3-1. 葳尔(卓信成长)基金介绍_20110924.doc

葳尔资本优势成长四期卓信成长股权投资基金一、私募股权投资介绍1. 私募股权定义(Private Equity Investment, PE)“私募”：是指通过非公开方式面向机构投资者和高端个人投资者募集资金。“股权投资”：主要是对非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利；中国PE投资的主流是通过上市退出获利。2. 历史机遇PE投资在国外已有几十年的发展历史，已形成相当的规模并成为西方国家投资领域举足轻重的力量。在国外，PE投资成功发现和培育了微软、苹果、思科、谷歌等著名科技公司，PE投资行业也为其投资者带来了丰厚的回报。蓬勃发展的中国经济使中国被公认为全球最具成长性的PE市场，PE投资正在成为机构投资者和高端个人投资者财富长期持续增值的重要配置，PE投资已经得到国家越来越多的鼓励和政策支持。改革开放三十年来，中国多数传统产业出现了严重的产能过剩、处于整合淘汰期，众多中小企业在竞争中逐渐退出，经营者拥有大量的闲置资金正在寻找投资目标；同时政府为防止资产泡沫和保持长期发展的成本优势，出台了严厉的房地产调控措施，导致了大量社会资金撤出房地产市场。巨量的社会资金在寻找投资方向，因此政策导向必然是扩大发行上市，引导资金通过资本市场进入实体经济，推动国内经济结构调整和产业升级。因此股市会在政策支持下维持较高的市场热度，并在大量发行的同时保持较高的市盈率水平。 资本市场将发挥前所未有的资源配置作用，发行和上市均呈加速态势。2011年1月至2011年8月底已成功过会180家企业。未来5年深沪股市新上市企业有望达到2000家。 2011年10月葳尔资本与东海证券联手推出葳尔资本优势成长四期基金-“青岛葳尔卓信成长投资企业（有限合伙）”股权基金。葳尔资本愿与您携手共同分享中国经济的高速成长，共同开创股权投资的美好明天！3. PE资产的特征l 减少波动性l 保持多头仓位l 减少频繁操作、实现长期投资l 实行一级市场低价买入，二级市场高价套现的策略l PE投资建立了完善的法律框架，形成了对投资人比较有利的包括业绩保障、回购条款、管理控制在内的行业规则4. 有限合伙制PE基金的优势1、法律保障2007年6月1日，新合伙企业法生效，中国第一次出现有限合伙企业。2、专业化运作委托专业基金管理公司（GP，普通合伙人）运作。GP恪守诚信、勤勉尽责，对基金债务承担无限责任；合伙企业仅向机构投资者和高端个人投资者（LP，有限合伙人）进行资金募集。LP以出资额为限承担有限责任。银行托管确保资金安全，聘请独立律师事务所、会计师事务所审计保证财务真实透明。3、合伙企业成为股权投资的主流2009年12月21日，证监会修改后的证券登记结算管理办法正式生效，支持有限合伙企业成为上市公司原始股东。4、税收低避免双重征税，合伙企业为非纳税主体，只缴纳个人所得说，不需缴纳企业所得税。二、基金产品介绍1. 投资方向：高成长行业中具备上市条件或潜力的优势龙头企业。2. 投资主题：关注节能减排、消费服务业连锁、新材料、新能源、新商业模式、生物医药等领域中的高成长、创新型企业。3. 投资标准：合伙企业实缴出资总额的75%用于投资中后期的成熟项目，其投资标准为：l 利润标准：净利润的年平均增长率不低于20%，创业板项目投资年净利润不低于1500万，中小板项目投资年净利润不低于2500万；l 资产标准：负债率低于70%或净资产高于5000万；l 投资价格：预计收益5倍以上；l 回购标准：签订股权回购协议，回购年利率一般是8%-15%；l 回购期限：不超过葳尔卓信成长经营期限。合伙企业实缴出资总额的25%用于投资中早期的盈利项目，其投资标准为：l 利润标准：净利润的年平均增长率不低于30%，投资年净利润不低于500万；l 资产标准：负债率低于70%或净资产高于3000万；l 投资价格：预计收益7倍以上；l 回购标准：签订股权回购协议，回购年利率一般是8%-15%；l 回购期限：不超过葳尔卓信成长经营期限。4. 投资限制：l 投资地区：经营实体（或者主营业务）在中国境内的企业；l 投资金额：葳尔卓信成长实行组合投资，对单个项目投资最高不超过葳尔卓信成长实缴出资总额的30%；l 股权比例：中后期项目在被投资企业中股权比例不超过20%，中早期项目在被投资企业中股权比例不超过30% l 投资周期：对单一企业的投资周期不超过5年；l 退出方式：以IPO退出为主，辅以转让、回购、并购等方式。5. 投资管理：普通合伙人为追求葳尔卓信成长及有限合伙人取得良好的投资回报，积极寻求开发有投资价值的项目；负责对项目进行审慎的投资调查和评估，聘任第三方机构对拟投资企业进行调查并出具独立的法律和财务尽职调查报告；组织投资条款的谈判，准备有关投资的文件，实施投资项目并进行跟踪监管，取得投资回报等。6. 交易结构：投资管理管理报酬普通合伙人有限合伙人投资收益分配股权、股权受益权等- 定向增发投资收益认购闲置资金投资收益低风险、高流动性的金融产品，如- 银行存款- 货币市场基金托管费保管普通合伙人托管银行青岛葳尔卓越成长投资企业（有限合伙）7. 决策流程： 8. 税收优惠：葳尔卓信成长注册于青岛高新技术产业开发区，高新区针对股权投资有限合伙企业中的合伙人提供税收优惠政策：1、采取“先分后税”的方式，合伙人分别缴纳个人所得税。2、对外投资股权投资收益分配给个人合伙人的，依20%税率缴纳个人所得税。3、有限合伙人和普通合伙人实际缴纳个人所得税高新区留成部分再返还70%。三、葳尔资本介绍1. 公司简介葳尔资本是国内最早的专业股权投资机构之一。十几年来坚持以自有资金投资为主，秉持如履薄冰的投资态度和价值投资理念，专注投资高成长行业中的优势龙头企业，强调投资管理与投资服务，积极推动企业上市。葳尔资本团队由资深股权投资人、企业经营管理人、行业律师和财务专家共同组成，具有十年以上成功的股权投资历史和久经市场考验的投资业绩。项目成功率和回报率行业领先，投资的多家企业已成功上市，目前没有投资亏损的项目。l 2007年，葳尔成立了中国北方第一家有限合伙制股权投资基金青岛葳尔投资企业。l 2008年，葳尔成为中国平安股权投资基金唯一的外部管理人。l 2009年，葳尔资本优势成长一期基金成立，基金规模1.48亿元，现已成功完成全部投资。l 2009年，通过招商银行总行发行的基金成为全国第一家在银行系统发行的民营机构管理的股权投资基金。l 2010年，与浦发银行联手推出葳尔资本优势成长二期基金，基金规模1.605亿元。l 2011年，与浦发银行联手推出葳尔资本优势成长三期基金，基金规模1.16亿元。目前公司管理7支基金，在深圳和青岛设有投资机构。2. 葳尔优势（1） 以“专注股权投资，催生行业领袖”为公司使命，久经市场考验并成为运作时间最长的本土品牌投资机构之一。（2） 公司实行精品战略，每年投资不超过10个企业；高度关注投资后的增值服务，多年积累的人脉资源确保上市成功率。（3） 自有资金投资练就的谨慎果断的投资风格，投资成功率行业领先，目前没有投资亏损的项目。（4） 多年的合作历史使团队成员之间形成了专业互补、恪守诚信、勤勉尽责的文化。（5） 项目来源充足，有充分的项目竞争力。（6） 在企业未来成长性和上市可能性的判断上具有敏锐的眼光和独到的见解。（7） 率先成立中国北方首家规范运作的有限合伙制股权投资基金，树立行业典范。（8） 中国平安股权投资基金唯一的外部管理人。3.部分业绩公司代码进入时间退出时间回报率青岛金王0020942001年2007年20倍以上青岛软控 0020732001年2007年50倍以上健特生物0004162002年2007年20倍以上重庆百货6007292002年2007年10倍以上数码视讯3000792007年2011年20倍以上安芯数字01149(香港)2007年2009年转让退出 云海通讯-2007年已报会预计10倍雄帝科技-2008年已报会预计10倍勤上光电-2009年已报会预计5倍泰瑞制药-2010年已报会预计10倍备注：2003-2006年国内暂停IPO，因此2002年前后的项目退出时间较长。4.葳尔提示葳尔认为中国私募股权投资迎来了历史性的黄金时代！目前股权投资机构如雨后春笋般层出不穷、良莠不齐，因此只有选择优秀的股权投资机构才能真正把握机遇、规避风险。而一个机构的成长历史、核心成员的合作历史、规范专业的内部管理以及稳健优异的投资业绩，才是投资人考察选择机构的重点。四、风险提示及对策 1、目标公司的选择依赖于普通合伙人的专业判断 普通合伙人及管理团队承诺恪守诚信、勤勉尽责，并认购本基金不低于1000万元的份额。 对拟投资项目聘请国内顶尖的律师事务所、会计师事务所及券商出具独立的专业调查报告。2、目标公司无法按照预期实现上市，或溢价转让，导致基金的预期收益无法实现 与被投资企业签署回购协议，并根据市场情况随时调整，以应对可能的风险。3、宏观经济环境和政策出现较大波动实行精品投资战略，所投资企业均是行业及细分行业中的龙头企业，具有竞争优势。企业质量好，抗风险能力强。注释1 风险揭示以合伙协议及风险申明书为准。五、托管银行及职责1. （待定）。2. 主要职责：l 以诚实信用、勤勉尽责的原则履行托管人的义务，确保基金托管账户中的资金安全；l 在本基金存续期间，对本基金单独设置账户，保证托管账户与其他账户相分离，确保基金财产的独立性；l 完整记录托管账户资金的划拨和往来情况，基金财产类别及财产账目；l 妥善保存基金管理人提交的资金用途说明及相关补充资料；l 监督和核查基金财产管理运用是否符合法律法规规定和合同约定；l 监督和核实基金管理人管理费和收益的计提和支付；l 核实基金利益分配方案；l 定期出具托管报告。六、合作证券经纪东海证券有限责任公司(简称“东海证券”)介绍待定。 七、合作会计师事务所1. 信永中和会计师事务所（简称“信永中和”）信永中和作为国内著名综合性会计师事务所有着近30年的历史，目前拥有专业人员2300余人，拥有13家境内分所，4家境外成员所。总部对全国各分所实行高度一体化管理体制，并据此建立了涵盖各方面的全国统一健全的内部管理制度。截止2009年末，信永中和协助111家企业完成境内上市，51家企业完成境外上市。2.主要职责：l 定期对葳尔卓信成长进行财务审计，并出具审计报告。l 对拟投资项目进行财务尽职调查，并出具尽职调查报告。l 参加年度合伙人大会，并就合伙企业的财务情况进行说明。八、合作律师事务所1.中伦律师事务所(简称“中伦”)中伦律师事务所创立于1993年，是目前中国设立最早以及规模最大的综合性的合伙制律师事务所之一。中伦目前拥有130名合伙人和600多名律师