工程经济学-净现值指标PPT课件

船建系 朱慧 嘉兴南洋职业技术学院 净现值法工程项目经济评价的基本方法 工程经济学EngineeringEconomics BeforeMyLecture 工程经济学 在工程造价专业的必要性 嘉兴南洋职业技术学院 工程经济学EngineeringEconomics 一个高质量的工程项目必须满足 技术领先 造价合理 管理到位 那么怎样才能合理预算造价呢 运用经济学理论和定量分析方法 研究工程投资和经济效益的关系 从而在多个技术上可行的方案中选择最优方案 经济效益最大化的方案 这也就是 工程经济学 的核心内容 帮助造价员选择最优方案 通过造价员预算项目在整个寿命期内的经济效益 选择能为投资者带来最大经济效益的方案 那么 用何种指标来评价项目的经济效益呢 今天 我们引入一项评价指标 净现值 概念DefinitionofNPV 净现值 NetPresentValue NPV 按一定的折现率i0 基准折现率 将各年的净现金流量 NetCashFlow NCF 折现到同一时点 通常为项目期初 的现值累加值 嘉兴南洋职业技术学院 工程经济学EngineeringEconomics 01234 n 1n NCF0 NCF1 NCF2 NCF3 NCF4 NCFn 1 NCFn NPV 计算公式FormulaofNPV 嘉兴南洋职业技术学院 工程经济学EngineeringEconomics AccordingtotheDefinitionofNCF AccordingtotheDefinitionofNPV 单一方案判别CriterionOfaSingleScheme NPV 0 项目可行 经济含义TheEconomicMeaning 项目实施后的收益率大于预期的基准收益率 即在满足了预期基准收益率的前提下 还能有更多的收益 项目收益率要比基准收益率高 eg 某船舶建设项目的预期收益率为9 将各年的净现金流量换算至期初后 该船建NPV为400万 该船舶建设项目可行 且在满足预期的9 的收益率后 还能有与现值400万等值的经济收益 嘉兴南洋职业技术学院 工程经济学EngineeringEconomics 判别准则与经济含义Criterion EconomicMeaning 判别准则与经济含义Criterion EconomicMeaning NPV 0 项目可行 经济含义TheEconomicMeaning 项目实施后的收益率刚好达到预期的基准收益率 但也不会高于预期基准收益率 带来更多的收益 项目项目收益率等于基准收益率 eg 某房产建设项目的预期收益率为8 将各年的净现金流量换算至期初后 该房建NPV为0万 该房产建设项目可行 但仅能满足预期的收益水平 没有额外的经济效益 嘉兴南洋职业技术学院 工程经济学EngineeringEconomics 判别准则与经济含义Criterion EconomicMeaning 嘉兴南洋职业技术学院 工程经济学EngineeringEconomics NPV 0 项目不可行 经济含义TheEconomicMeaning 项目实施后的收益率小于预期的基准收益率 即达不到预期基准收益率 不能带来足够的经济收益满足投资者的要求 项目收益率要比基准收益率低 eg 某企业投资建设项目的预期收益率为12 将各年的净现金流量换算至期初后 该项目NPV为 20万 该投资项目不可行 达不到投资者预期收益率 多方案判别CriterionOfSchemes 由于时间上的可比性原则 仅当多方案的寿命期相同时 即n相同时 才能用NPV来评价各方案并从中择优 且最优方案的NPV必须大于等于0 满足单一方案的判别准则 嘉兴南洋职业技术学院 工程经济学EngineeringEconomics 判别准则与经济含义Criterion EconomicMeaning 下面我们来做些判别练习 eg 请问你会选择哪个方案呢 嘉兴南洋职业技术学院 工程经济学EngineeringEconomics 判别准则与经济含义Criterion EconomicMeaning B方案的NPV比A方案多了1万元 B方案却比A方案多了10年的寿命期 对于投资者来说 花10年时间只为再多挣1万元 通常情况下 理性的投资者是不会选择该方案的 所以当方案的寿命期不同时 不能使用NPV进行量化比较 嘉兴南洋职业技术学院 工程经济学EngineeringEconomics AB两方案的寿命期相同 能够使用净现值法选择NPV大的方案为最优方案 但是B方案的净现值为 10万元 小于0 就单一方案来讲 B也是不可行的方案 所以在多方案评价中 若最大的NPV小于0 这些方案都不能选择 判别准则与经济含义Criterion EconomicMeaning 嘉兴南洋职业技术学院 工程经济学EngineeringEconomics AB两方案的寿命期相同 且NPV最大值20万元大于0 故能够使用净现值法比较各方案 最优方案即为NPV值最大方案 A方案 判别准则与经济含义Criterion EconomicMeaning 净现值计算NPVCalculation eg 某工程项目 投资者预期收益率10 项目各年的现金流量如下表 试计算说明该工程项目是否可行 单位 万元 嘉兴南洋职业技术学院 工程经济学EngineeringEconomics 净现值计算NPVCalculation 解题思路 该题属于单方案判别类型 即只需NPV 0 项目就可行 计算每年的净现金流量NCF 嘉兴南洋职业技术学院 工程经济学EngineeringEconomics 解 投资者预期收益率10 即i0 10 方法一 将每年的NCF机械换算至期初0时点 嘉兴南洋职业技术学院 工程经济学EngineeringEconomics 净现值计算NPVCalculation 方法二 由于第一年年末至第五年年末每年的NCF均为300 可使用等额分付计算 嘉兴南洋职业技术学院 工程经济学EngineeringEconomics 净现值计算NPVCalculation 由于NPV 137 24万元 0 所以该项目可行 项目实施后能达到预期的10 标准收益率 并且能带来更多的收益 eg 某投资项目的三个可选方案现金流量图如下 投资者预期收益率10 试问他应该选择哪个方案 单位 万元 嘉兴南洋职业技术学院 工程经济学EngineeringEconomics 净现值计算NPVCalculation A方案 C方案 B方案 40 100 8 018 120 45 9 018 80 40 30 50 0 1238 解题思路 该题属于多方案判别类型 即各方案寿命期必须相同时 才能使用净现值法择优 并且最优方案的NPV 0 解 嘉兴南洋职业技术学院 工程经济学EngineeringEconomics 净现值计算NPVCalculation 嘉兴南洋职业技术学院 工程经济学EngineeringEconomics 净现值计算NPVCalculation 投资者选用B方案后 项目能实现预期收益率10 并且还能有与124 27万元现值等值的经济收益 三方案中B方案的净现值最大 且大于0 所以选择B方案 嘉兴南洋职业技术学院 工程经济学EngineeringEconomics 本节知识点KnowledgePoints DefinitionofNPV按一定的基准折现率i0 将各年的净现金流量 NetCashFlow NCF 等值计算到项目期初的现值累加值 FormulaofNPVNP