2013中级会计财务管理考前押题十二.doc

一、单项选择题1、某商业企业销售A商品，预计单位销售成本为200元，单位销售和管理费用为5元，销售利润率不能低于15%，该产品适用的消费税税率为5%，那么，运用销售利润率定价法，该企业的单位产品价格为（）元。 A、253.24B、256.25C、246D、302【正确答案】 B【答案解析】 销售利润率定价法属于全部成本费用加成定价法，全部成本费用加成定价法就是在单位全部成本费用的基础上，加合理单位利润以及单位产品负担的税金来定价，销售利润率下，单位利润单位产品价格销售利润率。单位产品价格单位全部成本费用（1销售利润率适用税率）（2005）（115%5%）256.25（元）。参见教材299页。【该题针对“销售定价管理”知识点进行考核】 2、下列关于以相关者利益最大化为财务管理目标的说法中，不正确的是（）。 A、否定股东的首要地位，忽视企业与股东之间的协调关系B、有利于企业长期稳定发展C、体现了前瞻性和现实性的统一D、体现了合作共赢的价值理念【正确答案】 A【答案解析】 相关者利益最大化目标的内容之一是强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系，因此，选项A的说法不正确；相关者利益最大化目标注重企业在发展过程中考虑并满足各利益相关者的利益关系。在追求长期稳定发展的过程中，站在企业的角度上进行投资研究，所以，以相关者利益最大化为财务管理目标有利于企业长期稳定发展，即选项B的说法正确；由于不同的利益相关者有各自的指标，有些指标考虑了未来（如未来企业报酬贴现值），体现了前瞻性，而有些指标仅仅考虑的是现实（如果股票市价），体现了现实性，所以，以相关者利益最大化为财务管理目标体现了前瞻性和现实性的统一，即选项C的说法正确；由于以相关者利益最大化为财务管理目标，企业在寻求期自身的发展和利益最大化过程中，需维护客户及其他利益相关者的利益，因此，体现了合作共赢的价值理念，即选项D的说法正确。参见教材第67页。【该题针对“企业财务管理目标理论”知识点进行考核】 3、下列应对通货膨胀风险的各种策略中，不正确的是（）。 A、进行长期投资B、签订长期购货合同C、取得长期借款D、签订长期销货合同【正确答案】 D【答案解析】 在通货膨胀初期，货币面临着贬值的风险，这时企业进行投资可以避免风险，实现资本保值，所以选项A正确；应与客户签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失，所以选项B正确；应取得长期负债，以保持资本成本的稳定，所以选项C正确；签订长期销货合同，会降低在通货膨胀时期的现金流入，所以选项D不正确。参见教材21页。【该题针对“财务管理环境”知识点进行考核】 4、下列各项中，不属于衍生金融工具的是（）。 A、资产支持证券B、互换C、债券D、掉期【正确答案】 C【答案解析】 金融工具分为基本金融工具和衍生金融工具两大类。常见的基本金融工具有货币、票据、债券、股票等；衍生金融工具，是在基本金融工具的基础上通过特定技术设计形成的新的融资工具，如各种远期合约、互换、掉期、资产支持证券等。参见教材22页。【该题针对“财务管理环境”知识点进行考核】 5、某企业生产丁产品，设计生产能力为12000件，计划生产10000件，预计单位变动制造成本为150元，单位变动期间费用为40元，计划期的固定成本费用总额为950000元，该产品适用的消费税税率为5%，成本利润率必须达到20%。假定本年度接到一额外订单，订购1000件丁产品，单价300元。下列说法中不正确的是（）。 A、计划内单位产品价格为360元B、计划外单位产品价格为240元C、应接受这一额外订单D、不应接受这一额外订单【正确答案】 D【答案解析】 计划内单位产品价格单位全部成本费用（1成本利润率）（1适用税率）（9500001000015040）（120%）（15%）360（元），由于在计算计划内单位产品价格时，已经考虑了全部的固定成本费用，因此，计算计划外单位产品价格时，不用考虑固定成本费用，即计划外单位产品价格单位变动成本费用（1成本利润率）（1适用税率）（15040）（120%）（15%）240（元），因为额外订单单价（300元）高于计划外单位产品价格，故应接受这一额外订单。参见教材300页。【该题针对“销售定价管理”知识点进行考核】 6、下列关于成本的说法中，正确的是（）。 A、固定成本是指不直接受业务量变动的影响而保持固定不变的成本B、按销售收入的一定百分比支付的销售佣金属于酌量性变动成本C、延期变动成本通常有一个初始的固定基数，在此基数内与业务量的变化无关，在此基数之上的其余部分，则随着业务量的增加成正比例增加D、递减曲线成本是递减的【正确答案】 B【答案解析】 固定成本是指其总额在一定时期及一定产量范围内，不直接受业务量变动的影响而保持固定不变的成本。选项A的说法不严密，故不正确。酌量性变动成本是指通过管理当局的决策行动可以改变的变动成本。如按销售收入的一定百分比支付的销售佣金、技术转让费等。所以，选项B的说法正确。半变动成本通常有一个初始的固定基数，在此基数内与业务量的变化无关，在此基数之上的其余部分，则随着业务量的增加成正比例增加。延期变动成本在一定的业务量范围内有一个固定不变的基数，当业务量增长超出了这个范围，它就与业务量的增长成正比例变动。所以，选项C的说法不正确。递减曲线成本的增加幅度是递减的，所以，选项D的说法不正确。参见教材54、56、57、58页。【该题针对“成本性态”知识点进行考核】 7、某公司2011年14月份预计的销售收入分别为100万元、200万元、300万元和400万元，每月材料采购按照下月销售收入的80%确定，采购当月付现60%，下月付现40%。假设没有其他购买业务，则2011年3月31日资产负债表“应付账款”项目金额为（）万元。 A、148B、218C、150D、128【正确答案】 D【答案解析】 2011年3月31日资产负债表“应付账款”项目金额40080%40%128（万元）。参见教材7374页。【该题针对“财务预算的编制”知识点进行考核】 8、某企业预计前两个季度的销量为1000件和1200件，期末产成品存货数量一般按下季销量的10%安排，则第一季度的预算产量为（）件。 A、1020B、980C、1100D、1000【正确答案】 A【答案解析】 预计生产量预计销售量预计期末产成品存货预计期初产成品存货。第一季度初产成品存货100010%100（件），第一季度末产成品存货120010%120（件），第一季度预算产量10001201001020（件）。参见教材73页。【该题针对“业务预算和专门决策预算的编制”知识点进行考核】 9、下列各项中，不属于筹资管理的原则的是（）。 A、筹措合法B、规模适当C、来源合理D、取得及时【正确答案】 C【答案解析】 筹资管理的原则包括筹措合法、规模适当、取得及时、来源经济、结构合理。来源经济原则是指，要充分利用各种筹资渠道，选择经济、可行的资金来源。结构合理原则是指，筹资管理要综合考虑各种筹资方式，优化资本结构。参见教材9192页。【该题针对“筹资管理的主要内容”知识点进行考核】 10、下列关于租赁的表述中，不正确的是（）。 A、租赁可以使融资与融物相结合B、融资租赁中，由出租企业负责设备的维修、保养C、经营租赁比较适用于租用技术过时较快的生产设备D、经营租赁合同为可撤销合同，融资租赁合同为不可撤销合同【正确答案】 B【答案解析】 租赁是以商品形态与货币形态相结合提供的信用活动，出租人在向企业出租资产的同时，解决了企业的资金需求，因此，租赁可以使融资与融物相结合，所以选项A的说法正确。融资租赁中，由于承租单位使用的时间较长，基本上等同于分期付款购买，因此，由承租企业负责设备的维修、保养。所以选项B的说法不正确。经营租赁的期限比较短，因此，对于技术过时较快的生产设备，比较适宜采用经营租赁的方式，所以选项C的说法正确。经营租赁的租赁期较短，短于资产的有效使用期，即使中途解约，也不一定给出租方带来损失，因此，在合理的限制条件内承租企业可以中途解约。即经营租赁合同为可撤销合同。而融资租赁是由租赁公司按承租单位要求出资购买设备，一旦承租方中途解约，很有可能出租方无法将设备再出租给其他企业，所以，融资租赁合同为不可撤销合同。所以选项D的说法正确。参见教材102页。【该题针对“融资租赁”知识点进行考核】 11、下列关于可转换债券的说法中，不正确的是（）。 A、筹资具有灵活性B、资本成本较低C、筹资效率低D、存在不转换和回售的财务压力【正确答案】 C【答案解析】 可转换债券将传统的债务筹资功能和股票筹资功能结合起来，筹资性质和时间上具有灵活性（转股之前属于债务资金，转股之后属于股权资金，转股在时间上具有灵活性）。因此，选项A的说法正确。可转换债券的利率低于同一条件下普通债券的利率，降低了公司的筹资成本；此外，在可转换债券转换为普通股时，公司无需另外支付筹资费用，又节约了股票的筹资成本。因此，选项B的说法正确。可转换债券在发行时，规定的转换价格往往高于当时本公司的股票价格。如果这些债券将来都转换成了股权，这相当于在债券发行之际，就以高于当时股票市价的价格新发行了股票，以较少的股份代价筹集了更多的股权资金。因此可转换债券的筹资效率高。即选项C的说法不正确。可转换债券存在不转换的财务压力。如果在转换期内公司股价处于恶化性的低位，持券者到期不会转股，会造成公司因集中兑付债券本金而带来的财务压力。可转换债券还存在回售的财务压力。若可转换债券发行后，公司股价长期低迷，在设计有回售条款的情况下，投资者集中在一段时间内将债券回售给发行公司，加大了公司的财务支付压力。因此，选项D的说法正确。参见教材123124页。【该题针对“可转换债券”知识点进行考核】 12、某公司普通股的贝塔系数为1.25，此时一年期国债利率为6%，市场上所有股票的平均风险收益率为8%，则该股票的资本成本为（）。 A、12.5%B、14%C、16%D、8.5%【正确答案】 C【答案解析】 风险收益率贝塔系数（RmRf），市场组合的贝塔系数1，“市场上所有股票的平均风险收益率”指的是市场组合的风险收益率，即指的是贝塔系数1时的风险收益率，因此，市场上所有股票的平均风险收益率1（RmRf）（RmRf），根据资本资产定价模型可知该股票的资本成本6%1.258%16%。如果把题中的“市场上所有股票的平均风险收益率为8%”改为“市场上所有股票的平均收益率为8%”，则答案为D。参见教材135页。【该题针对“资本成本”知识点进行考核】 13、购买固定资产，不属于（）。 A、直接投资B、项目投资C、发展性投资D、对内投资【正确答案】 C【答案解析】 直接投资是指将资金直接投放于形成生产经营能力的实体性资产。项目投资是指购买具有实质内涵的经营资产，形成具体的生产经营能力，开展实质性的生产经营活动。发展性投资，是指对企业未来的生产经营发展全局有重大影响的企业投资。发展性投资也可以称为战略性投资，如企业间兼并合并的投资、转换新行业和开发新产品投资、大幅度扩大生产规模的投资等。维持性投资是指为了维持企业现有的生产经营正常顺利进行，不会改变企业未来生产经营发展全局的企业投资。维持性投资也可以称为战术性投资，如更新替换旧设备的投资、配套流动资金投资、生产技术革新的投资等。对内投资是指在本企业范围内部的资金投放，用于购买和配置各种生产经营所需的经营性资产。参见教材152153页。【该题针对“投资管理的主要内容”知识点进行考核】 14、已知甲股票最近支付的每股股利为2元，预计每股股利在未来两年内每年固定增长5%，从第三年开始每年固定增长2%，投资人要求的必要报酬率为12%，则该股票目前价值的表达式正确的是（）。 A、2.1（PF，12%，1）2.205（PF，12%，2）22.05（12%）（PF，12%，2）B、2.1（12%5%）22.05（12%）（PF，12%，2）C、2.1（PF，12%，1）2.205（PF，12%，2）22.05（12%）（PF，12%，3）D、2.1（12%5%）22.05（12%）（PF，12%，3）【正确答案】 A【答案解析】 未来第一年的每股股利2（15%）2.1（元），未来第二年的每股股利2.1（15%）2.205（元），对于这两年的股利现值，虽然股利增长率相同，但是由于并不是长期按照这个增长率固定增长，所以，不能按照股利固定增长模型计算，而只能分别按照复利折现，所以，选项B、D的说法不正确。未来第三年的每股股利2.205（12%），由于以后每股股利长期按照2%的增长率固定增长，因此，可以按照股利固定增长模型计算第三年以及以后年度的股利现值，表达式为2.205（12%）（12%2%）22.05（12%），不过注意，这个表达式表示的是第三年初的现值，因此，还应该复利折现两期，才能计算出在第一年初的现值，即第三年以及以后年度的股利在第一年初的现值22.05（12%）（PF，12%，2），所以，该股票目前的价值2.1（PF，12%，1）2.205（PF，12%，2）22.05（12%）（PF，12%，2）。参见教材187、188页。【该题针对“股票投资”知识点进行考核】 15、年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以50000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计净残值率为10%；目前变价净收入为15000元，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）。 A、减少1000元B、增加1000元C、增加15250元D、增加14750元【正确答案】 D【答案解析】 年折旧50000（110%）104500（元），变现时的账面价值500004500814000（元），变现净收入为15000元，变现净损益15000140001000（元），说明变现净收益为1000元，变现净收益纳税100025%250（元），由此可知，卖出现有设备除了获得15000元的现金流入以外，还要交纳250元的所得税，所以，卖出现有设备对本期现金流量的影响是增加1500025014750（元）。参见教材175177页。【该题针对“固定资产更新决策”知识点进行考核】 16、某市的地下排水系统已不适应需要，市政府决定全部重建，需一次性投资8000万元，以后每年需投入维护费100万元，每5年末大修一次需投资1000万元，永久使用，原有旧排水系统残料收入500万元。假设贴现率为10%，则现金流出总现值为（）万元。已知：（FA，10%，5）6.1051，（PA，10%，5）3.7908 A、11138B、10138C、9600D、10000【正确答案】 B【答案解析】 现金流出总现值800050010010%1000（FA，10%，5）10%10138（万元）。参见教材174页。【该题针对“固定资产更新决策”知识点进行考核】 17、某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，必要收益率为12%，有四个方案可供选择。其中甲方案的寿命期为10年，净现值为1000万元，（AP，12%，10）0.177；乙方案的现值指数为0.85；丙方案的寿命期为11年，其年金净流量为150万元；丁方案的内含报酬率为10%。最优的投资方案是（）。 A、甲方案 B、乙方案 C、丙方案 D、丁方案【正确答案】 A【答案解析】 乙方案现值指数1，丁方案内含报酬率小于必要收益率，均为不可行方案；甲、丙方案为可行方案，由于是互斥方案，并且寿命期不同，因此，应比较年金净流量。由于甲方案年金净流量10000.177177万元丙方案年金净流量150万元，因此甲方案为最优方案。参见教材169172页。【该题针对“内含报酬率”知识点进行考核】 18、某公司根据现金持有量的存货模式确定的最佳现金持有量为100000元，有价证券的年利率为10%。在最佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关的现金使用总成本为（）元。 A、5000B、10000C、15000D、20000【正确答案】 B【答案解析】 现金持有量的存货模式下，与现金持有量相关的现金使用总成本交易成本机会成本，达到最佳现金持有量时，机会成本交易成本，即与现金持有量相关的现金使用总成本2机会成本，本题中，持有现金的机会成本率为10%，最佳现金持有量下，持有现金的机会成本（1000002）10%5000（元），与现金持有量相关的现金使用总成本2500010000（元）。参见教材201页。【该题针对“目标现金余额的确定”知识点进行考核】 19、在营运资金管理中，企业将“从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时期”称为（）。 A、现金周转期B、存货周转期C、经营周期D、应收账款周转期【正确答案】 C【答案解析】 企业的经营周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时期。其中，从收到原材料，加工原材料，形成产成品，到将产成品卖出的这一时期，称为存货周转期；产品卖出后到收到顾客支付的货款的这一时期，称为应收账款周转期。现金周转期，是指介于企业支付现金与收到现金之间的时间段，它等于经营周期减去应付账款周转期。参见教材205页。【该题针对“现金收支管理”知识点进行考核】 20、某企业本月固定成本10000元，生产一种产品，单价100元，单位变动成本80元，本月销售量为1000件。如果打算使下月比本月的利润提高20%，假设其他的资料不变，则销售量应提高（）。 A、12%B、10%C、8%D、15%【正确答案】 B【答案解析】 本月的利润1000（10080）1000010000（元），提高后的销售量1000010000（120%）（10080）1100（件），即销售量提高10%。参见教材245246页。【该题针对“单一产品量本利分析”知识点进行考核】 21、下列关于股利政策的说法中，不正确的是（）。 A、剩余股利政策的理论依据是股利无关论B、剩余股利政策有助于实现企业价值最大化C、固定或稳定增长的股利政策很难被长期采用D、从企业的支付能力的角度看，固定股利支付率政策是一种不稳定的股利政策【正确答案】 D【答案解析】 剩余股利政策下，在净利润确定的情况下，决定股利数额大小的唯一因素是需要增加的权益资本数额，所以，没有考虑股利对股价的影响，即剩余股利政策的理论依据是股利无关论。剩余股利政策下，按照目标资本结构筹资，因此，有助于保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。固定或稳定增长股利政策下，不论公司盈利多少，均要支付固定的或按固定比率增长的股利，股利的支付与企业的盈利相脱节，可能会导致企业资金紧缺，财务状况恶化。此外，在企业无利可分的情况下，若依然实施固定或稳定增长的股利政策，也是违反公司法的行为。因此，固定或稳定增长的股利政策很难被长期采用。采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利，因此，从企业的支付能力的角度看，这是一种稳定的股利政策。参见教材305307页。【该题针对“股利政策与企业价值”知识点进行考核】 22、下列关于股利分配政策的表述中，正确的是（）。 A、公司盈余的稳定程度与股利支付水平负相关B、偿债能力弱的公司一般不应采用高现金股利政策C、基于控制权的考虑，股东会倾向于较高的股利支付水平D、债权人不会影响公司的股利分配政策【正确答案】 B【答案解析】 一般来讲，公司的盈余越稳定，其股利支付水平也就越高，对于盈余不稳定的公司，可以采用低股利政策。所以选项A的说法不正确；采用高现金股利政策会导致现金更少，进一步削弱偿债能力，所以，偿债能力弱的公司一般不应采用高现金股利政策，选项B的说法正确；公司支付较高的股利导致留存收益的减少，当公司为有利可图的投资机会筹集所需资金时，发行新股的可能性增大，新股东的加入必然稀释公司的控制权。所以，基于控制权的考虑，股东会倾向于较低的股利支付水平，选项C的说法不正确；一般来说，股利支付水平越高，留存收益越少，企业的破产风险加大，就越有可能损害到债权人的利益，因此，为了保证自己的利益不受侵害，债权人通常都会在债务契约、租赁合同中加入关于借款企业股利政策的限制条款，选项D的说法不正确。参见教材309310页。【该题针对“股利政策与企业价值”知识点进行考核】 23、下列有关短期偿债能力分析的说法中，不正确的是（）。 A、营运资金是绝对数，不便于不同企业之间的比较B、流动比率高不意味着短期偿债能力一定很强C、采用大量现金销售的企业，速动比率大大低于1很正常D、现金比率反应的短期偿债能力比流动比率和速动比率可靠，其中的现金资产指的是货币资金【正确答案】 D【答案解析】 营运资金流动资产流动负债，不同企业之间，即使营运资金相同，流动比率也可能不相同，所以，选项A的说法正确；流动比率流动资产流动负债，流动比率假设全部流动资产可变现清偿流动负债。实际上，各项流动资产的变现能力并不相同而且变现金额可能与账面金额存在较大差异。因此，流动比率高不意味着短期偿债能力一定很强，即选项B的说法正确。采用大量现金销售的企业，应收账款很少，而现金可以随时用来偿债，所以，速动比率大大低于1很正常。需要说明的是，企业持有现金是出于三种需求，即交易性需求、预防性需求和投机性需求。但是，现金的获利能力非常弱，所以，为了更多地获利，采用大量现金销售的企业并不是持有大量的现金，只要能满足需求即可。因此，采用大量现金销售的企业，速动比率一般都大大低于1。现金比率现金资产流动负债，相对于流动资产和速动资产，现金资产中剔除了变现能力较弱的存货和应收账款等，因此，现金比率反应的短期偿债能力比流动比率和速动比率可靠，由于现金比率（货币资金交易性金融资产）流动负债，所以，其中的现金资产指的不仅仅是货币资金，即选项D的说法不正确。参见教材328330页。【该题针对“偿债能力分析”知识点进行考核】 24、下列有关资产负债率决策的说法中，不正确的是（）。 A、营业周期短的企业，可以适当提高资产负债率B、流动资产占的比率比较大的企业可以适当降低资产负债率C、兴旺期间的企业可适当提高资产负债率D、当利率提高时，企业应降低资产负债率【正确答案】 B【答案解析】 营业周期短的企业，资产周转速度快，资产的变现能力强，因此，可以适当提高资产负债率；流动资产占的比率比较大的企业，资产的变现能力强，因此，可以适当提高资产负债率；兴旺期间的企业，存货的变现速度快，偿债能力较强，因此，可适当提高资产负债率；利率提高时，会增加企业的偿债压力，因此，应降低资产负债率。参见教材331页。【该题针对“偿债能力分析”知识点进行考核】 25、甲公司2012年的销售收入为10500万元，销售成本为7000万元，资产负债表中显示，2012年的存货年初为3000万元，年末为4000万元。所有者权益年初数为20000万元，年末数为21000万元。现金流量表显示，2012年的现金流量净额为2000万元，其中，经营活动现金流量净额为3000万元，投资活动现金流量净额为1800万元，筹资活动现金流量净额为800万元。则下列说中正确的是（）。 A、存货周转次数为3次B、销售毛利率为50%C、资本保值增值率为5%D、销售现金比率为0.2857【正确答案】 D【答案解析】 存货周转次数销售成本存货平均余额7000（30004000）22（次），销售毛利率销售毛利销售收入100%（销售收入销售成本）销售收入100%350010500100%33.33%，资本保值增值率期末所有者权益期初所有者权益100%2100020000100%105%，资本积累率本年所有者权益增长额年初所有者权益100%（2100020000）20000100%5%，销售现金比率经营活动现金流量净额销售收入3000105000.2857。参见教材336、338、342页。【该题针对“现金流量分析”知识点进行考核】 二、多项选择题1、在进行财务管理体制设计时，下列各项中，属于应当遵循的原则的有（）。 A、明确分层管理思想B、与现代企业制度相适应C、决策权、执行权与监督权分立D、与控制股东所有制形式相对应【正确答案】 ABC【答案解析】 从企业的角度出发，其财务管理体制的设定或变更应当遵循如下四项原则：（1）与现代企业制度的要求相适应的原则；（2）明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三者分立原则；（3）明确财务的综合管理和分层管理思想的原则；（4）与企业组织体制相对应的原则。需要说明的是，“明确财务的综合管理和分层管理思想的原则”的含义是，明确财务的综合管理原则、明确分层管理思想原则，也就是说明确分层管理思想的原则是“明确财务的综合管理和分层管理思想的原则”的一部分，“明确分层管理思想的原则”这个说法本身不存在问题。参见教材15-16页。【该题针对“财务管理体制”知识点进行考核】 2、某人从2013年年初开始，每年年初存入银行5万元，存款年利率为4%，按年复利计息，共计存款3次，则下列关于2015年年初存款本例和计算表达式中，正确的有（）。 A、5（FP，4%，2）5（FP，4%，1）5B、5（FA，4%，3）C、5（FA，4%，4）1D、5（FA，4%，4）1（PF，4%，1）【正确答案】 ABD【答案解析】 本题不是即付年金终值计算问题，实际上是普通年金终值计算问题。参见教材2731页。【该题针对“终值和现值的计算”知识点进行考核】 3、下列各项中，影响单项资产的系数的有（）。 A、该资产收益率和市场资产组合收益率的相关系数B、该资产收益率的标准差C、市场组合收益率的标准差D、该资产收益率与市场组合收益率之间的协方差【正确答案】 ABCD【答案解析】 单项资产的系数该资产收益率与市场组合收益率之间的协方差市场组合收益率的方差该资产收益率与市场组合收益率的相关系数该资产收益率的标准差市场组合收益率的标准差。参见教材47页。【该题针对“资产的风险及其衡量”知识点进行考核】 4、下列各项预算中，属于总预算的有（）。 A、销售预算B、现金预算C、预计利润表D、专门决策预算【正确答案】 BC【答案解析】 全面预算体系中包括业务预算、专门决策预算和财务预算。财务预算作为全面预算体系的最后环节，它是从价值方面总括地反映企业业务预算与专门决策预算的结果，也就是说，业务预算和专门决策预算中的资料都可以用货币金额反映在财务预算内，这样一来，财务预算就成为了各项业务预算和专门决策预算的整体计划，故亦称为总预算，其他预算则相应称为辅助预算或分预算。财务预算包括现金预算、预计利润表和预计资产负债表。参见教材61、62页图31。【该题针对“预算管理的主要内容”知识点进行考核】 5、利用留存收益筹资属于（）。 A、股权筹资B、内部筹资C、长期筹资D、外部筹资【正确答案】 ABC【答案解析】 股权筹资形成股权资本，股权资本包括实收资本（股本）、资本公积金、盈余公积金和未分配利润等构成项目。通常，盈余公积金、未分配利润共称为留存收益。外部筹资是指从企业外部筹措资金，内部筹资主要依靠企业的利润留存积累。长期筹资，是指企业使用期限在1年以上的资金筹集活动。参见教材8990页。【该题针对“留存收益”知识点进行考核】 6、相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的优点有（）。 A、筹资风险小B、筹资速度快C、资本成本低D、筹资数额大【正确答案】 BC【答案解析】 股权融资不需要定期支付利息，也无需到期归还本金，因此，其筹资风险小于长期银行借款筹资，即选项A不是答案；相对于长期银行借款筹资而言，股权融资的程序比较复杂，所花的时间较长，因此，选项B是答案；由于股东承受的投资风险大于银行承受的投资风险，所以，股权融资的资本成本高于长期银行借款筹资，即选项C是答案；长期银行借款的数额往往受到贷款机构资本实力的制约，不可能像发行股票那样一次筹集到大笔资金，因此，选项D不是答案。参见教材98页。【该题针对“债务筹资的优缺点”知识点进行考核】 7、某公司生产销售A、B、C三种产品，销售单价分别为20元、30元、40元；预计销售量分别为3万件、2万件、1万件；预计各产品的单位变动成本分别为12元、24元、28元；预计固定成本总额为18万元。按加权平均法确定各产品的保本销售量和保本销售额。下列说法中正确的有（）。 A、加权平均边际贡献率为30%B、综合保本销售额为60万元C、B产品保本销售额为22.5万元D、A产品的保本销售量为11250件【正确答案】 ABCD【答案解析】 总的边际贡献3（2012）2（3024）1（4028）48（万元）；总的销售收入320230140160（万元）；加权平均边际贡献率48160100%30%。综合保本销售额1830%60（万元），B产品保本销售额60（230160）22.5（万元），A产品的保本销售额60（320160）22.5（万元），A产品的保本销售量22.5201.125（万件）11250（件）。参见教材252页。【该题针对“单一产品量本利分析”知识点进行考核】 8、某企业在生产经营的淡季，需占用300万元的流动资产和500万元的长期资产；在生产经营的高峰期，会额外占用200万元的季节性存货需求。如果在生产经营的高峰期，需要借入100万元的短期借款，则下列说法中正确的有（）。 A、自发性流动负债长期负债权益资本900万元B、永久性流动资产为300万元C、波动性流动资产为200万元D、属于保守型融资策略【正确答案】 ABCD【答案解析】 在生产经营的高峰期，流动资产长期资产长期来源短期来源，即：永久性流动资产波动性流动资产长期资产自发性流动负债长期负债权益资本临时性流动负债，所以有：300200500自发性流动负债长期负债权益资本100，即自发性流动负债长期负债权益资本300200500100900（万元），选项A的说法正确。由于在生产经营的淡季，需占用300万元的流动资产，所以，永久性流动资产为300万元，即选项B的说法正确；由于在生产经营的高峰期，会额外占用200万元的季节性存货需求，所以，波动性流动资产为200万元；由于短期来源为100万元，小于波动性流动资产，所以，属于保守型融资策略，即选项D的说法正确。参见教材194196页。【该题针对“营运资金管理策略”知识点进行考核】 9、某企业每年耗用某种材料3600千克，该材料单位成本为10元，单位储存成本为2元，一次订货成本为25元，符合经济订货基本模型的全部假设条件，则下列说法中正确的有（）。 A、经济订货量为300千克B、最佳订货周期为1个月C、与经济批量有关的总成本为600元D、经济订货量占用资金为3000元【正确答案】 ABC【答案解析】 按照经济订货基本模型计算时，经济订货量（2每期对存货的总需求量每次订货费用每期单位存货储存费率）开方，其中“每期单位存货储存费率”指的是“单位储存成本”，所以，本题中经济订货量（23600252）12300（千克），最佳订货次数360030012（次），最佳订货周期12121（个月），与经济批量有关的总成本（23600252）12600（元），经济订货量占用资金为3002101500（元）。参见教材225226页。【该题针对“存货的成本”知识点进行考核】 10、下列各项中，属于速动资产的有（）。 A、货币资金B、交易性金融资产C、应收账款D、预付账款【正确答案】 ABC【答案解析】 货币资金、交易性金融资产和各种应收款项，可以在较短时间内变现，称为速动资产；另外的流动资产，包括存货、预付款项、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等，属于非速动资产。参见教材329330页。【该题针对“偿债能力分析”知识点进行考核】 三、判断题1、利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都以相关者利益最大化为基础。（） 对错【正确答案】 错【答案解析】 利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。参见教材第7页。【该题针对“企业财务管理目标理论”知识点进行考核】 2、风险收益率的大小与风险有关，风险越大，风险收益率一定越大。（） 对错【正确答案】 错【答案解析】 风险收益率是指某资产持有者因承担该资产的风险而要求的超过无风险利率的额外收益。风险收益率的大小取决于两个因素：一是风险的大小；二是投资者对风险的偏好。由此可知，风险越大，风险收益率不一定越大。参见教材40页。【该题针对“利率的计算”知识点进行考核】 3、我国上市公司目前最常见的混合筹资方式是发行可转换债券。（） 对错【正确答案】 错【答案解析】 我国上市公司目前最常见的混合筹资方式是发行可转换债券和发行认股权证。参见教材90页。【该题针对“可转换债券”知识点进行考核】 4、根据风险与收益均衡的原则，信用贷款利率通常比抵押贷款利率低。（） 对错【正确答案】 错【答案解析】 信用贷款是指以借款人的信誉或保证人的信用为依据而获得的贷款。企业取得这种贷款无需以财产作抵押。对于这种贷款，由于风险较高，银行通常要收取较高的利息，往往还附加一定的限制条件。抵押贷款有利于降低银行贷款的风险，提高贷款的安全性。根据风险与收益均衡的原则，应该是信用贷款利率比抵押贷款利率高，所以本题的说法不正确。参见教材96页。【该题针对“银行借款”知识点进行考核】 5、某企业于2011年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值60万元，租期6年，租赁期满时预计残值5万元，归承租方。年利率8%，租赁手续费率每年2%。租金每年年末支付一次，则每年租金为60000050000（PF，10%，6）（PA，10%，6）。（） 对错【正确答案】 错【答案解析】 对于出租方而言，现金流出现值600000元，由于期满残值不归出租方，因此，现金流入现值每年租金（PA，10%，6），根据“现金流入现值现金流出现值”可知，每年租金600000（PA，10%，6）。参见教材104页。【该题针对“融资租赁”知识点进行考核】 6、某可转换债券的面值为1000元，转换比率为20，则每张债券可以转换为50股。（） 对错【正确答案】 错【答案解析】 转换比率是指每一份可转换债券在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量。所以，本题中，每张债券可以转换为20股。在债券面值和转换价格确定的前提下，转换比率为债券面值与转换价格之商，因此 ，本题中转换价格为50元股。参见教材121页。【该题针对“可转换债券”知识点进行考核】 7、当息税前利润大于零，单位边际贡献和固定性经营成本不变时，除非固定性经营成本为零或业务量无穷大，否则息税前利润的变动率一定大于产销变动率。（） 对错【正确答案】 对【答案解析】 经营杠杆系数基期单位边际贡献基期产销量（基期单位边际贡献基期产销量固定性经营成本），息税前利润大于零，也就是分母大于零，在固定性经营成本不为零或业务量不是无穷大的情况下，可以看出经营杠杆系数的分子肯定大于分母，也就是说经营杠杆系数肯定大于1，又因为经营杠杆系数息税前利润变动率产销变动率，所以息税前利润变动率一定大于产销变动率。参见教材138页。【该题针对“杠杆效应”知识点进行考核】 8、边际分析定价法，是指基于微分极值原理，通过分析不同价格与销售量组合下的产品边际收入、边际成本和边际利润之间的关系，进行定价决策的一种定量分析方法。当边际利润最大时，利润达到最大值，此时的价格就是最优销售价格。（） 对错【正确答案】 错【答案解析】 边际是指每增加或减少一个单位所带来的差异。那么，产品边际收入、边际成本和边际利润就是指销售量每增加或减少一个单位所形成的收入、成本和利润的差额。按照微分极值原理，如果利润函数的一阶导数等于零，即边际利润等于零，边际收入等于边际成本，那么，利润将达到最大值。此时的价格就是最优销售价格。参见教材302页。【该题针对“销售定价管理”知识点进行考核】 9、安全边际的销售额减去其自身的成本后成为企业的利润。（） 对错【正确答案】 错【答案解析】 利润边际贡献固定成本销售收入边际贡献率保本销售额边际贡献率（销售收入保本销售额）边际贡献率安全边际额（1变动成本率）安全边际额安全边际额变动成本率，所以，正确的说法应该是：安全边际销售额减去其自身变动成本后成为企业利润。参见教材251页。【该题针对“单一产品量本利分析”知识点进行考核】 10、传统的成本计算方式低估了生产量小而技术复杂程度高的产品的成本，高估了生产量大而技术复杂程度低的产品成本。（） 对错【正确答案】 对【答案解析】 大量的经验调查表明，生产量大而技术复杂程度低的产品，在传统成本计算方式下，由于其消耗的人工工时比重大，分摊的制造费用数额较大，而在作业成本计算方式下，这类产品由于技术复杂程度低，其消耗的作业动因量相对较少，分摊的制造费用会相对降低。生产量小而技术复杂程度高的产品则刚好与上述情形相反。简言之，传统的成本计算方式低估了生产量小而技术复杂程度高的产品的成本，高估了生产量大而技术复杂程度低的产品成本。参见教材277页。【该题针对“作业成本管理”知识点进行考核】 四、计算分析题1、已知：甲公司股票必要报酬率为12%，目前的股价为20元，预计未来两年股利每年增长10%，预计第1年股利为1元股，从第3年起转为稳定增长，增长率为5%。乙公司2011年1月1日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率8%，5年期，每年12月31日付息一次，到期按面值偿还，市场利率为6%。要求：（1）如果打算长期持有甲公司的股票，计算甲公司股票目前的价值，并判断甲股票是否值得投资；（2）如果按照目前的股价购买甲公司股票，并且打算长期持有，计算投资收益率，并判断甲股票是否值得投资； （3）如果2013年1月1日以1050元的价格购入乙公司债券，并持有到期，计算债券投资的收益率，并判断乙公司债券是否值得购买；（4）计算乙公司债券在2012年1月1日的价值，如果2012年1月1日的价格为1100元，是否值得购买。已知：（PF，12%，1）0.8929，（PF，12%，2）0.7972，（PF，10%，1）0.9091，（PF，10%，2）0.8264，（PA，6%，3）2.6730，（PF，6%，3）0.8396，（PA，7%，3）2.6243，（PF，7%，3）0.8163，（PA，6%，4）3.4651，（PF，6%，4）0.7921 【正确答案】 （1）甲股票价值1（PF，12%，1）1（110%）（PF，12%，2）1（110%）（15%）（12%5%）（PF，12%，2）10.89291（110%）0.79721（110%）（15%）（12%5%）0.797214.92（元）由于甲股票的价值低于目前的股价，所以，不值得投资。（2）假设投资收益率为r，则：1（PF，r，1）1（110%）（PF，r，2）1（110%）（15%）（r5%）（PF，r，2）20当r10%时：1（PF，r，1）1（110%）（PF，r，2）1（110%）（15%）（r5%）（PF，r，2）10.90911（110%）0.82641（110%）（15%）（10%5%）0.826420.91当r12%时：1（PF，r，1）1（110%）（PF，r，2）1（110%）（15%）（r5%）（PF，r，2）14.92所以，有（20.9120）（20.9114.92）（10%r）（10%12%）解得：r10.30%由于甲股票的投资收益率低于必要报酬率，所以，不值得投资。（3）假设债券投资的收益率为s，则：105010008%（PA，s，3）1000（PF，s，3）即105080（PA，s，3）1000（PF，s，3）当s6%时80（PA，s，3）1000（PF，s，3）802.673010000.83961053.44当s7%时80（PA，s，3）1000（PF，s，3）802.624310000.