公司投资价值分析报告写作建议 PPT课件

1 上市公司投资价值分析报告写作建议 2 上市公司投资价值分析报告 一 论文题目二 论文大纲三 详略安排四 正文内容五 网站推荐 3 一 论文题目 投资价值分析报告注 为公司股票的简称 例 中国人寿投资价值分析报告 4 二 论文大纲 1引言1 1研究背景与意义1 2研究思路与框架2公司基本情况分析3公司所处行业分析4公司财务状况分析5公司内在价值评估6投资建议与风险提示7结论 5 三 详略安排 应详写的内容 公司财务状况分析公司内在价值评估应略写的内容 公司基本情况分析公司所处行业分析投资建议与风险揭示 6 四 正文内容 2公司基本情况分析2 1公司简介2 2公司业务2 3公司战略2 4公司治理或 2 1公司概况2 2经营分析2 3股本结构 7 3公司所处行业分析3 1宏观经济分析3 2 行业分析3 3行业竞争地位或 3 1 行业现状3 2 行业竞争格局3 3 行业发展趋势 8 4公司财务状况分析4 1偿债能力分析4 2营运能力分析4 3盈利能力分析4 4现金流量分析或 4 1资产负债表分析4 2利润表分析4 3现金流量表分析 或 4 1财务报表分析4 2财务比率分析4 3财务状况评估 9 5公司内在价值评估5 1相对估值法5 2绝对估值法或 5 1市盈率估值法5 2市净率估值法或 5 1未来业绩预测5 2市盈率估值法 10 6投资建议与风险提示6 1股价走势分析6 2投资建议6 3风险提示 11 相对估值法 相对估值法简单易懂 也是最为投资者广泛使用的估值方法 在相对估值方法中 常用的指标有市盈率 PE 市净率 PB 等 它们的计算公式分别如下 市盈率 每股价格 每股收益市净率 每股价格 每股净资产 12 以市盈率估值法为例 如果我们能分别估计出股票的市盈率和每股盈利 那就能由此公式估计出股票价格 每股价格 市盈率 每股盈利对股票市盈率的估计主要有两种方法 简单估计法回归分析法 13 简单估计法 1 利用历史数据进行估计 1 算术平均数法或中间数法适用于市盈率较稳定的股票 2 趋势调整法在 1 的基础上进行调整 3 回归调整法在 1 的基础上进行调整 14 2 市场决定法 1 市场预期回报率倒数法 在一定假设条件下 股票持有者预期的回报率恰好是本益比的倒数 因此 我们可通过对各种股票市场预期回报率的分析来对市盈率进行预测 2 市场归类决定法在有效市场假设下 风险结构等类似的公司 其股票市盈率也应相同 因此 只要选取风险结构类似的公司求取市盈率的平均数 就可以作为市盈率的估计值 15 回归分析法是指利用回归分析的统计方法 通过考察股票价格 收益 增长 风险 货币的时间价值和股息政策等各种因素变动与市盈率之间的关系 得出能够最好解释市盈率与这些变量间线性关系的方程 进而根据这些变量的给定值对市盈率大小进行预测的分析方法 16 相对估值法反映的是 公司股票目前的价格是处于相对较高还是相对较低的水平 通过行业内不同公司的比较 可以找出在市场上相对低估的公司 但这也并不绝对 如市场赋予公司较高的市盈率 说明市场对公司增长前景较为看好 愿意给予行业内的优势公司一定的溢价 因此采用相对估值指标对公司价值进行分析时 需要结合宏观经济 行业发展与公司基本面的情况 具体公司具体分析 17 与绝对估值法相比 相对估值法的优点在于比较简单 易于被普通投资者掌握 同时也揭示了市场对于公司价值的评价 但是 在市场出现较大波动时 市盈率 市净率的变动幅度也比较大 有可能对公司的价值评估产生误导 18 绝对估值法 绝对估值方法主要包括股利折现模型估值 自由现金流折现模型估值等 采用收入的资本化定价方法 通过预测公司未来的股利或者未来的自由现金流 然后将其折现得到公司股票的内在价值 股利折现模型最一般的形式如下 19 其中 V代表股票的内在价值 D1代表第一年末可获得的股利 D2代表第二年末可获得的股利 以此类推 k代表资本回报率 贴现率 如果将Dt定义为代表自由现金流 股利折现模型就变成了自由现金流折现模型 自由现金流是指公司税后经营现金流扣除当年追加的投资金额后所剩余的资金 20 与相对估值法相比 绝对估值法的优点在于能够较为精确