第六章--企业年金基金监管PPT课件

1 第六章企业年金基金监管 2 为适应养老基金管理模式的变化 基金监管模式也在不断的演变 从历史演变来考察 呈现从定量限制式监管走向审慎性监管的趋势 从制度层面看 开始从立法的高度对养老金监管进行规范 从技术层面看 将逐渐完善金融监管技术成功移植到养老金监管领域 从专业化层面看 养老基金监管的专业化程度也在不断提高 3 第一节企业年金基金监管的基础理论 一 公共利益理论公共利益理论来源于对市场失灵的分析 在完全竞争市场状态下 市场的自发调节会使社会利益达到最大化 当存在外部性 信息不对称 报酬递增等因素的情况下 市场机制就不再是完全有效的 就回发生市场失灵 要由政府对其进行弥补 社会保险是政府干预市场失灵在特定社会历史条件下的一种制度安排 通过政府的直接干预 体现收入再分配原则对低收入者提供最低生活保障 4 信息不对称外部性垄断市场失灵的结果是社会资源不能达到最优配置 当市场失灵出现时 就要由政府对市场机制进行弥补 公共利益理论缺乏事实支持 存在两个方面的缺陷 1 该理论从消费者利益的角度出发 提出要政府进行必要的监管 但它没能解释公众为得到社会福利而产生的监管需求如何转化为政府的行动 2 该理论只是提出通过政府机制代替市场机制 但没有注意到可能发生 政府失灵 5 二 公共选择理论该理论运用新古典主义经济学的分析方法研究政治问题 在批判公共利益理论的基础上 阐述政府干预的局限性 对政府干预的范围 过程和结果有了新的认识 首先 它认为政府不像公共利益理论所假定的那样能够代表社会公众的利益 积极有效的为公众谋福利 其次 在民主政治的公共决策中 决策机制并不能够使政府通过权力保护绝大部分公众的利益 而只是维护 中位选民 的利益 最后 它认为政府决策的优劣主要取决于约束决策过程规则的合理性 规则决定结果 重新确立一套政治活动的宪法规则来对政府权力施加宪法约束 6 1 俘获论政府建立管制起初 管制机构能独立运用权力公平管制 但在被管制者与管制者长期共存中 管制机构逐渐被管制对象通过各种手段和方法所俘虏 管制机构最终会被产业所控制 为少数利益集团谋求超额利润 使真正的守法者损失利益 结果使被监管行业更加不公平 降低整体效率 2 经济管制论通过对监管者 被监管者 消费者三者在监管过程中相互制约 影响和利益进行比较 解释了监管的原因与政策选择的倾向及监管的效果 使监管更有说服力 7 3 寻租理论政府运用行政权力对企业和个人的经济活动进行干预和管制 妨碍了市场竞争的作用 从而创造了少数有特权者取得超额收入的机会 这种超额收入被称为 租金 谋求这种权力以获得资金的活动 被称作 寻租活动 俗称 寻租 4 社会契约论将监管局作为消费者的代理人 与生产者签订长期契约 并负责监管和管理契约的执行情况 保护消费者的利益 监督生产者的行为 8 第二节企业年金基金监管的适度性 一 企业年金基金监管强度与企业年金基金监管的成本收益企业年金基金监管强度 是指一国企业年金基金监管当局对企业年金基金管理服务机构实施管制的程度 企业年金基金监管活动会带来一定的成本 包括 1 体制成本 用于维护企业年金基金监管机构日常运作所需要的经费 直接成本 易计算 2 服从成本 企业年金基金管理服务机构因服从企业年金基金监管规定而付出的额外经营成本 直接成本 易计算 3 结构成本 指由于企业年金基金监管的行为致使整个社会福利降低所发生的损失 属于间接成本 难以计量 企业年金基金监管的收益是监管活动所促进的企业年金基金管理系统性稳定以及计划参与企业和职工权益的保障而增进的社会福利 9 二 企业年金基金政府监管的边界1 严格的投资限额和最低收益原则导致养老基金管理公司投资组合趋同 2 养老基金特许经营权的垄断导致金融服务市场分割并产生很高的创建成本 管理成本和交易成本 3 允许雇员在养老基金管理公司之间不受限制的自由转换会导致很高的营销成本和养老基金管理公司之间的恶性竞争 4 收益率担保原则产生消极作用 10 2 企业年金基金监管 非市场的无效率与市场增进政府的活动可能引起新的外部效应 政府部门的活动具有某种 内部性 这导致了它们可能过分的回避风险 在企业年金基金管理方面 政府应该做的是提供一个合适的制度框架 提供有关的立法与司法制度 提供一个良好的外部制度环境以及监管制度 而不是亲自经营管理企业年金基金 11 第三节企业年金监管的机制 一 企业年金基金监管机制1 政府监管机制立法监管 立法机构通过颁布法律 建立适合本国国情的企业年金法律体系 制定负责执行该法律的有关机构应当遵守的一般标准及其职责范围 司法监管 司法部门参与企业年金基金监管活动 行政监管 政策制定者授权具体的行政机构专门监管企业年金基金的有关活动 12 2 非政府监管的机制行业协会 通过规定章程及有关规定约束企业年金基金行业各主体的行为 通过各主体之间相互协调和监督 强化行业自律 培养行业习俗或者道德习惯 审计 会计 精算和金融评级机构 依靠他们准确的提供各方面的资料 其他监管主体才能比较全面的了解基金管理人的经营状况 采取相应的措施 新闻媒体 揭露黑幕 披露信息 促进基金管理人审慎投资 计划参与者和受益人抱怨机制 把计划参与人和受益人的意见及时准确地传达给管理人 促进基金管理人改善经营管理 13 二 企业年金基金监管的主要方法 一 根据采取行动时间划分 1 事前监管 主要是对企业年金基金经营决策过程的监管 2 日常监管 是对企业年金基金的日常经营管理活动进行监管 3 事后监管 指在企业年金基金的各项重大经营管理活动结束后 监管机构对整个执行过程及其结果进行检查 14 二 根据采取行动的地点划分 对关于企业年金基金财务状况的报告反复审查和现场检查 1 非现场检查 依据各种资料对基金管理活动进行评估 一是为监管机构进行遵守评估提供资料 二是使基金处于监督之中 以达到警示的效果 2 现场检查 监管者现场查看所有记录并查阅其他相关资料 在这种体制中 建立有效的处理抱怨机制和发展年报自动检查规则系统是取得成功的关键 15 三 企业年金基金监管的主要内容 1 受托人准入标准与审批 目的是只允许最能胜任的申请人进入企业年金计划管理行业 以限制未来的代理风险和制度风险 2 内部控制原则 在委员会组成 委员会成员的投票权以及责任和义务方面的清晰性原则有助于改进基金管理 并使代理风险最小化 3 资产分离原则 目的在于使基金资产与发起人或管理公司的资产相分离 以保护基金成员的资金结余和即得权利 控制制度风险和代理风险 4 独立托管人 通过适当的安排 基金管理者和资产经理要求一个规定了责任的独立团体实施全部的交易活动 以减少或控制欺骗和盗窃的机会 16 5 外部审计和会计 在发达国家 外部审计提供了准确而独立的评价 构成监督的重要工具 审计人要向监管者回报所有问题 否则将承担法律责任 外部会计在受益基准制计划或有担保的供款基准制计划中发挥了类似的作用 6 佣金限制 是拉美和东欧国家养老金计划的共同特征 为防止垄断或恶性竞争导致的佣金大幅度上涨 7 信息披露要求 包括对资产估价原则 资产估价的频率 机构资本量以及计划参与者与大众之间的信息分配等 8 投资限制 既定目标是保证分散化 并使代理风险 制度风险以及特别是资产组合风险最小化 管理内容包括发行人 各类投资工具 风险以及所有权集中和资产类别的持有上限 9 担保或最低收益率要求 是为了保护企业年金计划参与者和受益人的基本利益 控制代理风险 激励基金管理人提高投资管理水平 10 最低资本金和储备 17 第四节企业年金基金管理主体的内部控制 一 内部控制的概念和基本内容概念 是由企业董事会 经济当局以及其他成员为达到财务报告的可靠性 经营活动的效率和效果 相关法律法规的遵循这三个目标而提供合理保证的过程 内容 控制环境 风险评估 控制活动 信息与沟通 监控等五个相互联系的要素 18 二 企业年金基金管理主体内部控制的目标总目标 建立一个决策科学 运营规范 管理高效和持续 稳定 健康发展的企业年金基金运营管理体制 确保企业年金基金 受托人公司财务和其他信息真实 准确 完整 及时 具体目标包括 1 严格遵守国家有关法律规定和行业监管规章 以及公司的有关规章制度 形成守法经营 规范运作的经营思想和经营风格 2 建立健全符合现代企业制度要求的受托人内部控制制度 形成科学合理的决策机制 执行和监督机制 3 建立行之有效的风险控制系统 4 不断提高经营和管理的效率和效益 努力实现企业年金计划受益人的利益最大化 19 三 企业年金基金管理主体内部控制的原则1 合法性原则2 全面性原则3 审慎性原则4 适时性原则5 稳健性原则 20 四 企业年金基金管理主体内部控制的机制和内容1 内部控制的机制受托人应由总经理全面负责日常管理工作 常设部门应涵盖市场营销 研究开发