从bot项目谈项目融资PPT课件

从一个BOOT项目运作的实践浅谈项目融资 各位领导 各位专家 我非常高兴能有机会和大家交流 作为一名在对外工程承包行业工作多年的老兵 就目前中国国有企业在走出国门 到海外投资的过程中 所遇到的问题和如何解决资金瓶颈向各位谈点体会 开场白 业务所在公司 中国化学工程集团公司 CNCEC 案例背景 海外主要标志性项目 1993年签订中国第一个买方信贷合约 1997年签订中国第一个BLT合约 2003年签订中国第一个BOOT合约 抛砖引玉 介绍一些实际操作的案例供大家参考共同探讨 剖析一些执行过程的难题供大家思考相互学习 交流一些各自成功的经验供大家引用 开场白 历史回顾 劳务出口工程分包EPC总承包TURN KEY交钥匙工程利用出口买方信贷做总承包项目利用出口卖方信贷做总承包项目 投融资带动工程承包 出口卖方信贷出口买方信贷贷资承包合资承包项目融资BOT BOOT BLT对外优惠贷款优惠出口买方信贷等等 投融资带动工程承包 BOT BOOT BLT 投融资带动工程承包 BOT BOOT BLT 出口信贷 不利因素 以负债的形式表现在企业的资产负债表中 增加了资产负债率 与延期付款合同条件相对应 在资产负债表上反映出大量应收帐款 不利于资金流动 汇率变动带来的风险 如人民币升值 提供还款担保极为困难 参与国际投标项目贷款条件缺乏竞争性 一旦项目失败将可能直接导致公司破产 项目简介 BOOT案例 项目名称 印度尼西亚巨港3 55MW电站项目项目所在地 印度尼西亚南苏门答腊省巨港 PALEMBANG 市项目启动时间 2000年3月项目现场启动 2003年3月项目建成时间 2004年8月项目投产运行时间 2004年8月2006年2月已实现闭环发电 目前运转正常 第一阶段 以AGP为业主的BOO阶段 1 技术 CFCC 燃气 蒸汽联合循环 2 承包商 美国 公司 3 规模 130MW 4 资金来源 银行贷款 5 其他条件 通过投标正式获得了在巨港建设电厂的特许经权 贷款协议 供气购气 借电协议 政府颁发的土地使用权准证等均已办妥 6 停止原因 从1997年开始 印尼遭受亚洲金融风暴严重冲击 经济衰退 银行不看好当时的印尼市场 并且认为印尼的国别风险较大 故停止对项目的资金支持 项目搁浅 根据1997年9月20日颁布的第39号总统法令 此项目不定期暂停 至此 业主对项目的前期投入已累计超过 千万美元 BOOT案例 第二阶段 2000年3月份 印尼经济复苏 CNCEC和CCECC经中间商介绍 开始与项目业主 接触 以中国的银行提供出口信贷 由中方作EPC总包商建设此项目 1 资金来源 中国出口信用保险公司担保 a 贷款期 10年 含2年宽限期 b 利率 libor 系数 2 还款担保 a 银行保函或L C 金融危机后 当时印尼政府规定所有银行不能开立信用证 故不能成立 b 购买还款保险 从商业保险公司购买中长期还款信用险 3 停止原因 经中行及中保多次谈判保险费太高 造成项目融资成本上升 使项目不能成立 BOOT案例 第三阶段 2001年5月确定以BOOT方式进行项目建设 BOOT案例 为使项目重新启动 我们探讨了各种可能性 在中信保领导的支持下最终决定开创中国第一的 以BOOT方式承建该电站1 业主 CNCEC CCECC 当地合作者成立项目公司 收购已有的项目公司AGP 取得电站项目的特许经营权2 规模 3X55MW3 技术 GFCC 燃气 蒸汽联合循环 4 承包商 CNCEC CCECC5 运营商 CNCEC CCECC6 工作范围 输气管线及电厂7 资金来源 自筹部分资金和申请出口信贷8 还款来源 项目公司已签订供气 购气和上网售电协议 相当于政府为上游 燃料供应 以及下游 产品销售提供了担保 加之签订完工险和工程一切险 以保证投资回收和创造效益 BOOT案例 项目进展情况 项目资金到位及时项目工程建设正常2004年初 电站进入培训试车2004年8月 开始正式运营发电2006年2月已实现闭环发电运转正常 BOT大致分为三个阶段 准备阶段 选定项目 选择合作伙伴 策划融资结构方案和项目实施结构方案 草签各种合同 申请成立项目公司 项目发起 政府依据项目发起人的申请 批准成立项目公司 授予项目公司特许权 正式签订股东协议 融资合同 建设合同 运营合同 上下游合同等各参与方的各种合同 实施阶段 建造确保完工 运营安全生产 按时还本付息 保证股东获得利润 注意维修保养以求顺利移交 移交阶段 特许经营期满 进行资产评估 债务清偿 利润分成 项目公司把项目移交东道国政府 BOT 过程中面临的困难 时间紧迫 手续繁杂 审批部门过多自2001年7月16日向外经贸部递交申请BOOT方式建设电站的报告至2004年8月电站发电只有三年时间了 而通常正常建厂时间应为24个月 根据正常程序 办理各种手续必须在2002年8月开工前完成 才能满足2004年8月发电的要求 但实际报批完成时间是2003年5月 在整个过程中 我们走访了7个中央政府部门 包括国务院 国家计委 外经贸部 财政部 外交部 外汇管理局 经贸委 的23个处和15家银行 根据我国国情建立和完善海外投资体系和机制还需继续努力 遇到的难题 三曲合一 缺一不可企业是主体 理念和内功政府是支持 服务和效率金融保险 适应市场 保驾护航 何如解决难题 政府支持 政府是促进对外经贸关系发展的重要支柱 制定鼓励政策 制定长远规划 加强宏观调控 加强法制化建设 规范企业行为 做好服务工作 为企业创造良好的外部环境结论 政府从哪几方面指导和支持企业要搞清楚 才能求得大力支持 得到支持 1制定鼓励政策 企业 项目成功的主体 企业要充分了解所在国家的政策 国情 法律 法规 税务 做好项目前期可行性调查 这是最重要的前提2第二要做好可行性研究和项目建议书3第三勇于探索不畏艰难和灵活的经营方式是做好项目的保证 项目管理的模式 项目的管理模式 两个国家 印尼 中国 三个公司 集团公司 集团所属成达公司 印尼SSP公司 四个地点 北京 成都 雅加达 巨港 CNCEC在项目中的角色由于项目模式是BOOT 所以我们本身具有多种身份 投资人 建设者 业主 运营商 项目管理的模式 建设者 EPC承包商 成立EPC项目领导管理小组业主 项目公司行使业主权利 设立办事机构 由总经理代表董事会监督EPC的建设工作 负责项目公司的日常工作运营商 组建电厂管理机构 在该总经理的领导下电厂进行正常运转 项目管理的模式 经验体会和教训 在精心策划项目全过程时 以追求总体效益最大化 股东利益最大化为目标 根据不同阶段组建不同机构 确定不同阶段的目标管理 明确各机构的责任 权利 利益和分工 屁股坐到哪脑袋跟到哪 不同的角色承担不同的责任 规范管理 依法办事 严格执行各项合同和协议 财务管理上做严格清晰的划分 项目管理的模式 基本概念 B 建设buildO 经营operateT 转让transfer项目所在国政府或所属机构 为项目的建设和经营提供一种特许权做为项目融资的基础 由本国或外国的公司作为项目投资者和经营者安排融资 承担风险 开发建设项目 并在有限的时间内经营获取商业利润 最后再将该项目转让给政府相应的机构 BOT 典型 的项目融资结构 BOT项目的主要参与者及合同内容BOTBOT 关键性阶段 项目可行性研究阶段 项目融资阶段关键决策点 项目经济分析决策 项目风险分析决策 BOT BOT运作中 可行性研究内容可行性研究 项目预期目标兴建项目的理由项目预期目标项目建设基本条件参与方情况编制依据和前期工作总投资及出资人拟建项目总投资自有资金出资人出资比例和出资方式资金来源注册资本合作期限 可行性研究 市场预测市场现状调查市场预测内容产品供需预测客户和潜在客户分析价格预测竞争力分析市场风险分析市场调查和预测的方法 可行性研究内容可行性研究 资源条件评价资源开发利用的基本要求资源评价建设规模与产品方案建设规模方案选择产品方案选择建设规模与产品方案比选厂址选择厂址选择的基本要求厂址选择的相关内容厂址选择方案比选 可行性研究内容可行性研究 技术工程方案 设备方案和工程方案技术方案选择主要设备方案选择工程方案比选原材料燃料供应主要原材料供应方案燃料供应方案原材料燃料供应比选节能措施各种能源水电气原材料燃料 可行性研究内容可行性研究 环评 安评 卫评基本要求条件调查影响环境因素分析环保措施安全评价卫生评价消防设施等组织机构和人力资源配置组织机构设置和其合理性适应性分析人力资源配置培训 可行性研究内容可行性研究 项目实施进度建设工期项目实施进度经济评价项目成本项目利润及分配项目盈亏平衡分析投资估算建设投资估算及方法流动资金估算项目总投资及分年投入的机会估算 可行性研究内容可行性研究 融资方案融资形式的选择资金来源的选择资本金的筹措股权结构安排债务资金筹措融资方案分析财务评价财务评价基础数据和参数的选择销售收入与成本费用估算既有项目法人和新项目法人财务评价不确定分析非盈利性项目财务评价 可行性研究内容可行性研究 社会评价政治 文化 历史等风险分析风险识别风险评估风险防范结论拟定方案的总体描述比选方案的描述注意 严格不漏项数据要真实事实求是 国有化 取消 扣押 征用没收项目的唯一性 减少项目竞争 法律变更项目审批延误政府的无所作为或负面作为 当地合作伙伴的可靠性现有设施状况和相关规定税收政策政治及战争不可抗力政府中止合同停止支付费用对产品实行禁运 BOT项目的主要风险 1 政治风险 BOT BOT项目的主要风险 2 市场和收益风险收费 收益不足资源条件发生变化原材料和辅助材料的供应和价格发生变化 上游 市场对产品需求发生变化 下游 市场波动导致产品收费困难市场不规范及治安混乱 偷窃 政府对利润和收费的限制 BOT BOT项目的主要风险 3 金融风险通货膨胀利率外汇兑换率及可兑换性税收风险 BOT 土地拆迁与补充设备 材料进口限制成本超支融资成本突破工期 质量 安全风险承包商违约 项目公司 特许BOT经营公司 违约工程变更引起的工期 成本变化环境破坏 潜在的 突发的 引发后患的 不可抗力 BOT项目的主要风险 4 建设风险 BOT BOT 政府及相关部门违约项目公司违约运营商能力欠缺公司或股东内部矛盾环境破坏 潜在的 突发的 引发后患的 运营不可抗力劳资纠纷技术问题设备问题 BOT项目的主要风险 5 运营风险 BOT项目的主要风险 6 法律风险各方合同协议引发的争端项目公司破产设施抵押权和出租权设施所有权违反融资合同和担保合同股东内部矛盾 BOT BOT BOT项目的风险防范和措施 对不可控风险 如政治风险 1投保规避转移风险2尽可能多地寻求所在国政府 央银行 税收部门或政府机构的书面文件 支持函 3可利用地区发展银行 国际知名银行或世行等机构一起安排贷款4东道国寻找知名人士为合作伙伴5在合同里约定双方的责任和义务 事后及时与所在国沟通力争得到补偿 BOT 法律风险 早期请律师系统 中 外 当地 充分 彻底研究当地法律 在合同中制定防范措施早期聘当地会计师税务师咨询策划经济风险 项目初期作好可研和利用金融衍生工具规避 锁定汇率或汇率波动范围或远期结汇 将汇率升值打入成本或转嫁分包商 BOT 对可控风险 如 建设风险 完工风险 运营风险 销售风险等合理分摊风险投保加强管理 项目融资的概念 项目融资仅依赖于项目所有者对偿还贷款的保证项目融资只注重于作为偿还债务资金来源的项目现金流量项目的合同以及承包商实施这些合同的能力构成项目融资交易的基础项目融资由诸多项目参与方共同承担风险 项目融资 项目融资具有以下特点 1有限追索贷款人对融资的项目以外的任何资产或收入没有追索权项目融资以项目资产作抵押 任何机构不能以其项目以外的资产 权力 利益进行抵押 保证或偿还债务项目实体不能以任何方式提供融资担保 项目融资 项目融资 2 融资渠道多元化有限追索性的项目贷款 发行项目债券 政府贷款 多边金融机构贷款以及出口信贷等 3 风险分担以项目合同 融资合同 建设合同 运营合同 项目未来产品的销售合同 担保 支持文件等明确规定各当事人承担多大程度的风险 使风险得以规避 分担 4 融资成本高一般占贷款金额的0 5 5 左右 项目融资 项目融资优势 1 筹资功能强2 融资方式灵活多样3 项目风险分散提高项目成功的