财务管理第三、四章作业答案.doc

第三章货币时间价值与第四章证券价值评估一、客观试题（一）单项选择题1、某人分期购买一套住房，每年年末支付50000元，分10次付清，假设年利率为3%，则该项分期付款相当于现在一次性支付（ C ）元。（P/A，3%，10）8.5302A.469161B.387736C.426510D.5040572、某人现在从银行取得借款20000元，贷款利率为3%，要想在5年内还清，每年应该等额归还（ C ）元。（P/A，3%，5）4.5797A.4003.17B.4803.81C.4367.10D.5204.133、企业打算在未来三年每年年初存入2000元，年利率2%，单利计息，则在第三年年末存款的终值是（ C ）元。A.6120.8B.6243.2C.6240D.6606.64、公司于2007年1月1日发行5年期、到期一次还本付息债券，面值为1000元，票面利率10%，甲投资者于2008年1月1日以1020元的价格购买该债券并打算持有至到期日，则该投资者进行该项投资的持有期年均收益率为（ B ）。A.41.18%B.10.12%C.4.12%D.10%5、某企业建立一项基金，每年初投入100000元，若利率为10%，五年后该项基金本利和将为（ A ）。A、671600 B、564100 C、871600 D、6105006、ABC公司拟投资购买某企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对ABC公司比较有利的复利计息期是（ D ）。、1年 、半年 、1季 、1月7、某人年初存入银行10000元，假设银行按每年8%的复利计息，每年末取出2000元，则最后一次能够足额（2000元）提款的时间是（ A ）。A、6年 B、7年 C、8年 D、9年8、某种股票为固定成长股票，股利年增长率6%，预计第一年的股利为8元/股，无风险收益率为10%，市场上所有股票的平均收益率为16%，而该股票的贝它系数为1.3，则该股票的内在价值为（ B ）元。 A.65.53 B.67.8 C.55.63 D.71.86 9、张先生想购买甲公司发行的股票并长期持有，已知该股票上年每股发放的股利为2元，未来股利预计将以6%的增长率稳定增长，目前股票的市价为20元，假设张先生购买这支股票要求的最低报酬率是16%，那么张先生做出的合理决定是（B ）。A.股票的价值大于市价，不应该购买B.股票的价值大于市价，应该购买C.股票的价值小于市价，不应该购买D.股票的价值小于市价，应该购买10、债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则（B ）。A.偿还期限长的债券价值低B.偿还期限长的债券价值高C.两只债券的价值相同D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低11、某种债券面值1000元，票面利率为8%，期限为3年，每年年末支付一次利息，甲公司准备对这种债券进行投资，已知市场利率为10%，则该债券的价值为（ C）元。（P/A，10%，3）2.4869、（P/F，10%，3）0.7513A.1045B.871.06C.950.25D.968.2212、甲购买某公司的债券，面值为1000元，每个季度可以得到20元的利息，则甲的年实际报酬率为（ A ）。A.8.24%B.8%C.2%D.16%13、某公司于2001年1月1日发行5年期、每年12月31日付息的债券，面值为1000元，票面利率10，甲投资者于2005年7月1日以1020元的价格购买该债券并打算持有至到期日，则该投资者进行该项投资的到期收益率为（ A）。 A.15.69 B.8.24 C.4.12 D.10 14、甲希望在10年后获得80000元，已知银行存款利率为2%，那么为了达到这个目标，甲从现在开始，共计存10次，每年末应该存入（ D ）元。（F/A，2%，10）10.95A.8706.24B.6697.11C.8036.53D.7305.9415、甲公司以10元的价格购入某股票，假设持有1年之后以10.5元的价格售出，在持有期间共获得1.5元的现金股利，则该股票的持有期收益率是（ C）。 A.12%B.9%C.20%D.35% （二）多项选择题1、企业取得借款100万元，借款的年利率是8%，每半年复利一次，期限为5年，则该项借款的终值是（ BD ）。A.100（F/P，8%，5）B.100（F/P，4%，10）C.100（F/A，8%，5）D.100（F/P，8.16%，5）2、股票给持有者带来的未来现金流入包括（ AB ）。A.股利收入B.出售时的收入C.资本利得D.利息收入3、以下属于股票的价值形式的有（ ABD ）。A.票面价值B.账面价值C.期望价值D.清算价值4、关于债券的发行价格，说法正确的是（ BCD ）。A.一定等于其面值B.可能低于面值C.可能高于面值D.当投资者要求的必要报酬率大于债券的票面利率时，债券折价发行5、在期数和利率一定的条件下，下列等式不正确的是（ AB ）。A. 偿债基金系数1/普通年金现值系数B. 资本回收系数1/普通年金终值系数C. （1）n1/（1）nD. （P/F，i，n） （F/P，i，n）16、某债券的面值为1000元，每半年发放40元的利息，那么下列说法正确的是（ABD ）。A.半年的利率为4%B.票面利率为8%C.年实际利率为8%D.年实际利率为8.16%、7、下列各项中正确的有（ ABD ）。A.复利终值系数与复利现值系数互为倒数B.普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数C.普通年金终值系数与即付年金现值系数互为倒数D.普通年金现值系数与年资本回收额系数互为倒数8、债券的收益主要包括（ ACD ）。A.利息收入B.债券卖出价C.资本损益D.拥有转股权而获得的其他收益9、股票的交易价格具有（ BD ）的特点。A.可确定性B.事先的不确定性C.稳定性D.市场性二、计算分析题1、A企业2009年7月1日购买某公司2008年1月1日发行的面值为10万元，票面利率8%，期限5年，每半年付息一次的债券，若此时市场利率为10%，计算该债券价值。若该债券此时市价为94000元，是否值得购买？如果按债券价格购入该债券，此时购买债券的到期实际收益率是多少？（1）此时债券价值=1000004%(P/A,5%,7)+ 100000(P/F,5%,7) =40005.7864+1000000.7107 =94215.6（元）因为债券价值大于市价，所以该债券值得购买。（2）94000=1000004%(P/A,i,7)+ 100000(P/F,i,7)设贴现率i1=5%，1000004%(P/A,5%,7)+ 100000(P/F,5%,7) =94215.694000设贴现率i2=6%，1000004%(P/A,6%,7)+ 100000(P/F,6%,7) =88839.694000利用插值法（i-5%）/(6%-5%)=（94000-94215.6）/(88839.6-94215.6) I=5.04%,债券到期名义收益率为10.08%实际收益率=（1+10.08/2）（1+10.08/2）-1=10.33%2、某公司在2007年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。（计算过程中至少保留小数点后4位，计算结果取整数）要求：（1）2007年1月1日到期收益率是多少？（2）假定2011年1月1日的市场利率下降到8%，那么此时债券的价值是多少？（3）假定2011年1月1日的市价为900元，此时购买该债券的到期收益率是多少？（4）假定2009年1月1日的市场利率为12%，债券市价为950元，你是否购买该债券？答案：（1）债券到期收益率是指购进债券后，