《金融统计分析》PPT课件

1 金融统计分析 内容 导论货币与银行统计分析证劵市场统计分析外汇市场与汇率统计分析 5 国际收支统计分析6 商业银行统计分析7 保险运营统计分析8 资金流量统计分析9 金融体系国际竞争力分析 第一章导论 第一节金融活动与金融统计分析第二节金融统计分析的基础第三节金融统计分析方法 第一节金融活动与金融统计分析 一 货币流通 信用 金融 二 金融体系金融制度 金融机构 金融工具 金融市场 金融调控机制 三 金融统计分析的主要任务 金融统计工作 做好金融统计分析工作的三个主要方面 第二节金融统计分析的基础 一 金融统计指标 金融帐户 二 我国金融统计体系的内容货币供应量统计 现金收支统计 对外金融统计 金融市场统计 中央银行专项统计调查 保险统计 资金流量统计 第三节金融统计分析方法 经济分析方法经济统计分析方法数量经济分析方法金融统计分析的工作方法的步骤 经济分析方法 静态分析方法比较静态分析方法动态分析方法比较动态分析方法 经济统计分析方法 描述性分析方法应用回归和多元统计分析方法常用统计分析方法 数量经济分析方法 计量经济模型投入产出分析经济周期分析方法 金融统计分析的工作方法的步骤 确定分析对象和主要目的初步调研分析体系的设计分析所用统计资料的搜集 整理和计算研究分析报告 第二章货币与银行统计分析 M0 M1 M2的统计货币需求与货币供给统计分析对货币与银行统计中其他重要指标的统计分析 1 M0 M1 M2的统计 货币层次的划分 划分标准 货币的流动性流动性 是其他货币形态转化为现金所需要的时间和成本的多少 我国对货币层次的划分 从1984年起划分 1994年第三季度起定期向社会公布货币供应量的统计临测指标 M0 现金流通量M1 M0 活期存款 可转帐 M2 M1 储蓄存款 定期存款 其他存款 外币存款4 M3 M2 金融债劵 商业票据 大额可转让定期存单 1 M0 M1 M2的统计 国民经济机构部门分类 住户部门 非金融企业部门 政府部门 金融机构部门 国外部门 非金融部门 1 M0 M1 M2的统计 货币当局存款货币银行非货币金融机构 即中央银行1 国有独资商业银行2 其他商业银行3 信用合作社4 财务公司5 中国农业发展银行1 特定存款机构2 保险公司3 证券公司4 外资金融机构 金融机构部门 1 M0 M1 M2的统计 货币与银行统计一般结构我国货币与银行统计结构 货币与银行统计一般结构及我国情况 货币与银行统计一般结构 货币当局的资产负债表 货币概览 存款货币银行的资产负债表 金融概览 非货币金融机构的资产负债表 我国货币与银行统计结构 货币当局的资产负债表 货币概览 存款货币银行的资产负债表 银行概览 特定存款机构的资产负债表 我国货币与银行统计结构与货币与银行统计一般结构的比较 货币当局的资产负债表货币概览 M0 M1 存款货币银行的资产负债表银行概览 M2 特定存款机构的资产负债表 保险公司的资产负债表金融概览 M3 证券公司的资产负债表 外资金融机构的资产负债表图表 2 货币需求与货币供给统计分析 货币供给统计分析的理论依据和货币供给实例分析 货币需求统计分析的理论依据和货币需求实例分析 货币供给统计分析的理论依据 货币供给受控于中央银行的货币政策 货币政策 是中央银行采用各种工具调节货币供求 以实现宏观调控目标的方针和策略 是国家宏观经济政策的重要组成部分 货币供给统计分析的理论依据M2 MB m注 M2 货币供应量MB 基础货币m 货币乘数货币供应量受基础货币和货币乘数的影响中央银行可通过资产业务创造基础货币 通过变动法定存款准备金率影响货币乘数 存款货币银行可通过资产业务创造派生存款 中央银行增加货币供应量的方法A 通过资产业务增加基础货币 资产总额增加 则储备货币增加 反之减少 a增加对金融机构的债权 降低再贷款和再贴现利率 b增加外汇资产 买进外汇 c增加对政府的债权 买进政府债券 直接给财政提供借款和垫款 B 增加货币乘数 降低法定存款准备金率 货币供给统计分析的理论依据和货币供给实例分析 货币供给实例分析货币当局的资产负债分析表 存款货币银行的资产负债分析表 货币需求统计分析的理论依据和货币需求实例分析 货币需求统计分析的理论依据 M f Y P 其中 M表示货币供给增长率 Y表示经济增长率 P表示预期物价上涨率 货币需求实例分析 3 对货币与银行统计中其他重要指标的统计分析 基础货币统计分析货币乘数统计分析信贷总量统计分析储蓄存款统计分析通货膨胀与货币供应量关系分析 基础货币统计分析 基础货币是具有货币信贷或收缩能力的货币 即货币当局的资产负债表中负债方的储备货币 具体包括中央银行发行的货币 金融机构在中央银行的存款 非金融机构在中央银行的存款 分析原理 在基础货币总量既定时 现金和非金融机构在中央银行的存款比重下降 金融机构在中央银行的存款比重上升 货币供应量则扩张 现金和非金融机构在中央银行的存款比重上升 金融机构在中央银行的存款比重下降 货币供应量则收缩 货币乘数统计分析 货币乘数 是基础货币和货币供应量之间存在的倍数关系 计算公式 m M2 MB M0 全部存款 发行货币 法定存款准备金 超额存款准备金 非金融机构在中央银行的存款 现金比率 1 现金比率 法定存款准备金率 超额存款准备金率 非金融机构在中央银行的存款占全部存款的比率 货币乘数的影响因素 1 货币乘数与法定存款准备率 超额准备率和非金融机构在中央银行的存款与全部存款的比率对货币乘数的影响是反方向的 2 现金比率对货币乘数的影响方向不是完全确定的 信贷总量统计分析 信贷总量又称贷款总量 是国内所有金融机构发放的各类贷款之和 统计上与此概念相对应的是银行概览资产方国内信贷项下的对非金融部门的债权 银行信贷总量的多少直接影响全社会固定资产投资和产出 通货膨胀与货币供应量关系分析 通货膨胀其变化在很大程度上要受到其本身前几期的影响 通货膨胀还受到经济增长 投资波动和货币供给变化的影响 其中 货币供给变化的影响较大 参考知识 计量经济模型 1 拟合优度检验 R 检验 1 拟合优度检验是指对样本回归直线与样本观察值之间拟合程度的检验 2 0 R 1 3 若R 1 说明全部样本观察值均在估计的回归线上 完全拟合 4 若R 0 说明完全不拟合 5 R 越接近1 拟合程度越好 反之越差 2 相关检验 r检验 1 相关检验是检验两个变量x和y之间真实的线性相关程度 2 r SQR R 1 r 1 3 当r 0 称x与y正相关 当r 0 称x与y负相关 4 当r 0 称x与y不相关 5 当r的绝对值等于1 称x与y完全相关 此时 所有观察值都落在一条直线上 6 当r的绝对值越接近1 相关程度越高 3 参数显著性检验 t检验 参数显著性检验是检验参数估计量 与这个假设值之间的差异是否显著 4 回归总体线性的显著性检验 F检验 F检验是以方差分析为基础 对回归总体线性关系是否显著的一种假设检验 5 D W检验 1 D W检验是检验自相关的最常用的解析方法 2 0 d 4 一般来讲 d值越接近于2 随机项越无自相关 第三章证券市场统计分析 证券市场的基本概念股票市场统计分析债券市场统计分析基金市场统计分析 第一节证券市场的基本概念 证券是指用来证明或设定一定权利的书面凭证 它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益 2 证券市场的分类 1 证券市场 是股票 债券和基金等有价证券发行和交易的场所 2 证券市场的分类A 按金融并交易的期限为标准划分 a 货币市场b 资本市场B 按市场的职能分类 a 发行市场b 流通市场C 证券的性质不同可分为 a 股票市场b 债券市场c 基金市场等 证券 有价证券 股票 债券 其他证券 凭证证券 第二节股票市场统计分析 基本分析技术分析股票市场风险与收益的统计分析 第三节债券市场统计分析 债券的内在价值的统计分析 债券的定价原理 债券的基本价值评估 方法 收入的资本化 预期货币收入按复利贴现率贴现的现值 预期货币收入包括 持有期所获利息和票面额 债券的基本价值评估按持有期所获利息的计算方式和本息给付方式分类 债券的持有期所获利息的计算方式 单利和复利 债券的本息给付方式 一次还本付息和一次还本多次付息 一年付息一次和一年付息多次 债券价格的计算 按单利计算且一次还本付息债券的价格P M 1 i n 1 r n 按复利计算且一次还本付息债券的价格P M 1 i n 1 r n 按单利计算且一年付息一次债券的价格P Mi 1 1 r t M 1 r n 按复利计算且一年付息一次债券的价格 以下公式见教材 按单利计算且一年付息多次债券的价格 按复利计算且一年付息多次债券的价格 债券的违约风险的统计测量 第四节基金市场统计分析 基金资产净值统计 基金资产净值 是指某一时点上某一投资基金每份基金单位实际代表的价值 是衡量一个基金经营好坏的主要指标 基金资产净值总额的计算 基金资产净值总额 基金资产总额 基金负债总额 基金单位资产净值的计算 基金单位资产净值 基金资产净值总额 基金发行总量 基金的业绩评价 资产的净值增长率分析比较某特定期间同类型基金自期初至期末的资产净值涨跌幅 风险分析即风险平均数 单位风险报酬率分析 单位风险报酬率 资产的净值增长率 资产净值标准差 单位风险报酬率越高 说明基金的经营越好 第四章外汇市场与汇率统计分析 第一节外汇市场和外汇收支统计第二节外汇市场交易价格 汇率第三节汇率决定的统计分析第四节汇率变动对经济的影响分析第五节贸易外汇统计分析 第一节外汇市场和外汇收支统计 一 外汇的概念动态 主要指国际间债权债务的清偿过程 静态 有广义和狭义之分 广义 是指一切用外币表示的资产 包括外国货币 外国有价证券 外币支付凭证 外币存款凭证及其他外汇资金 狭义 是指以外币表示的可以进行国际间结算的支付手段 包括以外币表示的银行汇票 支票 银行存款等 人们通常所说的外汇 第一节外汇市场和外汇收支统计 二 外汇市场1 概念 是指进行外汇买卖的交易场所或网络 是外汇供给者 外汇需求者以及买卖外汇的中介机构所构成的买卖外汇的交易系统的整体 2 分类 按组织形式可划分为无形市场和有形市场 按经营范围可分为国内市场和国际市场 按外汇买卖双方的性质可分为外汇批发市场和外汇零售市场 外汇批发市场 指银行同业之间的外汇交易市场 外汇零售市场 指银行与一般客户之间的外汇交易市场 交易额一般相对较小 3 外汇市场的主要参与者 中央银行 外汇银行 外汇经纪人 外汇交易商 外汇投机者 进出口商及其他外汇供求者和贴现公司等 4 主要功能 国际清算 套期保值 通过卖出或买入等值远期外汇 轧平外汇头寸来保值的一种外汇业务 投机 第一节外汇市场和外汇收支统计 三 我国的外汇市场1 产生与发展1980年 我国建立了外汇调剂市场 1994年我国外汇体制进行重大改革 实行银行结售汇制 建立以中国外汇交易中心为运行机构的全国统一的外汇交易市场 结汇 是指外汇收入所有者将其外汇收入出售给外汇指定银行 外汇指定银行按一定汇率付给等值本币的行为 售汇 是指外汇指定银行将外汇卖给用汇单位和个人 按一定的汇率收取本币的行为 2 现阶段中国外汇市场的基本框架从市场结构来看 分为两个层次 外汇零售市场 外汇指定银行与企业之间的结售汇市场 外汇批发市场 银行间的外汇交易市场 主要为银行实行结售汇后的头寸买卖服务 并生成人民币市场汇率 第一节外汇市场和外汇收支统计 四 外汇收支统计1 概念 外汇收支 指一个国家在一定时期内 通常是一年 用对方可接受的货币 必须同其他国家立即结清的各种到期支付的款项 是狭义的国际收支 外汇收支统计 一国为了了解其在一定时期内的外汇收支平衡状况而设立的一种统计制度 2 我国外汇收支统计制度的历史沿革我国现行的外汇收支统计体系包括 全国银行结售汇业务统计 所有境内机构及个人在境内金融机构的外汇账户的余额统计 3 银行结售汇统计 结汇 是指外汇收入所有者将其外汇收入出售给外汇指定银行 外汇指定银行按一定汇率付给等值的本币的行为 售汇是指外汇指定银行将外汇卖给用汇单位和个人 按一定的汇率收取本币的行为 结汇收入大于售汇支出 即为顺差 结汇收入小于售汇支出 即为逆差 银行结售汇制度银行结售汇统计的内容 包括结汇收入 售汇支出及结售汇差额三部分 其中结汇收入包括贸易收入 非贸易收入 资本收入和其他收入 售汇支出包括贸易支出 非贸易支出 资本支出和其他支出 第二节外汇市场交易价格 汇率 一 汇率概念 标价方法1 概念 汇率是指不同货币间兑换的比率或比价 即以一种货币表示的另一种货币的价格 2 汇率标价的两种方法 直接标价法和间接标价法 直接标价法 以一定单位的外国货币为基准来折算折合多少单位的本国货币 例 100美元 827元人民币除英 美外 大多数国家采用直接标价法 间接标价法 以一定单位的本国货币为基准来折算折合多少单位的外国货币 例 1999年11月23日纽约外汇市场美元对英镑的汇价为 1美元 0 6172英镑二战后 美国经济实力的不断强大 美元成为硬通货 故美元采用间接标价法 但对英镑和爱尔兰镑仍沿用直接标价法 第二节外汇市场交易价格 汇率 二 汇率的种类 1 按汇率制定的不同方法划分 可分为基础汇率和套算汇率 基础汇率 是一国所制定的本国货币与基准货币 关键货币 之间的汇率 套算汇率 是在基础汇率的基础上套算出的本币与非关键货币之间的汇率 例1 2001年1月18日 美元对德国马克的汇率为1美元 1 9307德国马克 美元对法国法郎的汇率为1美元 6 4751法国法郎 则1德国马克等于多少法国法郎 解 1美元 1 9307德国马克 6 4751法国法郎则 1德国马克 6 4751 1 9307 3 3538法国法郎目前 各国外汇市场上每日公布的汇率均为各种货币与美元之间的汇率 非美元货币之间的汇率均需通过美元套算出来 第二节外汇市场交易价格 汇率 2 按银行买卖外汇的角度 可分为买入价 卖出价和中间价 买入价 卖出价是从银行的角度来划分的 买入价 即买入汇率 是银行从同业或客户那里买入外汇时使用的汇率 卖出价 即卖出汇率 是银行向同业或客户卖出外汇时使用的汇率 直接标价法 买 卖外币 较低价格为买入价 较高价格为卖出价间接标价法 买 卖外币 较高价格为买入价 较低价格为卖出价中间价 买入价和买出价的平均价 第二节外汇市场交易价格 汇率 例 2001年1月18日伦敦外汇市场上美元对英镑的汇率是1英镑 1 6360 1 6370美元 某客户买入50000美元 需支付多少英镑 解 此为间接标价法 客户买入相当于银行卖出 又是卖出美元 外币 故需支付的英镑为50000 1 6360 30562 35英镑 例 一德国出口商向美国出口产品 以美元计价 收到货款时 他需要将100万美元换成德国马克 银行的标价是1美元 1 9300 1 9310 他将得到多少万马克 解 对德国而言 此为直接标价法 德国客户卖出外币相当于银行买入外币 故得到德国马克 100 1 9300 193 00万马克 第二节外汇市场交易价格 汇率 3 按外汇交易中支付方式的不同 可分为电汇汇率 信汇汇率和票汇汇率 4 按成交后交割时间的长短不同 分为即期汇率和远期汇率 即期汇率 现汇汇率 是交易双方达成外汇买卖协议后 在两个工作日以内办理交割的汇率 远期汇率 期汇汇率 是交易双方达成外汇买卖协议 约定在将来某一时间进行外汇实际交割所使用的汇率 外汇升水 远期汇率高于即期汇率 外汇贴水 远期汇率低于即期汇率 5 按汇率制度不同可分为固定汇率和浮动汇率 6 按是否通过通货膨胀调整可分为实际汇率和名义汇率 实际汇率是在名义汇率的基础上 剔除了通货膨胀因素后的汇率 第二节外汇市场交易价格 汇率 三 汇率的变动计算1 汇率变动的定义和计算定义 法定升值 法定贬值 升值 贬值法定升值 一国金融当局决定或国际会议决定增加该国货币的含金量 提高对外币的汇率 法定贬值 指政府有关当局明文规定降低本国货币的含金量 提高外汇汇率 升值 是由于外汇市场上供求关系的变化造成的某国货币对外价值的增加 贬值 是由于外汇市场上供求关系的变化造成的某国货币对外价值的下降 计算 法定升值幅度 升值后的含金量 升值前的含金量 1 100 法定贬值幅度 1 贬值后的含金量 贬值前的含金量 100 第二节外汇市场交易价格 汇率 直接标价法下本币汇率的变化 旧汇率 新汇率 1 100 外汇汇率的变化 新汇率 旧汇率 1 100 间接标价法下本币汇率的变化 新汇率 旧汇率 1 100 外币汇率的变化 旧汇率 新汇率 1 100 例 1990年11月 人民币官方汇率进行了调整 从原来的100美元 472 21元 人民币 调至100美元 522 21元 人民币 根据这一调整 求人民币对美元的变化幅度和美元对人民币的变化幅度 解 此为直接标价法 人民币汇率的变动 472 21 522 21 1 100 9 57 美元汇率的变动 522 21 472 21 1 100 10 59 第二节外汇市场交易价格 汇率 2 综合汇率变动率的计算 综合汇率变动率是根据一国货币和其他各国货币汇率的变动幅度 用各国在该国对外贸易中所占的比重 或各国在世界贸易中所占的比重作为权数 加权计算出的汇率变动率 例 P139 第二节外汇市场交易价格 汇率 四 人民币汇率1 人民币汇率制度的演化过程2 现行人民币汇率制度以市场供求为基础的 单一的 有管理的 浮动汇率制 第三节汇率决定的统计分析 一 汇率决定模型 西方主要汇率理论 汇率决定有两种模型 实物决定模型和货币决定模型 如果一国仅是经常项目可兑换 则实物汇率模型比较合理 购买力平价模型和利率评价模型是其代表 如果货币实现完全可兑换 则货币汇率模型要相对合理些 第三节汇率决定的统计分析 1 购买力平价模型该模型只从商品贸易和物价出发 忽略了非商品贸易和利率对汇率的影响 1 基本思想 一国之所以需要外国货币 是因为它可以购买外国的商品 劳务和技术 反之 外国需要本国货币是因为它可以购买本国的商品 技术和劳务 因此 以本国货币交换外国货币 其实质就是以本国的购买力去交换外国的购买力 而汇率则是两国货币在各自国家里所具有的购买力的对比 2 两种形式 绝对购买力平价与相对购买力平价前者说明在某一时点上汇率决定的基础 后者则解释在某一时段里汇率变动的原因 第三节汇率决定的统计分析 A 绝对购买力平价 又称为 一价定律 一价定律 自由贸易条件下 世界市场上一件商品不论在什么地方出售 扣除运输费用外 其价格都相同 在某一时点上 两国货币之间的兑换比率取决于两国的购买力之比 我们知道 一国货币购买力的大小是通过该国物价水平的高低表现出来的 而货币购买力指数则是某一时期物价指数的倒数 因此 绝对PPP可用两国物价水平对比的公式来表示 模型 e Pa Pb其中 e为直接标价法表示的A国汇率 Pa为A国的一般物价水平 Pb为B国的一般物价水平 第三节汇率决定的统计分析 B 相对购买力平价模型 汇率在一段时期内的变化归因于两国在这段时期中的物价水平或购买力的相对变化 用公式来表示 e1 e0 Pa1 Pa0 Pb1 Pb0 或e1 e0 Pa1 Pa0 Pb1 Pb0 其中 e1 e0分别表示当期和基期的汇率 Pa1 Pa0分别表示A国当期和基期的物价水平 Pb1 Pb0分别表示B国当期和基期的物价水平 例如 美元对英镑的基期汇率为 2 00 由于世界范围的通货膨胀 英国的物价指数从基期的100上升到下一期的240 而同期美国的物价指数更是涨至320 很显然 两国的物价水平发生了不同程度的变化 基期汇率 2 00 1 已不再符合两国货币之间新形成的购买力对比关系 因此必须按两国物价的相对变化对基期汇率作出调整 以重新确定新的均衡汇率 R e1 320 100 240 100 2 00 2 66 第三节汇率决定的统计分析 2 利率平价模型 利率平价说 又称远期汇率理论 基本原理 在资本具有充分国际流动性的条件下 投资者的套利行为使得国际金融市场上以不同货币计价的相似资产的收益率趋于一致 即期汇率与远期汇率的价差等于两国利率之差 利率较低国家货币的远期汇率必将升水 利率较高国家的远期汇率必将贴水 第三节汇率决定的统计分析 解释 由于各国间利率存在着差异 投资者产生套利行为 比如 甲国的利率高于乙国 投资者就会将其资本从乙国转移到甲国 这是以两国货币的汇率保持不变或稳定为前提条件 才能实现投资者的预期收益 如果汇率对投资者发生不利的变动 则存在风险 例如 英国利率为12 美国利率为6 当时美元对英镑的即期汇率为1英镑 2美元 美国投资者以2百万美元兑换为1百万英镑 在英国进行6个月期投资 到期之日如果汇率不变 可得本息1 060 000英镑 兑回2 120 000美元 减去本金2 000 000美元 收益为120 000美元 再减去成本利息120 000美元 可获净利0美元 如果到期之日汇率变为1英镑 1 8美元 投资收回本息1 060 000英镑只能兑得1 908 000美元 同原来投资本息2 120 000美元相比 将净损失212 000美元 一国提高本币利率 会引起资本流入该国 市场对本币的需求增大 使本币升值 即期汇率上升 为防止未来到期时该国货币汇率下跌带来的风险和损失 投资者在购进该种货币现汇时往往会采取调期交易 即卖出该种货币的远期 从而使其远期贴水 远期汇率下跌 仍以上例说明 当英国投资收益高于美国投资收益时 资本就会从美国流向英国 结果 即期汇率因购买增多而上升 远期汇率则因抛售增多而下跌 从而引起利率的调整 一直到两国投资收益相等时 国际资本移动才会停止 这是利率平价说的基本原理 第三节汇率决定的统计分析 基本的表达式 r r Ee 即期汇率 远期汇率r代表以本币计价的资产收益率 r 代表以外币计价的相似资产的收益率 Ee表示一段时间内本国货币贬值或外国货币升值的比率 它表明本国利率高于 或低于 外国利率的差额等于本国货币的预期贬值 或升值 的幅度 远期汇率与即期汇率的价差等于两国利率之差 利率较低国家货币的远期汇率必将升水 利率较高国家的远期汇率必将贴水 第三节汇率决定的统计分析 3 货币主义的汇率模型 基本假设 资本市场高度发达 购买力平价总是适用的 存在高效的外汇市场 模型表达式 直接标价法 e P P P 本国物价水平 P 本国物价水平 P Ms Md Ms 国内名义货币存量 Md 国内实际货币余额需求 P Ms Md Ms 国外名义货币存量 Md 国外实际货币余额需求 e P P Ms Md Ms Md Ms Ms Md Md Md f Y i Md f Y i Y 国内实际收入 i 国内名义利率 Y 国外实际收入 i 国外名义利率 e Ms Ms f Y i f Y i 引入通货膨胀因素 i r i r r 本国实际利率 本国通货膨胀率 e Ms Ms f Y r f Y r 其中 Ms Ms 分别为国内 国外的名义货币存量 Y Y 表示国内 国外实际收入 r r 分别表示本国 外国的实际利率 分别是本国 外国的通货膨胀率 第三节汇率决定的统计分析 4 国际收支理论汇率作为货币的价格 由外汇的供给和需求的相互作用决定 外汇供求说 一国货币汇率的涨跌是由国际收支状况决定 一国国际收支出现顺差 国际市场对其货币需求增加 本币升值 一国国际收支出现逆差 国际市场对其货币需求减少 本币贬值 第三节汇率决定的统计分析 二 人民币汇率决定的综合模型根据我国的实际情况 西方的汇率决定理论不能直接应用于人民币汇率的决定 在吸取这些理论中符合人民币汇率决定的内容 把购买力 利率 国际收支的变动结合起来 构筑了以下综合模型 E1 e0 Rb Ra Db Da Pb Pa 2其中 E1是以直接标价法表示的当年人民币理论均衡汇率 e0是以直接标价法表示的上一期人民币实际汇率 Rb Ra分别为当年美国和中国的利率水平 Db Da分别为当年美国和中国国际收支的与上期的比值 Pa Pb分别为当年美国和中国的环比价格指数 第三节汇率决定的统计分析 例 已知A国和B国利率分别为15 和10 A国和B国的国际收支与上期的比值分别为150 和110 两国的环比价格指数分别为105 和108 以直接标价法表示A国的汇率为8 27 求A国的的均衡汇率 并对计算结果的有关数据作出基本分析 书本第149页例题 解 1 由公式E e0 Rb Ra Db Da Pb Pa 2可得 E e0 10 15 110 150 108 105 2 8 27 0 517224489 4 28 2 均衡汇率4 28受两国汇率 国际收支和两国的环比价格指数的影响 其中 两国汇率的比率对A国的均衡汇率发生正相关关系 影响程度为0 7 10 15 两国国际收支比率A国的均衡汇率发生正相关关系 影响程度为0 73 两国的环比价格指数对A国的均衡汇率发生负相关关系 影响程度为0 945 108 105 2 第四节汇率变动对经济的影响分析 一 汇率变动的经济影响1 对一国对外贸易收支的影响货币贬值对进出口的一般影响一国货币贬值 首先使进出口商品的相对价格发生变化 在出口方面 本国商品以外币表示的价格下降 增强了本国商品在国际市场上的竞争能力 诱发国外居民增加对本国产品的需求 有利于一国增加出口 另一方面 以本币表示的进口商品的价格则会提高 影响进口商品在本国的销售 同时刺激国内相关产业的发展 增加进口替代产品的供应 对进口起抑制作用 J曲线效应 贬值对贸易收支的改善并不是立即奏效的 而是存在一个 时滞 由于进口合同早已签订 所以贬值后 外国对本国出口商品的需求不会马上增加 使得本国的出口不会马上增加 进口量不会马上减少 因此在贬值初期 贬值国的贸易收支状况不但不会立即改善 而且可能趋于恶化 只有经过一段时间后 贬值国的贸易收支才会好转 这一过程表现在图上像一 J 字形 称为J曲线效应 也就是存在贬值的 J曲线效应 马歇尔 勒纳条件即 当 Ex Em 1时 本币贬值可以改善本国的国际收支 当 Ex Em 1时 本币贬值对本国的国际收支没有影响 当 Ex Em 1时 本币贬值使本国的国际收支恶化 第四节汇率变动对经济的影响分析 2 汇率变动对国内物价的影响一般而言 本币贬值会使国内物价上涨 原因 本币贬值后 以本币表示的进口商品价格会上升 造成成本推动型物价上涨 本币贬值使出口增加 进口减少 改变国内市场供求状况 造成需求拉动型物价上涨 倒逼机制 我国 本币贬值使出口增加 外汇收入增加 结售汇制度逼使流通中货币供应量增加 导致物价上涨 第四节汇率变动对经济的影响分析 外汇变动对外贸影响的实证分析一般地 一国货币贬值会促进该国出口的增加 同时抑制进口的增长 否则 反之 出口 外部需求拉动因素 内部需求拉动因素 全球经济总量 提升出口商品竞争力的因素 直接推动出口因素 汇率 利率 贸易条件 直接投资 加工贸易进口 外贸管理度 第五节贸易外汇统计分析 回归模型 结汇 Y 与出口 X 的数量联系 结汇 Y 与出口 X 之间的简单回归结汇 Y 与滞后一期的出口 Xlag1 之间的回归模型结汇 Y 与出口 X 及结汇的一阶时滞变量 Ylag1 之间的回归模型回归数量模型从短期看 Y 11 168 0 289X 0 461Ylag1从长期看 Y 20 721 0 536X由模型可以看出 我国贸易出口的结汇率比较低 其主要原因时 符合政策规定的不结汇 违背政策规定的不结汇 外部环境变化导致的不能及时结汇 结汇的预测利用预测的出口值预测结汇额 利用结汇的时间数列的自回归 第五章国际收支统计分析 第一节国际收支统计第二节国际收支综合统计分析第三节进出口贸易统计分析第四节国际资本流动统计分析第五节外债统计分析第六节外汇储备统计分析 第一节国际收支统计 一 国际收支的概念国际收支是一个经济体 国家和地区 与其他经济体在一定时期 通常为一年 发生的全部对外经济交易的综合记录 相关概念 1 交易 全部对外经济交易 既包括有外汇收支的经济交易 也包括未发生外汇收支的经济交易 2 经济体 3 常住居民和非常住居民 国际收支记录一个经济体的常住居民与非常住居民之间的经济交易 第一节国际收支统计 二 国际收支平衡表1 概念 反映一定时期内一国与世界其他经济体之间的经济往来以货币记录的综合统计报表 2 编制原理和记帐方法编制原理 按照会计学的复式簿记原理编制 即以借贷作为符号 本着 有借必有贷 借贷必相等 的原则来记录每笔国际经济交易 借方记录资产的增加和负债的减少 贷方记录资产的减少和负债的增加 每笔交易的帐户都分为借方和贷方 每笔交易都会产生一定金额的一项借方记录和一项贷方记录 记帐法则 1 凡引起本国外汇收入的项目 亦称正号项目 记入贷方 记为 十 通常省略 2 凡引起本国外汇支出的项目 亦称负号项目 记入借方 记为 一 在原则上 国际收支平衡表全部项目的借方总额和贷方总额总是相等的 即平衡的 以所有权变更日期为准 所以它被称为平衡表 3 构成与计算构成项目 经常项目 资本与金融项目 储备资产 净误差与遗漏 第一节国际收支统计 1 经常帐户 包括商品和服务 收益和经常性转移 A 货物和服务 包括货物和服务两部分 货物 出口记在贷方 进口记在借方 服务 贷方表示收入 借方表示支出 B 收益 包括职工报酬和投资收益两部分 职工报酬 指我国个人在国外工作 一年以下 而得到并汇回的收入以及我国支付在华外籍员工 一年以下 的工资福利 投资收益 包括直接投资项下的利润利息收支和再投资收益 证券投资收益 股息 利息等 和其它投资收益 利息 C 经常转移 包括侨汇 无偿捐赠和赔偿等项目 包括货物和资金形式 贷方表示外国对我国提供的无偿转移 借方反映我国对外国的无偿转移 2 资本和金融帐户 包括资本帐户和金融帐户 A 资本帐户 包括资本转移如债务减免 移民转移等内容 B 金融帐户 包括我国对外资产和负债的所有权变动的所有交易 按投资方式分为直接投资 证券投资和其他投资 3 储备资产 指中央当局掌握的国外资产 可直接用来平衡国际收支 直接用于市场干预以影响货币汇率等 包括外汇 货币黄金 特别提款权 在基金组织的储备头寸 特别提款权 是国际货币基金组织对会员国根据其份额分配的 可用以归还国际货币基金组织和会员国政府之间偿付国际收支赤字的一种帐面资产 在基金组织的储备头寸 指在国际货币基金组织普通帐户中会员国可自由提取使用的资产 4 净误差与遗漏 为保持借贷方平衡而设置的项目 国际收支平衡表采用复式记帐法 由于统计资料来源和时点不同等原因 造成借贷不相等 如果借方总额大于贷方总额 其差额记入此项目的贷方 反之 记入借方 第一节国际收支统计 国际收支平衡表中的贷方项目是 货物和服务的出口 收益收入 接受的货物和资金的无偿援助 金融负债的增加和金融资产的减少 国际收支平衡表中的借方项目是 货物和服务的进口 收益支出 对外提供的货物和资金无偿援助 金融资产的增加和金融负债的减少 例 某国某年上半年的国际收支状况是 贸易帐户差额为顺差453亿美元 劳务帐户差额为逆差192亿美元 单方转移帐户为顺差76亿美元 长期资本帐户差额为逆差96亿美元 短期资本差额为顺差63亿美元 请计算该国国际收支的经常帐户差额 综合差额 说明该国国际收支状况 并分析该国外汇市场将出现何种变化 解 经常帐户差额 453 192 76 337亿美元资本差额 96 63 33亿美元综合差额 337 33 304亿美元该国国际收支总体状况是顺差 且主要是由经常帐户顺差形成的 第一节国际收支统计 三 国际收支统计1 记录方法 1 计价 采用统一的计价原则 即以市场价格为依据的计价原则 2 时间 记录时间应以所有权转移为标准 3 不同币种的转换问题 我国使用的货币单位为美元 2 国际收支统计数据来源 各国在统计目的划分及采集数据汇总编制渠道上采用的方法不尽相同 近期 世界范围内三种汇编渠道 1 通过银行的申报体系 欧洲 2 通过企业的直接报告 澳州 新西兰等 3 通过银行采集数据 辅之以企业调查 德国 第一节国际收支统计 四 我国的国际收支统计1 历史沿革 我国的国际收支工作到目前为止大体经历了三个阶段 1 试编阶段 是在外汇收支统计制度的基础上编制国际收支平衡表 2 建立统计制度正式编表 3 建立申报制度 2 我国现行的国际收支统计申报体系 1 申报范围 中国居民与非中国居民之间发生的一切经济交易 中国居民的含义 170页 2 实行交易主体申报制 采取以通过银行申报为主 单位和个人直接申报为辅 定期申报和逐年申报相结合的办法 从内容上看 它包括 通过金融机构的逐笔申报 直接投资企业的直接申报统计 季报 金融机构对外资产负债及损益统计 季报 对有境外账户的单位的外汇收支统计 月报 证券投资统计 月报 第一节国际收支统计 五 国际收支统计与其他统计的关系1 国际收支统计与国民经济核算体系的关系国际收支和国民账户体系的密切关系表现为 几乎所有国家都是先编制好国际收支和反映国际投资状况的数据 然后再汇入国民账户 国际收支在居民的概念 计价 记载时间 折算方法等方面都与国民账户体系的要求一致 172页2 国际收支与外汇收支统计 统计范围 国际收支记录一国一定时期内全部的发生在居民与非居民之间的交易情况 包括了所有外汇收支的交易和不发生外汇收支的交易 外汇收支以外汇收支行为为记录主体 并不区分这种行为是居民与非居民之间的还是居民与居民之间的 统计时间 国际收支统计以所有权转移为记录的时间 而外汇收支统计则是在这种收支行为发生之后才记录 统计方法 国际收支采用复式记账法 而外汇收支是一种实际记录方法 国际收支与外汇收支统计有十分密切的关系 第一节国际收支统计 3 国际收支统计与国际投资头寸统计及外债统计 国际投资头寸的定义 国际投资头寸 反映在一给定的日期 如年末 一经济体对世界其他经济体的金融资产及负债情况的统计报表 净国际投资头寸 一经济体的对外金融资产减对外负债 净头寸为正 为净债权国 净头寸为负 为净债务国 国际投资头寸与外债统计的关系 净国际投资头寸可用来衡量一经济体在某一特定时期与世界其他经济体经济状况相互关系及其发展趋势 而外债头寸仅指非股本性的头寸 即不包括股本证券和直接投资股本金 含收益再投资 国际投资头寸统计与国际收支统计的关系 流量与存量的关系 国际投资头寸与国际收支统计中的资本与金融帐户相对应 国际收支与国际投资头寸对应的是 交易 部分 国际收支只反映交易情况 而不反映因市场价格而引起的价值变化和其他意外因素引起的调整 国际投资头寸的变化受金融交易 市场价格变动和其他意外因素影响 第二节国际收支综合统计分析 一 国际收支统计分析的内容国际收支统计分析的中心是国际收支平衡状况 国际货币基金组织提出判断国际收支平衡的四个标准 176页二 国际收支统计描述177页三 我国国际收支问题研究1 出口结构偏低 1 工业制成品以低技术劳动密集型为主 纺织品及服装出口比重太高 2 资本及技术密集型产品出口比重偏低 2 过量进口 冲击国内市场 打击民族工业 抑制新兴朝阳工业的发展 3 因大量利用外资导致的投资收益巨额逆差 第三节进出口贸易统计分析 一 竞争优势与进出口贸易影响因素分析波特的竞争优势理论 1 微观竞争机制 可以通过成本领先 标新立异和目标积聚三个基本战略获得 2 中观竞争机制 企业经营过程的升级有赖于企业向前 向后与旁侧关联产业的辅助与支持 3 宏观竞争机制 取决于四个基本因素 生产要素 需求状况 相关和支撑产业状况 企业的竞争条件 和两个辅助因素 政府和机遇 二 进出口贸易多元统计分析 略 三 进出口外贸活动聚类统计分析 略 第四节国际资本流动统计分析 一 国际资本流动和利用外资国际资本流动是指一国居民的资本从一个国家转移到另一个国家 两种不同的形式 1 国际直接投资国际直接投资是指一个国家居民直接在另一个国家以至更多的国家进行企业投资并参与经营的投资方式 除资金外 国际直接投资还包含机器 半成品 技术与管理等有形资产和无形资产的转移 国际直接投资主要有下列三种 1 开办新企业 2 收买并拥有外国企业的股权达一定比例 3 保留利润额的再投资 2 国际间接投资证券国际间接投资 也称国际证券投资 是指在国际金融市场上发行和购买中长期债券 外国企业股票等方面的投资形式 第四节国际资本流动统计分析 二 利用外资的统计分析1 利用外资规模和结构的统计分析 80年代 我国利用外资规模较小 并以借外债为主 90年代后转变为以外商直接投资为主 外商直接投资主要来源于港 澳 台地区 从区域分布看 主要集中于沿海地区 2 利用外资效果的统计分析 利用外资对GDP的影响回归分析表明 实际利用外资与中国的GDP总量存在高度的正相关性 利用外资对于中国外汇储备的影响外资的流入 对于中国外汇储备的增加起到了明显的积极影响 利用外资对于中国进出口贸易的影响利用外资对于中国对外贸易进出口额产生了重要的促进作用 利用外资对于中国就业的影响利用外资对于解决就业问题具有良好的作用 利用外资对货币供给量和通货膨胀的影响利用外资对将导致货币供给量的增加 加大国内的通货膨胀压力 三 资本市场统计分析我国资本市场开放程度较低 证券 股票等筹资比重与国际资本市场融资结构不相适应 境内B股和境外H股 N股仍然缺乏足够的市场吸引力 第五节外债统计分析 一 外债统计 我国 外债是指中国境内的机关 团体 企业 事业单位 金融机构 企业或者其他机构对中国境外的国际金融组织 外国政府 金融机构 企业或者其他机构用外国货币承担的具有契约性偿还义务的全部债务 二 外债统计的分类对外债种类的划分标准主要有 债务期限 债务形式 债务人或其使用情况 债权人或其来源情况 优惠情况 贷款的利率 我国在进行外债管理时 一般将外债归结为五种 1 国际金融组织贷款2 外国政府贷款3 国际商业贷款4 对外发行债券5 国际金融租赁 第五节外债统计分析 三 外债统计分析1 外债的经济效益 主要体现在以下几个方面 1 投资 借外债可以弥补国内建设资金不足 增加投资能 2 技术和设备 引进国外的先进技术和设备 有助于提高本国的生产技术水平和社会劳动生产率 3 就业 借外债不但提高了本国的就业率 而且提高了劳动力的素质 4 贸易 借外债不仅促进了本国的生产结构变化 而且有利于出口商品结构变化 5 银行或金融机构 可以改善一个国家作为潜在金融市场的形象 从而给债务国带来许多好处 2 借外债的成本 主要有 1 债务偿还 首先 为了还本付息 债务国就要放弃一定数量用于消费和投资的购买力 另外 可能形成偿债高峰期 使债务国容易形成清偿危机 损害债务国的信誉 2 附带条件的外债 主要是指附加其他条件的政府或国际金融组织的贷款 3 外债供应的不确定 4 对外债的依赖性 第五节外债统计分析 3 外债与国际收支平衡外债对一国的国际收支状况有重要影响 并影响着一国国际收支发展的前景和趋势 反之 国际收支状况也影响债务活动的周期 世界银行用五个阶段划分债务周期 第五节外债统计分析 4 债务偿还比率与偿债能力 衡量外债偿还能力的两个标准 v生产能力标准 是指拿出部分国民收入偿还外债本息后不影响国民经济正常发展 v资源转换能力标准 是指用于偿还外债的那部分国民收入能否转化为外汇 国际上用债务偿还比率或指标衡量一国的外债偿还能力 v负债率 外债余额 GDP 20 v外债饱和后外债余额增长速度应不大于GDP增长速度v债务率 外债余额 外汇总收入 100 v外债余额增长速度应不大于外汇收入增长速度v偿债率 年偿还外债本息 年外汇总收入 20 主要指标 v外债饱和后 年偿还外债增长速度应不大于年外汇收入增长速度例 某国某年末外债余额254亿美元 当年偿还外债本息额178亿美元 国内生产总值3989亿美元 商品劳务出口收入899亿美元 计算该国的负债率 债务率 偿债率 并分析该国的债务状况 解 负债率 外债余额 国内生产总值 254 3989 6 4 债务率 外债余额 外汇总收入 254 899 28 3 偿债率 当年偿还外债本息额 外汇总收入 178 899 19 8 该国债务较少 远低于警戒线 但偿债能力差一点 接近警戒线 第五节外债统计分析 四 中国外债的统计分析1 外债余额 2 外债规模的安全线 3 外债的期限结构 4 外债的币种结构 5 外商投资企业外债 第六节外汇储备统计分析 一 外汇储备的基本问题1 外汇储备适度规模 适度的外汇储备规模是指现有储备额能在特定固定汇率上融通其一定时期内发生的预料之外的国际收支逆差 同时使该国持有储备的成本与收益相等 2 外汇储备规模的影响因素 外汇储备规模与许多经济变量有直接或间接的联系 可以通过回归 相关分析确定其构成要素 二 外汇储备规模与经济实力的国际比较1 外汇储备规模的国际比较 2 外汇储备和人均GDP 经济增长率的国际比较 三 外汇储备与国际收支变量的比较分析1 外汇储备与国际收支变量的对应关系 2 外汇储备与经常项目和资本项目的比较分析 3 外汇储备与国际收支变量的相关分析 四 我国外汇储备规模的预测 第六章商业银行统计分析 第一节商业银行与统计第二节商业银行主要业务统计第三节商业银行效益统计分析第四节商业银行风险统计分析第五节商业银行预测第六节商业银行资产质量统计分析第七节国有商业银行与外资银行竞争力比较研究 第一节商业银行与统计 一 商业银行统计的客观依据 银行统计应反映银行的如下功能 中介功能 支付功能 担保功能 代理功能 政策功能 银行统计的基本对象是商业银行经营的主要业务 传统的商业银行业务 新发展的商业银行业二 商业银行统计分析的主要任务 商业银行统计分析的主要任务 P223 商业银行统计分析工作按内容可分为 制度化的统计分析工作 专题统计分析工作三 商业银行统计分析工作的主要内容 商业银行统计分析工作的主要内容 P223 商业银行统计分析工作的数据的主要来源 业务经营数据 信贷数据 金融市场和同业数据 宏观经济数据 专门调查所得数据 第二节商业银行主要业务统计分析 商业银行主要业务统计分析的概述 商业银行主要业务 资产业务 负债业务 中间业务相关链接 ON 商业银行主要业务统计分析的主要数据来源 商业银行的资产负债表资产业务统计分析 资产业务统计的对象 速动资产 证券资产 放款资产 固定资产 其他资产 资产业务统计的主要指标 绝对指标 来自于资产负债表的资产项目 相对指标 贷款累计回收率 信贷资金运用率 贷款周转次数 贷款周转天数 本期贷款累计回收额 本期贷款累计发放额 本期贷款余额 或累计发放额 本期信贷资金平均余额 本期贷款累计回收额 本期贷款平均余额 报告期天数 报告期贷款周转次数 资产业务统计分析的主要内容 一定时期的各种贷款发放 回收及余额统计分析 资产质量分析 分析报告期内各种不良贷款 占用形态 不良贷款余额成因 用以掌握贷款质量的变化情况 作为加强贷款管理的依据 各种资产的结构分析 贷款按期限分类分析 贷款按行业分类分析 贷款按贷款方式分类分析 资产的利率敏感性分析 利率敏感性资产是指那些在市场利率发生变化时 收益率或利率能随之发生变化的资产 利率非敏感性资产是指那些对市场利率变化不敏感 或者说利息收益不随市场利率变化而变化的资产 对资产进行利率敏感性分析的目的 分析资产隐