第三讲中国证券市场投资机会与选择

第三讲中国证券市场投资机会与选择 现状总结 热点分析与规律把握 3 1现状 股票市场 熊市 债券市场 高位 基金市场 多样化选择 折价交易 封转开 创新封闭式基金衍生市场 创新力度加大 3 2热点与题材 股市中每年都会形成一些投资热点 准确地捕捉热点与题材 是提高收益的重要条件 有持续性的题材 也有短线的题材 3 3规律 否极泰来 熊市结束 抓住中期趋势 波段操作 3 4金融创新带来的机会 思考 1 根据我国过去20多年的数据 分析投资收益率前十位公司的共同特点 2 结合我国经济发展 你认为股票市场存在哪些投资机会 3 分析波段操作的优缺点 本讲结束 谢谢 2013 9 20部分封闭式基金折价表 即将封转开基金名单一览表 基金 封转开 是指通过证券市场交易的封闭式基金转为可以直接按净值申购和赎回的开放式基金 2006年7月14日 国内第一只即将到期的封闭式基金 基金兴业 封转开 方案在持有人大会上以98 69 的高票通过 转型为开放式基金 华夏平稳增长 自此中国封闭式基金的 封转开 大幕就此拉开 2009年10月19日 基金金盛正式终止上市 转型成为国泰中小盘成长基金 LOF 至此 封转开 上半场宣告结束 数据显示 2014年将有14只封闭式基金到期 余下的6只分别是2016年2只 2017年4只 国内首只创新型封闭式基金 大成优选股票型基金于2007年7月23日起开始发售 该基金是2004年6月 基金法 实施以来发行的第一只封闭式基金 在原有封闭式基金体系基础上突出稳健创新 着力解决治理结构问题 增加 救生艇条款 和分配制度改进等方面内容 抑制封闭式基金的高折价率问题 救生艇条款 在基金合同满12个月后 若折价率连续50个交易日超过20 基金公司将在30个工作日内召开持有人大会 审议 封转开 事宜 基金分配制度增加了 每年至少分配两次 每次分配不少于当期可分配收益60 的条款 该基金为契约型封闭式股票型基金 存续期5年 成立后3个月内在深圳证券交易所上市交易 此次募集份额上限50亿份 实行 末日比例确认 的销售方式 分级基金 涨幅最大股票 涨幅最大股票 涨幅最大股票 涨幅最大股票 大涨幅股票的共同点 未来值得关注的题材 2013年9月22日市盈率最低股票 2013年8月22日市净率最低股票 2012年股价盈利率最高股票 连续三年股利率高于4 8 的股票 TCL集团吸并TCL通讯整体上市 发行价4 26元 开盘报6 88元 收盘7 59元 2004年1月30日 中国首家合并上市企业TCL集团上市首日股价飙升78 18 TCL集团采取吸收合并子公司TCL通讯 即TCL集团公开发行的股票分为两部分 一部分为向社会公众投资者公开发行 公众投资者以现金认购 另一部分为换股发行 TCL通讯全体流通股股东按折股比例取得TCL集团流通股股票 TCL通讯退市并注销 央企重组与整合 航天军工 中国航天科技集团公司 航天机电 航天动力 火箭股份 中国卫星信息技术 中国电子科技集团公司 沙河股份 天通股份 华东电脑 四创电子石油石化 中国石油化工集团公司 中国石化 S上石化 泰山石油 S武石油电力能源 中国华能集团 华能国际 内蒙华电 北海港汽车 中国第一汽车集团公司 一汽夏利 一汽轿车 一汽四环 长春一东机械 中国机械工业集团公司 轴研科技 中工国际 鼎盛天工钢铁 中国中钢集团公司 ST吉炭 中钢天源有色 中铝公司 中国铝业 包头铝业 焦作万方航运 中国远洋运输集团 中远航运 中远发展 中集集团地产 中国粮油食品集团 中粮地产 S吉生化农业 中国农业发展集团总公司 中水渔业 中牧股份 SST中农旅游 中国国旅集团公司 国旅联合 新能源概念 在目前能源紧张的情况下 新能源类上市公司将有很大的机会 投资者可以重点把握 新能源包括核能 风能 太阳能 地热能 海洋能 生物质能 氢能及新型高效电池等 天威保变 600550 形成太阳能原材料 电池组件的全产业布局 华光股份 国内中小型CFB锅炉及特种锅炉制造龙头 国家出台的节能环保政策使得大型CFB锅炉 燃气轮机余热锅炉 秸秆锅炉 垃圾焚烧锅炉等发电节能设备出现了极好的行业机遇 特种锅炉将是未来两年的利润增长点 低碳 英文为lowcarbon 意指较低 更低 的温室气体 二氧化碳为主 排放 随着世界工业经济的发展 人口的剧增 人类欲望的无限上升和生产生活方式的无节制 世界气候面临越来越严重的问题 二氧化碳排放量越来越大 地球臭氧层正遭受前所未有的危机 全球灾难性气候变化屡屡出现 已经严重危害到人类的生存环境和健康安全 即使人类曾经引以为豪的高速增长或膨胀的GDP也因为环境污染 气候变化而大打折扣 低碳经济概念涉及行业领域广泛 但大致涵盖三大产业 清洁能源 环保产业和节能减排 从事污水处理与污水资源化技术开发 应用的高科技环保企业 其主要为客户提供污水处理整体解决方案和参与市政建设工程 碧水源研发出拥有完全自主知识产权的膜生物反应器 MBR 污水资源化技术 解决了膜生物反应器 MBR 三大国际技术难题 膜材料制造 膜设备制造和膜应用工艺 是世界上同时拥有上述三项技术自主知识产权的少数企业之一 拥有30多项专利技术 填补国内多项空白 荣获国家科学技术进步奖二等奖 教育部科学技术进步奖一等奖 首批国家自主创新产品 国家重点新产品等荣誉 是我国膜生物反应器 MBR 技术大规模应用 污水资源化技术的开拓者和领先者 处于国际领先水平 华兰生物 甲型H1N1流感疫苗中小企业板首家生物制药股 国家重点扶持 国内同行业中 公司是拥有血液制品品种最多的生产企业之一 产品品种优势明显 公司产品系列广 品种规格与剂型多 已拥有国家正式生产文号的产品有人血白蛋白等8个品种27种规格 疫苗业务 公司与中国军事医学科学院共同承担人用禽流感疫苗已完成临床前的研究血浆龙头之一 公司是国内行业中产品品种最多 血浆综合利用率最高的企业之一 并占据着稳定的市场份额 拥有忠诚度较高的客户群 医药概念 汤臣倍健 公司是中国膳食营养补充剂行业非直销领域的龙头企业 拥有涵盖软胶囊 硬胶囊 片剂 粉剂等多个剂型的专业生产基地 拥有行业非直销领域领先的销售网络和连锁网络 拥有行业内强势的渠道性品牌 是目前我国民族品牌中较少能够与外资品牌相竞争的企业之一 2008年 公司在中国膳食营养补充剂行业非直销领域的市场份额达到10 居首位 按品牌计算 公司 汤臣倍健 品牌和 十一坊 品牌2008年在非直销领域的市场份额分别达到了8 7 和1 3 位居第1位和第6位 公司主要从事膳食营养补充剂的研发 生产和销售 拥有100多个品种 可分为蛋白质 维生素 矿物质 补钙及骨骼健康 心脑血管健康 女性健康 婴幼 儿童 青少年健康 男性健康 草本植物健康产品和功能性健康产品8大类 公司的主打品牌是 汤臣倍健 另外还有针对细分市场的 十一坊 和 顶呱呱 两个品牌 最高高端消费品 已经工业化的奢侈品 如量产的BMW 中等高端消费品 具备全部奢侈品特征 量产但限制销售量 价格不高的产品 如镶钻打火机 廉价高端消费品 产品用料不贵 量产 而且谁买都卖 有固定的大规模销售平台 如LV和ARMANI等 卖壳长城影视江苏宏宝有望 乌鸡 变 凤凰 2013年08月08日中国证券网 经过三个月的停牌后 江苏宏宝终于推出重磅重组方案 国内知名的电视剧制作发行企业长城影视将入主江苏宏宝 公司主业将由原来的五金 光伏组件制造彻底变更为电视剧的制作发行 长城影视主营业务为电视剧的投资 制作 发行及广告等衍生业务 所处行业为文化传媒业 该公司2011年营业收入和归属于母公司所有者净利润分别为3 71亿元和1 26亿元 2012年营业收入和归属于母公司所有者净利润分别达到4 37亿元和1 42亿元 人民币升值与A股市场 人民币升值有可能成为影响股票市场的不稳定因素 汇率与股市存在这样的关系 本币升值 热钱流入 股市上涨 吸引更多热钱流入 加大升值压力 这也就意味着人民币升值可能是一个不断持续的过程 我国证券市场正处于一个谨慎的逐步开放过程中 随着开放步伐的加快 与国际金融市场的互动关系将更为明显 预期人民币升值会对国际资本 尤其是投机资本产生巨大的吸引力 而金融资本的流入短期内无疑会增加国内资本市场的资金供给 刺激市场行情上涨 但基于投机资本 快进快出 的特点 一旦人民币升值的预期减弱 会造成资金的抽离 对证券市场构成很大的冲击 增加市场剧烈波动的风险 也将使监管当局面临巨大压力 另外 根据我们的行业分析 人民币升值会使不同行业产生分化 将对进口比重高 外债规模大 或拥有高流动性或巨额人民币资产的行业构成长期利好 而对出口行业 外币资产高或产品国际定价的行业冲击较大 因此 在A股市场整体向好的同时 由于上市公司的基本面产生新的变化 股价走势又会出现新的明显分化 人民币升值与A股市场 实质利好A股市场 但潜藏一定风险且会产生新的分化汇率升值 会带来资本市场效应 使大量外来资金投到股票市场上去 有利于市场资金的扩容 活跃A股市场 增强市场信心 从中长期的技术面上看 无疑是一个极大的实质性利好 同时 通过带动直接投资直接进入各行业 形成资本投入 购并和重组的热潮 为上市公司注入资本的同时也提供了无穷的想象空间和题材 成为刺激A股上涨的另一条途径 尤其是不断升值的预期对不断上扬的股市起到进一步推波助澜的作用 最后往往会脱离实际经济运行 形成巨大的股市泡沫 日本广场协议后日元升值与日股上涨的轮动已说明一切 美元兑日元历史走势图 1984年 1996年2月 美国全球金融数据公司 资料 广场协议及其影响 据日本机构的统计 1985年 广场协议 之后 随着美元的大幅度贬值和日元急剧升值 日本所持有的美元资产出现大幅度贬值 假设某日本投资者在80年代初刚涉足美国国债市场时 购买了美国长期国债 且一直长期持有 那么到了1995年4月日元升值高峰期时 损失已高达70 为了抵消日元升值对本国出口贸易的负面效应 日本政府从1987年2月到1989年5月一直实行2 5 的超低利率 在超低利率刺激下 日本国内泡沫空前膨胀 日经平均股价在4年中上涨了2倍 自1985年起 日本六大城市土地价格每年以两位数上升 1987年住宅用地价格竟上升了30 7 商业用地则跳升了46 8 土地价格的急剧上升造成土地担保价值上升 土地所有者能借此从金融机构借到更多的钱 并以此位本金再去购买别的土地 然而 到了1997年时 住宅用地价格比最高价时已下降了52 商业用地更是下降了74 泡沫的崩溃造成土地交易几乎无法成交 而金融机构则被坏账紧紧包裹无法动弹 创业板发行监管业务情况沟通会上传出消息 证监会允许境内上市公司分拆子公司到创业板上市 分拆上市概念股立即受到热捧 丝毫不顾大盘的连续下跌 拥有众多优质公司的同方股份 集世博会 物联网 核高基等诸多热门概念于一身 由于业务庞杂削弱了自身的独特性 公司股性十分呆滞 涨幅往往落后于同行业个股 消息出炉前后 同方股份短期涨幅达30 物联网概念 物联网概念 是在 互联网概念 的基础上 将其用户端延伸和扩展到任何物品与物品之间 进行信息交换和通信的一种网络概念 其定义是 通过射频识别 RFID 红外感应器 全球定位系统 激光扫描器等信息传感设备 按约定的协议 把任何物品与互联网相连接 进行信息交换和通信 以实现智能化识别 定位 跟踪 监控和管理的一种网络概念 远望谷 该公司是超高频射频识别 RFID 龙头股 公司是国内唯一一家以RFID业务为主业务的上市公司 专门从事超高频RFID研究和发展的公司 其业务除了涵盖整个铁路射频识别产业链外 还在烟草物流 军事应用等其它超高频RFID领域取得初步成果 现拥有5大系列60多种产品 新大陆 该公司是世界上少数几家拥有二维码核心技术的企业之一 设计 开发了全球首台掌上二维码识读产品 并率先在国内研发成功具有自主知识产权的二维码生成解译技术 目前 该技术已成功应用于中国移动 电子回执 项目 农业部 动物标识溯源系统 和种公牛冻精生产管理系统等项目产品远销北美 欧洲 韩国等海外市场 厦门信达 该公司是自动识别芯片生产商 主营生产 销售无线射频自动识别系统 电子标签等 08年公司生产的图书馆专用电子标签 中标厦门市图书馆RFID管理系统项目 东信和平 该公司是智能卡生产商 是国内智能卡企业龙头 公司主要从事移动通信 银行 身份识别 社保 公交等各个应用领域的智能卡产品及系统解决方案的研发 生产 销售业务 拥有5条智能卡封装生产线 是国内最大移动通信智能卡产品的生产企业 指数长期牛市 根据中期波动进行投资 例 融资交易 李刚信用账户中有现金50万元 经分析后 选定证券A进行融资买入 假设A的折算率为0 7 融资保证金比例为50 小李先使用自有资金以10元 股的价格买入5万股 这时其信用账户中自有资金余额为0 然后小李用融资买入的方式买入证券A 可融资买入的最大金额为70万元 50 0 7 50 70万元 遂以10元 股价格融资买入7万股 至此 其融资负债为融资买入证券A的金额70万元 资产为12万股证券A的市值 如果A的价格为9元 股 则小李信用账户的资产为108万元 维持担保比例约为154 资产108万元 负债70万元 154 例 融资交易 如果随后两个交易日A价格连续下跌 第三天收盘价7 6元 股 则小李信用账户的维持担保比例降为130 资产91 2万元 负债70万元 130 等于交易所规定的最低维持担保比例130 如果随后两个交易日A价格连续上涨 第三天小李以12元 股的价格将信用账户内的12万股证券A全部卖出 所得144万元中的70万元用于归还融资负债 信用账户资产为现金74万元 资产盈利率48 例 融券交易 张允信用账户中有现金50万元 经分析判断后 选定证券A融券卖出 假设融券保证金比例为50 小张可融券卖出的最大金额为100万元 50万元 50 100万元 证券A的最近成交价为10元 股 小张以此价发出融券交易委托 融券卖出最大数量10万股 100万元 10元 股 10万股 此时其负债为融券卖出证券A10万股 负债金额以每日收盘价计算 资产为融券卖出冻结资金及信用账户内现金 若A当日收盘价11元 股 小张的负债金额为110万元 11元 股 10万股 维持担保比例为136 资产150万元 负债110万元 136 例 融券交易 如果A第三天收盘价为12元 股 小张信用账户维持担保比例为125 资产150万元 负债120万元 125 低于交易所规定的最低维持担保比例130 因此证券公司在日终清算后向小张发送追加担保物通知 要求其信用账户的维持担保比例在两个交易日内恢复至150 以上 如果第三天小张以8元 股的价格买券还券10万股 使用融券冻结资金80万元 买券还券成交后 小张的信用账户内融券负债清偿完毕 资产为现金70万元 盈利率40 案例 利用信用交易套利 11月22日 报道湖南省质量技术监督局21日向质检总局报告称 酒鬼酒样品中被检出含有塑化剂 白酒板块普遍低开 贵州茅台集合竞价开207 50元 洋河股份集合竞价开95 00元 买入贵州茅台1000股 同时融券卖出洋河股份2000股 当日收盘 贵州茅台217 29元 洋河股份96 00元 账面盈利7790元 案例 利用融券交易套期保值 2012年8月24日 上证指数破位下行 投资者持有农业银行股票100000股 每股2 48元 市值248000元 为保值 以2 33元的价格融券卖出300ETF106400份 融券利率10 4 市值247912元 9月6日 上证指数止跌反弹 农业银行股票100000股 每股2 43元 市值243000元 300ETF106400份 每份2 254元 市值239825 6元 融券利息948 45元 账面价值250137 95元 沪场JTP1 标的证券 600009行权代码 582996行权简称 ES070306权证类型 认沽权证余额 56771 88万份上市规模 56771 88万份结算方式 实物行权方式 欧式行权价格 13 60行权比例 1存续期间 2006 03 07至2007 03 06行权期间 2007 03 06到期日期 2007 03 06 2006 4 3 最低11 36元 2007 3 6 为24 30元 2006 4 03 最低1 05元 构建组合每一单位股票对一单位权证 需要资金11 36 1 05 12 41元 到期时 可保证上海机场在2007 03 06按13 60元价格卖出 盈利 13 6 12 41 1 19元 无风险 2007 3 6权证0 0元 股票24 30元 价值24 30元 盈利24 30 12 41 11 89元 95 8 利用沪深300指数期货套期保值 2012年7月9日 沪深300指数破位下行 投资者持有3