一财务报告分析概述PPT课件

1 第一章财务报告分析概述 2 1财务报表分析的内涵 一 财务报表分析的概念 1 广义财务报表分析 指利用企业财务信息 对企业的整体与局部 历史与未来 短期与长远进行比较 以揭示企业现实价值和预测企业未来价值为目的的分析与评价 2 狭义财务报表分析 指借助于企业财务报表及一系列财务指标 以历史财务信息为基础 以揭示企业现实价值为主要目的的分析 是广义的财务报表分析的基础 3 财务报表分析是指以企业财务报表资料为基础和起点采用一系列专门方法对企业的财务状况 经营成果和现金流量所进行的分析 评价和预测 3 二 财务报表分析的目的 1 评价企业财务状况2 评价企业盈利能力3 评价企业资产管理水平4 评价企业成本费用水平5 评价企业未来发展能力三 财务报表分析的主体 指与企业有利益关系 并希望通过对企业的财务报表分析而获得对其决策有用的财务信息的单位或个人 投资者 债权人 经营管理人员 政府机构 其他利益相关者 4 2财务报表分析的内容 一 企业财务能力分析 1 企业偿债能力分析 短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两个方面 短期偿债能力的分析指标包括流动比率和速动比率等 长期偿债能力分析指标主要包括资产负债率 负债权益比率 利息保障倍数等 2 企业运营能力分析 分析指标主要包括流动资产周转率 营运资金周转率 存货周转率 应收账款周转率等 5 3 企业盈利能力分析 分析指标主要包括营业利润率 总资产报酬率 销售净利润率 成本费用利润率等 二 企业经营绩效综合评价分析 1 国有资本绩效评价分析 包括财务效益状况 资产运营状况 偿债能力状况 发展能力状况四大指标 2 国有企业经营者业绩评价分析 包括年度经营业绩考核与任期经营业绩考核两个基本方面 6 3财务报表分析的程序和标准 一 财务报表分析的基本程序 7 二 财务报表分析的标准1 目标标准 指企业计划期应当达到的财务计划指标或定额指标 是衡量财务实际指标是否完成任务的考核标准 2 行业标准 指同行业其他企业在相同时期内有关指标达到的水平 包括行业先进水平 行业平均水平 行业平均先进水平 3 历史标准 以本企业历史上的最高水平或近一期所达到的水平作为比较基础 将企业财务指标与历史标准进行对比分析 8 4财务报告分析的方法 一 比较分析法1 比较分析法的含义 比较分析法是财务报告分析中最常见的一种方法 它指将实际达到的数据同特定的各种标准相比较 从数量上确定其差异 并进行差异分析或趋势分析的一种分析方法 指通过差异揭示成绩或差距 作出评价 并找出产生差异的原因及其对差异的影响程度 为今后企业的经营管理指引方向的一种分析方法 指将实际达到的结果与不同时期财务报表中同类指标的历史数据进行比较 从而确定财务状况 经营状况 现金流量的变化趋势和变化规律的一种分析方法 9 2 比较的形式绝对数比较 利用财务报表中两个或两个以上的绝对数进行比较 以揭示其数量差异 相对数比较 利用财务报表中有相关关系的数据的相对数进行对比 百分比 结构比重 比率 3 比较方法 1 水平分析法 是将反映企业报告期财务状况的信息与反映企业前期或历史某一时期财务状况的信息进行对比 研究企业各项经营业绩或财务状况的发展变动情况的一种财务分析方法 10 水平分析法的两种表现形式 定比与环比例1 1吉利公司2 06 2 10年连续五年的营业收入与净利润金额如表1 1所示 以某一时期数额为基数 其他各期数额均与该期基数进行比较 分别以上一时期为基数 将下一期数额与上一期数额进行比较 表1 1吉利公司2 06 2 10年营业收入和净利润金额单位 万元 11 表1 2吉利公司2 06 2 10年营业收入和净利润趋势表 以2 06年为基期 12 3 垂直分析法 是通过计算报表中个项目占总体的比重或结构 反应报表中的项目与总体关系情况及其变动情况 会计报表经过垂直分析法处理后 通常称为同度量报表 总体结构报表 共同比报表等 同度量资产负债表 同度量损益表 同度量成本表 垂直分析法步骤 第一步 确定报表中各项目占总额的比重或百分比某项目的比重 该项目金额 各项目总金额 100 第二步 通过各项目的比重 分析各项目在企业经营中的重要性 项目比重越大 其重要程度越高 第三步 将分析期各项目的比重与前期同项目比重对比 研究各项目比重变动情况 13 例1 2 甲公司连续两年财务数据 如下表1 3所示 表1 3甲公司共同比利润表2x10年度单位 元 14 4 应用比较分析法应注意的问题指标内容 范围和计算方法的一致性 会计计量标准 会计政策和会计处理方法的一致性 时间单位和长度的一致性 企业类型 经营规模和财务规模及目标大体一致 15 二 趋势分析法是根据企业连续几年或几个时期的分析资料 运用指数或完成率的计算 确定分析期各有关项目的变动情况和趋势的一种财务分析方法 步骤 1 计算趋势比率或指数 A 定基指数 各个时期的指数都是以某一固定时期为基期来计算的 B 环比指数 各个时期的指数都是以前一期为基期来计算的 趋势法通常采用定基指数 2 根据指数计算结果 评价与判断企业各项指标的变动趋势及其合理性 3 预测未来的发展趋势 根据企业以前各期的变动情况 研究其变动趋势或规律 从而可预测出企业未来发展变动情况 16 三 比率分析法1 定义 比率分析法是将影响财务状况的两个相关因素联系起来 通过计算比率反映他们之间的关系 加以评价企业财务状况和经营状况 2 比率分析指标 1 按分析主体或目的划分的比率 投资者 债权人 经营者 政府管理者 A 从投资者观点看财务比率投资者主要关注投资的保值增值 企业盈利能力的大小及投资风险性 主要比率 销售利润率 营业成本利润率 总资产报酬率 净资产利润率 资本收益率 资本保值增值率 股票价格及收益比率 每股股利 股价市场风险 股利支付率 17 B 从债权人观点看债权人主要关心其债权能否及时 足额收回 主要比率 流动比率 速动比率 资产负债率 负债对所有者权益比率 存货周转率 应付款周转率 销售利润率 C 从政府管理者观点看政府管理者主要关心企业对社会的贡献情况和积累情况 主要比率 社会贡献率 社会积累率 产品销售率D 从经营者观点看企业经营者关心企业各方面的生产经营情况和财务状况 上述各种比率都是经营者所关心的 18 2 按分析内容划分的比率方法一 将比率划分为营业评价比率流动性评价比率外债风险评价比率股本收益评价比率方法二 将比率划分为流动性比率营利性比率长期偿付能力比率市场检验比率 19 方法三 将比率分为收益性比率 流动性比率 安全性比率 成长性比率 生产性比率五种 方法四 将比率划分为赢利性比率 投资收益率 活动性比率 流动性比率 偿债能力比率 3 按财务报表划分的比率 资产负债表比率利润表比率现金流量表比率资产负债表与利润表结合比率资产负债表与现金流量表结合比率利润表与现金流量表比率 20 3 标准比率 比较分析法中最常用的比较标准 1 算术平均法 将若干相关企业统一比率指标相加 再除以企业数所得出的算术平均数 使用这种方法时 无法消除过高或过低比率对平均数的影响 从而影响比率的标准代表性 因此可以在平均数的时候选择中间区域 去掉过高与过低比率 2 综合报表法 指将各企业报表中的构成某一比率的两个绝对数值相加 然后根据两个绝对数总额计算的比率 3 中位数法 将相关企业的比率按高低顺序排列 然后再划出最低和最高的各25 中间50 就为中位数比率 也可将中位数再分为上中位数25 和下中位数25 最后依据企业比率的位置进行评价 21 四 因素分析法因素分析法是根据分析指标与其影响因素之间的关系 按照一定程序和方法 确定各因素对分析指标差异影响程度的一种技术方法 连环代替法 是因素分析法的基本形式 1 连环代替法的程序 第一步 确定分析指标与其影响因素之间的关系 通常是用指标分解法 将经济指标在计算公式的基础上进行分解或扩展 从而得出个影响因素与分析指标之间的关系式 该关系式既说明哪些因素影响分析指标 又说明这些因素与分析指标之间的关系及顺序 22 第二步 根据分析指标的报告其数值与基期数值列出两个关系式或指标体系 确定分析对象 第三步 连环顺序替代 计算替代结果 其方法是以基期指标体系为计算基础 用实际指标体系中的每一因素的实际数顺序地替代其相应的基数 每次替代一个因素 替代后的因素被保留下来 在每次替代后 按关系式计算其结果 第四步 比较各因素的替代结果 确定各因素对分析指标的影响程度 将每次替代所计算的结果与这一因素被替代前的结果进行对比 二者的差额就是替代因素对分析对象的影响程度 23 第五步 检验分析结果 将各因素对分析指标的影响额相加 其代数和应等于分析对象 如果二者相等 说明分析结果可能是正确的 2 应用连环替代法应注意的问题 因素分解的相关性问题 是指分析指标与其影响因素之间必须真正相关 具有实际经济意义 分析前提的假定性 是指分析某一因素对经济指标差异的影响时 必须假定其他因素不变 否则无法分清各单一因素对分析对象的影响程度 因素替代的顺序性 顺序替代的连环性 24 例1 3 北方公司的本年产品销售收入与预算产品销收入的比较数据如表1 4所示 表1 4北方公司本年与预算产品销售收入情况表 25 实际指标体系 10 8 80基期指标体系 14 5 70分析对象 80 70 10进行连环顺序替代 可得 预算的销售收入 14 5 70 替代销售数量后的销售收入 10 5 50 替代销售单价后的销售收入 10 8 80 确定各因素对产品销售收入的影响程度 销售数量的变动对差异的影响 20销售单价的变动对差异的影响 30汇总各因素影响数 销售数量影响数 销售单价影响数 10 26 例题1 4 分析各因素变动对总资产报酬率的影响程度 总资产报酬率 总资产产值 产品销售率 息税前销售利润率 表1 5财务指标表 27 根据连环替代法的程序和对总资产报酬率的因素分解 可得 实际指标体系 80 98 30 23 52 基期指标体系 82 94 22 16 96 分析对象 23 52 16 96 6 56 进行连环顺序替代 可得 基期总资产报酬率 82 94 22 16 96 替代第一因素 80 94 22 16 54 替代第二因素 80 98 22 17 25 替代第三因素 80 98 30 23 52 确定各因素对总资产报酬率的影响程度 总资产产值率影响 16 54 16 96 0 42 产品销售率的影响 17 25 16 54 0 71 销售利润率的影响 23 52 17 25 6 27 检验分析结果 0 42 0 71 6 27 6 56 28 练习一 某企业2004年9月某种原材料费用的实际值是9240元 而其计划值是8000元 实际比计划增加1240元 原材料费用是由产品产量 单位产品材料消耗用量和材料单价3个因素构成 现假定这3个因素的数值如下表所示 29 根据连环替代法的程序和对原材料费用的因素分解 可得 实际指标体系 110 7 12 9240元基期指标体系 100 8 10 8000元分析对象 9240 8000 1240进行连环顺序替代 可得 基期原材料费用 100 8 10 8000元替代第一因素 110 8 10 8800元替代第二因素 110 7 10 7700元替代第三因素 110 7 12 9240元确定各因素对原材料费用的影响程度 产品产量增加对材料费用的影响 8800 8000 800元单位产品材料消耗量对材料费用的影响 7700 8800 1100元材料单价对材料费用的影响 9240 7700 1540元检验分析结果 800 1100 1540 1240元 30 5财务综合分析 一 财务综合分析的概念及意义 1 定义 财务综合分析就是将偿债能力 营运能力 盈利能力和发展能力等诸方面的分析纳入一个有机的整体之中 全面地对企业的经营状况 财务状况进行解剖和分析 从而对企业的经济效益的优劣做出准确的评价 2 意义 在于对企业使用资金的经济效果进行全面分析和综合评价 既要保证企业生产经营活动的正常需要 又要节约 合理地使用资金 31 二 财务综合分析的原则 1 短期效益与长期效益相结合2 微观效益与宏观效益相结合3 经济效益与社会效益相结合4 定量分析与定性分析相结合三 杜邦分析法 1 传统的杜邦财务分析体系 1 传统杜邦财务分析体系的核心比率 32 2 传统杜邦财务分析体系的基本框架 33 A 净资产收益率 反映了股东投入资金的盈利能力 企业筹资 投资和生产运营等各方面经营活动的效率 取决于企业总资产净利润率和权益乘数 B 总资产净利润率 体现着企业资产的总体获利能力 是销售成果 资产管理效果的综合体现 取决于营业收入净利润率和总资产周转率 C 营业收入净利润率 反映了企业净利润与营业收入之间的关系 营业收入增加 企业的净利润也会随之增加 D 总资产周转率 直接影响到企业的获利能力 企业资产周转较慢 减少企业的利润 E 权益乘数 是反映企业资本结构的重要指标 主要受资产与负债之间比率关系的影响 乘数越高 说明企业负债越多 但是 若公司营运状况刚好处于向上趋势中 较高的权益乘数反而可以创造更高的公司获利 透过提高公司的股东权益报酬率 对公司的股票价值产生正面激励效果 34 练习1 要求 根