深国商信息披露不实背后的故事PPT课件

厦大会计硕士2011级 1 深国商信息披露不实背后的故事 基于内部人控制的公司治理分析 小组成员 彭彩惠仇雪王琮魏雪婷周彬 2 目录 五 结语 3 一 信息披露综述 信息披露内涵 信息披露评价体系 上市公司 投资者社会公众 信息披露 增进了解 深国商信息披露指数 4 一 信息披露综述 信息披露内涵 信息披露评价体系 深国商信息披露指数 5 一 信息披露综述 信息披露内涵 信息披露评价体系 深国商信息披露指数 二级指标 一级指标 6 一 信息披露综述 信息披露内涵 信息披露评价体系 深国商信息披露指数 研究中对强制性 自愿性 真实性 及时性四个方面构造对比矩阵 并根据AHP方法计算得到各一级指标的权重 信息披露指数 0 474 TRUTH 0 274 VOLUN 0 156 TIME 0 096 ENFOR 7 一 信息披露综述 信息披露内涵 信息披露评价体系 深国商信息披露指数 上市公司信息披露指数排名 深国商排名倒数第二 沪深两市2009年 基于信息披露评价体系 非ST 深圳市国际企业股份有限公司 非ST排名倒数第二 引起我们的关注 8 一 信息披露综述 信息披露内涵 信息披露评价体系 深国商信息披露指数 我们利用信息披露评价体系对深国商以及对比公司荣盛发展的信息披露的强制性 自愿性 真实性 及时性进行评价打分 荣盛发展是全国信息披露排名第82位的一家无国有股份的房地产业公司 下面我们将对深国商信息披露相关情况的具体分析将穿插与荣盛发展进行对比研究 9 一 信息披露综述 信息披露内涵 信息披露评价体系 深国商信息披露指数 10 一 信息披露综述 信息披露内涵 信息披露评价体系 深国商信息披露指数 11 一 信息披露综述 信息披露内涵 信息披露评价体系 深国商信息披露指数 12 目录 三 基于舞弊三角理论分析 五 结语 13 二 深国商信息披露分析 公司简介 深国商信息披露 经营范围 从前 零售商业 经营各类综合及专门零售店 连锁商业 购物中心及电子商务 从事房地产投资 规划设计等等 现在 商业地产和林木开发 14 二 深国商信息披露分析 公司简介 深国商信息披露 正在制定行之有效的高管人员考评和激励机制 上市十五年 业绩较差考核和激励机制空位 信息不便披露掩盖高管套利退出可能 1强制性 2自愿性 4真实性 3及时性 2009年年报 质疑 可能 15 二 深国商信息披露分析 1强制性 2自愿性 3及时性 4真实性 公司简介 深国商信息披露 16 二 深国商信息披露分析 公司简介 深国商信息披露 1强制性 2自愿性 3及时性 4真实性 晶岛项目 自愿性披露 美丽的泡沫 1强制性 2自愿性 17 二 深国商信息披露分析 公司简介 深国商信息披露 3及时性 4真实性 1强制性 2自愿性 财务分析缺失 18 二 深国商信息披露分析 公司简介 深国商信息披露 3及时性 4真实性 1强制性 2自愿性 年报预披露 19 二 深国商信息披露分析 公司简介 深国商信息披露 3及时性 4真实性 1强制性 2自愿性 其他信息披露 20 公司简介 深国商信息披露 3及时性 4真实性 1强制性 2自愿性 晶岛项目 8亿元 3亿元 4亿元 报告 隐瞒 缺口 15亿元 预计总成本 同位于深圳类似晶岛的怡景中心 怡景早已于07年初正式营业总投资不过7亿元 瞒报开发成本以隐瞒项目过高造价 不愿意股东利益受到严重分割的事实公布出来 二 深国商信息披露分析 晶岛项目会计造假 被证监会处罚 21 二 深国商信息披露分析 公司简介 深国商信息披露 3及时性 4真实性 1强制性 2自愿性 融发公司少计应付款项和晶岛项目开发成本 导致深国商公司披露的2009年半年度报告和第三季度报告少计资产和负债各300 527 210 39元 融发公司为深国商的子公司 晶岛项目会计造假 被证监会处罚 22 二 深国商信息披露分析 公司简介 深国商信息披露 深国商和荣盛发展的信息披露对比 23 目录 五 结语 24 三 基于舞弊三角理论的分析 深国商的舞弊三因素 理论阐述 三 基于舞弊三角理论的分析 26 目录 一 信息披露综述 四 基于公司治理的分析 严重的 内部人控制 格局 五 结语 三 基于舞弊三角理论分析 27 四 基于公司治理的分析 严重 内部人控制 格局 理论分析 内部人控制成因 内部人控制危害 股权频繁变动股东获利退出 内部人控制 问题就是 委托 代理 问题 即代理人为了谋取自身利益的最大化 而做出违背委托人利益的事情来 28 四 基于公司治理的分析 严重的 内部人控制 格局 理论分析 内部人控制成因 内部人控制危害 股权频繁变动股东获利退出 股权分散情况下的内部人成因 内部人会以信息披露失真为手段 便于企业进行频繁的重组和股权转让 29 四 基于公司治理的分析 严重 内部人控制 格局 理论分析 内部人控制成因 内部人控制危害 股权频繁变动股东获利退出 30 四 基于公司治理的分析 严重 内部人控制 格局 理论分析 内部人控制成因 内部人控制危害 股权频繁变动股东获利退出 深国商内部人控制形成机制 31 四 基于公司治理的分析 严重的 内部人控制 格局 理论分析 内部人控制成因 内部人控制危害 股权频繁变动股东获利退出 32 四 基于公司治理的分析 严重 内部人控制 格局 理论分析 内部人控制成因 内部人控制危害 股权频繁变动股东获利退出 第一大股东持股比例不超过14 二级市场股权分散 未对深国商内部治理形成强有力制约 内部人 掌控公司 33 四 基于公司治理的分析 严重 内部人控制 格局 3内部监督机制不健全 1股权结构分散 2内部人激励不足 理论分析 内部人控制成因 内部人控制危害 股权频繁变动股东获利退出 激励不足 积极性和主动性不够 高管套利 34 四 基于公司治理的分析 严重的 内部人控制 格局 公司 三会 会议运作不规范 以通讯方式召开 三会 次数过多 三会 也没有制作会议记录 股东大会流于形式 中小股东基本丧失了参与重大决策的话语权 选派的职工监事在行政上是董事长或总经理的下属 工资 职位等都由董事长或总经理决定 董事会里许多董事本身就是内部人 深国商的董事会并没有很好的履行监督职能和战略决策职能 理论分析 内部人控制成因 内部人控制危害 股权频繁变动股东获利退出 35 四 基于公司治理的分析 严重的 内部人控制 格局 1 董事频繁缺席董事会 未履行职责2009年公司年报显示 董事会议中 5位非独立董事中有3位缺席董事会 并且均委派时任董事长李锦全行使表决权 2 董事长与总经理关系密切公司的董事长李锦全和当年离职的总经理宋胜军都来自深国商原先的而控股股东深圳特发集团 晶岛项目中出现的资金问题事件的产生与扩大 正是处于李锦全和宋胜军共同任职期间 并且晶岛项目财务造假案发生后 宋胜军立即辞去了总经理的职务 理论分析 内部人控制成因 内部人控制危害 股权频繁变动股东获利退出 36 四 基于公司治理的分析 严重的 内部人控制 格局 理论分析 内部人控制成因 内部人控制危害 股权频繁变动股东获利退出 37 四 基于公司治理的分析 严重的 内部人控制 格局 理论分析 内部人控制成因 内部人控制危害 股权频繁变动股东获利退出 38 四 基于公司治理的分析 严重的 内部人控制 格局 理论分析 内部人控制成因 内部人控制危害 股权频繁变动股东获利退出 39 四 基于公司治理的分析 严重的 内部人控制 格局 理论分析 内部人控制成因 内部人控制危害 股权频繁变动股东获利退出 40 四 基于公司治理的分析 严重的 内部人控制 格局 理论分析 内部人控制成因 内部人控制危害 股权频繁变动股东获利退出 41 四 基于公司治理的分析 严重的 内部人控制 格局 理论分析 内部人控制成因 内部人控制危害 股权频繁变动股东获利退出 42 四 基于公司治理的分析 严重的 内部人控制 格局 理论分析 内部人控制成因 内部人控制危害 股权频繁变动股东获利退出 43 四 基于公司治理的分析 严重的 内部人控制 格局 理论分析 内部人控制成因 内部人控制危害 股权频繁变动股东获利退出 44 四 基于公司治理的分析 严重的 内部人控制 格局 理论分析 内部人控制成因 内部人控制危害 股权频繁变动股东获利退出 45 四 基于公司治理的分析 严重的 内部人控制 格局 理论分析 内部人控制成因 内部人控制危害 股权频繁变动股东获利退出 46 内部人控制背景下 为了抹平对股东利益损害的痕迹 进行频繁的股权转让是一种解决之道 四 基于公司治理的分析 严重的 内部人控制 格局 2009年 仅半年 深国商实际控制人就发生了三次变更2010年度又进行了两度易手 理论分析 内部人控制成因 内部人控制危害 股权频繁变动股东获利退出 47 四 基于公司治理的分析 严重的 内部人控制 格局 马来西亚和昌父子 百利亚太 控制人 张晶 2009 4 27 协议转让 皇庭地产 控制人 郑康豪 2009 10 15 违背承诺转让 百利亚太 控制人 张晶 受罚回转操作 2010 1 14 皇庭地产 控制人 郑康豪 2010 8 4 承诺期过后协议转让 理论分析 内部人控制成因 内部人控制危害 股权频繁变动股东获利退出 48 四 基于公司治理的分析 严重的 内部人控制 格局 理论分析 内部人控制成因 内部人控制危害 股权频繁变动股东获利退出 49 四 基于公司治理的分析 严重的 内部人控制 格局 事件一 2009年10月 深国商发表重组公告 申请停牌 交易信息显示 2009年10月12日 因受到重组消息刺激 该公司以10 06 的涨幅登上涨停板 当日 该股成交量骤然放大 由前一日的4 36万增至19 46万 全天成交金额高达1 80亿元 收购概念 股价上涨 股东减持股份获利 事件二 2011年5月10日深国商涨停 当天深圳市泰天实业发展有限公司称 截至2011年5月10日 该公司通过深圳证券交易所集中竞价交易系统累计减持公司股