尽职调查-工作底稿-by凌轩.xls

DDDD行行业业分分析析CheckCheck ListList 整理 by凌轩 新浪微博 凌轩PKU TMT投资经理 一一 行行业业界界定定内内容容观观点点信信息息来来源源是是否否完完成成 行业界定 行业的主要特点 周期性 区域性 季节性 二二 行行业业历历史史 判断行业变迁的驱动因素 全全球球产产业业变变迁迁史史 技术 产品 产地 客户 价格变化史 典典型型国国外外市市场场发发展展历历史史 技术 产品 产地 客户 价格变化史 国国内内市市场场发发展展历历史史 产地变迁史 技术升级史 产品升级史 价格变化史 客户变化史 三三 宏宏观观环环境境 选择与产业紧密相关者分析 政政治治 国家产业政策 地方政府政策 经经济济 国民经济增长速度 国家进出口增长速度 所在领域增长速度 利率 存款准备金比例 劳动力成本 税收政策 能源 水 运输等成本情况 上下游及替代品市场增长速度 社社会会 恩格尔指数 消费结构变化 社会稳定性 人口结构 城镇化 技技术术 最新技术趋势 技术所带来的成本 产品改进 普及度等影响 四四 行行业业分分析析 行行业业的的市市场场规规模模 目前的规模 细分市场的规模 按区域划分的规模 潜在的规模 细分市场的规模 按区域划分的规模 行行业业的的成成长长性性 行业过去三年和未来三年的增长速度 过去三年的增长速度 未来三年的增长速度 行业的主要增长驱动力 客户基数扩大 产品价格提高 技术与产品升级 市场结构性拓展 产品应用领域拓宽 行行业业盈盈利利能能力力 行业平均毛利润率 行业平均净利润率 行业平均资产回报率 行行业业竞竞争争格格局局 企业数量 市场集中度及集中趋势 竞争手段 价格 技术 服务 品牌 渠道 主要的竞争者1 2 3 4 营收规模 成长性 盈利能力 优劣势 进入壁垒 行行业业所所处处阶阶段段 萌萌芽芽 成成长长 成成熟熟 衰衰退退 五五 价价值值链链分分析析 判判断断各各环环节节的的重重要要性性与与壁壁垒垒门门槛槛 各环节收入占比 各环节的壁垒门槛 各环节的竞争情况 供供应应商商 重点 判断供应商的重要性 判断标准 供应商数量 供应商规模 供应品的标准化程度 每次采购的数量及占供方产量比 供应商的利润水平 供应商向下游延伸的可能性 设设计计 研研发发 重点 判断研发的重要性 判断标准 技术人员知识 经验要求 技术人员规模 研发时间 资金投入数量 渠渠道道 渠道形式 渠道数量 渠道商规模 付款方式 渠道广度 渠道深度 渠道议价能力 渠道向上游延伸的可能性 客客户户 客户数量 客户规模 客户采购占供方比 客户需求差异化程度 客户向上游延伸的可能性 六六 商商业业模模式式 判断不同模式的核心能力要求 商商业业模模式式1 2 3 41 2 3 4 产产品品和和服服务务定定位位 目标顾客群 盈盈利利模模式式 收入来源 成本支付 业业务务模模式式 采购模式 研发模式 生产模式 销售模式 直销 代理 连锁等 关关键键成成功功要要素素 七七 消消费费者者 客客户户 绘制消费者价值曲线 人人口口统统计计学学 年龄 性别 收入水平 位置 城市乡村 东西部 国内外 受教育程度 职业 信信息息获获取取渠渠道道 购购买买原原因因 满足基本需求 攀比 虚荣 进取与成长 选选择择因因素素 价格 质量 渠道 服务 创意 购购买买习习惯惯 谁参与购买活动 何时购买 何地购买 购买数量 使使用用习习惯惯 何时使用 何地使用 使用数量 购购买买原原因因 生存需求与安全需求 社交尊重与自我实现需求 描描绘绘消消费费者者蓝蓝图图 八八 行行业业分分析析结结论论 行业历史变化趋势及驱动因素 国家产业政策鼓励程度 经济形势是否助推该行业发展 百姓民生是否已形成消费需求 技术进步是否有利行业发展 行业规模 成长性 利润率 所处阶段 竞争格局 竞争壁垒 产业链最重要环节 不同商业模式优劣势 消费者价值曲线 行业关键成功因素 DDDD企企业业分分析析CheckCheck ListList 整理 by凌轩 新浪微博 凌轩PKU TMT投资经理 一一 了了解解历历史史内内容容观观点点信信息息来来源源是是否否完完成成 解读企业发展历史 了解企业及企业 家把握机会 形成 能力 掌握资源 培育核心竞争力的 能力 股东沿革历史 团队变化历史 业务形成历史 技术发展历史 客户拓展历史 区域拓展历史 收入增长历史 二二 战战略略 判断企业战略是否 符合行业发展逻辑 与趋势 是否切合 市场机会 是否能 形成不同阶段竞争 所需核心能力 对对外外表表现现为为 产品发展路径 客户发展路径 渠道发展路径 价格变化趋势 对对内内表表现现为为 组织结构发展方向 重点资源投入方向 原材料 设计 生产 营销 服务 三三 业业务务 判断企业业务的真实性 判断企业的业务模式 核心竞争能力 了解企业运营的细节 发现企业的优势与劣势 原原材材料料 主要原材料 种类 价格及占成本比 紧缺性 价格波动性 标准化程度 全部供应商 数量 规模 区域 距离 前十大供应商 供应商实力与地位 本公司采购占其产量比 账期 本公司议价能力 仓仓储储及及物物流流 判判断断仓仓储储与与物物流流重重要要性性 物流成本占主营业务成本比 发货及到货周期 运输方式与半径 在途损耗 库存堆放方式 库存进出方式 如先进先出 在库商品数量与价值 是否能与报表对应 研研发发 设设计计 研发人员数量及配置 技术来源 研发人员资历 经验 专利 著作权申请量 核心技术和难点 研发周期 正在研发的项目 与同行业比较所处地位 生生产产 生产人员数量及配置 变化情况 主要生产设备 数量 价值 使用年限 产能 产量变化情况 生产流程及工艺 生产产品的种类与结构变化情况 生产周期 生产成本 人员 水电 辅料等 质量控制 未来产能变化 核心技术与难度 管理工具 管理制度 市市场场与与销销售售 人员数量与配置及变化情况 市场结构 销售结构及变化 区域结构及变化 客户结构及变化 前十大客户 销售价格 变化情况及原因 渠道 渠道模式 渠道结构 渠道政策 回款及账期 预收账款 销售人员奖励机制 订单获取方式及获取成本 灰色 广告及推广 每年广告额度变化情况 判断企业业务的真实性 判断企业的业务模式 核心竞争能力 了解企业运营的细节 发现企业的优势与劣势 广告文案设计方 主要投放领域与媒体 广告投放监测效果 收入 合同金额及变化情况 今年已经完成的合同金额及收入 竞争 竞争对手 市场占有率及排名 比较竞争优势 售后服务 售后服务内容 售后服务人员与数量 售后服务网点 响应速度与质量 四四 行行政政人人事事 与企业业务 财务 结合 判断企业真 实性 判断人才对 企业的重要性 感 悟企业文化 判断 企业做大做强的决 心 深入了解基层 员工的意见 判断 老板的品德 判断 企业执行力 公司人员数量及变化情况 各部门人员及变化情况 人员的年龄结构 人员学历结构 员工招聘方式 员工培训方式 员工薪酬情况及满意度 员工流动率 绩效考核方式 员工福利保险缴纳情况 企企业业文文化化 工作氛围 员工斗志 作风是否正派 公司凝聚力 决策效率 执行力 五五 财财务务 略略 六六 股股权权关关系系 重点确定股权沿革 是否有瑕疵 如价 格不公允 出资不 真实等 分析治 理结构是否有利核 心团队稳定 有利 于决策的执行 有 利于解决管理层与 股东层的利益冲突 判断实际控制 人是否变化 目目前前真真实实股股权权关关系系 股股权权变变化化 变化原因 变化方式 转让价格 验资报告 高高管管持持股股与与员员工工激激励励 无无形形资资产产入入股股 资产评估报告 判断企业业务的真实性 判断企业的业务模式 核心竞争能力 了解企业运营的细节 发现企业的优势与劣势 无形资产权属 权属是否转移 七七 核核心心团团队队 重点判断股东与管 理者的合一性 判 断管理层是否有野 心 是否有战略观 有执行力 是否 守信用 是否分利 专业性 事业心 战略观 执行力 团结度 稳定性 美德度 专注度 八八 企企业业资资源源 企业发展的基础无 非是资源与能力的 结合 判断企业是 否拥有该领域胜出 需具备的资源 判 断该资源是否具有 壁垒 政府资源 原材料资源 土地资源 技术资源 渠道资源 资金资源 媒体资源 人才资源 九九 企企业业拥拥有有的的核核心心能能力力 基于资源发育能力 资源或是偶然获 得 能力是通过系 统培养 判断企业 是否拥有将资源转 为系统能力的潜质 判断企业拥有何 种行业所需的核心 能力及获取该能力 的壁垒与成本 管理能力 生产能力 运营能力 市场能力 销售能力 采购能力 客户服务能力 资本运作能力 十十 企企业业分分析析结结论论 企业采取何种商业模式 生产 采购 研发 市场 销售 服务 管理 资