[财务管理]资本经营财务和财务报销业务流程图(ppt)

资本经营财务,资本经营概述企业并购企业重组企业整顿与清算,资本经营概述,概念：通常所说的资本经营是一个狭义的概念，它主要是可以独立于生产经营而存在的以价值化、证券化了的资本或可以按价值化、证券化操作的物化资本为基础，通过优化配置来提高资本营运效率的经济行为和经营活动。 现代市场经济意义上的资本经营包括三个内容：资本的直接运作；以资本运作为先导的资产重组与优化配置；按照资本经营原则进行生产经营。（资本经营原则即资本效益原则）形式：外在要求聚变、裂变、衰变形式并购、重组、受托经营、股权置换、分立和清算运行状态流动、重组主体股东进行的资本经营（即股权的经营，表现为股权的取得、增加、减少和放弃） 公司实施的资产重组（增加、减少、放弃或变换法人财产及对法人财产经营使用权的处分）资本经营与商品经营的关系,企业并购,并购合并和收购，而合并又分为吸收合并和新设合并。类型：横向并购、纵向并购、混合并购（双方产品的联系） 承担债务式、购买式、股份交易式（实现方式） 整体性并购和部分性并购（范围） 并购的财务分析（1）股票交换率（R1）的计算 并购后的总盈余 并购后A想要的收益并购前A的股数并购前B的股数R1 （2）股价交易比率的计算 被并购公司得到的价格 / 被并购公司的每股市价 （例见书P473477页） 收购价值评估： 基本方法有净值法、成本法、市价比较法、收益现值法。 并购的成本分析： 应分析的成本项目有：并购完成成本、并购营运和管理成本、并购退出成本、并购机会成本。,并购的风险分析： 并购中可能具有的风险有：营运风险、信息风险、融资风险、反收购风险、法律风险、体制风险。 并购的资金筹措： 合适的融资方式有：增资扩股、股权置换、金融机构信贷、发行债券、卖方融资、目标公司举债。 杠杆收购： 作为杠杆收购的目标公司一般具有的特点： 稳定连续的现金流量； 人员稳定、责任感强的管理者； 被收购前资产负债率较低； 降低成本的空间较为充裕； 拥有易于出售的非核心产业。 反收购策略： 经济手段提高其收购成本、降低其收购收益 收购收购者、适时修改公司章程。 法律手段诉讼策略,企业重组,资产重组最根本的目的在于提高公司的财务效益。在重组中，处理关联交易包括两类工作：明确各类关联交易之间的具体关系；制订有关的法律文件。重组模式： “ 原整体续存”重组模式 “ 并列分解”重组模式 “ 串联分解”重组模式 合并整体重组模式 买壳上市重组模式 资产注入、股权置换重组模式重组决策时应慎重把握的问题： 实现重组效益与重组风险的结合； 实现资产重组与产业结构、产品结构调整的结合； 实现资产重组与资本重组的结合； 实现企业重组与管理、技术、人力资本等要素的协调使用； “ 看得见的手”与“ 看不见的手”的协调运用。,企业整顿与清算,经营失败有两方面含义；其一是经营失败；第二是财务失败。 设置重整制度的意义： 有望使濒临破产企业复苏，减少债权人和股东的损失； 对已达破产界限的企业来说，重整是其背水一战、争取生存的最后机会； 对整个社会而言，重整能尽量减少社会财富的损失和因破产而转为失业人口的数量。 非正式财务重整 债务展期与债务和解重整 准改组 正式财务重整准改组的财务处理方法： 有关资产重新计价，调低的数额冲减留存收益； 股东权益应重新计价，将留存收益的红字调整为零； 经过债权人和股东批准，由法院监督； 改组当年的报表应充分披露准改组的程序和影响。,制订重整计划需包括的内容： 估算重整企业的价值； 调整公司的资本结构； 用新证券替换旧证券，实现资本结构的转换； 还包括其他措施。 影响重整或破产清算财务决策的重要因素：企业重整价值与清算价值之比较；重整计划是否具备公平性和可行性。 企业清算按原因可分为解散清算和破产清算； 按是否自行开始，可分为普通清算和特别清算。 破产清算是因经营管理不善造成严重亏损，不能偿还到期债务而进行的清算。 特别清算是指不能由企业自行组织，而由法院出面直接干预并进行监督的清算。 实行特别清算发生的情形是： 当公司实行普通清算遇到显著障碍时；或 当公司负债超过资产有不实之嫌疑时。,公司应在公布解散的15天之内成立清算小组。 企业财产拨付清算费用后，应按下列顺序清偿债务： 应付未付的职工工资、劳动保险等； 应交未交国家的税金； 尚未偿付的债务。 西方国家破产制度新特点： 重在挽救； 重在维护债权人的长期利益； 重在发挥中介组织的作用； 重在保护雇员的合法权益。破产财产