8-第一章-建设项目投资估算与财务评价七

第一章-建设项目投资估算与财务评价（七）第一章 建设项目投资估算与财务评价问题1：网校答案：1.项目建设期第二年贷款2000万元，则建设期利息为20000.56=60（万元），第3年初累计借款（建设投资借款及建设期利息）为2000+60=2060（万元），运营期前四年等额还本，利息照付；则各年等额偿还本金=第3年初累计借款还款期 =2060/4=515（万元）其余计算结果，见表1-14。表1-14 某项目借款还本付息计划表 单位：万元2.根据总成本费用的构成列出总成本费用估算表的费用名称，见表1-15。计算固定资产折旧费和无形资产摊销费，并将折旧费、摊销费、年经营成本和借款还本付息表中的第3年贷款利息与该年流动资金贷款利息等数据，并填入总成本费用估算表1-15中，计算出该年的总成本费用。 （1）计算固定资产折旧费和无形资产摊销费折旧费=（建设投资+建设期利息-无形资产）（1-残值率）使用年限=（3540+60-540）（1-4）10=293.76（万元）摊销费=无形资产摊销年限=5406=90（万元）（2）计算各年的营业收入、增值税、增值税附加，并将各年的总成本逐一填入利润与利润分配表1-16中。第3年营业收入=60361.13=2440.80（万元）第48年营业收入=120361.13=4881.60（万元）第3年增值税=603613-170=110.80（万元）第48年增值税=1203613-330=231.60（万元）第3年增值税附加=110.8012=13.30（万元）第48年增值税附加=231.6012=27.79（万元）表1-15 某项目总成本费用估算表 单位：万元续表3.将第3年总成本计入该年的利润与利润分配表中，并计算该年的其他费用：利润总额、应纳所得税额、所得税、净利润、可供分配利润、法定盈余公积金、可供投资者分配利润、应付各投资方股利、还款未分配利润以及下年期初未分配利润等，均按利润与利润分配表中的公式逐一计算求得，见表1-16。表1-16 某项目利润与利润分配表 单位：万元第3年利润为负值，是亏损年份。该年不计所得税、不提取盈余公积金和可供投资者分配的股利，并需要临时借款。借款额=（515-293.76-90）+44.66=175.90（万元）。见借款还本付息表1-14。 4.第4年期初累计借款额=2060-515+175.90+500 =2220.90（万元），将应计利息计入总成本分析表1-15，汇总得该年总成本。将总成本计入利润与利润分配表1-16中，计算第4年利润总额、应纳所得税额、所得税和净利润。该年净利润430.20万元，大于还款未分配利润与上年临时借款之和。故为盈余年份。可提法定取盈余公积金和可供投资者分配的利润等。第4年应还本金515+175.90=690.90（万元）第4年还款未分配利润=690.90-293.76-90 =307.14（万元）第4年法定盈余公积金=净利润10=430.2010=43.02（万元）第4年可供分配利润=净利润+期初未分配利润=430.20+0=430.20（万元）第4年可供投资者分配利润=可供分配利润-盈余公积金=430.20-43.02=387.18（万元）第4年应付各投资方的股利=可供投资者分配股利10=387.1810=38.72（万元）第4年剩余的未分配利润=387.18-38.72-307.14=41.32（万元）（为下年度的期初未分配利润），见表1-16。5.第5年年初累计欠款额=1545+500+175.90-690.90=1530（万元），见表1-14，用以上方法计算出第5年的利润总额、应纳所得税额、所得税、净利润、可供分配利润和法定盈余公积金。该年期初无亏损，期初未分配利润为41.32万元。第5年可供分配利润=净利润+期初未分配利润=447.49+41.32=488.80（万元）第5年法定盈余公积金=447.4910=44.75（万元）第5年可供投资者分配利润=可供分配利润-法定盈余公积金=488.80-44.75=444.05（万元）第5年应付各投资方的股利=可供投资者分配股利30=444.0530=133.22 （万元）第5年还款未分配利润=515-293.76-90=131.24（万元）第5年剩余未分配利润=444.05-133.22-131.24=179.59（万元）（为第6年度的期初未分配利润）6.第6年各项费用计算同第5年以后各年不再有贷款利息和还款未分配利润，只有下年度积累的期初未分配利润。问题2：网校答案：项目的总投资收益率、资本金净利润率等静态盈利能力指标，按以下计算：1.计算总投资收益率=正常年份的息税前利润总投资总投资收益率=678.45/（3540+60+800）100=15.422.计算资本金净利润率由于正常年份净利润差异较大.故用运营期的年平均净利润计算：年平均净利润=（-44.22+430.20+447.49+470.66+493.84+493.84）6=2291.376=381.90 （万元）资本金利润率=381.90（1540+300）100=20.76问题3：网校答案：1.根据背景资料、借款还本付息表中的利息、利润与利润分配表中的增值税、所得税等数据编制拟建项目资本金现金流量表1-17。2.计算回收固定资产余值，填入项目资本金现金流量表1-17内。固定资产余值=293.76x4+30604=1297.44（万元）3.计算回收全部流动资金，填入资本金现金流量表1-17内。全部流动资金=300+100+400=800（万元）4.根据项目资本金现金流量表1-17。计算项目的动态投资回收期。 表1-17 某项目资本金现金流量表 单位：万元动态投资回收期：（累计净现金流量现值出现正值的年份-1）+（出现正值年份上年累计净现金流量现值绝对值出现正值年份当年净现金流量现值）=（8-1）+ 748.661337.26=7.56（年）项目的财务净现值就是计算期累计折现净现金流量值，即FNPV=588.60（万元）。问题4： 网校答案：从财务评价角度评价该项