公司理财专刊20070404期.doc

第20060404期本期目录【要闻综述】3【政策】商务部：决定对进口壬基酚征收反倾销税*3【政策】商务部：年内完成商标法修正案草案*3【政策】商务部：07年我餐饮业零售额有望达到12100亿元*3【政策】国资委：支持中移动等国企回归A股*3【政策】国资委：国有资产法正加快论证起草*3【政策】发改委：成品油价择机与国际接轨*3【政策】发改委：铁路改制总体方案年内出台*3【政策】发改委：今年中国改革将突出三大重点*3【政策】发改委：今年改革将向五大领域发起攻坚*3【政策】发改委：天然气涨价方案已定 计划逐年上浮5%-8%*3【政策】建设部：2007侧重结构性调整 着力增加小户型供应*4【政策】药监局：将建立食品药品违法广告黑名单制度*4【政策】央行：加强银行体系流动性管理*4【业务动态】4【银行动态】工行广东省分行银企合作再续新篇*4【银行动态】工行浙江省分行加强与阿里巴巴合作*4【银行动态】工行云南省分行企业年金业务再添新军*4【银行动态】工行成功承销兴业银行190亿元金融债券*4【银行动态】国家开发银行发力与俄罗斯金融合作*4【银行动态】中信银行A股IPO顺利过会 路演4日推开*4【银行动态】华夏银行推出欧元快速汇款新产品*4【银行动态】进出口行贷款支持越南新建发电厂*5【银行动态】兴业银行与厦门中国人寿业务合作*5【国际同业】5【银行动态】东亚银行有意赴沪IPO*5【银行动态】荷兰银行下月表决分拆案*5【银行动态】花旗竞购荷银可能性排除*5【银行动态】汇丰银行武汉分行即将开业*5【银行动态】渣打银行(中国)有限公司开业*5【银行动态】渣打银行首推中东和非洲地区商业指南*5【银行动态】印度银行设立深圳分行 开户最低1000港元*5【行业分析】6【能源石化】2007年中国煤炭工业发展趋势展望*6【工业制造】机械行业06年分析及07年趋势预测*8【业务指导】10【企业管理】家族企业内部管理问题与对策*10【项目融资】项目融资与风险投资（十二）*12【票证基础】票据基础知识连载二十13【案例分析】15【信用证】“信用证拒付”的解读*15【企业融资】温州民营企业融资的实证分析一*17【理财工具】19【市场动态】民生银行40亿可转债实施转股*19【市场动态】浙江能源5亿元短期融资券周四发行*19【市场动态】锡业股份拟发行6.5亿元可转债周五上会*19【市场动态】甘肃华亭煤业获发5亿元债券*19【市场动态】深高速拟发行8亿元十五年期公司债*19【市场动态】中国电力投资集团第二期短融券下周发行*19【市场动态】澄星股份发行4.4亿元可转债获证监会通过*19【并购重组】宜科科技：雅戈尔升级为大股东*19【并购重组】东莞控股：2.6亿购虎门大桥10%股权*20【决策支持】银行发展中间业务的策略*20【决策支持】对外资银行挑战勿盲目乐观*23【决策支持】关于我国商业银行操作风险的若干对策思考*24有偿广告服务26第 26 页 共 26 页 【要闻综述】 【政策】商务部：决定对进口壬基酚征收反倾销税*商务部日发布年第号公告，最终裁定原产于印度和我国台湾地区的进口壬基酚存在倾销，中国壬基酚产业遭受了实质损害，同时倾销和实质损害之间存在因果关系，并决定对该被调查产品征收反倾销税。新华网回目录 【政策】商务部：年内完成商标法修正案草案*在商务部昨日公布的2007年中国保护知识产权行动计划中，已经对棘手的商标问题给出了立法日程年内完成商标法修正案草案。北京商报回目录 【政策】商务部：07年我餐饮业零售额有望达到12100亿元*商务部日发布的数据分析显示，年我国人均餐饮消费支出预计将达到元，餐饮业市场运行将继续以左右的速度高速增长，全年零售额可望达到亿元，并呈现四大发展趋势。新华网回目录 【政策】国资委：支持中移动等国企回归A股*国资委副主任邵宁1日表示，支持中央企业A股上市。上海证券报回目录 【政策】国资委：国有资产法正加快论证起草*国资委政策法规局局长周渝波日前透露，近几年，国资委参与了国有资产法、物权法、公司法、能源法、融资租赁法等法律的起草修订工作，目前，国有资产法等正在加快论证起草。中国证券报回目录 【政策】发改委：成品油价择机与国际接轨*发改委副主任陈德铭2日透露，中国正紧密关注国际油价走势，将选择合适时机，实现国内成品油价格与国际市场接轨。新华社回目录 【政策】发改委：铁路改制总体方案年内出台*当经济体制改革进入第三十个年头，完善基本经济制度成为今年中国改革的重点之一。面对垄断行业改革仍显滞后的状况，国家发改委副主任陈德铭2日在全国经济体制改革工作会议上透露，今年发改委会同有关部门研究提出铁路体制改革总体方案。北京商报回目录 【政策】发改委：今年中国改革将突出三大重点*政府自身改革、完善基本经济制度、民生领域改革，当经济体制改革进入第三十个年头，今年中国改革的重点将集中在这三大领域。新华网回目录 【政策】发改委：今年改革将向五大领域发起攻坚*国家发展和改革委员会副主任陈德铭在此间举行的“2007年全国经济体制改革工作会议”上指出，今年改革工作将向五大领域发起攻坚。经济日报回目录 【政策】发改委：天然气涨价方案已定 计划逐年上浮5%-8%*国家发改委官员1日下午在北京透露，相关部门已就国内天然气价上涨达成共识。目前国家计划将每年燃气价格逐步上浮5%8%，直到大致与国际价格水平接轨为止。东方早报回目录 【政策】建设部：2007侧重结构性调整 着力增加小户型供应*今年政府对房地产的调控依旧保持高度关注，调控不到位的地方今年将有明显改善，尤其是增加小户型房屋供应方面。昨天，中国建设部住宅和房地产业司司长沈建忠在2007年宏观经济形势与房地产发展态势报告会透露了今年宏观调控的着力点。东方早报回目录 【政策】药监局：将建立食品药品违法广告黑名单制度*针对食品药品监管过程中的各个环节，国家食品药品监督管理局提出了一系列整改新举措，其中包括严厉打击违法广告，建立违法广告黑名单制度。新华网回目录 【政策】央行：加强银行体系流动性管理*中国人民银行日称，央行货币政策委员会近日研究了下一阶段货币政策取向和措施，认为应加强本外币政策的协调和银行体系流动性管理，进一步提高货币政策的预见性、科学性和有效性，保持价格稳定。上海证券报回目录【业务动态】 【银行动态】工行广东省分行银企合作再续新篇*近日，工行广东省分行与湛江港集团有限公司在广东湛江举行了全面合作框架协议的签约仪式。工行总行回目录 【银行动态】工行浙江省分行加强与阿里巴巴合作*2007年伊始，工行浙江省分行与阿里巴巴商务网站继续扩大合作，双方共同推出了“阿里巴巴网商论坛”。工行总行回目录 【银行动态】工行云南省分行企业年金业务再添新军*近日，工行云南省分行与云南煤化工集团有限公司成功举行了企业年金基金账户管理合同签字仪式。工行总行回目录 【银行动态】工行成功承销兴业银行190亿元金融债券*近日，工行作为主承销商承销的兴业银行190亿元金融债券发行成功。本次债券是首次由商业银行作为主承销商承销发行的金融债券，开创了商业银行债券承销业务的先河。工行总行回目录 【银行动态】国家开发银行发力与俄罗斯金融合作*近日，国家开发银行与俄罗斯有关金融机构在莫斯科签署了国际合作协议。中国证券报回目录 【银行动态】中信银行A股IPO顺利过会 路演4日推开*2日召开的中国证监会发行审核委员会2007年第34次会议审核通过了中信银行股份有限公司首发。消息人士透露说，中信银行预计将于本月4日拉开招股序幕，全球路演也将于4日左右全面推开。上海证券报回目录 【银行动态】华夏银行推出欧元快速汇款新产品* 华夏银行面向企业客户和个人客户的欧元快速汇款产品-华夏欧元即时达，主要服务于贸易汇款、出境/入境旅游、汇出学费、务工汇款及旅游机构外汇支付等。深圳商报回目录 【银行动态】进出口行贷款支持越南新建发电厂*据越南媒体报道,3月28日中国进出口银行和日本国际合作银行联合出资6237万美元在越南北部海防市建设一座发电厂。两国银行代表和越南国电公司日前已签署贷款协议。中国电力新闻网回目录 【银行动态】兴业银行与厦门中国人寿业务合作* 近日，中国人寿厦门市分公司和兴业银行厦门分行签署协议，双方将在“国寿鸿丰两全分红型保险”、“国寿美满人生”等理财保险的代理业务上展开业务合作。中国保险报回目录【国际同业】 【银行动态】东亚银行有意赴沪IPO*2日，东亚银行（中国）有限公司副董事长陈棋昌透露，在中国内地注册并完成法人化改制之后，东亚（中国）将不排除在内地证券市场公开募股上市的可能。陈棋昌表示，东亚（中国）总行注册地选在上海，日后银行IPO的地点也应该在上海。 新闻晨报回目录 【银行动态】荷兰银行下月表决分拆案*28日，荷兰银行管理层表示，将尽快让股东就英国对冲基金TCI拆分重组该行的五点提议进行投票。但管理层建议股东否决这些提议，而是考虑与英国巴克莱银行进行合并的可能。证券时报回目录 【银行动态】花旗竞购荷银可能性排除*英国第三大银行巴克莱银行已经雇请花旗集团为其与荷兰银行并购谈判的顾问，从而有效排除了花旗或将竞购荷银的可能。中国证券报回目录 【银行动态】汇丰银行武汉分行即将开业*29日晚，接到汇丰银行发来的信息：该行业已获得上海市工商局颁发的法人银行总行营业执照，不日即将完成包括武汉分行在内的工商注册。楚天都市报回目录 【银行动态】渣打银行(中国)有限公司开业*根据中华人民共和国商业银行法、中华人民共和国公司法、中华人民共和国合同法、中华人民共和国外资银行管理条例、中华人民共和国外资银行管理条例实施细则等相关法律法规的规定,渣打银行(中国)有限公司(“渣打中国”)已于二零零七年三月二十日正式获得中国银行业监督管理委员会的批准（银件函200773号）,批准由英国渣打银行有限责任公司（“英国渣打”）在中国境内分支机构改制的、由英国渣打单独出资的外商独资银行渣打中国设立，并同时获得了中国银行业监督管理委员会颁发的金融许可证。并且渣打中国于二零零七年三月二十九日已办理完毕工商注册登记手续。上海金融报回目录 【银行动态】渣打银行首推中东和非洲地区商业指南*据肯尼亚时报29日报道，英国渣打银行日前在内罗毕首次推出关于中东和非洲地区的商业指南，为对中东和非洲地区感兴趣的投资者提供参考信息。 中国证券网回目录 【银行动态】印度银行设立深圳分行 开户最低1000港元*29日，印度银行在深圳开设分行，这也是印度在中国内地成立的第一家银行。该行目前只进行外币业务，虽然主要客户为广深、香港三地的印度企业，深圳市民还是可以在该银行开设外币账户，开户费最低1000港币，暂时不收取账户管理费。南方都市报回目录【行业分析】 【能源石化】2007年中国煤炭工业发展趋势展望*去年，我国煤炭经济运行保持了较好的发展态势，按行业统计(快报)全年生产煤炭23.25亿吨，为我国国民经济的发展提供了有力的能源保证。2007年，我国煤炭行业的发展将以中央经济工作会议精神为指针，以落实科学发展观为统领，继续贯彻国务院关于促进煤炭工业健康发展的若干意见，扎实推进新型煤炭工业体系的建设，确保满足国民经济和社会发展对煤炭的需求。 煤炭行业的总体发展趋势. 今年，我国煤炭行业将以整合和有序开发为重点，改小建大，进一步优化煤炭生产布局；优先建设大型现代化煤矿，按照一个矿区由一个主体开发的原则推动资源整合，加强大型煤炭企业集团的发展速度；进一步提高科技创新和安全投入的力度，加强煤矿的安全生产保障能力；有效控制煤炭产能过剩状况，继续缓和产需平衡；加快资源节约型和环境友好型矿区的建设步伐。 预计2007年，煤矿安全生产形势仍然严峻，重特大事故可能有所减少，但安全隐患仍将严重威胁大部分煤矿，稍有疏忽则可能酿成重大事故；资源、环境仍将是煤炭企业亟待改善的弱项；煤矿企业的素质、矿工的生产生活条件等普遍亟待改善。 国内煤炭市场走势平缓 供需基本平衡.“十五”后期以来，由于各地、各行业投资煤矿的热情持续高涨，在建煤矿规模大大增加。目前，全国现有煤矿核定生产能力23.5亿吨年，在建矿井规模8亿吨年左右。通过关闭部分小煤矿，一些落后生产能力可能得到减压。预计2007年，煤炭产量将由去年的23.25亿吨增长到26亿吨左右。 2007年，我国的煤炭消费量将继续增加。据国家发改委分析，电力、钢铁、建材和化学等行业集中了我国主要的耗煤企业，占国内煤炭消费量的85%左右。以2005年这四大工业的煤炭消费量为基础，考虑行业发展趋势、技术进步、节约能耗等因素，按照GDP增长速度7.5%、8.5%、9.5%三种情况预测，到2010年，我国国内的煤炭需求总量将分别达到24.6、25.6、26.6亿吨。 去年，我国的煤炭市场总体上表现出供需基本平衡的态势虽然煤炭库存持续上升、煤炭价格回落、煤炭货款回收难度加大，但尚未形成供大于求的局面。现在，影响煤炭经济运行的有利和不利因素并存：一方面，随着国民经济的快速增长，主要用煤行业的产品产量大幅度增长，拉动了煤炭消费的增加，其中，电力和钢铁行业的煤炭需求可能有较大增长；另一方面，在国家宏观调控政策的作用下，高耗能工业产品的过度增长受到了限制，煤炭(包括焦炭)出口退税政策的取消也抑制了能源资源的出口，煤炭市场的需求增势将有所减缓。 综上所述，预计2007年的煤炭供求总体上将继续保持供求基本平衡，但部分地区的煤炭资源供给可能出现相对富裕的情况。 电煤与商品煤“双轨制”价格体系可能将继续存在. 电力工业是将一次能源转换为二次能源，使之直接供消费者使用的特殊行业，可以说，电价直接关系着地方的经济效益和百姓生活。 在各级地方政府大力促进区域经济发展、构筑和谐社会的大环境下，一旦煤价上升，势必影响电力行业和相关行业的利益分配，各行业尤其是电力行业为维护自身的利益，极可能将负担转嫁到百姓身上。因此，为维护地方稳定，地方政府很有可能继续以牺牲煤炭行业的利益为代价，保障大多数用煤企业的利益，维护社会稳定。 目前，我国的电力市场尚未真正实现“竞价上网”，也缺乏对电力和电网企业的有效监管。因此，虽然在政策上电煤价格已完全放开，但电煤重点合同价与市场煤价格仍然存在较大的差距，预计电煤与商品煤的“双轨制”价格体系在一段时间内仍将继续存在，但其比例以至总量可能会逐步缩小。 煤炭行业结构调整和煤炭企业结构将发生变化. 2007年，我国将继续加大对煤炭生产结构的调整，这有利于提高煤炭行业的产业集中度，推进煤炭的集约化生产，提高煤炭开采的资源回收率，切实搞好安全生产。 2005年，我国煤炭产量为21.9亿吨，但大中型煤矿产量仅占54%，采煤机械化程度仅为45%；小型煤矿2.1万处，数量多，装备差，大多数仍处于炮采甚至手工作业水平；矿井资源回收率平均仅为35%；百万吨死亡率达2.711，其中原国有重点煤矿0.919，国有地方煤矿1.993，乡镇煤矿5.518。 现在，我国还存在大量的中小煤矿，这主要是由两种因素决定的：一是许多地区的煤炭资源只能开发中小煤矿，这些中小煤矿对许多缺煤省份的经济发展曾经起过、今后还将起到重要的作用。另一种情况是，在改革开放以后、经济发展初期，为了应对资金、能源短缺等问题，在缺乏技术、装备、管理支撑的条件下建设起了小煤矿，这些煤矿在我国经济的起飞阶段起到了提供廉价能源、解决资金短缺以至积累原始资本、提供就业机会、发展地方经济等作用，但也在相当程度上付出了资源、环境乃至生命、健康等的代价。 通过煤矿结构调整和对大型煤炭基地的建设，我国的煤炭企业结构将发生根本性的变化，产生一批亿吨级和5000万吨级的煤炭大型企业；稳定可靠的煤炭调出基地、电力供应基地、煤化工基地和资源综合利用基地；以煤、电、化、路、港、航为一体的跨行业集团公司以及打破所有制限制、以产权为纽带、各类资本参与的混合所有制集团公司；以市场化运作为基础，强化政府推动和政策引导，打破区域界限跨区域的集团公司。 当然，在建设大型煤炭企业集团的同时，也要根据煤炭资源的赋存条件、企业所具有的资源量及经济实力，在满足国家产业发展政策的前提下，积极支持中小煤炭企业的发展，提升中小煤炭企业的安全、技术、装备和管理水平，以弥补地方经济发展的不足，使大型企业和中小煤炭企业在全国煤炭供需平衡的各自领域发挥应有的作用。 稳定煤炭调入区、加快调出煤炭区的开发建设. 我国的煤炭资源，西煤多于东煤。所谓的西部，包括西北、西南和晋、蒙西、豫西等13个地区，其煤炭地质储量占全国的85%，其中，以山西为中心的能源基地，煤炭地质储量占全国的43%。而东部地区的18个省(市、区)，煤炭地质储量仅占全国的15%。 东北地区、京津冀地区、华东地区和中南地区，是国民经济发展最具活力的地区，也是煤炭的主要调入地区。经过多年的煤炭开采，目前这些地区可供建设新矿井的资源不多，仅安徽两淮地区和黑龙江东部地区还有一部分资源可供建井。其他省份只能通过地质勘探寻找接续资源，最大限度地维持现有生产规模，以缓解煤炭运输的压力。而北京、浙江和广东三省则将退出煤炭市场。 可见，我国的煤炭资源与国民经济的生产力水平呈逆向分布，因此，“北煤南运、西煤东调”的格局将不会改变，煤炭运输通道的建设、煤炭的供需和调运就显得非常重要。为了缓解交通运输压力，保持煤炭工业的可持续发展态势，必须稳定调入区的生产规模、加快调出区的开发建设速度。 山西、内蒙古、陕西和宁夏四省区，是我国煤炭的主产区，对全国的煤炭供需平衡起着举足轻重的作用。目前国家已批复重点建设的13个大型煤炭基地中有8个位于该区域。2007年，国家将继续加大对该地区的开发强度，批准建设一批大型和特大型煤矿的建设，以保障我国国民经济和社会发展的能源支持。另外，沿海地区还应尽可能考虑利用进口LNG和煤炭解决能源的可能性。 矿区的煤炭资源综合开发步伐将加快. 2007年，在推进大型煤炭供应基地建设的同时，国家还将按照科学发展观的要求，遵循循环经济发展的理念，大力支持煤炭资源的综合开发利用。 我国将在2007年建设利用煤矸石等低热值燃料的电厂；围绕山西沁水盆地的煤层气开发利用产业化建设项目，开展对外合作和自营建设项目的煤层气开发建设；煤制油产业将继续支持神华煤炭直接液化项目的建设，进行与南非萨索尔公司的煤炭间接液化技术谈判和可行性研究报告的合作编制工作；采用中科院山西煤化所的具有自主知识产权的煤炭间接液化技术建设10万吨年级的示范工程，预计内蒙伊泰和山西潞安的示范工程将进入建设高峰；积极地进行煤制油和其他煤基石油替代产业的总体规划工作，做好煤基石油替代产业发展的前期和起步工作。 煤炭资源的分配、转让体系将有所变化. 改革开放以来，随着矿产资源管理的逐步法制化和市场化，探矿权、采矿权由国有企业垄断的现象已彻底打破，煤炭资源的分配、转让也改变了行政分配的方式。但同时，由于有关法规政策的缺失、对采矿行业规律的忽视、对获取矿权者资质界定的缺乏，以及在矿权管理上的腐败等原因，煤炭资源的分配和转让中也存在着不可忽视的漏洞和混乱。 2007年，煤炭资源的分配和转让应当在以下三个方面有所改进：强调规划的指导作用，矿权的设置应当在矿区规划的指导下进行；明确获取矿权者的资质，提高涉足煤炭行业的门槛；煤炭资源的分配和矿权转让进一步透明化。 煤炭行业的投资机遇与投资风险同在. 从我国国民经济和社会发展对能源需求的总趋势来看，对煤炭行业的投资仍然是机遇大于风险，特别是对战略投资者而言。 应该说，当前煤炭的基本建设投资规模已大大超过了以往任何时期，煤矿的建设规模有偏大的现象。2007年，如果急于投资新开发煤矿，风险将会增大。但是，作为战略投资者，如果扎扎实实地对有较好资源条件的中小煤矿进行投资，将会有较好的回报预期。 目前，煤炭产业链下游的电力供需有缓和趋势，未必是投资的最好方向；而煤化工产业(主要指煤及石油替代产业)虽然目前炒得火热，但大部分尚未达到产业化条件，也不是战术投资的好方向。我们看好的还是煤炭产业链的上游产业，特别是煤机、装备及其配件制造、维修行业。随着煤炭大基地、大集团战略的实施，大型现代化矿井的建设和运营，以及中小煤矿的改造、提高，对煤机、装备的需求将会有很大的市场前景。中国经济时报回目录 【工业制造】机械行业06年分析及07年趋势预测*2006年机械行业发展步伐加快，工业总产值、产品产量、经济效益连创历史新高，技术进步和自主创新取得新进展，出口额快速增长，首次实现了贸易顺差。一、运行特点.1、生产保持高速增长。全年累计完成工业增加值同比增长21.1%，增幅同比提高6.2个百分点。监测的95种产品中，产量增长的有85种。其中，大中型拖拉机、金属切削机床、发电设备、汽车产量均超过去年。发电设备中，燃煤发电设备生产9569万千瓦，占总产量的87%；大型火电30万千瓦以上机组占燃煤发电机组总产量的76%。汽车中轿车产量387万辆，同比增长36.5%，约占汽车产量的53.1%；自主品牌轿车98.3万辆，占轿车总产量的25.7%。2、经济效益水平明显提高。全年累计完成主营收入5.4万亿元，同比增长28.8%；实现利润总额3023亿元，增长37.3%；主营业务收入利润率为5.58%，增加1.52个百分点；流动资产周转率1.99次，增加0.17次。亏损企业数下降3.7%；亏损企业亏损额基本与上年持平，同比增长0.3%。机械行业效益水平大幅提高的主要原因：一是市场需求旺盛；二是企业加强内部管理和技术改造，生产效率进一步提高；三是钢材价格持续回落使生产成本有所下降；四是回款情况较好、应收帐款控制在合理水平。此外，国家相关出口政策的调整，也对机械行业出口有利。3、技术进步和自主创新取得新进展。全年新产品产值1.1万亿元，同比增长34.5%，增幅提高23.7个百分点。新产品产值占工业总产值的20.3%。数控机床占金属切削机床产量的比例15.2%，同比提高了2个百分点。重大新产品的研制成功，为国家重大经济建设项目提供了急需的技术装备和关键零部件，减少了设备进口，提高了我国机械行业为国民经济建设供应装备的能力。4、机械产品进出口首次出现顺差。全年实现进出口总额2840亿美元，同比增长27.4%；其中进口额1416亿美元，增长19.6%；出口额1424亿美元，增长36.3%。分贸易类型看，一般贸易进出口占行业进出口总额比重47.8%，较上年上升了2.1个百分点；加工贸易进出口总额占行业进出口总额的35.6%，较上年上升了0.23个百分点。在出口额中，一般贸易与加工贸易之比由2003年的1：1.32变为1：1。5、固定资产投资较快增长。全年固定资产投资项目数较2005年有较大的增加，投资额同比增长45%左右。其中，购置设备金额占总投资额的43.7%、厂房等建筑工程额占40%。投资增速较快的分行业是：石化通用 、重型矿山 、通用基础件行业。机械行业投资的快速增长主要原因：一是因城市扩张导致工厂搬迁，择址建新厂；二是产品升级，再造流程，提高生产制造水平和能力；三是也有少部分为生产能力简单扩张。二、存在的问题.（一）原材料价格波动导致部分行业出现亏损。近两年机械行业利润率出现了较大的波动，主要受原材料价格波动的影响。2006年，在钢材价格水平相对较低的情况下，由于铜、铝等有色金属价格自年初大幅上涨，造成电工电器行业中用铜、铝较多的产品出现亏损，钢芯铝绞线生产行业出现全行业亏损。预计2007年主要原材料价格和供应基本平稳，但是仍需继续关注铜等有色金属价格的动向。（二）冶金、发电等常规机械市场需求逐渐回落。在全国电力供需形势逐渐缓解的情况下，发电设备经过连续几年的高速增长，20082009年将出现订货不足，发电设备制造行业产能利用率将逐步下降。由于冶金、水泥等行业生产规模已经达到相当水平，总量快速扩张的空间减小，常规冶金、水泥机械产品需求将开始下降。（三）基础配套产品技术水平跟不上主机的发展需要。目前机械基础配套件一直是机械整机产品技术发展的软肋。液压件、变速箱、柴油机、检测仪表、自动控制装置等关键配套产品，性能低、可靠性低、系统集成性差，困扰着主机生产企业。基础配套存在问题的原因：一是历史上机械工业重主机轻配套，虽然目前机械基础件的生产规模很大，但是大路产品占的比例大，在重大装备、大型设备、汽车等要求可靠性高的产品上装机不多，多采用进口配套解决。二是基础零部件研究涉及的基础理论广，但是目前科技投入非常少。科研机构改制后，应用基础理论、应用基础研究无人承担，技术储备已将用尽；实验室变成了工厂，新产品开发艰难，无能力在行业推广新技术；而企业的技术力量主要应付生产，无力从事研究工作，实验室开动率很低。三是国家政策导向中，强调发展主机的多，对基础零部件的支持和引导政策不多。（四）忽视机械工艺的提高。机械工业重产品、轻工艺的观念至今尚未改变，仅有的科技投入主要放在产品完善上，企业对生产工艺的理论、技术开发以及推广应用重视不够，新技术、新工艺更新较慢。政府和行业在铸、锻、热处理、机械加工等各工艺环节的节能降耗、提高效率缺少引导性的政策措施。（五）对外贸易摩擦增多。随着我国机械产品出口能力的增强，国外市场份额增大，贸易摩擦的风险增加。2006年针对我国机械产品出口案件增多，如12月21日欧盟开始对我国出口的2立方米/分空压机开展反倾销调查，手动搬运车在美国被加征反倾销税等。三、2007年趋势预测.2007年宏观经济环境总体对机械行业发展有利。随着国家城市化进程的加快、新农村建设逐步入位以及国家出口导向政策，为机械行业提供了巨大的市场，预计全年机械行业可以保持20%左右的增长。重点企业的产品订货量可以满足2007年上半年快速增长的需求。但是随着近几年拉动机械行业发展的电力、钢铁、水泥、煤炭、石化等传统市场需求增幅逐步回落，加之国家宏观调控政策效果的显现，对机械装备需求将有所放缓，发电设备、重型矿山、石化设备、仪器仪表等行业的增速将出现有不同程度回落。随着各种大型基础设施在“十一五”第一年陆续开工，今年大型工程机械的销售也将从高峰开始回落，输变电和用电产品、农业机械、机床、汽车、通用设备、环保设备仍将稳步增长，轴承、液压件等机械基础产品也可保持增长的态势。进入“十一五”的第二年，进口设备将有所上升；出口仍然保持快速的增长，机械行业的进出口贸易将保持基本平衡。中国联合钢铁网回目录【业务指导】 【企业管理】家族企业内部管理问题与对策*【摘要】家族企业作为国有和集体经济的重要补充，对推动国民经济的健康成长和解决就业问题正在发挥越来越重要的作用。然而由于起步较晚，规模较小，风险较大，其在内部管理上还存在这样那样的不足。本文从家庭与企业关系、所有者与经营者关系、企业继承人的确定、企业内部高层管理者的任用、投资决策与企业发展、融资渠道和收入分配七个方面对家族企业在内部管理中面临的问题进行了比较现实的分析，并提出了响应的解决对策。【关键词】家族企业 内部管理 问题 对策.家族企业属于个体私营经济范畴，是我国国有经济和集体经济成分的重要补充，是解决我国下岗失业人员再就业问题的重要渠道，对促进国民经济持续发展和社会稳定至关重要。然而，由于我国改革开放的时间还不够长， 特别是对个体私营经济的认识和引导起步较晚，所以家族企业的内部管理水平和规范程度还程度不同地存在这样那样的问题，发现问题，找出对策，对于正在起步中的家族企业发展和健康成长意义重大。一、将家庭成员的家庭内关系混同为企业内关系.从经济法律关系来讲，家族企业是一个独立于家庭之外的经济实体。其资产、负债和资本与家庭的财富和债务是相对独立的。因此，其管理也应该是相对独立的，也要按一个独立的法人实体去经营，去管理。然而，在我国的家族企业里普遍存在着家庭与家族企业关系不清，把家庭成员的自然人关系带入家族企业的问题。实际上，家庭成员在家庭中的权利和责任与在家族企业中的权利和责任是不同的。在家庭中，成员之间的关系是丈夫与妻子的关系、父母与子女的关系、家庭与亲属的关系等。这些关系是传统的自然人之间的关系。其管理方式、管理语言和管理态度带有更多的主观特征。而在家族企业中，管理方式、语言和态度应该是更具有客观性，家庭成员必须接受一种老板与雇员之间的关系，就像某个成员在别人家的企业中工作那样。另外，对每一个参与家族企业经营的家庭成员，必须以书面形式明确规定其工作职责和奖惩措施，并责令每个成员据此执行。再有，不要把在家庭中产生的矛盾和情绪带入家族企业。那样不仅会影响企业的经营， 也会使企业内的非家庭雇员无所适从，或对某个家庭成员有所偏袒，最终削弱企业的盈利和发展。二、将所有者与经营者混为一谈.按照现代公司治理结构，所有者是该企业全部资产、负债和资本的承担者和最终责任人，而经营者只是按照所有者规定的“大政方针”对企业实施具体经营管理的人，不一定是对企业直接拥有所有权的人。在家族企业中，家长可能是该企业的总裁或叫做“董事长”，是企业的所有者，而他/她不一定是企业的直接经营人。如果企业经营中的日常工作完全由家长做主，家长就有越位之嫌，就可能使经营人贻误“战机”，比如错过原材料降价之机、错过产品价格上涨之机，最终错过获得较高盈利的机会。另外，在家长并不是直接经营人的家族企业中，如果家长经常越权行事，还会导致经营人对企业雇员（包括家庭雇员和非家庭雇员）失去控制力，比如导致职工上班聊天，影响工作。再有，如果家长既是所有者，又是经营者，而家庭成员还是企业雇员的话，也会因家长对子女和亲属的溺爱而造成家庭雇员在企业中对家长的指示置之不理，失去控制。为了解决这一问题，作法之一是：为企业雇佣一位非家庭成员作企业经营人。这样，家长拥有所有权，负责企业发展策略和规章制度的制定；经营人拥有经营权，负责日常经营管理，发挥家长与家族企业之间缓冲带的作用。三、企业继承人确定迟缓.我国的家族企业普遍存在着家庭所有者继承人确定迟缓的问题。往往是在企业所有者出现严重的身体疾病不能身临企业，或者所有者死亡时，才想起来为企业找一个新的继承人。这种突然确定的新继承人往往缺乏企业管理经验，很难管理好企业员工，特别是未必能得到企业内家庭雇员的认可和服从。因此，当家族企业的所有者接近退休年龄或年龄大身体欠佳时，就应该筹划确定继承人的问题。这时，召开一次家庭会议，集中讨论此事，甚至聘请上一位专业咨询人士参加，不失为一种很好的方式。讨论中争取就以下问题达成共识：家庭的发展目标是什么？下一辈家庭成员中谁愿意留在企业工作？谁最有能力管理好企业？如果几个年轻的家庭成员都想作企业领导怎么办？其他年轻家庭成员能发挥什么作用？如果下一辈年轻的家庭成员都不愿意管理家族企业又怎么办？在现任家长并未出现突发的疾病和死亡的情况下，最合适的交接班时间是什么时候？现任家长卸任的程序（包括财务交接）如何开展？等等。四、亲属的聘用和高管的频繁流动.中国的家族企业往往被人们认为是家庭的一部分。既然是家庭的一部分，就很难脱离人情关系特别是亲属关系的干扰。比如，所有者的配偶说了：给我弟弟在企业找份差使吧。对此你就很难拒绝，尽管你知道她/他弟弟既没什么技能，又表现一般。怎么办呢？首先是接受他进来；其次是把他分配在一个非家庭成员管理者手下工作，并尽量减少他与其他员工接触的机会，避免他的不良表现“传染”给别人；然后要对其进行专业培训，尽量发掘他的潜能。总之，是要让他尽快进入企业雇员的角色。对于家族企业来讲，聘用一部分非家庭雇员，特别是任用一些办事公道，颇具亲和力的非家庭成员管理者，对于平衡企业内家庭雇员之间的矛盾和企业的稳健发展致关重要。然而家族企业却经常遇到非家庭成员高级管理者频繁流出的问题。其原因要么是这些非家庭成员管理者觉得给家庭雇员的报酬太多，而给自己的报酬太少，要么是他们觉得该家族企业中亲属之间存在分歧，他们无所适从。这时，家族企业所有者可以采取的措施，首先是劝说意欲“跳槽”的非家庭高管继续留任，并向其说明他在该企业工作的美好前景（包括加薪和提升）。其次是对导致矛盾的家庭雇员采取“行动”，比如：明确其责任；对于有经管能力的家庭雇员，鼓励其另外开办一家与现有家族企业不存在竞争关系的企业；把该家庭雇员调至分部工作；到另一家公司给他找份工作。总之，对于那些既不能随意炒他鱿鱼，又容易给家族企业带来矛盾的亲属或家庭雇员，最好的解决办法是端正他的态度，或干脆给他另找一份工作。五在投资决策和企业发展上的分歧.对于所有者经营者一肩挑的家族企业来讲，为了提高效率，增加盈利，你可能打算投资，但遭到其他家庭成员的反对，他们认为该笔投资会减少年终分红。这时你怎么办呢？首先，请一位非家庭雇员搜集本企业或其他类似企业从事类似投资的经验和数据。其次，根据数据向其他家庭成员讲明白做该笔投资会在2年或3年之内给企业带来多少收入和利润，即讲清“花钱是为了挣钱”的道理。再有，可以聘请银行理财师、会计师或财经代理人向他们解释作该笔投资的意义，因为家庭成员对于这些外来的“和尚”一般是容易接受的，但前提是保证外聘的专业人员不能与其他家庭成员有“私交”，否则他们的解释和结论可能失去客观性和公允性。另外，随着家族企业中家庭雇员年龄的增大，他们会变得越发保守，维持现状的心理开始产生，他们开始回避变化和风险，这种思想和行为会阻碍企业的发展。如何解决这一问题呢？一是鼓励年长的家庭成员从企业退下来；二是淡化他们在企业管理中的影响，比如将其在企业的股份转换成只索取固定红利的优先股；三是建议他们将股份转让给年轻的家庭成员；四是鼓励他们根据个人爱好参与社区活动或企业联合会活动；五是重组企业，把新的合作伙伴吸收进来。所有这些活动既有利于退休家庭成员的心态平衡，又有利于新家庭成员发挥作用。六在融资渠道上的分歧.家族企业在发展过程中可能会遇到的另一个问题是家庭成员在融资渠道上的分歧。在企业急需发展资金时，大多数家庭成员都习惯于家庭成员内部融资，即大家你出点，我凑点。实在不够时再向亲戚朋友借。一般地讲，在企业有盈利时，容易借到钱。但当企业因为发展较快，暂时没有产生利润的情况下向别人甚至家庭成员借钱，则比较困难。因此在企业急需发展资金时，就需要拓宽融资渠道了。除了家庭成员内部融资和向亲戚朋友借钱以外，可以利用的其它融资渠道还有：以家族企业资产作担保获得抵押贷款；请求原材料或商品供应商提供商业信用（即赊购）；通过出让应收账款获取资金；提供借条获取民间融资；家庭成员持人寿保险单向保险公司退保，获得退保资金；向当地信用合作机构申请小额信贷；出售部分股票给家族企业的其他雇员或其他公司；对于规模较大的家族企业，还可以向投资银行或证券公司申请上市企业股票，从而获取股票发行资金，等等。七在红利分配上的分歧.向员工分发工资或向所有者分配红利对于任何一家企业来说都是一件棘手的事，家族企业就更是如此。分配过程中难免会有人抱怨他们干得多拿得少，比如有人说了：王叔整天坐在那儿闲着，收入为什么比我高；赵婶儿到欧洲旅游为什么花企业的钱；我大哥总是偷懒儿，钱拿得为什么比我多，等等。怎么解决这种所谓收入不均的问题呢？一是要把每个人的工作岗位与同业的类似岗位比较，比照类似企业的岗位工资确定每个成员所在岗位的工资标准，但务必使家庭雇员与非家庭雇员一视同仁；二是要制定家族企业工作章程，其中务必明确各家庭成员的责、权、利，要求各成员签字、遵守；三是在分配红利之前，商定并起草书面的红利分配比例协议，届时按分配协议分配红利。再有，家族企业收入中留下多少作企业的留存收益，决定着企业的发展后劲，切不可将红利吃干花净，全部分光，亦需有章可循，按计划行事。总之，家族企业规模不一定很大，但正所谓“麻雀随小，五脏俱全”，收入的分配关乎家族企业生存发展之大事，必须谨慎决策，依法而行。中融网回目录 【项目融资】项目融资与风险投资（十二）*4.专业顾问的作用.基础设施建设资金短缺是我国和其它许多国家遇到的共同问题。为了筹集资金（包括采用bot方式吸引国外投资），大多数都没有专门机构，然而效果很差。有的电管局一年能与300多家国外公司接触，为此而开支的费用不下千万元，但一个都谈不成。有的回到境外招商（不含bot方式），报道时意向性协议签了很多，入资者却微乎其微，甚至没有出国的费用多。出现这种现象的原因是很复杂的，但最重要的原因是缺少专业顾问的协助。bot项目周期很长，开发过程和合同文件极其复杂。在bot项目的实施过程中会涉及到国际金融，国际贸易、工程、财务、法律、环保、招投标、工程承包等方面的专业知识，任何一个政府部门都不可能有足够的人力完成bot项目的实施。为实施一个特定bot项目，政府聘请专门从事bot项目采购的公司作为政府的代理来运作项目，专业公司的运作效率和水平远高于政府本身来运作。当然聘请专门顾问的费用是较大的，正因为如此，很多政府机构不愿聘顾问。但是，从效果上讲，聘顾问的费用要远远低于由于顾问保护了政府利益所带来的效益，任何一个从事过融资工作的部门只要认真总结一下经验，都能感到顾问的重要性。在bot项目开发过程中，投标人和贷款银行都各自配套有强大顾问队伍，他们在聘用顾问的费用往往要高出政府聘用顾问费用的几倍到几十倍。在实施项目过程中充分发挥专业顾问的作用是一种国际惯例。一个专业化和社会化的队伍从事bot项目的开发，将极大提高实施bot项目的效率和成功率，这是一个亟需转变的观念问题。5.外汇和通货膨胀问题.外汇的可兑换性和本国货币的通货膨胀是bot项目实施的两大关键问题。bot项目投入资金是外币，收入是本国货币，这样发起人和贷款人必须在下述几个方面得到满足：a.东道国必须提供投资金回收本金、利息和利润所需要的外汇；b.投资人应该得到政府汇率风险保护。在存在外汇管制的国家，解决上述问题的主要方法是得到外汇主管部门的支持或担保。东道国的通货膨胀对项目的财务可行性影响很大，并将影响到项目公司的还贷能力。因此bot项目的收费一般都应随通货膨胀指数进行调整。6.采购程序的透明度.bot项目的招投标程序是一个国家bot政策的重要组成部分。如果bot项目招标程序不公正，元秩序，不透明，投标人无法预测中标的可能性，那么民营发起人将不会花费时间和金钱去投标。同时，bot招投标的评标标准必须明确并对投标人有指导意义。虽然最初的bot项目都是通过直接谈判授予的合同，但是通过竞争性招标选择发起人的方式在目前更流行，这种方式可以保护公众利益，可足以增加公众对项目的信心。因此bot项目采购程序的公正性和透明性越来越重要。7.项目类型.在理论上，bot方案可以适用于经济的任何部门。所需要的是在项目期内能得到有保证的收益来源。收益可以来自政府所属的购买者（例如在发电厂项目的政府电力管理机构），商业用户（例如机场项目的航空公司，港口设施项目的船运公司）或个人消费者（例如收费公路上的驾驶员，地铁乘客）。收益的一部分甚至全部也可能直接来自政府的支付。例如如果政府想建设一条高速公路，而又不造成某些观察家所批语的无效率的收费负担，它就可能同意根据道路交通量按某种方案在一段时间内为高速公路支付费用。迄今为止的bot项目的最有吸引力的领域在电力部门和收；费公路方面。尽管如此，若干其他类型的bot项目也已实施或正在认真谈判，其中包括港口设施、机场。自由贸易区、桥梁、隧道、地铁系统和水处理厂及供水系统等。另外，列入政府长远规划的项目容易实施，发起人和贷款方不会对没有列入政府计划的项目感兴趣。世界上有些国家还根据政府规划列出了拟采用bot方式开发的基础设施项目清单，并对这些项目作出支持性承诺，这种方式是促成bot项目的积极因素。中融网回目录 【票证基础】票据基础知识连载二十一*票据质押的实现.票据质押所确立的是设质背书的被背书人一种附条件行使票据权利的资格。这种条件不是质权的成立条件，而是行使条件。也就是说质权人只享有对票据权利行使的期待权。当设质背书完成后，被背书人虽然已经取得完整的票据权利，但是这种权利却不能马上由作为质权人的被背书人行使，必须等到条件成就时，被背书人行使票据权利方为合法。这时的条件可以理解为期限，即主债务到期的期限。在主债务到期前，票据权利人一般是不能行使票据权利的。但债务到期的事实仍然不足以保证票据质权人行使票据权利，还必须有债务人的到期不还债的事实予以证明，才能视为条件的真正成就。一般而言，当以上条件成就时，除前文所述的票据转让外，票据质押权人实现质权的方式主要有如下几种：1、向付款人请求付款，并以所得款项优先满足自己的债权。当主债务到期未还而票据又已到期时，票据质押人作为主债权人，即可以依背书的连续性证明自己权利的存在，持票据提示付款人付款。如果该票据已经付款人、第三人承兑或保付，承兑人、保付人则成为票据主债务人负有绝对的保证票据兑付的义务，其余债务人则退居其次而成为第二债务人。若票据主债务人拒绝付款，票据质押权人可以直接向法院起诉，要求其履行义务，而不必马上行使追索权。如果付款人、承兑人或保付人将票款支付给票据质押人，在票据法上，票据质押关系应当已经完成但是根据质押合同的规定，质押人只能收取与债权相等的部分数额，其余则须退还给出质人。根据我国担保法第七十七条的规定，当票据已经到期而其所担保的主债务尚未到期时，质权人也应有权兑付票款，并将票款提存，或与出质人商定提前偿还债务。 2、行使票据追