第一讲-第一节财务管理的职能与目标PPT课件

1 第一讲财务管理基础第一节财务管理的概念与目标产品经营和资本经营是现代公司制企业的两大类经营活动 财务管理是对资本经营的管理 财务的本质是资本价值经营 财务 finance 是指财务资源 货币和各种有价值的物资 及管理财务资源的实务 财务是财务活动和财务关系的统一 一 财务活动与财务关系 一 财务活动财务活动是指企业再生产过程中涉及的资金活动 包括 1 资金的筹集 2 资金的使用 3 资金的耗费与回收 4 资金的分配 上述财务活动是相互联系 相互依存的 构成了完整的企业资金运动过程 一 财务管理的概念 2 二 财务关系财务关系是指财务活动中形成的企业与各方面的经济关系 它揭示了财务内容的本质 正确处理和协调好各方的财务关系 对企业的生存 发展与获利具有重要的作用 1 企业与投资者之间的财务关系 2 企业与债权人之间的关系 3 企业与企业之间的财务关系 4 企业与税务机关之间的财务关系 即征税与纳税的关系 3 5 企业内部各单位之间的财务关系 在企业实行内部经济核算制条件下 企业内部各单位之间的产品和劳务往来要计价结算 常表现为总公司与分公司 总厂与分厂 车间的财权分割 权责划分与利益分配关系 6 企业与员工之间的财务关系 正确处理这一关系要按劳付酬 奖勤罚懒 防止拖欠员工的工资 1996年美国迪斯尼公司总裁艾斯纳的工资加奖金为576万美元 而股票期权代来的财富却有近5 7亿美元 中国平安保险公司董事长马明哲2007年年薪4626万元 财务管理的概念是什么 随着财务管理学科的发展 对财务管理的认识也不断深化 目前 国内对财务管理的定义主要有以下几种 第一种 财务管理 financialmanagement 是企业合理组织财务活动 正确处理财务关系的一项综合性经济管理工作 4 第二种 财务管理是对公司经营过程中的资金运动进行预测 组织 协调 分析与控制的一种决策与管理活动 第三种 财务管理是管理资金的艺术与科学 上述三种观点表明了财务管理是一门科学 是对资金运动的管理 因此 我们可表述为财务管理是企业对资金的筹集 使用 分配的管理以及正确处理与之相关的财务关系的总称 财务的职能是指财务本身所具有的特有功能 表现为 1 筹资职能 由于企业再生产过程是不断进行的 资金在再生产过程中不断的投入与周转 这就要求必须不断的筹集所需资金 使财务具有筹资职能 2 调节职能 资金投入受制于企业生产要素形成的规模与结构 通过资金投向与投量的调整 使企业原有生产规模与经济结构发生调整 这就是财务调整的主要内容 三 财务的职能 5 3 分配职能 企业取得收入以后 财务要按照上交流转税 补偿成本费用 缴纳所得税 提取公积金和公益金 向投资者分利的顺序进行收入分配 4 财务监督职能 财务活动反映生产经营要素的形成 资源的利用与生产经营及对外投资的成果 实施财务监督能揭示企业各项管理工作存在的问题 财务关系集中反映了国家行政管理者 所有者 经营者和劳动者之间的物质利益关系 实施财务监督能揭示在这些关系处理中存在的问题 财务管理若没有监督那就太爽了 6 四 财务管理目标财务管理目标 GoalsofFinanceManagement 又称为理财目标 是指财务活动所要达到的根本目的 它决定着企业财务管理的基本方向 关于财务管理的目标主要有以下几种观点 这种观点认为利润代表了企业新创造的财富 利润越多则企业财富增加越多 因此 利润最大化 ProfitMaxization 的观点得到人们的重视 追求利润最大化为目标是不是企业应确立的财务管理目标 1 利润额是一个绝对数 它没有反映出所得利润额与投入资本额的关系 不能科学的反映企业经济效益水平的高低 不便于在不同时期 不同企业之间进行比较 1 以追求利润最大化为目标 7 2 它没有说明利润取得的时间和资金时间价值 3 在损益表上的利润与实际的现金流量会不同 企业可能有较高利润 而现金流量不足 4 追求利润最大化往往会忽视所承担的风险大小 使企业财务决策带有短期行为 每股盈余 净利润总额 普通股总额这种观点认为 应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察 用每股盈余来概括企业的财务管理目标 但这种观点仍然存在着 1 没有考虑每股盈余取得的时间性 2 没有考察每股盈余的风险 2 以每股收益最大化为目标 8 这种观点认为 投资者创办企业的目标是扩大财富 股东是企业的所有者 企业的价值最大化 就是股东财富最大化 企业价值最大化是指通过企业的合理经营 采用最优财务政策 在考虑资金时间价值与风险价值的情况下 不断增加企业财富 使企业总价值达到最大 在现代公司制条件下 企业价值可以用股票市价总额来代表 当公司股票市价最高时 就说明了企业实现了股东财富最大化 上市公司实现股东财富最大化的途径 向股东增发股利 使公司股票市价上升 3 以企业价值 股东财富 最大化为目标 9 对于非上市公司的资产一般不会全部拿到市场上去交易 其价值从理论上讲是公司未来收益的现值 可用公式计算 v 企业价值p 企业每年获得的预期报酬或利润t 取得报酬的具体时间n 取得报酬的持续时间I 每年所获报酬进行贴现所用的贴现率 影响公司股票价值的因素主要由 现金流 现金流时间 现金流风险 贴现率的高低主要是由企业风险大小来决定 当企业风险越大时 I随之增大 反之则减小 从公式可看出 企业价值与预期利润成正比 与预期的风险成反比 以企业价值最大化为财务管理目标的优点 1 它考虑了取得报酬的时间因素 并用资金的时间价值的原理进行了科学的计量 2 它科学地考虑了风险与报酬之间的关系 能有效的克服企业决策者和财务人员不顾风险大小片面追求利润的趋向 3 有利于克服企业追求利润上短期行为 企业成功的要素分为必不可少的四个层次 清晰的远景目标及战略 合理的组织结构及决策体系 有效的管理程序 优秀的核心经营程序 说明 明确的 鼓舞人心的公司发展远景目标实现远景目标所需的积极的致胜战略雄心勃勃的业绩目标 确保战略有效实施的公司组织结构分工合理 职责分明的高层管理队伍及高效的决策体系 指引公司发展方向 指导下属业务单元经营发展及促进业务单元业绩改善的战略规划及经营预算计划程序确保所需管理资源及后备力量的人力资源管理及完善的激励机制 日常经营活动所需的专业技能及程序确保公司经营安全 规避风险的内控程序 严格的内控程序 围绕财务管理 分别归属于不同的层次 清晰的远景目标及战略 合理的组织结构及决策体系 有效的管理程序 优秀的核心经营程序 说明 以创造价值为导向的战略思想 条理清晰的财务组织模式 指导业务单元发展方向的规划程序指导业务单元日常经营活动的经营预算计划程序建立业绩至上企业文化的人才考核激励程序 保证交易安全的客户资信管理程序保证资金安全和被有效利用的资金管理程序 严格的内控程序 12 价值管理为业绩文化提供共同价值观及流程 战略制定目标设定业绩衡量激励机制 需要管理流程 系统 以价值为导向的心态 建立价值创造的文化 最终的经营目标是股东价值的最大化股东可以是政府机构 并不仅指公开上市的股票拥有者 以行动为取向创业精神激励性 13 不仅过去和目前的利润会影响企业的价值 预期未来的利润会对企业价值的影响更大 买股票是卖企业的未来 如2000年股市的网络科技股 生物工程股被炒得使人大跌眼镜 2000年2月17日亿安科技126 2元 股 2004 8 30日为7 9元 股 清华紫光106元 股 市盈率311 7倍 2004 8 30日为11 72元 股 综艺股份64 26元 股 市盈率200倍 2004 8 30日为10 74 缺点 公司股票价格的高低除受每股收益和风险大小的影响外 还受政治 经济 社会心理 机构与大户人为炒作等因素的影响 使股价偏离正常的价格 因此 有人提出企业理财目标应以 企业资本可持续有效增值 为目标 正确的财务管理目标应是什么 14 上市公司对股东的回报 股神 巴菲特的伯克希 哈萨韦公司 年盈利 5亿美元 每股收益达5390美元 2004年2月27日为9 57万美元 股 自1964年巴菲特收购该公司以来 股价已增长9000倍 公司市值达1800亿美元 高成长科技企业Microsoft股价变化情况年度股价年度股价1989 1 21994 7 6419902 09199510 9719914 64199620 6619925 34199732 3119935 05199869 34该公司从1986年上市以来 从未现金分红 但86年你将一万美元购买该公司的股票 到2003年1月市值已为223万美元 15 2008年报平均每股收益0 337元 上市公司2008年年报披露4月30日收官 据统计 除 ST本实B外 沪深两市共有1624家公司披露年报 这些公司共实现归属于母公司的净利润8208 22亿元 同比下降17 加权平均每股收益为0 337元 比2007年下降近0 1元 在1624家公司中 有896家公司2008年业绩出现下滑 1370家全年实现盈利 254家出现亏损 亏损面为18 5 相比2007年7 的亏损面大幅扩大 同时披露2009年一季度业绩报告的1624家公司 共实现归属于母公司股东的净利润2037 6亿元 可比数据同比仍然下降 但与2008年四季度实现净利润368 06亿元相比 环比增长4 5倍 16 我对2008年股市赋词一首念奴娇 2008年股事 念奴娇 2008年股事 大势东去 浪淘尽 千股风流人物 黯绿一片 人道是 中国股市局面 圈钱成风 海龟上岸 挤走辛酸血 士气如熊 套牢多少高手 遥想后市大盘 柳暗花明了 红多绿少 重拾千金 转眼间 熊市瘟市牛市 仰仗春风 多情应笑我 晚生财气 决意称雄 年末再论豪杰 李杰2009 1 8 17 五 公司财务组织机构及管理体制模式1 公司财务组织机构 公司财务机构及工作一般由财务副总或财务总监负责 在财务副总之下 有两位主要管理者 财务部经理和会计部经理 财务部经理负责资本的筹集 使用和股利分配 会计部经理负责会计和税务方面的工作 财务总监是大型企业及企业集团日常财务管理的最高负责人 履行财务管理和监督的双重职能 设置财务总监的优点 1 能监督代理人 经营者 保证 股东投票 机制的健全 2 能充分掌握信息 降低监督成本 3 能充分发挥财务专家的作用 搞好公司财务 4 能理顺公司内部各种监督关系 明确监督职责和范围 2 财务管理的模式 1 统管制 其优点为 便于指挥和安排统一的财务政策 降低行政管理成本 18 财务总监的职位定义 使命与职责在总裁的直接领导下 制定公司的财务目标 政策及操作方法 确保公司财务体系的高效运作确保公司经营的充足资金供应 及最小的利息和税务支出 确保公司最优的财务 资本结构及财务安全 关键业绩指标总融资费用及税务支出 预算计划 程序的效用及效率 各种财务报告的及时性及准确性 对经营中财务问题揭示的及时性及准确性 公司财务体系及队伍的建立及培养 主要工作具体领导制订公司的各项财务资金政策及操作方法 确保遵守国家及国际有关国家的财务及税务法规总体领导公司的年度经营 预算计划程序 确保预算计划及时 高质完成 监督下属会计及财务计划部门的工作 确保及时 准确的月度 季度 年度财务报告 跟踪 分析公司的各种财务指数 揭示潜在的经营问题 供高层决策参考制订有效的融资策略及计划 建立 维持与主要股东及银行的良好关系 确保以最低 最合理的财务费用获得公司所需的资金 监督下属资金部门的工作 以确保资金的有效使用及调度 利用各种财务工程手段 确保公司最优的资本结构及财务安全 培养 建立一支优秀的财务队伍 包括与人力资源部门协调制定财务部门人员的人事政策和福利规章 19 2 财务管理的模式 1 统管制 其优点为 便于指挥和安排统一的财务政策 降低行政管理成本 有利于发挥财务调控功能 完成企业集团统一的财务目标 有利于发挥财务专家的作用 降低公司的财务风险和经营风险 有利于统一调配企业或集团公司资金 降低资金成本 统管制的缺陷 财务管理权限高度集中在母公司容易挫伤子公司经营者的积极性 决策高度集中于母公司 一旦决策失误 将产生巨大损失 2 分管制的优点是 子公司有充分的积极性决策快捷易于铺捉商业机会 可减少母公司直接干预的负面效应 20 分管制的缺陷 难以统一指挥和协调 不能及时发现子公司面临的风险和存在的重大问题 难以有效的约束经营者 造成 内部控制人 问题 3 统分结合制的优点是 可克服集权与分权的缺陷 有利于综合集权与分权的优势 是很多企业或集团财务管理体制所追求的模式 财务管理体制还是实施统分结合模式好 21 案例 鄂尔多斯集团实行 四统一分 的财务管理体制 为了加强企业的财务资金管理 鄂尔多斯集团公司集中掌握四大职能 投资中心 管理中心 财务中心 技术中心 这四大职能中最基础和最根本的是财务管理 集团在1997年组建了财务公司 它的主要职能可概括为 四统一分 二级管理 两个重点 六项工作 四统一分 是指机构 人员 制度 资金统一 分别核算 机构统一 集团下属企业财务部门的设立全部由集团财务公司统一决定 大企业设部 中企业设科 小企业设股 人员统一 全集团所有的财务人员由集团财务公司派驻和管理 实行垂直领导 人员的工资 奖金 升迁 职称评定 全部实行垂直管理 22 制度统一 财务方面的制度由财务公司统一执行 过去各成员企业报销制度各行其是 你一个标准 我一个标准 非常混乱 现在就是一个制度 各成员企业必须严格统一执行 资金统一 全集团所有的资金由财务公司一个账户统一进行管理 所有下属企业在外的开户一律取消 成立内部银行 从源头上管理资金的流向 过去有些企业乱借钱 乱担保 给集团造成了很大的损失 一分 就是分别核算 各成员企业仍旧是独立核算 自负盈亏 四统一分 把过去管不住管不到位的地方从源头上管住了 只要动用资金 就先报预算 由集团审批 不合理的就给卡住了 两个重点 集团的财务管理以资金和成本为重点 采取 抓大放小 的方式抓资金的源头 控制成本 以倒