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外国直接投资对中国金融服务贸易的影响2010-12-8摘要：随着中国加入WTO以及国际金融服务贸易的快速发展，外国对我国直接投资的规模越来越大，这对我国金融服务贸易的影响是两方面的：一方面促进了我国金融服务贸易进出口额的增长，有利于经济的发展；另一方面扩大了我国金融服务贸易的逆差，并带来许多问题，不利于我国金融稳定。本文主要对外国直接投资（foreigndirectinvestment，以下简称FDI）对我国金融服务贸易（tradeinfinanceservices，以下简称TFS）的影响做详细的阐述并提出相应的对策。关键词：外国直接投资（FDI），金融服务贸易（TFS） 一、文献综述继我国加入WTO之后，2006年12月11日中华人民共和国外资银行管理条例的正式发布，中国各种金融服务业均对外资开放，标志着中国的TFS己经进入全球化的新纪元。随着近年来我国TFS的快速发展，流入金融业的FDI量明显增加。 如今，越来越多的学者开始关注FDI与TFS之间的关系。Walter（1985，1988）认为，传统贸易理论依然很好的解释和分析TFS。邓宁（1977）提出了著名的国际生产折衷理论，用以解释外国金融机构为何及怎样进行海外扩张。Helpman、Krugman（1985）发现，以国际银行为代表的金融部门FDI与TFS的相互关系可以由产业内贸易理论的分析框架进行解释。Li等（2003）的研究表明，FDI对金融服务的产生起了重要作用，FDI与TFS保持着互补关系。P.Moshirian（2004）的研究表明跨境支付形式的TFS和金融部门FDI已经成为TFS中最重要的组成部分。国内研究方面，姚站琪（2006）分析得出TFS与金融服务投资具有一定的同向相关性。葛玉萍（2007）认为，上世纪90年代以来金融服务业逐渐成为吸收FDI的主要行业，FDI影响着一国TFS和金融的稳定，政府有必要加强对FDI的监管。方慧、李建萍（2008）研究得出，我国金融业FDI与金融服务贸易额之间具有相互促进的互补关系。但是总体上看，我国有关FDI对TFS影响问题的研究缺乏系统性。本文利用我国相关统计数据试图对TFS与FDI量之间是否存在着某种联系这一问题进行研究，并给出自己的结论。二、中国TFS利用FDI现状分析（一）中国TFS的现状和发展特征。 根据乌拉圭回合的解释，金融服务主要是指银行和保险业及相关的金融服务活动。服务贸易是通过境外消费、商业存在、跨境交付和自然人流动四种方式提供服务。而所谓TFS，就是以这四种模式进行的金融服务的国际交换活动。 总体上，我国的TFS一直保持不断增长的态势，但它还有以下几点不足：第一，进出口结构不平衡。中国TFS逆差严重，且呈加剧趋势（见表1）。这是因为中国的金融市场在短时间内迅速开放，且投资政策优惠，从而外国金融机大量进入，相比之下，我国本土金融服务行业起步晚，产品和服务相对落后，很难与外国金融资本竞争。 资料来源：国家外汇管理局，中国国际收支平衡表1997-2008年整理所得 第二，TFS内部结构不平衡。在TFS进出口总额中保险服务业的比重占绝对优势（见图1），因此保险服务的进出口情况严重影响着TFS整体的走势。 （二）中国金融服务贸易利用FDI现状分析。 近年来，流入我国金融服务领域的FDI规模呈上升趋势（见表3），而金融服务实际利用外资金额尽管在中国加入WTO后有很大提高，但之后起伏较大，这是因为金融行业容易受到世界和中国经济发展的影响。三、FDI对中国TFS发展的效应分析（一）首先，FDI的流入对中国金融贸易的发展起着显著的积极作用。 1.经济增长效应。外国直接投资的进入可以提高中国金融业的整体服务水平，同时还有利于发挥FDI的技术溢出效应，进而深化金融发展程度，优化资本配置，从而推动中国的经济增长，也必然会推动中国TFS总额的增加。如表2，随着金融业FDI的增加，中国TFS的进出口额和总额都出现了不同程度额增长。 产业变动效应。FDI的进入会直接对国内的金融企业产生竞争压力，迫使企业转变经营模式，改善服务质量，从而提高整个金融服务部门的经营效率。同时，外资金融机构的进入可以带来先进的经营管理知识和经验，当外资金融机构采取合资或战略联盟的方式时，这种知识溢出效应将更加显著。 （二）相对于积极效应，外来资本的流入在一定程度上又阻碍了我国TFS的发展。 金融服务业FDI的进入使得短期内大量外汇资金涌入 1.加大人民币汇率升值的压力，对出口产生消极影响；2.对我国的股票市场、房地产市场产生消极影响，容易导致股票和房地产市场泡沫的产生；3.可能会加大中国通货膨胀的压力。FDI在加深我国同世界经济的联系同时，也使中国经济更容易受世界经济波动的影响，从而加大TFS中的不稳定因素。四、利用FDI发展我国TFS的对策分析在中国金融市场不断开放的情况下，金融服务业FDI必定会向中国加快转移。如何合理利用FDI这柄双刃剑，是中国金融业乃至中国整个经济需要解决的重要问题。为此，笔者提出以下一些对策： （一）进一步开放我国的金融市场，发挥FDI对我国TFS的促进作用。由于FDI对我国TFS有着促进作用，而且随着金融业的开放，我国金融服务的比较优势也会逐步提高。所以，我国应该加快我国金融市场开放的步伐，提高金融自由化的水平，改善我国TFS的结构和质量。 （二）增强企业自主创新能力，促进TFS结构向技术密集型方向转变。作为TFS的微观主体，金融企业技术水平的提升十分关键。我国的金融机构要充分抓住TFS国际产业转移的机遇，引进新的金融服务种类，增加金融服务的技术附加值，提高我国金融服务的知识技术含量，从而改善TFS结构。 （三）建立完备的金融监管体系，防范和控制金融风险。与货物贸易领域相似，中国的TFS市场在加入WTO之后也面临如何逐步开放和实施有效保护的问题。其中，主要问题就是如何稳定TFS的进口量，使其不至于在短期内增长过快以至于过大而冲击国内金融服务业。为此，我国应提高对外资金融机构的监管能力，鼓励其与中资金融机构的合作参股，提高中资金融机构的竞争力。同时，应逐步取消或降低对外资金融机构实行的不必要的优惠，施行与中资金融机构一致的监管政策。 （四）在吸引FDI的同时加大金融业对外直接投资。我国金融机构要积极开拓TFS的新领域，提高现有国际业务及中间业务的档次，发展我国外向商业存在模式的TFS，增强我国金融业的国际竞争力。我国金融服务机构也可以通过建立更多的海外分支机构在国际金融服务市场争取更加广阔的发展空间。 参考文献： 1Helpman E， Krugman PR. MarketStructure and ForeignTradeM. Cambridge， Massachusetts： TheMIT Press， 1985： 31-66 2Markusen JR， VenablesA J. Multinational firms and the new trade theory J. Journalof InternationalEconomics， 1998， 46 （2）： 183-203. 3Moshirian F. Financial services in an increasingly int