2完达山投资计划书.doc

完达山乳业股份有限公司投资计划2003年5月15日指定联系人职务 电话号码传真机号码电子邮件地址邮政编码网址保密须知本投资计划书属商业机密，所有权属于完达山乳业有限公司。其所涉及的内容和资料只限于已签署投资意向的投资者使用。收到本计划书后，收件人应即刻确认，并遵守以下的规定：1）若收件人不希望涉足本计划书所述项目，请按上述地址尽快将本计划书完整退回；2）在没有取得完达山乳业有限公司的书面同意前，收件人不得将本计划书全部和/或部分地予以复制、传递给他人、影印、泄露或散布给他人；3）应该象对待贵公司的机密资料一样的态度对待本计划书所提供的所有机密资料。本计划书不可用作销售报价使用，也不可用作购买时的报价使用。完达山乳业股份有限公司北京新华信管理顾问公司目 录投资计划书摘要3一、投资背景分析41乳制品行业背景概述42完达山乳业基本状况63投资项目的模式简介7二、市场调查分析101. 目标市场的潜力102. 市场规模与趋势103. 预期市场份额与销量10三、市场营销计划111. 强占市场份额112. 保持产品组合的动态性113. 锁定客户群，统筹管理销售网络114. 强化与地方投资项目的合作115. 谋求增值服务的商机11四、项目管理模式121. 多元投资机制122. 独立投资建厂12五、项目关键风险121. 关键风险及控制122. 基本假定与预测12六、项目的财务方案131投资人关注的指标132预计财务计划表133预计现金流量表144后期融资方案145投资价值总结156投资者退出方案15投资计划书摘要我国乳制品市场近些年来发展迅猛，去年，我国乳制品行业共完成产值2917亿元，同比增长492。据预测，未来5年我国乳制品的消费量仍会大幅增加，其中液态奶年增长率可达22以上。完达山乳业集团致力于成为国内一流的专业乳品制造商，公司上下始终坚持以乳业为主的产业发展方向，这其中又尤以液态奶生产和销售为重点。未来5年公司籍借其全国化发展模式，谋求快速发展，将乳品及相关业务做大做强。完达山乳业近期拟在全国范围内积极寻求合作伙伴，共同筹划当地液态奶生产基地的建设、运营和长远发展。 完达山乳业凭借完达山的品牌号召力，通过战略合作伙伴新华信公司，吸引“三外“（外国、外地、外行业）社会资金，多种合作方式建设液态奶生产基地，定牌生产完达山品牌的液态奶，同时完达山运用自身的市场营销优势，建立完达山品牌销售网络，建立并铺开液态奶的销售渠道，占领市场；同时，完达山运用自身的养牛技术优势，建立完达山养牛技术服务系统，提高产量，保证质量。在运营3年后，完达山乳业回购51%以上的股权，投资者可实现良好投资回报而退出。国家配套政策对乳制品业的大力扶持与倾斜，正吸引着越来越多的投资者涌入这个行业。完达山乳业立足黑龙江农垦系统，优良的奶源基地是完达山的战略优势之一。同时，完达山长年积累形成的液态奶生产基地的建设与运营管理、销售体系搭建和物流规划等方面的经验，以及新华信公司等战略合作伙伴的积极协助，为该项投资计划提供了更为可靠的长期保障。本投资计划的宗旨在于凭借完达山乳业的市场营销资源、财务资源、优良的奶源基地资源及价值8.2亿元的完达山品牌等综合实力，融合地方资金的属地优势，共谋液态奶市场的规模经营效益。本投资计划估算初建一日产300吨液态奶的生产基地需初始融资1.5亿元，当年可实现销售收入3,600万元，次年可实现销售收入21,600万元，第三年可实现销售收入43,200万元，第四年可实现销售收入76,800万元，利润0.7亿元。一、投资背景分析1乳制品行业背景概述1) 宏观形势及行业前景分析我国2002年之后食品行业的形势变化，乳业处于高速增长时期。2002年牛奶总产量比1998年增加了近一倍，平均每年增长15%,高于同期全国GDP平均增长率近8个百分点。2002年乳制品行业共完成产值2917亿元，同比增长492。目前，年人均奶类占有量，欧美发达国家为200公斤，世界平均水平为105公斤，印度为69公斤，我国仅为6.8公斤，是世界平均水平的1/16，是印度的1/10。随着我国人民生活水平的不断提高和膳食结构的日渐科学合理化，我国奶制品市场将有十几倍以上的发展空间，因而市场前景十分广阔。国家统计局数据显示，乳业是目前食品行业中发展最快的子行业，产量及企业销售收入均有较大幅度的增长，企业盈利情况普遍较好。乳业竞争的主战场是液态奶市场，液态奶供应快速增长，供不应求在一定程度上还存在；城市型奶源还有一定壁垒性，液态奶建设区域生产基地非常重要。乳制品行业是具有长久生命周期的基础性产业，但目前又正处于深刻变化阶段，未来的机遇和挑战并存，而机遇大于风险，扩张策略的成功是乳制品企业成功的关键。讨论中国乳制品业的特点和发展趋势既是对国家食品行业发展前景的一个侧面的分析，也是判断完达山乳业探索 “品牌资本” 扩张模式之价值的前提。2) 市场容量据国家乳业协会判断，全国乳品消费总量将稳步快速提高，预计年均增长率为16.4%，2007年奶类消费将达到2400万吨：见完达山战略咨询报告030112P35，数据来源：乳业协会。，其中液态奶有望突破1000万吨。2007年奶类消费将达到2400万吨，年均增长率为16.4%。3) 竞争者情况国内乳制品行业的快速发展造就了一批龙头企业。从2001年乳品销售收入看，完达山乳业位列行业第四：见完达山战略咨询报告030112P12，数据来源：乳业协会。2001年乳品销售收入前十名企业目前乳品行业共有1500家企业，大部分企业规模小、生产设备落后、产品档次低、品种单一，只能占领小区域市场。国内乳业市场重新洗牌之际，完达山乳业有能力和实力在市场竞争中，在实施 “完达山品牌资本”发展模式的探索中，将品牌与市场有机结合，稳健快速地将完达山及其合作伙伴的乳品业务做大做强。2完达山乳业基本状况1) 完达山乳业发展历史黑龙江省完达山乳业集团组建于1997年，旗下拥有4家控股公司，14家分公司；38条乳品生产线，10条豆粉、米粉等生产线；可生产乳制品、豆制品、保健品、饮料、麦片、矿泉水、等六大系列70多个品种的产品；日处理鲜奶能力达1000吨以上；其“完达山”牌商标被国家工商总局认定为中国驰名商标，经北京名牌资产评估事务所评估，“完达山”品牌价值达8.2亿元人民币。自1997年以来，完达山五年五大步，跳跃式发展，销售额从1998年1.99亿元跃增到2002年的10.65亿元，销售收入年均增长幅度达40以上。完达山乳业的核心业务之一确定为液态奶，其销售收入和毛利率位居完达山内部众业务中最高，公司平均毛利率为30以上。2) 近三年主要经营数据 ：见完达山战略咨询报告030112P8188，数据来源：完达山内部财务报告。3) 完达山乳业发展战略完达山乳业在2003年初再次明确了企业中长期战略规划：未来5年内定位于专业乳品制造商，以快速发展带动公司乳品及相关业务做大做强。产业发展方向坚持以乳业为主（其中尤以液态奶发展为重），不断提升公司在人力资源、投融资、价值链优化等方面的已有优势，加强生产和销售的全国化布局。3投资项目的模式简介1) 投资项目概述完达山作为我国乳业的主要名牌之一，凭借黑龙江农垦系统雄厚的饲料业、奶源等乳业基础、东北三省不可替代的乳业生产加工的中心地位、北方天然畜牧区中心的战略优势，取得了良好的经营实绩：2001年以来，完达山乳业年均产销量、销售收入增长率一直稳居国内乳制品业的前4位。 目前，完达山乳业股份有限公司把握液态奶消费飞速增长的良机，在国内率先引入了“品牌资本”的模式概念，在全国范围内吸引投资，建设利润丰厚的液态奶生产基地；完达山则主要集中精力完善销售、质量及研发体系建设，并将继续深化模式探索，提高企业自身及合作伙伴的经营效率和核心竞争能力。 本投资项目计划吸引“三外“（外国、外地、外行业）社会资金，建设液态奶生产基地，定牌生产完达山品牌的液态奶，同时完达山运用自己的市场营销能力优势，建立完达山品牌销售网络，进入区域乳品市场；完达山运用自己的养牛技术优势，建立完达山养牛技术服务系统，控制奶源，提高产量，保证质量；投资回报方式可以采用利润提成冲抵股权计划，也可在项目运营3年后，完达山回购51%以上的控股权，保证了投资者实现良好投资回报而退出。伴随着新液态奶生产基地的不断建成投产，完达山乳业将充分利用和完善现有管理措施与手段，最大限度保证新液态奶基地的销售和质量控制，力争使液态奶基地的主营业务持续稳定增长。在新奶源基地建设规划逐步落实后，中国乳业市场的持续发展和加入WTO对乳制品输出需求的强大推动，新建奶源基地的生产与销售将会不断突破，未来发展空间广阔。2）投资项目优势我国乳制品行业潜力可观，其中液态奶生产基地建设是重中之重得益于乳业对我国生态环境的保护、居民生活品质的提高、农村经济结构的改善等诸多利好因素的影响，使乳制品工业实现跨越式发展。未来5年是乳品行业高速增长期，从行业的发展趋势来看，液态奶业务将在行业中处于主导地位。优良的奶源基地是完达山的战略优势之一，黑龙江省目前有65万头奶牛，以15%的速度递增，2007年约有130万头奶牛。利用丰富的奶源资源，液态奶生产项目有了可靠的保障。液态奶生产基地的建设，既可以促进当地奶牛业的经济发展，带动当地和周边地区液态奶市场的发展，以此赢得当地政府对企业的支持，又是跟进乳制品行业发展的重要策略。因此，液态奶生产基地建设项目在日后的乳制品行业中占有举足轻重的地位。高品牌价值，专业经营，高效管理，提供经营管理的稳健后盾 完达山具有高价值品牌优势。完达山乳业作为老牌乳制品企业, 拥有价值8.2亿元的优质乳业品牌称号。公司在液态奶生产基地的建设、经营、人才储备和市场声望方面具有明显优势，专业化的经营、优质的服务、高效的运作不仅使完达山乳业成为我国主要乳制品提供商，还是我国盈利能力最强的乳品生产商之一。自1997年完达山乳业集团开始运作以来，其液态奶业务保持稳健发展，年均产销量、销售收入增长率等相关企业收益性及成长性指标一直居于国内前四位，连续5年以上销售收入增长率达40，并保持高额盈利水平。完达山股份有限公司及完达山乳业集团的成立为完达山建立了更加完善和高效的运营机制，公司不断优化资源配置、创新管理和服务，在保证质量的基础上力争效益的最大化。完达山具有先进的产品质量监控优势。公司建立了HACCP食品安全管理系统，加强了企业品控管理力度，规范了科学的操作制度和生产作业模式。同时，全面实施整理、整顿、清扫、清洁、素养、安全的6S管理工程，按照国际标准建立健全GB/9000ISO9002质量保证体系，并通过了ISO9001国际质量体系认证。“技术服务产品”模式介入乳制品业服务体系将为公司继续的利润增长提供保证。完达山具有超前的产品研发优势。雄厚的研发队伍和源源不断的研发投入，保证了完达山产品的更新换代。研发体系在不断丰富完达山现有产品线组合方面具有很大的功劳。完达山具有很好的管理优势。公司在产品定位与市场定位、人才储备、事业部建设、财务制度管理等组织结构上，大多已具备新经济乳制品企业的特征。高效的运营体系使完达山在液态奶基地建成以前仍将满足各地区不断增长的乳制品需求,为公司业绩的持续增长奠定基础。完善的管理体系和高效的管理机制为新建液态奶生产基地的管理输出、质量把控、市场推广和企业成长提供了坚实稳健的后盾。 首创中国乳业“品牌资本”的发展模式，未来发展空间广阔 公司紧紧把握建设液态奶生产基地的良好机遇，在国内率先引入了“品牌资本”概念建设新奶源基地。新液态奶基地的日产能力将在300吨以上，将拥有良好的优惠政策（扶持生产基地的建设、优惠的鲜奶收购价格），国内先进的生产质量控制体系，系列配套服务，完整的营销推广计划，以及未来的财务支援（很有可能变成公开上市）。希望进入乳品行业的战略型投资者，可利用该投资项目，凭借完达山乳业的品牌优势，在当地及周边辐射地带快速谋求较大的乳品市场占有率。追求投资效益的财务型投资者，凭借完达山已有经验和高效的运营机制可以得到理想的投资回报。新液态奶基地的不断建成将为完达山和合作伙伴的未来打开更为广阔的成长空间。3）项目关键因素由于液态奶市场扩展受到城市冷链要求的限制，需要在区域市场内部或附近设立生产基地，用以供应当地需求。因此，利用操作性很强的“完达山品牌-资本发展模式”，寻求具备乳品制造业优势和一定市场潜力的地区，是液态奶生产项目成功的关键因素之一。其次，在投资模式和经营模式等多方面进行选择时，可能无法兼顾近期与长远利益。再次，建立适当规模的液态奶生产基地，很好把握当地的乳品市场规模、竞争状况和发展前景，也是投资项目运作成功的关键因素。最后，合作方能针对市场需求，配合完达山乳业加强产品研发的有效性；积极提供建议和意见，共同完善产品结构，增强市场竞争力和获利能力；协助完善销售网络，快速、全面、优质的服务于顾客，都会对投资项目的最高管理层提出很高的要求。经营管理者的素质和能力是项目成败的另一个关键因素。二、市场调查分析1. 目标市场的潜力本投资计划旨在全国范围内吸引投资，筹资建设完达山液态奶生产基地。目标市场是为以生产基地为核心辐射的周边市场，提供完达山品牌的液态奶等系列乳制品。国家的大力宣传和液态奶的营养价值逐渐被消费者认可，推动乳制品（尤其是液态奶）消费者偏好已经发生了改变。中国政府制定相关政策将大力扶持液态奶市场的发展。从2001年开始政府以低息贷款和补贴的方式投入24亿元扶持液态奶的发展。国家“学生奶”计划于2001 年开始实施，将拉动液态奶尤其是UHT 奶的发展。同时，液态奶的消费收入弹性在几种主要乳制品中是最高的（消费收入弹性：液态奶1.39，酸奶1.06，奶粉0.38），因此随着居民收入的提高，中国的液态奶市场也会不断地扩大。据此判断，投资液态奶市场，并与强势品牌完达山合作，势必能够稳保投资项目的市场持续性扩展。2. 市场规模与趋势未来5年内，乳业的市场规模将会急速扩张。预计2007年奶类消费将达到2400万吨，其中液态奶有望突破1000万吨，平均年增长率为22。3. 预期市场份额与销量该投资项目在所投资区域内的预期市场份额和销量的数据 ：数据来源见本报告的第六部分。如下：液态奶市场2004年2005年2006年2007年预期国内市场容量（万吨）5506728201000项目预期市场份额（）（区域内）3568项目预期销售量（万吨）0.95.410.819.2项目预期销售额（万元）3,60021,60043,20076,800三、市场营销计划1. 强占市场份额集中资源、培育核心竞争力综合考虑完达山的战略目标，投资项目所在区域的市场目标，投资项目所在市场的成熟度，区域内市场的消费习惯，以及所投资项目的规模及其竞争地位，培养强势产品线。液态奶中有两种主要产品巴氏奶和UHT奶，两种产品对应了两种不同的产业路线。2. 保持产品组合的动态性产品组合要与地区、渠道、季节相结合。完达山进入不同的区域市场，结合不同的渠道型态，综合不同区域的季节特征，根据这些因素突出重点产品来组合产品线。3. 锁定客户群，统筹管理销售网络销售体系的控制权在完达山集团。完达山需对投资项目所在地的乳业市场及相关目标市场进行细分，针对竞争对手，确定合理的产品分布，寻求适于各项目的市场空白点和推广策略。4. 强化与地方投资项目的合作合作除了能够给地方投资项目带来更高和更稳定的质量保障和技术支持以外，地方厂商还可融入完达山强势品牌的全国生产计划，在局部市场供大于求时，将地方产品输出减少浪费，同时完达山将乳品创新品种的技术与地方共享，迅速将新产品推向市场。5. 谋求增值服务的商机在追求协同效应的同时开拓传统行业以外的新的服务利润增长点。四、项目管理模式1. 多元投资机制投资多元化可在一定程度上降低筹资和投资风险。因液态奶生产基地的初始投资为1.5亿元，资金需求规模较大，多元投资可解决前期投入大所带来的风险。但这种模式同时会存在一定的管理难度。需在项目可行性研究时，对管理队伍构成、管控模式、利益分配方案，以及后期项目融资方案进行周密的设计和充分论证。2. 独立投资建厂因该投资项目的市场空间巨大，项目具有良好的成长潜力和发育能力，能有效解决项目启动资金，可选择独立投资建厂经营管理。五、项目关键风险1. 关键风险及控制风险一：项目不能按期投产，进入正常运营。保障队项目前期的可行性研究进行充分论证是避免出现此风险的主要措施。风险二：周边市场的竞争压力。目前，国内乳制品市场的生产商及/或分销商数目显著增加，近年来液态奶业务发展迅速,可能对完达山“品牌资本”模式推出的投资项目构成一定的竞争压力。 风险三：消费者品牌忠诚度的降低。加大研发投入和创新产品组合线，是提高消费者品牌忠诚度的主要策略。风险四：盈利预期的实现程度有风险。与国内乳制品生产商及分销商直接竞争，将可导致价格下降，市场占有率的预期目标可否实现尚有许多变数，对盈利能力造成潜在的不利影响。2. 基本假定与预测预测期内投资项目所遵循的现行法律、法规、条例和行业政策无重大变化；预测期内投资项目所依据的国家主要税率、银行信贷利息无重大变化；预测期内投资项目所处经济经营环境的变化对公司损益不存在重大影响；预测期内投资项目能正常营运，投资项目能按期进行,按期投产；预测期内投资项目无其他不可抗力因素及不可预测因素对公司损益存在重大不利影响。六、项目的财务方案以创建一个日产300800吨的液态奶项目为例进行相关财务分析。1投资人关注的指标该投资项目的毛利率：35%该投资项目的净利率：9%2预计财务计划表项目第一年第二年第三年第四年生产能力（吨/日）300300600800销售收入（万元）3,600 21,600 43,200 76,800 产品生产成本（万元）2,340 14,040 28,080 49,920 产品销售费用（万元）432 2,592 5,184 9,216 产品销售利润（万元）828 4,968 9,936 17,664 管理费用（万元）360 2,160 4,320 7,680 息税前营业利润（万元）468 2,808 5,616 9,984 财务费用（万元）144 864 1,728 3,072 净利润（万元）324 1,944 3,888 6,912 注：1）生产成本按65估算，销售费用按12估算，管理费用10估算，财务费用4估算。2）销售收入按照4000元吨计算；每年按360天计算；3）建设期为10个月，当年设备利用效率为1/2。3预计现金流量表项目第一年第二年第三年第四年期初现金余额（万元）04,05411,59815,336现金收入（万元）3,60021,60043,20076,800现金支出（万元） 生产成本（万元）2,34014,04028,08049,920 销售费用（万元）4322,5925,1849,216 管理费用（万元）3602,1604,3207,680 利息支出（万元）1