第四章-投资估算及资金筹措PPT课件

1 第四章项目总投资估算及资金筹措使用 2 第一节项目总投资估算一 总投资的构成 一 总投资概念项目评价中总投资是指项目建设和投入运营所需要的全部投资 要求 项目总投资构成完整 合理 计算准确 计委规定 若项目总投资的估算额与初步设计的项目投资概算额相差10 重作可行性研究报告 原则 投资打足 不留缺口 3 二 总投资的构成建设项目总投资包括建设投资 建设期利息 流动资金之和 建设投资由工程费用 建筑工程费 设备购置费 安装工程费 工程建设其他费用和预备费 基本预备费和涨价预备费 组成 4 建筑工程费工程费用设备购置费安装工程费土地征用及补偿费建设投资工程建设勘察设计费其它费用联合试运转费 等土地使用权技术转让费无形资产其它费用生产职工培训费样品样机购置费递延资产开办费农业开荒费及其它费基本预备费预备费涨价预备费建设期利息流动资金 建设项目总投资 5 第二节建设投资估算一 有关分项的解释1 工程费用 指直接构成固定资产实体各种费用 按费用性质分 建筑工程费 设备购置费和安装工程费 建筑工程费是指用于建造永久性和临时性的各种建筑物和构筑物以及场地平整等工程费用 设备购置费 指购置项目所需的各种设备的费用 安装工程费 指设备及室内外的管线铺设 安装等费用 6 2 工程建设其它费用 指从工程开工到工程竣工验收交付使用为止的整个建设期内 除了建筑安装和设备购置费以外 为保证工程建设顺利完成和交付使用后能够正常发挥效用而发生的各种费用之和 3 预备费 包括基本预备费和涨价预备费 基本预备费是指为弥补项目规划设计中难以预料而在项目实施中可能增加的工程 工作 量的费用 涨价预备费是指从估算时到项目建成期间因为建设费用上涨而增加的费用 4 建设期利息 指建设项目在建设期间固定资产投资总额借款应计的利息 是资本化利息 形成固定资产原值 7 二 建设投资估算方法 一 粗略估算法 适用于项目建议书阶段1 单位生产能力估算法 以已建成的类似企业的单位产品的投资额乘以拟建项目的设计生产能力 得到项目固定资产投资估算额 其表达式为 I2 I1 N2 N1 N1 已建类似企业的设计生产能力 N2 拟建项目的规划设计生产能力 I1 已建类似企业的固定资产投资 I2 拟建项目的固定资产投资2 生产规模指数法 利用已建类似项目的投资额来估算不同规模的拟建项目投资额的一种方法 3 分项按比例估算法 根据现有资料或经验估算出主要设备投资 然后再根据同类企业的统计资料 计算出固定资产其他部分的百分比 从而求出其他部分固定资产额 加总后即为项目固定资产投资额 8 二 概算指标估算法 按照国家和地方编制的概算定额 以单项工程为对象 利用概算指标进行估算建设投资的一种方法 1 工程费用估算 1 建筑工程费 2 设备购置费 3 安装费2 其它费用估算 1 按实际发生额 以同类项目发生的情况作参考 2 类似企业费用占工程费用的百分比 再乘以该工程费用 3 按有关规定计算3 预备费 9 三 形成资产法包括 固定资产费用 无形资产费用 其他资产费用 预备费等 10 三 预备费用估算基本预备费 按工程费用与其它费用之和的5 10 左右计算 涨价预备费 考虑建设期内 建设材料的涨价因素 采用复利来计算 一般取定价格上涨指数 以估算年价格水平下估算的投资额为基数 采用复利方法计算 Pt 涨价预备费 It 第t年投资额 n 建设期年数 m 估算年到开工年的年数 f 年价格上涨指数 四 建设期利息估算建设期还不起利息 算作投资 资本化利息 建设期利息的计算 要根据资金筹措方案中拟定的不同借款资金的来源渠道分别进行测算 五 编制建设投资估算表 11 六 项目总投资估算的评估1 分析评估建设投资的估算依据和方法是否符合国家和地区的有关规定和要求 2 分析投资估算的内容是否完整 工程内容和费用构成是否齐全 是否有任意扩大计费范围和提高估算标准的情况 是否有漏项 少算或人为压低造价等情况 3 对投资水平 投资构成和资产的划分与计算是否合理正确进行分析评估 4 分析投资估算中是否充分考虑了项目建设期间物价变动可能引起的投资变化等因素 应鉴定核实涨价预备费的估算是否正确 物价上涨指数是否选用恰当 5 分析建设期借款利息计算中借款分年用款额是否符合实际情况 12 七 无形资产投资估算1 无形资产的构成无形资产是指企业能长期 一般为一年以上 使用而没有实物形态的资产 无形资产投资主要包括土地使用权 专利权 商标权 专有技术 商誉及其他无形资产的投资 2 无形资产投资的估算获得无形资产的途径有购入 自创和外单位投资转入这三种情况 对于购入的 按实际支付款计 自创的 可采用重置成本法估算 外单位投资转入可以按合同 协议约定的金额估算 也可以按资产评估的价值计算 13 八 流动资金估算 一 概念流动资金是运营期内长期占用并周转使用的营运资金 不包括运营中需要的临时性营运资金 流动资金在生产过程中始终被占用 直至项目寿命期终了流动资金才被收回 14 二 流动资金的构成1 储备资金 包括在准备阶段购置的各种原材料 辅助材料 燃料 包装物 外购半成品 低值易耗品 修理备件等 2 生产资金 指生产阶段投入的各项在制品 自制半成品的费用和待摊费用 3 成品资金 包括产出后待销售的各种库存产成品及外购商品 4 结算资金 指正在结算中的各种款项 如应收帐款 预付帐款等 5 货币资金 指库存现金 备用金及银行存款 15 储备资金生产领域流生产资金动存货资金产成品资金流通领域结算资金应收帐款 货币资金现金及存款流动资金构成图 16 三 流动资金的估算1 扩大指标估算法 类比法 1 销售收入 产值 资金率估算法销售收入资金率是指实现每百元销售收入需占用的流动资金量 流动资金额 年销售收入 销售收入流动资金率 2 经营成本资金率估算法3 固定资产投资资金率估算法 17 2 分项详细估算法根据企业每日生产消耗量和周转天数 分别估算存货 应收帐款 应付账款 现金及存款 从而估算出流动资金总需求量的方法 基本公式 流动资金 流动资产 流动负债流动资产 应收帐款 存货 现金 预付帐款流动负债 应付帐款 预收帐款流动资金年增加额 本年流动资金 上年流动资金 18 1 流动资产经营成本 外购原材料 燃料和动力费 工资及福利费 修理费 其他费用其中其他费用是指从制造费用 管理费用和营业费用中扣除了折旧费 摊销费 修理费 工资及福利费以后的其余部分 周转次数 360天 最低周转天数1 应收帐款的估算应收帐款是指企业对外销售商品 提供劳务尚未收回的资金 应收帐款 年经营成本 周转次数 19 2 存货的估算存货是指企业在日常生产经营过程中持有以备出售或者仍然处在生产过程中或者在生产或提供劳务过程中将消耗的材料或物料等 包括各类材料 商品 在产品和产成品等 为简化计算 项目评估中仅考虑外购原材料 燃料 其他材料 在产品和产成品 存货 外购原材料 燃料费用 其他材料 在产品 产成品外购原 燃材料费用 年外购原 燃材料 分项周转次数在产品 年外购原 燃材料及动力费 周转次数 年工资及福利费 周转次数 年修理费 周转次数 年其他制造费用 周转次数产成品 年经营成本 年其他营业费用 周转次数 20 3 预付帐款的估算预付帐款是指企业为购买各类材料 半成品或服务所预先支付的款项 预付账款 外购商品或服务年费用金额 预付帐款周转次数4 现金的估算项目流动资金中的现金是指为维持正常生产运营必须预留的货币资金 现金 年工资及福利 年其他费用 周转次数年其他费用 制造费用 管理费用 营业费用 以上三项费用中所含的工资及福利费 折旧费 摊销费 修理费 21 2 流动负债在项目评价中 流动负债的估算可以只考虑应付帐款和预收帐款两项 应付账款 年外购原材料 燃料 动力费及其他材料年费用 应付帐款周转次数预收帐款 预收的营业收入年营业额 预收帐款周转次数 22 例7 1 某项目在建设期的3年里 分别投入30万元 40万元 50万元 工程费用和其他费用 假定估算年即是开工年 价格上涨指数为6 试求出该项目的涨价预备费 例7 2 已知项目建设期为2年 各借款100万元及50万元 利率为10 试计算建设期利息 例7 3 某拟建项目建设期3年 其成本估算表如表7 1所示 各项流动资产和流动负债的周转天数如表7 2所示 试填写流动资金估算表 从而估算在投产期各年需要投入的流动资金及流动资金总额 23 第二节投资使用计划及资金筹措一 项目资金筹措 一 资金的来源结构建设项目所需的资金总额主要由自有资金 赠款和借入资金 自有资金是指投资者缴付的出资额 包括资本金和资本溢价 资本金就是企业在工商行政管理部门登记的注册资金 资本溢价是指在资金筹集过程中 投资者缴付的出资额超出资本金的差额 二 相关规定在项目总投资中 自有资金要有一定的比例 借款不能作为自有资金 流动资金要有一定铺底额 资金来源要可靠 资金渠道要合法 筹资数量要有保证 三 筹资结构的分析在分析各筹资方案的组合结构中 重要的是考虑自有资金与借款资金的比例 自有资金经过经营分取利润 借款资金用以经营后按期还本付息 通常情况下 当投资项目的收益率高于借款利率时 企业通过适度举债 可以提高企业的自有资金利润率 但借款太多 利息负担太重 一旦企业经营不利 企业难以承受 24 二 投资使用计划根据项目实施进度规划要求 结合生产技术方案 项目设计方案 预测出固定资产投资的使用计划 再结合投产后年产量计算 预测出流动资金的使用计划 并随产量的增加 分年度安排流动资金的增加额 以尽量减少利息支出 一 固定