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关于当前本轮世界经济周期特点的分析 受美国次贷危机拖累的世界经济实际上已经进入新一轮周期,从不同视角的分析发现:第一,从长波观点来看,本轮世界经济周期处于世界经济第五次长周期上升阶段的结束,其到来具有必然性;第二,从中周期视角采用比较方法发现,本轮世界经济周期下降阶段较长,波幅较大,并且表现出很强的同步性。进一步从中国的视角分析发现:中国经济不会改变本轮世界经济周期的基本形状,但会使世界经济在原有运动轨迹上显示有中国影响的小幅波动,中国经济对处于下滑阶段的世界经济将起到“减速阀”的作用,从而减弱本轮世界经济周期的振幅。 关键词世界经济周期;长周期;中周期 中图分类号F113.4文献标识码A文章编号1004-518X(2010)05-0060-05 熊豪(1978),男,四川大学经济学院世界经济专业博士研究生,主要研究方向为世界经济与国际贸易;李天德(1949),男,四川大学经济学院院长、博士生导师、教授,主要研究方向为世界经济与国际金融。(四川成都610064) 本文为国家社科基金重大项目“世界经济周期性与非周期性波动与中国经济预警机制建设”(项目编号:05&ZD006)的阶段性成果。 所谓世界经济周期,就是在世界经济运行的过程中,由于某些特定因素的影响,导致世界主要国家的实际经济活动呈现同步的高涨、衰退、萧条和复苏,表现出高度相似的周期性运行态势,这种态势会重复发生,最终形成持续时间不同的世界经济周期运动。1依据定义,我们认为2007年美国次贷危机诱发的全球金融危机使世界上很多国家经济陷入发展低谷的事实,实际上就是新一轮世界经济周期的开始。危机的发生尽管促使相关国际经济组织和各国政府采取了很多措施,刺激经济复苏并走出低谷,但对其未来的发展前景不能给出明朗的答案,在这一背景下,本文旨在从周期性的视角对世界经济的相关情况进行研究。一般认为,按长度经济周期可划分为长、中和短三种形式,长周期中包含中短周期,而中短周期又属于某一轮次长周期,因此我们认为达到对一轮中短周期的深刻分析,既要结合当时的情况分析经济周期的具体特点,又要放在长周期波动轨迹的历史背景下以期发现影响经济周期的一般规律性的因素。 一、世界经济周期波动中的长波规律 最早系统和明确地提出长波理论并认为世界经济周期中存在长波波动的是俄国著名经济学家尼古拉康德拉季耶夫,他在1922年和1923年的书中都提到了长波假说。1925年,在经济生活中的长波一文,他正式提出西方经济中存在50年一次的长期波动,并系统深入地对长波进行了论述,运用英国、法国、美国和德国等主要资本主义国家的价格、利率、进口额、出口额等方面的统计数据,对经济发展中存在的波动现象进行研究,分析得出在资本主义经济发展过程中存在着长度为48至60年、平均长度约50年的周期性波动,并指出,从18世纪末开始经历了三次长周期。康德拉季耶夫认为长波是由主要固定资本产品,如蒸汽机、发电机和电动机等的更新换代引起的。2(P66-68)他还把每轮周期分为上升期和下降期,第一个长周期的上升期从1780年开始,18101817年结束;下降期从18101817年开始,18441851年结束;第二个长周期的上升期从18441851年开始,18701875年结束;下降期从18701875年开始,18901896年结束;第三个长周期上升期从18901896年开始,19141920年结束。 约瑟夫熊彼特在其1939年出版的商业循环一书中首次提出技术革新是资本主义经济长期波动的主要诱因3(P54-58),这个用技术革新解释经济长波的理论被后人称为“长波技术论”,由于此理论非常有代表性,因此,熊彼特也成为继康德拉季耶夫之后,在长波理论发展史上的重要代表人物。尽管战后至20世纪70年代,资本主义长期的繁荣把经济学家的兴趣从研究周期的甄别和成因转移到研究经济增长的决定性因素以及不同国家间经济增长率的差异上来,但此后世界经济的萧条和衰退验证了长波的存在,在很大程度上诱使很多经济学家投入到这一研究领域。如门斯和范杜因等也提出了主要以技术创新为特征的经济长波,并以技术进步和革新以及由此引起的产业结构变动来解释康德拉季耶夫周期产生的主要原因,4(P46-48)他们和熊彼特等都是技术创新长波论的主要代表,技术创新长波论是长波理论中影响最大的学派,在长波理论中居于主流地位。 利用熊彼特的技术创新理论,同时按照康氏的长波理论,沿袭其划分方法,将康氏未研究完的世界经济的第三个长周期持续到20世纪中叶,并认为从20世纪中叶开始,随着西欧和日本相继完成或接近完成战后经济重建,资本主义世界经济走上了正常发展的轨道,世界经济进入第四个长周期的上升期,在持续20多年的高经济增长后,自1973年发生石油危机后,资本主义世界爆发战后最严重的经济衰退,此后,资本主义世界经济一直增长乏力,出现了长期停滞的局面,世界经济由此进入了第四个长波的下降期。第四个长周期时期是石油化工和汽车工业的繁荣发展时期,该轮长周期一直持续到20世纪8090年代结束。20世纪8090年代以来,西方国家进入了以信息技术产业、新材料产业等为标志的新经济时期,世界经济也由此进入了第五个长周期的上升期,其基础创新是信息技术,它不仅仅包括计算机信息技术的应用,也包括社会劳动组织形式和内容的重大改变。依据前四次长波波动轨迹及其对五次、六次长波波动推测得到如图1所示的世界经济周期长波波动图。从图中我们可以看出,世界经济波动存在大约50年左右的以技术创新推动的长波波动。 二、本轮世界经济周期到来的必然性 从世界经济周期长波视界来看,我们认为此次经济周期的到来有其必然性。按照50年左右的长周期划分方法,从20世纪80-90年代开始的25年左右,应该是第五个长周期的上升期,这样推测下来,在2007年后的几年间,应是第五个长周期上升期的结束和下降阶段的开始。而选取的1960-2010年的世界单位资本真实产出增长率地周期波动也予与了证实。如图2所示,1960-1982年为世界经济处于下降阶段,这可以看作是第四次长波波动的下降阶段;1982-2007年世界经济处于上升的趋势,可以看出是第五次长波波动的上升阶段。2008年世界经济开始步入下滑阶段,因此依据长周期理论,此次由美国次贷危机引发的金融危机引发的世界经济的衰退,也即当前轮次世界经济中周期的形成,有着长周期波动的使然,因此第五次长周期上升阶段的结束和当前中周期的形成看似偶然的相遇却是必然的使然,二者叠加的结果将使未来世界经济在低谷中的运行持续较长时间。此次金融危机引发的世界经济危机,上升期结束后将进入下降期,完成经济的一次转型,并为第六次长周期的形成打下基础。按照长周期的规律,我们推算,世界经济将在21世纪30-40年代结束第五个长周期,并在第五个长周期下降期结束后由于创新的出现而推动进入第六个长周期。 三、本轮世界经济周期的具体特点 我们采用与前面轮次的世界经济中周期相比较的方法分析当前轮次世界经济周期的特点。为了分析的全面性,在分析世界经济周期波动图时我们选取了具有代表性的世界经济增长率(WORLD)、东亚5国(ASEAN5)经济增长率和7国集团(G7)经济增长率三组数据。 依据峰峰划分可以看出,2000-2007年世界经济经历了一个比较完整的周期,2000-2001年为本轮周期的下降阶段,2001-2007年为上升阶段。比照2000-2007年世界经济周期情况,我们可以对始于2007年但远未结束的本轮世界经济周期的特点给出说明。 第一,本轮世界经济周期的下降阶段较长。2000-2007年轮次的世界经济周期的下降阶段仅持续了1年。相比之下,尽管本轮世界经济周期尚未到达谷底,即使按照乐观的预测在2009年到达谷底,下降阶段至少大于2年(2007-2009年)。 第二,本轮世界经济周期波动幅度较大。2000-2007年世界经济周期下降阶段,世界经济增长率从2000年的4.7%降到2001年的2.2%,落差达到2.5个百分点,而本轮世界经济周期从2007年的5.2%降到2009年的-1.3%(由于谷底尚不确定,分析方便我们以IMF对2009年世界经济-1.3%的预测为准),如果2009年是谷底,则这种落差达到6.5个百分点,远大于上轮2.5个百分点的落差。 第三,本轮世界经济周期波动表现出极强的同步性。为便于分析我们选取了世界和中国等9个世界主要国家实际经济增长率。在选取的时间范围内,如图4所示,通过观察我们可以看出1988至今的三轮世界经济周期表现出越来越强的同步性。在1988-2000年世界经济周期中,各经济体经济增长率波动趋势各异,到达波谷的时间各异,同步性很弱;在2000-2007年世界经济周期中,各经济体经济增长率波动趋势非常相同,除中国经济依然保持上升趋势外,其余经济体在下降阶段同步性非常明显,均在2001年出现拐点,但在上升阶段却又显示出波动趋势的差异;在2007年开始的本轮世界经济周期中,包括中国在内的所有经济体均表现出高度的同步性。 四、对本轮世界经济周期中中国因素的分析 中国在促进世界经济复苏的作用中被寄予了厚望,而中国政府果断及时地实施的积极财政政策和货币政策也证明了这种厚望是可信的。在完成2008年经济增长保8%的任务后,各方对2009年中国经济的增长更是充满了信心,IMF2009年10月份的预测乐观估计为8.4%,悲观估计也为7%。对中国在本轮世界经济周期中所起作用和影响该如何评价?我们主要从中国经济在世界经济中的规模和中国经济对世界经济增长的贡献两个方面考察: 第一,从中国经济在世界经济中的地位来看,我们认为尽管中国经济不会改变本轮世界经济周期的基本形状,但会使世界经济在原有运动轨迹上显示有中国影响的小幅波动。 我们以中国经济总量占世界经济重量比重衡量中国经济在世界经济中的地位。图5显示,(依照IMF采用统一口径提供的数据)中国经济总量占世界经济总量的比重很低,在2005年以前一直在4%左右徘徊,而相比之下美国、欧盟和日本很高。1980-2008年间平均比重美国是27.5%,日本是12.32%,欧盟是29.2%,远高于中国的3.6%。因此从中国经济在世界经济中的横向地位比较来看,中国经济对世界经济的影响有限,对本轮世界经济周期的影响不大。但是图5还显示中国经济在世界经济中的比重一直呈上升趋势,而美日欧比重自2004年后呈下降趋势。依据IMF预测2009年这一比重基本与日本相当,2010年为9.4%,超过日本的8.4%,这表明中国经济在世界经济地位在提高,对世界经济的影响在增强,因此我们认为尽管中国经济不会改变本轮世界经济周期的基本形状,但会使世界经济在原有运动轨迹上显示有中国影响的小幅波动。 第二,从中国对世界经济增长率的贡献来看,中国经济对处于下滑阶段的世界经济起到“制动阀”的作用,减小本轮世界经济周期的振幅。 我们在判断世界经济周期时,世界经济增长率是一个十分重要的指标,因此把各主要经济体对世界经济增长率的贡献作为判断其对世界经济周期的一个指标是可行的。如图6所示,中国经济对世界经济增长率的贡献是一个逐渐增强的过程,2001年后,这种贡献表现显著,在所选择的经济体中,位居第二,仅次于其他新兴经济体和发展中国家。以2006年为例,当年世界经济增长率为5.41%,中国经济的贡献为1.62%,远高于美国的0.56%,日本的0.13%,欧盟的0.42%。在世界经济发生衰退的今天,中国经济仍表现出强劲的增长趋势,必定对世界经济增长率做出更多的贡献。尽管遇到了国际金融危机等严重困难,2008年我国9%的GDP增速仍然较高,对世界经济的贡献超过20%。在世界各国经济一片低迷时,2009年第一季度中国经济增长率却达到了6.1%,第二季度为7.1%,第三季度为8.9%。因此从对经济增长率贡献和中国经济增长未来的趋势看,中国经济对于处于下滑阶段的世界经济起到“减速阀”的作用,减小本轮世界经济周期的振幅。 五、结论 对始于2007年但远未结束的当前世界经济周期相关特点的分析,实际上带有预测性质,但通过对世界经济周期中蕴含的某些规律把握和不同角度的考察,我们仍然可以归纳出当前世界经济周期的一些特征。 就经济周期的收缩期而言,本轮世界经济周期的下降阶段较陡(较大的波动幅度已经说明这一点),而且下降阶段将要表现出拉长的趋势,主要基于两个方面考虑。首先,是贸易的视角,世界贸易额在世界经济中占有很高的比重很高,2008年世界进口总额占世界经济总量的比重为32.5%,贸易是影响世界经济复苏的重要影响因素,但表现出大幅下降趋势的当前世界贸易额可能延缓世界经济的复苏。其次,从美国的视角分析,作为震源的世界经济大国美国,其进口总额占世界进口总额的比重在1990-2008年间平均为15.5%,这表明美国才真正是世界经济增长的“发动机”,但美国经济短期复苏的前景不是很乐观,其经济的低迷将延缓世界经济的复苏。 本轮世界经济周期的上升阶段将表现出拉长的“拖尾”特征。基于以下两点我们认为危机过后世界经济处于一个较长的扩张期。第一,此次金融危机对世界经济造成大巨大影响使人们认识到金融监管的重要,各国纷纷加强了对金融市场的监管,加快了对国际金融市场的超国家监管机构的产生,所有这些为今后长期内金融市场的健康发展从而为各国和世界经济的发展提供了保障;第二,当前世界各国从供给和需求方面双管齐下地采取刺激经济发展的手段为经济的后续发展提供了绵延不断的动力。 注释: