第二章-国际直接投资PPT课件

1 第二章国际直接投资 2 第一节国际直接投资的概念和形式 一 国际直接投资的概念是以控制国 境 外企业的经营管理权为核心的对外投资 二 国际直接投资的基本形式 3 一 国际合资企业 1 定义是指外国投资者和东道国投资者 为了一个共同的投资项目 联合出资 按东道国有关法律在东道国境内建立的企业 2 特点共同投资 共同经营 共同管理 风险共担 利润共享有法人地位股权重要 4 二 国际合作企业 1 定义是指外国投资者和东道国投资者 在签订合同的基础上 依照东道国的法律共同设立的企业 合作各方的权利与义务由各方通过协商在合同中定明 2 特点可以采用法人式 也可以采用非法人式契约的地位重要 5 三 国际独资企业 1 定义是指外国投资者根据东道国的法律在东道国设立的全部资本为外国投资者所有的企业 2 特点通常具有法人地位外资对企业有完全的控制力 6 三 国际直接投资的产生与发展 一 国际直接投资的产生十九世纪六十年代 二 国际直接投资的发展19世纪60年代 一战萌芽时期英国一战 二战逐渐发展时期欧洲 美国二战 20世纪80年代迅速发展时期欧 美 日20世纪九十年代以来 国际直接投资出现新的特点 7 近年来国际直接投资的特点 经历起落发达国家是主角 对外投资和利用外资比例高发展中国家利用外资在增长跨国公司是国际直接投资的主体各国吸引外资的措施不断加强跨国并购成为国际直接投资的主要方式 8 四 影响国际直接投资发展的主要因素 国际经济增长状况东道国的投资环境与外资政策投资国母国的政策国际直接投资政策的协调程度国际产业转移自由贸易区等区域经济一体化组织的发展跨国公司的发展和跨国化指数的提高 9 第二节国际直接投资企业建立方式 一 跨国并购 一 跨国并购的概念并购 是收购与兼并的简称 是指一个企业将另一个正在运营中的企业纳入自己的企业之中 或实现对其控制的行为 跨国并购 是指外国投资者通过一定的法律程序 取得东道国某企业的全部或部分所有权的投资行为 10 收购与兼并比较 相同 基本动因相似 都以产权为交易对象不同 11 并购与合并比较 联系吸收合并就是企业兼并区别 12 二 历史上的企业并购 第一次 19世纪末 20世纪初 大鱼吃小鱼式第二次 20世纪20年代 扩大规模第三次 20世纪50 60年代 混合并购第四次 20世纪70 80年代 强强联合第五次 20世纪90年代以来 13 当前跨国并购的特点 主要出现在欧美之间横向并购为主换股成为主要方式并购规模大 14 三 并购的类型 15 四 并购的动机 扩大生产规模消灭竞争对手多元化经营转卖长远发展考虑 16 五 反并购对策 股份回购诉诸法律寻求股东支持白衣骑士驱鲨剂毒药丸子 17 二 绿地投资 一 绿地投资的定义是指外国投资者 按照东道国的法律 在东道国境内新设立的占有全部或部分股权的企业 18 二 绿地投资的方式1 合资经营2 合作经营3 独资经营 19 三 绿地投资的条件 拥有先进技术拥有垄断性资源在经济发展程度较低处比较受欢迎 20 三 两种方式优缺点分析 一 跨国并购1 优点2 缺点 二 绿地投资1 优点2 缺点 21 四 跨国并购与绿地投资的比较 跨国并购绿地投资资本存量不增加增加就业不增加增加技术不一定一般增加市场集中度增加不增加 22 第三节国际直接投资理论 垄断优势论内部化理论国际生产折衷理论产品生命周期理论边际产业扩张论投资发展周期理论小规模技术理论技术地方化理论技术创新产业升级理论 23 一 垄断优势论 一 代表人物斯蒂芬 海默 StephenH Hymer 1960 民族厂商的国际化经营 一项对外直接投资的研究 二 主要内容1 产品优势2 技术优势3 规模经济优势4 政府干预优势 24 三 评价1 积极作用突破了传统理论较好地解释了企业开展跨国经营的条件符合战后初期美国的情况为其他理论的形成奠定了基础2 存在不足不能解释为何以直接投资方式转移优势不能解释投资区位的选择不能解释日本式对外直接投资 25 二 内部化理论 一 代表人物巴克莱 PeterBuckley 卡森 MarkCasson 1976 多国企业的未来 二 主要内容1 基本假设企业追求利润最大化内部市场可以取代外部市场内部化超越国界时产生多国公司 26 2 内部化的原因 市场不完全性 关税 配额产品有差异 市场存在缺陷 市场机制与中间产品的特性不一致 市场失效 让渡中间产品无法保障利益 交易成本增加 寻找内部市场 市场内部化 27 三 评价 1 理论贡献开创了国际直接投资理论研究的新思路较好地解释了为什么要通过直接投资转移优势为其它理论的提出奠定了基础2 存在不足忽视了对投资主体的研究未能解释投资区位的选择问题 28 三 国际生产折衷理论 一 代表人物邓宁 JohnH Dunning 1977年 贸易 经济活动的区位与多国企业 折衷方法探索 1981年 国际生产与跨国公司 二 主要内容对外直接投资 所有权优势 内部化优势 区位优势 29 区位优势 劳动力成本市场需求地理距离自然资源基础设施运输与通讯成本关税与非关税壁垒东道国政策文化 习俗 30 三 评价 1 积极作用较好地回答了投资动因 方式选择 区位选择的问题比较符合美国的对外直接投资实际2 存在不足难以解释日本式对外直接投资难以解释行业内的交叉投资创新不够 31 四 产品生命周期理论 一 代表人物弗农 RaymondVernon 1966 产品周期中的国际投资与国际贸易 二 主要内容1 阶段划分创新期 成熟期 标准化阶段2 贸易与投资的选择 32 其他发达国家 发展中国家 创新国 时间 净出口 t1 t2 t3 t4 t5 33 三 评价 1 积极作用较为全面地解释了企业跨国经营的动因 内部化原因 区位选择问题采取了动态分析的方法比较符合美国战后初期的情况2 存在不足不能解释发展中国家的对外直接投资不能解释日本式对外直接投资不能解释新产品阶段的对外直接投资 34 五 边际产业扩张论 一 代表人物小岛清1981 对外贸易论 二 主要内容1 基本思想 对外直接投资应该从本国 投资国 已经处于或即将陷于比较劣势的产业 可称为边际产业 这也是对方国家具有显在或潜在比较优势的产业 依次进行 35 2 为什么要按照边际产业为序对外直接投资 A B C X Y Z M a b c x y z a b c X y z 36 三 评价 1 积极作用从投资国角度讨论动机有新意比较符合日本在二十世纪60 70年代的实际解释了对外直接投资的动机与区位选择问题2 存在不足以投资国作为主体 忽视了企业之间的差别主要考虑投资国的需要 37 六 投资发展周期理论 一 代表人物是邓宁对其国际生产折衷理论的发展 二 主要内容1 引进 净对外直接投资额 的概念净对外直接投资额 一国对外直接投资额 外国对本国直接投资额 38 2 不同经济发展阶段净对外直接投资额不同 39 世界GDP排名 doc 全年非金融领域新批外商直接投资企业22773家 doc 40 三 评价 1 积极作用将一国的经济发展水平与利用外资水平 海外投资水平结合起来 得出的结论大体符合实际 2 存在不足有些国家经济发展水平很高 利用外资和海外投资数额都很大 但是其净对外投资额可能是负数 这与邓宁的结论不吻合 41 七 小规模技术理论 一 代表人物刘易斯 威尔士 LouisT Wells 1983年 第三世界跨国企业 二 主要内容1 小规模技术优势2 当地采购和特殊产品优势3 物美价廉优势 42 三 评价 1 积极作用能将发展中国家的竞争优势与母国的市场特征结合起来能部分说明发展中国家的对外直接投资2 存在不足将发展中国家的技术定位于被动接受不能解释发展中国家对发达国家的直接投资 43 八 技术地方化理论 一 代表人物拉奥 SanjayaLall 1983年 新跨国公司 第三世界企业的发展 二 主要内容1 发展中国家的跨国公司的技术引进是技术再生的过程2 创新活动中产生的技术在小规模下有更高效益3 发展中国家技术在发展中国家市场上更有竞争力 44 三 评价 1 积极作用不仅分析了发展中国家跨国公司的竞争优势 还分析了优势的来源2 存在不足仍然认为发展中国家的技术来源于被动接受 忽视了发展中国家的技术原创力 45 小规模技术理论与技术地方化理论的比较 相同点都强调发展中国家的技术在小规模的市场上有优势不同点 46 九 技术创新产业升级理论 一 代表人物坎特威尔 JohnCantwell 托兰惕诺 PazEstrellaTolentino 988年 技术创新与第三世界的跨国公司 二 主要内容1 发展中国家的技术创新有 学习 的特征2 不断的技术积累有利于一国的经济发展和产业升级3 技术的提高与对外直接投资有关 47 三 评价 1 积极作用对发展中国家对外投资的区位 产业有一定预测2 存在不足认为发展中国家的技术是被动的 48 案例分析 美国摩托罗拉公司在中国的投资摩托罗拉公司是世界上最大的提供集成通讯解决方案和嵌入式电子解决方案的公司 也是手机 无线电和商用GSM CDMA技术的领导者 1992年摩托罗拉在中国天津注册成立第一家独资公司 到2006年底摩托罗拉在中国有一家控股公司 5个合资企业 18个研发中心和25家分公司 员工超过1万人 49 摩托罗拉在中国的发展 不仅得益于政策导向和税收优惠 更得益于中国广阔的通讯市场和丰富的劳动力资源 摩托罗拉的成功源于高超的技术研发能力摩托罗拉 中国 电子公司已经成为除美国之外最大的生产 研发和销售企业 50 你认为哪种理论能够较好解释摩托罗拉公司对中国的投资 请你用选定的理论作出解释 51 第四节跨国公司 ppt 52 第五节中国利用外资与对外直接投资 小论文一篇 53 思考题 1 国际生产折衷理论的主要内容什么 2 试评介边际产业扩张论 3 你倾向于用哪一种理论解释我国企业的海外投资 4 反并购的对策有哪些 5 跨国并购与绿地投资各有何优点 6 什么是跨国公司 他有什么特点 54 美国公司欲在我国投资 与我国企业共建一芦笋生产企业 在投