《财务报表分析》

新编财务报表分析 目录 第一章财务报表分析概论第二章资产负债表分析第三章利润表分析第四章现金流量表分析第五章财务效率分析第六章财务报表综合分析 新编财务报表分析 第一章财务报表分析概论 本章内容第一节财务报表分析的意义 内容和要求第二节财务报表分析的目的第三节财务报表分析的程序和基本方法 第一节财务报表分析的内容意义和要求 一 财务报表分析的意义 一 财务报表分析的涵义财务报表分析是企业相关利益主体以财务报表为基本依据 结合一定的标准 运用科学系统的方法 对企业的财务状况 经营成果和现金流量情况进行全面分析 为相关决策提供信息支持 二 财务分析与财务报表分析辨析 第一节财务报表分析的内容意义和要求 三 财务报表分析的意义1 财务报表分析可以正确评价企业过去2 财务报表分析可以全面反映企业现状3 财务报表分析可以用于预测企业未来 第一节财务报表分析的内容意义和要求 二 财务报表分析的内容 一 财务报表分析1 财务报表质量分析2 财务报表趋势分析3 财务报表结构分析 二 偿债能力分析 三 盈利能力分析 第一节财务报表分析的内容意义和要求 四 营运能力分析 五 发展能力分析 六 财务综合分析三 财务报表分析时应注意的问题 一 注意评价标准的客观性 二 注意报表数据的局限性 三 注意报表数据无法反映的因素 四 注意报表数据的偶发和粉饰的可能性 第二节财务报表分析的目的 一 投资者分析财务报表的目的二 债权人分析财务报表的目的三 经营者分析财务报表的目的四 政府机构分析财务报表的目的五 业务关联单位分析财务报表的目的六 企业内部职工分析财务报表的目的 第三节财务报表分析的程序和基本方法 一 财务报表分析的程序 一 财务报表分析的准备阶段 二 财务报表分析阶段 三 作出分析结论阶段 第三节财务报表分析的程序和基本方法 二 财务报表分析的基本方法 一 比较分析法1 比较分析法的含义 比较分析法是通过指标对比 从数量上确定差异 并进一步分析原因的分析方法 它是财务报表分析中最基本的方法 公式 实际指标 标准指标 比较标准 差异 有利 不利 2 比较标准 经验标准 目标标准 行业标准 历史标准 第三节财务报表分析的程序和基本方法 3 差异影响4 注意事项 在指标内容 时间长度 计价标准上的可比性 第三节财务报表分析的程序和基本方法 二 比率分析法1 比率分析法的含义 比率分析法是一种特殊形式的比较分析法 它是通过计算两项相关数值 相关指标 的比率 来揭示企业财务活动的内在联系 分析经济现象产生原因的分析方法 2 比率分析法的特点 不受规模限制 应用广泛 3 常用的比较形式 相关比率分析和构成比率分析 4 注意事项 对比指标 分子分母 的相关性 第三节财务报表分析的程序和基本方法 三 因素分析法1 因素分析法的含义 因素分析法是把综合指标分解为各个组成要素 确定各要素对综合指标的影响程度和影响方向的分析方法 因素分析法最常见的应用形式是连环替代法和差额计算法 2 连环替代法是将分析指标分解为各个可以计量的因素 并根据各个因素之间的依存关系 顺次用各因素的比较值 通常即实际值 替代基准值 通常为标准值或计划值 据以测定各因素对分析指标的影响 第三节财务报表分析的程序和基本方法 3 应用举例 参见教材例1 1 4 差额计算法的含义 差额计算法是连环替代法的简化形式 当确定某一因素变动对综合指标的影响时 括号中用该因素的实际指标减标准指标求差异 括号前的因素为实际指标 括号后的因素为标准指标 有几个因素就计算几次 这种方法称之为差额计算法 或差额分析法 5 应用举例 参见教材例1 2 第三节财务报表分析的程序和基本方法 6 应注意的问题因素分解的关联性因素替代的顺序性顺序替代的连环性计算结果的假定性 第三节财务报表分析的程序和基本方法 四 趋势分析法1 趋势分析法的含义 趋势分析法是计算连续若干期的相同指标 揭示和预测财务状况或经营成果发展趋势的分析方法 也称为动态比率分析法 所分析的指标既可以是绝对数 如利润 也可以是相对数 如净资产收益率 2 常用形式 1 定基动态比率分析 第三节财务报表分析的程序和基本方法 特点 将某一时期数额固定为基期数额 比较基础 而计算出一系列的动态比率 借以分析该指标同比变动趋势的分析方法 例题参见教材例1 3 第三节财务报表分析的程序和基本方法 2 环比动态比率分析特点 以每一分析期的前期数额作为基期数额 比较基础 而计算出一系列的动态比率 借以分析该指标环比变动趋势的分析方法 新编财务报表分析 第二章资产负债表分析 本章内容第一节资产负债表分析的目的与内容第二节资产负债表水平分析第三节资产负债表垂直分析第四节资产负债表项目分析 第一节资产负债表分析的目的与内容 一 资产负债表分析的目的1 揭示资产负债表及相关项目的内涵 2 了解企业财务状况的变动情况及变动原因 3 可以揭示企业资产 负债总额及其结构 4 可据以解释 评价和预测企业的财务弹性 5 通过资产负债表分析 可以评价企业的偿债能力 第一节资产负债表分析的目的与内容 二 资产负债表分析的内容1 资产负债表水平分析2 资产负债表垂直分析3 资产负债表项目分析 第一节资产负债表分析的目的与内容 三 资产负债表的格式与内容1 资产负债表的格式 有账户式和报告式两种 我国企业采用账户式格式 2 资产负债表的内容 表头 正表和补充资料 3 资产负债表的特点 左右对称金额相等易于编制便于检查 第二节资产负债表水平分析 一 资产负债表水平分析表的编制 一 分析的方法 编制横向比较的水平分析表 实例见教材表2 2 二 分析的思路 总量变动看规模结构变动看质量自上而下看趋势相互对照看能力 第二节资产负债表水平分析 二 资产负债表变动情况的分析评价 一 从投资或资产角度进行分析评价1 从总体上了解企业经过一定时期经营后资产的变动状况 2 发现变动幅度较大或对总资产变动影响较大的重点类别和重点项目 3 考察资产规模变动与所有者权益总额变动 评价企业财务结构的稳定性和安全性 第二节资产负债表水平分析 二 从筹资或权益角度进行分析评价1 从总体上了解企业经过一定时期经营后权益总额的变动情况 2 发现变动幅度较大或对权益总额变动影响较大的重点类别和重点项目 为进一步分析指明方向 第三节资产负债表垂直分析 一 资产负债表垂直分析表的编制 一 分析的方法 编制横向比较的垂直分析表 实例见教材表2 3 二 分析的内容 1 分析评价企业资产结构的变动情况及变动的合理性2 分析评价企业资本结构的变动情况及变动的合理性3 分析评价企业资产结构与资本结构的适应程度 第三节资产负债表垂直分析 二 资产负债表结构变动情况的分析评价 一 资产结构的分析评价1 从静态角度观察企业资产的配置情况 关注流动资产和非流动资产的比重 对企业资产结构的合理性作出评价 2 从动态角度分析企业资产的变动情况 对企业资产结构的稳定性作出评价 进而对企业资产结构的调整情况作出评价 第三节资产负债表垂直分析 二 资本结构的分析评价1 从静态角度观察资本的构成 衡量企业的财务实力 评价企业的财务风险 同时结合企业的盈利能力和经营风险 评价其资本结构的合理性 2 从动态角度分析企业资本结构的变动情况 对资本结构的调整情况及对股东收益可能产生的影响作出评价 第三节资产负债表垂直分析 三 案例分析 教材表2 4 2 5 2 6 2 7 2 8 2 9 四 资产结构与资本结构适应程度的分析评价 一 保守结构特点 企业全部资产的资金依靠长期资金来源满足 二 稳健结构特点 企业流动资产的一部分资金需要使用流动负债来满足 另一部分资金需要则由非流动负债来满足 第三节资产负债表垂直分析 三 平衡结构特点 流动资产的资金需要全部依靠流动负债来满足 四 风险结构特点 以短期资金来满足部分长期资产的资金需要 第四节资产负债表项目分析 一 资产类项目的阅读与分析 一 货币资金 第四节资产负债表项目分析 第四节资产负债表项目分析 3 分析要点 1 销售规模及销售方式与货币资金规模比较 判断企业是否有小金库 2 净利润与现金净流量比较 判断企业盈利的真实性 3 净利润与所有者权益变动情况比较 判断企业自我积累的速度 第四节资产负债表项目分析 二 交易性金融资产1 内容 股票 债券 基金等 2 特点 1 变现能力强 2 风险程度大 3 以利用暂时闲置资金为形式 4 以获利为目的3 注意事项 防范风险 考核效益 第四节资产负债表项目分析 三 应收及预付账款1 应收账款 1 特点 是商业信用的产物 与企业的销售规模及信用政策密切相关 也是造假者虚增资产 虚构利润的重要手段 2 分析要点 余额变动与企业销售规模变动的关联性 坏账准备计提范围的确定及余额变动的合理性 企业信用政策的宽松程度对坏账风险大小的影响 第四节资产负债表项目分析 2 应收票据 1 特点 期限短 有利息 易变现 2 注意事项 防范风险 若有确凿证据表明其无法收回时 也应转入应收账款 并计提坏账准备 3 其他应收款 1 特点 种类繁杂 数额一般不大 期限较短 第四节资产负债表项目分析 2 注意事项 要计提坏账准备金 在报表中用净额反映 与企业主要业务无关 表中余额应明显小于应收账款的余额 且各期变动幅度不应过大 因种类繁多 规律性不强 极易成为造假者转移销售收入 偷逃税款的 集散地 或 垃圾桶 第四节资产负债表项目分析 4 预付账款 1 特点 是一种商业信用和资金的无偿占用 其数额多少取决于市场环境 2 注意事项 若有确凿证据表明其不符合预付账款的性质 或因供货单位破产 撤销等原因无望再收到所购货物的应转入应收账款 计提坏账准备 在资产负债表中金额较小 且越少越好 否则说明企业理财上存在问题 第四节资产负债表项目分析 四 存货1 特点 品种多 数量大 流动性强 易损耗 2 注意事项 1 确定合理的存货经济批量 以降低存货成本 2 严把存货数量控制关 降低库存 减少风险 3 关注存货的品种结构及质量 保证其安全完整及合理流动 第四节资产负债表项目分析 五 投资1 内容 持有至到期投资 长期股权投资 投资性房地产 2 特点 占用资金量大 持续时间较长 风险程度高 3 注意事项 1 对有价证券投资的分析应结合证券市场和货币政策的变动程度进行 2 对房地产投资的分析应结合国家产业政策 区域经济发展趋势 房地产市场成熟程度等进行 第四节资产负债表项目分析 六 固定资产及在建工程1 特点 单位价值大 使用时间长 实物形态相对稳定 价值逐渐转移 2 分析要点 分析规模 分析结构 分析管理 分析效益 第四节资产负债表项目分析 七 无形资产1 特点 没有实物形态 能在较长时间内为企业获得经济效益 持有目的是为使用 企业有偿取得 带来的经济效益具有高度的不确定性 2 分析要点 分析规模 分析质量 分析管理 分析效益 第四节资产负债表项目分析 二 负债类项目的分析 一 短期借款1 特点时间短 利息低 较灵活 但若数量大 企业将面临着集中还本付息的财务风险 2 分析要点 分析规模 分析管理 分析效果 第四节资产负债表项目分析 二 应付及预收账款1 应付票据与应付账款 1 相同点都是商业信用的产物 源于企业间的商品交易 2 不同点 保证程度上 流动性上 风险程度上 时间长短上 3 分析要点 规模 信用 管理 第四节资产负债表项目分析 2 预收账款 1 特点 先收钱 后付货 是卖方对买方资金的无偿占用 2 分析要点 结合市场形势分析其发生的真实性 结合销售规模分析其发生及变动的合理性 3 应付股利及其他应付款 1 相同点 都是企业对应付其他单位或个人资金的暂时占用 构成企业临时的资金来源 2 不同点 来源渠道上 约束程度上 财务风险上 第四节资产负债表项目分析 三 应交税费1 特点 品种多 暂时性 约束性 2 分析要点 1 税费金额计算的准确性 2 税费实际支付的及时性 第四节资产负债表项目分析 四 应付职工薪酬1 职工薪酬包括的内容 职工工资 奖金 津贴和补贴 职工福利费 医疗 养老 失业 工伤及生育保险费 住房公积金 工会经费及职业教育经费 非货币性福利 因解除与职工的劳动关系给予的补偿 其他与获得职工提供服务相关的支出 2 职工工资的分析要点 1 结合职工人数 平均薪酬水平 采取的工资制度 企业的效益状况等分析 判断其变动的合理性和效益性 2 根据企业实际支付工资的及时性 分析 判断企业的资信程度 3 职工福利费等项目的分析要点 1 是否按规定比例计提 提取的合法性 2 是否按规定用途使用 使用的合理性 第四节资产负债表项目分析 五 长期借款1 特点 由于我国证券市场的发育还不够成熟 长期借款仍是大多数企业融资的主要渠道 因此 在负债总额中占的比重较大 2 分析要点 借款的使用效果 借款的还款保证 企业财务管理工作质量 第四节资产负债表项目分析 六 应付债券1 特点 限制条件多 审批手续严 风险和压力大 2 分析要点 募集资金的使用效果 还本付息的资金保证 七 长期应付款1 特点 源于企业的融资行为 期限长 付款压力较大 2 分析要点 分析融资效果 分析融资风险 分析还款保证 第四节资产负债表项目分析 八 预计负债 预计负债是与或有事项密切相关的债务1 或有事项的特点 1 是由过去的交易或事项形成的客观存在 2 结果由未来事项决定 3 结果具有不确定性2 分析要点 预计金额的准确性 偿付资金的保证 第四节资产负债表项目分析 三 所有者权益类项目的分析 一 实收资本1 特点 1 除国家另有规定外 企业的注册资本金等于实收资本 2 当实收资本增加或减少数超过注册资本的20 时 应持资金使用证明或验资证明 向原登记主管机关申请变更登记 第四节资产负债表项目分析 2 变动原因 第四节资产负债表项目分析 二 资本公积形成来源 1 非分红性质的股东或业主入资资本溢价 股本溢价 资本汇率折算差额接受捐赠 2 非经营性的资产增值直接计入所有者权益的利得和损失权益法核算的长期股权投资投资性房地产的转换差额权益结算的股份支付 第四节资产负债表项目分析 三 盈余公积1 作用转增资本 弥补亏损 分配股利 特殊情况下 2 分析要点 1 分析其总体规模是否与企业的盈利能力相匹配 2 分析其是否按规定的用途使用 四 未分配利润1 特点没有指定用途 留待以后分配的结存利润 企业使用和支配的自由度较大 2 分析要点 关注用途 关注数字的变化 新编财务报表分析 第三章利润表分析 本章内容第一节利润表分析的目的和内容第二节利润表项目分析第三节利润表的综合分析 第一节利润表分析的目的和内容 一 利润表分析的目的1 正确评价企业各方面的经营业绩 2 及时 准确地发现企业经营管理中存在的问题 3 为投资者 债权人的投资与信贷决策提供正确信息 第一节利润表分析的目的和内容 二 利润表的格式与内容1 格式 单步式多步式2 内容 表头 正表和补充资料3 特点 简单 直观 易于理解 第一节利润表分析的目的和内容 三 利润表分析的内容 一 利润额增减变动分析 二 利润结构变动情况分析 三 利润表中一些重要项目的分析 第二节利润表项目分析 一 收入类项目的分析 一 营业收入1 营业收入的概念 企业营业收入是指企业在从事销售商品 提供劳务和让渡资产使用权等日常经营过程中取得收入 分为主业营业收入和其他业务收入两部分 第二节利润表项目分析 2 分析营业收入时应注意的问题 营业收入确认的条件 营业收入的品种构成 营业收入的区域构成 营业收入中来自于关联方的比重 行政手段造成的收入占企业收入的比重 第二节利润表项目分析 二 投资净收益 三 公允价值变动净收益 四 营业外收入 第二节利润表项目分析 二 成本费用类项目的分析1 认识费用费用是经济利益的总流出在企业日常活动中发生会导致所有者权益减少2 确认费用 确认标准确认条件 第二节利润表项目分析 3 分析费用 1 营业成本的分析重点 分析变动趋势 判断增长的合理性 2 营业税金及附加的分析重点 分析计算的准确性和交纳的及时性 3 销售费用的分析重点 分析变动的合理性和有效性 4 管理费用的分析重点 分析变动的合理性和有效性 分析判断企业的综合经营管理水平 5 财务费用的分析重点 分析增减变动的合理性和有效性 还本付息的保障程度 财务风险程度 确定合理的筹资方案 第二节利润表项目分析 6 资产减值损失的分析重点 分析资产减值损失计提的合理性 是否被企业用来调节利润 7 营业外支出的分析重点 分析营业支出时 应注意发生的支出是否与营业收入有关以及发生的合理性 8 所得税费用的分析重点 分析应纳税所得额的确定是否合法 时间性差异的跨期摊配是否准确 及时 第二节利润表项目分析 三 利润类项目的分析1 营业利润的分析 第二节利润表项目分析 2 分析重点 第二节利润表项目分析 2 利润总额的分析 1 特点是企业税前财务成果 反映企业投入产出的效率与管理水平的高低 2 分析重点营业外收支对利润总额的影响 包括 形成的原因及合理性 查找管理上的问题以求改进 第二节利润表项目分析 3 净利润的分析 1 性质是企业最终的财务成果 综合反映企业的经营业绩 归属于企业所有者 也是利润分配的主要来源 2 分析重点 应纳税所得额核定的合法性 所得税计算的准确性及交纳的及时性 第三节利润表的综合分析 一 分析方法2 分析思路 先看首层 再看过程 水平分析表 垂直分析表 第三节利润表的综合分析 二 案例分析1 利润增减变动分析 见教材表3 2 净利润分析 利润总额分析 营业利润分析2 利润构成变动分析 见教材表3 3 营业利润构成变动的分析 新编财务报表分析 第四章现金流量表分析 本章内容第一节现金流量表分析概述第二节现金流量表项目分析第三节现金流量表的一般分析第四节现金流量表水平分析第五节现金流量表结构分析 第一节现金流量表分析概述 一 现金与现金流量表 一 现金的概念现金流量表中的 现金 是一个广义的概念 它包括现金及现金等价物 二 现金流量现金流量 是指企业现金和现金等价物的流入和流出 三 现金流量表现金流量表是以收付实现制为基础编制的 反映企业一定会计期间现金及现金等价物流入和流出的一张动态报表 第一节现金流量表分析概述 二 现金流量表分析的目的1 了解企业现金变动情况和变动原因2 判断企业获取现金的能力3 评价企业盈利的质量4 了解企业的支付能力 偿债能力与营运能力 第二节现金流量表项目分析 一 经营活动现金流量项目分析1 销售商品 提供劳务收到的现金2 收到的税费返还3 收到其他与经营活动有关的现金4 购买商品 接受劳务支付的现金5 支付给职工以及为职工支付的现金6 支付的各项税费7 支付其他与经营活动有关的现金 第二节现金流量表项目分析 二 投资活动现金流量项目分析1 收回投资收到的现金2 取得投资收益收到的现金3 处置固定资产 无形资产和其他长期资产收回的现金净额4 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额5 购建固定资产 无形资产和其他长期资产支付的现金6 投资支付的现金7 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额8 收到其他与投资活动有关的现金 支付其他与投资活动有关的现金 第二节现金流量表项目分析 三 筹资活动现金流量项目分析1 吸收投资收到的现金2 取得借款收到的现金3 偿还债务支付的现金4 分配股利 利润或偿付利息支付的现金5 收到其他与筹资活动有关的现金 支付其他与筹资活动有关的现金 第三节现金流量表的一般分析 一 现金流量的一般分析 一 经营活动现金流量的一般分析 经营活动现金净流量大于零 经营活动现金净流量等于零 经营活动现金净流量小于零 第三节现金流量表的一般分析 二 投资活动现金流量的一般分析 投资活动现金净流量大于或等于零 投资活动现金净流量小于零 三 筹资活动现金流量的一般分析 筹资活动现金净流量大于零 筹资活动现金净流量小于零 第三节现金流量表的一般分析 二 现金流量项目的组合分析参见教材表4 2三 案例分析参见教材 甲电气集团公司现金流量表分析 第四节现金流量表水平分析 以甲电气集团股份公司的现金流量表为资料做案例分析 参见教材表4 3做评价 第五节现金流量表结构分析 一 现金流入结构分析 现金流入结构比率 各项活动现金流入量 各项活动现金流入量之和 案例分析 参见教材表4 4 第五节现金流量表结构分析 二 现金流出结构分析 现金流出结构比率 各项活动现金流出量 各项活动现金流出量之和 案例分析 参见教材表4 5三 现金流入流出比分析案例分析参见教材表4 6 新编财务报表分析 第五章财务效率分析 本章内容第一节企业偿债能力分析第二节企业盈利能力分析第三节企业营运能力分析第四节企业发展能力分析 第一节企业偿债能力分析 一 偿债能力分析概述 一 偿债能力的概念偿债能力是指企业对债务清偿的承受能力或保障程度即企业偿还全部到期债务的现金保障程度 偿债能力是现代企业综合财务能力的重要组成部分 是企业经济效益持续增长的稳健性保证 第一节企业偿债能力分析 二 偿债能力分析的意义与作用1 有利于投资者进行正确的投资决策 2 有利于企业经营者进行正确的经营决策 3 有利于债权人进行正确的借贷决策 4 有利于正确评价企业的财务状况 三 偿债能力分析的内容1 短期偿债能力分析2 长期偿债能力分析3 短期偿债能力与长期偿债能力的关系 第一节企业偿债能力分析 二 短期偿债能力分析 一 短期偿债能力的概念与影响因素1 短期偿债能力的概念及其意义短期偿债能力是指企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度 当一个企业丧失短期偿债能力时 它的持续经营能力将受到质疑 其他分析指标就显得不是很重要了 因此 短期偿债能力是十分重要的 第一节企业偿债能力分析 2 短期偿债能力的影响因素 1 企业内部因素 流动资产的规模与质量 流动负债的规模与质量 企业的经营现金流量水平 2 企业外部因素 宏观经济形势 证券市场的发育与完善程度 银行的信贷政策 第一节企业偿债能力分析 二 短期偿债能力指标的计算与分析 流动比率该指标反映企业运用流动资产偿还流动负债的能力 比率越高 表示偿还能力越强 但并非越高越好 通常情况下 国际公认标准为2 第一节企业偿债能力分析 速动比率该指标反映企业运用速动资产偿还流动负债的能力 比率越高 表示偿还能力越强 但并非越高越好 通常情况下 国际公认标准为1 第一节企业偿债能力分析 现金比率该指标反映企业运用现金及现金等价物偿还流动负债的能力 但该指标并非越高越好 过高的现金比率表明企业资金使用效果不好 资金分布不合理 第一节企业偿债能力分析 4 现金流动负债比率该指标避免了对非现金资产变现能力的考虑 使其所揭示的资产流动性更具客观性 当该指标大于或等于1时 说明企业当期短期债务能按期偿还 但该指标并非越大越好 比率过高则说明现金利用不充分 盈利能力下降 第一节企业偿债能力分析 三 影响短期偿债能力的其他因素1 准备变现的长期资产 2 良好的商业信用 3 尚未使用的银行授信额度 4 担保责任 已贴现的商业汇票引起的债务 5 未作记录的或有负债 第一节企业偿债能力分析 三 长期偿债能力分析 一 企业长期偿债能力的概念与影响因素1 长期偿债能力的概念 长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力 2 影响企业长期偿债能力的因素 企业的盈利能力 企业的资本结构 长期资产的保值程度 第一节企业偿债能力分析 二 长期偿债能力的分析指标 资产负债率该指标用来衡量企业对债权人权益的保障程度 是显示企业财务风险的重要指标 该指标越低 财务风险越小 长期偿债能力越强 但从企业发展看 并非越低越好 第一节企业偿债能力分析 所有者权益比率及权益乘数该指标用于衡量企业利用负债融资进行财务活动的能力 也是显示企业财务风险的重要指标 所有者权益比率 第一节企业偿债能力分析 权益乘数越大表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小 企业负债的程度越高 财务风险也就越大 权益乘数 第一节企业偿债能力分析 产权比率该指标通过企业负债与所有者权益进行对比来反映企业资金来源的结构比例关系 主要用于衡量企业的风险程度和对债务的偿还能力 该指标越小 表明企业长期偿债能力越强 产权比率 第一节企业偿债能力分析 利息保障倍数其中 息税前利润 利润总额 利息支出 净利润 所得税 利息费用它反映企业以获取的利润承担借款利息的能力 是评价债权人投资风险程度的重要指标 该指标越高 说明企业对债务的保障程度越强 通常情况下 该指标至少应大于1 利息保障倍数 第一节企业偿债能力分析 四 影响长期偿债能力的其他因素 一 长期租赁 二 或有事项 三 承诺 第二节企业盈利能力分析 一 盈利能力分析概述 一 盈利能力的含义盈利能力又称获利能力 是指企业在一定时期内获取利润的能力 它是企业持续经营和发展的保证 二 盈利能力分析的内容1 盈利能力的比率分析2 盈利能力的趋势分析3 盈利能力的结构分析 第二节企业盈利能力分析 二 与投资有关的盈利能力分析1 总资产报酬率该指标反映企业投入与产出的关系 验证企业经营者的资产管理水平和运用效果 通过分析 有利于发现和解决企业管理中存在的问题 提高资产的使用效益 第二节企业盈利能力分析 2 净资产收益率该指标反映企业自有资本的获利水平 通过该指标的计算与分析 可以判断投资者的投资效益 引导潜在投资者的投资意向 预测企业的筹资规模及发展方向 第二节企业盈利能力分析 3 资本收益率资本收益率 该指标是一个正指标 反映的是企业自有资本的盈利能力 该指标越高 表明投入资本的收益回报水平越高 企业的盈利能力就越强 第二节企业盈利能力分析 三 与销售有关的盈利能力分析 一 销售毛利率销售毛利率 100 该指标反映企业销售环节获利的水平 因其指标高低不仅与企业的成本管理工作密切相关 而且与所处行业密切相联 第二节企业盈利能力分析 二 营业利润率该指标反映企业营业活动为社会创造价值的多少 也是衡量企业创利水平的一个重要指标 该指标越高 表明企业营业活动对社会的贡献越大 企业创利水平越高 同样 分析时也应结合行业特点来做评价 第二节企业盈利能力分析 三 营业净利率该指标反映企业全部活动的获利水平 一般情况下 该指标越大越好 由于净利润的形成受多种因素的共同影响 因而不能单独根据该指标的高低来判断企业的盈利能力和管理水平 而应结合销售规模的增长及净利润结构的变动情况做出客观地评价 第二节企业盈利能力分析 四 成本费用利润率成本费用利润率 100 该指标体现的是所得与所费的比例关系 其数值越大 则所费的报酬就越高 该指标也反映了企业在制度创新和技术创新上以及在强化内部管理控制方面所下的功夫 第二节企业盈利能力分析 四 与股本有关盈利能力分析 每股收益该指标反映上市公司的经营成果及普通股股东每股投资的报酬水平 是股东最关心的指标之一 第二节企业盈利能力分析 每股股利该指标反映每一普通股能获得多少股利收益 影响该指标的因素有 上市公司的盈利能力 现金充沛度及股利分配政策 第二节企业盈利能力分析 市盈率该指标反映投资者对每1元净利润所愿支付的价格 用来估计股票的投资回报与风险 市盈率越大 公众对企业股票评价越高 企业潜在的成长能力越强 但风险也更大 第二节企业盈利能力分析 五 其他与盈利有关的现金流量比率 一 经营获现能力分析1 盈利获现能力指标 1 营业收入收现率营业收入收现率 100 该指标接近1 说明企业销售形势很好 或企业信用政策合理 收款工作得力 能及时收回货款 收益质量高 反之则说明说明企业销售形势不佳 或企业信用政策不合理 收款不得力 收益质量差 第二节企业盈利能力分析 2 盈余现金保障倍数 或称为盈利现金比率 盈余现金保障倍数 100 该指标能反映会计利润与真实利润的匹配程度 对于防范人为操纵利润而导致会计信息使用者决策失误至关重要 因为虚计的账面利润不能带来相应的现金流入 3 投资收益收现比率投资收益收现比率 100 该指标如果接近于1 说明投资收益的收现能力强 收益质量高 反之说明投资收益有一部分未收回 投资收益的质量差 第二节企业盈利能力分析 2 投资获现能力指标 1 全部资产现金回收率全部资产现金回收率 100 该指标可以作为对总资产报酬率的补充 反映企业利用资产获取现金的能力 可以衡量企业资产获现能力的强弱 该指标数值越大 说明企业的投资现金回报越高 获现能力越强 第二节企业盈利能力分析 2 净资产现金回收率净资产现金回收率 100 该指标反映了企业所有者投入资本的现金回报能力 也是投资报酬获现能力的重要指标 该指标数值越大 表明权益投资获现能力越强 第二节企业盈利能力分析 3 现金获现能力指标 1 经营支出收现率经营支出收现率 100 该指标反映了企业在经营活动中 每单位现金支出能够获取的净现金流量的多少 该指标数值越大 说明企业用现金投入获取现金净值的水平越高 第二节企业盈利能力分析 2 现金营运指数现金营运指数 100 该指标反映经营活动净收益中产生现金净流量的能力 如果该指标小于1 说明经营活动现金净流量小于经营活动净收益 其差额已被投入到营运资金中 这表明取得同样的收益需占用更多的营运资金 现金收益质量降低 反之则说明企业现金收益质量提高 第二节企业盈利能力分析 二 现金盈利能力分析1 经营现金流量净利率经营现金流量净利率 100 2 经营现金流出净利率经营现金流出净利率 100 第二节企业盈利能力分析 六 影响盈利能力的其他项目 一 税收政策对盈利能力的影响 二 利润结构对企业盈利能力的影响 三 资本结构对企业盈利能力的影响 四 资产运转效率对企业盈利能力的影响 第三节企业营运能力分析 一 企业营运能力分析的内容 一 企业营运能力的内涵企业营运能力主要指企业营运资产的效率 营运资产的效率通常是指资产的周转速度 反映企业资金利用的效率 表明企业管理人员经营管理 运用资金的能力 企业生产经营资金周转的速度越快 表明企业资金利用的效果越好 效率越高 企业管理人员的经营能力越强 第三节企业营运能力分析 二 企业营运能力分析的内容1 影响企业营运能力的因素 1 企业的行业特性与经营背景 2 企业的经营周期 3 企业资产的结构及其质量2 企业营运能力分析的内容 资产周转效率 资产周转期 第三节企业营运能力分析 二 流动资产周转情况分析 一 应收账款周转情况分析1 应收账款周转率应收账款周转率 周转次数 2 应收账款周转期应收账款周转期 周转天数 第三节企业营运能力分析 二 存货周转情况分析1 存货周转率存货周转率 2 存货周转期存货周转天数 第三节企业营运能力分析 三 流动资产周转情况综合分析1 营业周期营业周期 存货周转天数 应收账款周转天数一般来说 营业周期越短 说明企业完成一次营业活动所需要的时间越短 企业的存货流动越顺畅 账款收取越迅速 第三节企业营运能力分析 2 流动资产周转率流动资产周转天数 流动资产周转率 企业流动资产周转率越高 流动资产周转天数越短 表明企业以相同的流动资产占用实现的销售收入越多 说明企业流动资产的运用效率越好 进而使企业的偿债能力和盈利能力均得以增强 第三节企业营运能力分析 三 固定资产周转情况分析固定资产周转率 固定资产周转天数 固定资产周转率是评价企业固定资产营运能力的最具代表性的指标 固定资产周转次数越多 说明固定资产的周转速度越快 产出效益越好 盈利能力越强 第三节企业营运能力分析 四 总资产营运能力分析 一 总资产周转率与总资产周转天数 总资产周转率是评价企业全部资产营运能力最有代表性的指标 总资产周转次数越多 天数越少 说明全部资产的周转速度越快 资产的使用效率越高 在一定时期内 同等投入获利的回报越多 盈利能力越强 第四节企业发展能力分析 一 企业发展能力分析的目的和内容 一 企业发展能力分析的目的发展能力是指企业通过自己的生产经营活动 用内部形成的资金不断扩大积累而形成的发展潜能 对企业的发展能力进行分析 有利于了解企业的发展状况 资产的规模和发展水平 以及企业可持续发展的能力 使报表使用者更好地了解企业的经济实力和经济能力的持续发展趋势 第四节企业发展能力分析 二 企业发展能力分析的内容1 企业竞争能力分析2 企业周期分析3 企业发展能力财务比率分析 1 企业营业发展能力分析 2 企业财务发展能力分析 第四节企业发展能力分析 二 企业发展能力财务比率分析 一 营业发展能力分析 营业 销售 增长率该指标是反映营业收入增长对企业发展的影响的指标 该指标越高 说明企业产品适销对路 企业未来发展前景看好 第四节企业发展能力分析 三年销售 营业 平均增长率三年销售平均增长率 100 利用该指标能够反映企业的销售 营业 增长趋势和稳定程度 较好地体现企业的发展状况和发展能力 避免因少数年份销售 营业 收入不正常增长而对企业发展潜力的错误判断 第四节企业发展能力分析 总资产增长率总资产增长率 该指标是从企业资产总量扩张方面衡量企业的发展能力 表明企业规模增长水平对企业发展后劲的影响 固定资产成新率固定资产增长率 该指标反映了企业所拥有的固定资产的新旧程度 体现了企业固定资产更新的快慢和持续发展的能力 第四节企业发展能力分析 二 企业财务发展能力分析 资本积累率资本积累率 该指标反映了企业所有者权益在当年变动水平 体现了企业资本的积累情况 是企业发展强盛的标志 展示了企业的发展潜力 第四节企业发展能力分析 三年资本平均增长率三年资本平均增长率 100 该指标能够反映企业资本保全增值的历史发展状况 以及企业稳步发展的趋势 资本保值增值率资本保值增值率 第四节企业发展能力分析 净利润增长率净利润增长率 该指标为正数 说明企业本期净利润增加 净利润增长率越大 说明企业收益增长得越多 其盈利及发展能力越强 第四节企业发展能力分析 营业利润增长率营业利润增长率 股利增长率股利增长率 新编财务报表分析 第六章财务报表综合分析 本章内容第一节财务报表综合分析概述第二节杜邦财务分析法第三节帕利普财务分析体系第四节沃尔评分法第五节企业经营业绩综合评价第六节财务分析报告的撰写 第一节财务报表综合分析概述 一 财务报表综合分析的意义 一 财务报表综合分析的含义所谓财务报表综合分析就是将企业偿债能力 盈利能力 营运能力和发展能力等方面的分析纳入一个有机的整体 对企业的各个方面进行系统 全面 综合的分析 从而对企业的财务状况 经营成果和现金流量等作出整体的评价与判断 第一节财务报表综合分析概述 二 财务报表综合分析的意义1 有利于把握不同财务指标之间的相互关系2 有利于正确地评判企业的财务状况和经营成果二 财务报表综合分析的特点1 全面性2 综合性 第二节杜邦财务分析法