外汇交易PPT课件

21 04 2020 1 远期外汇交易 ForwardExchangeTransaction 主讲 杜利文 宁波职业技术学院商学院 国际金融 21 04 2020 2 英国的短期存款利率为年息9 美国的短期存款利率为年息11 英国一套利者有10万英镑 如果外汇市场的汇率是GBP USD 1 6651 81 假定6个月后 汇率没有变化 他如何利用两个市场的利率差异获取利润呢 作业讲解 21 04 2020 3 10万英镑 存入英国6个月 年息9 GBP USD 1 6651 81 存入美国6个月 年息11 本息和为104500英镑 本息和为175668 05美元 10万英镑兑换成166510美元 假定6个月到期时 汇率仍没有变化 那么175668 05美元再换回英镑就可得105310 26英镑 比存在英国产生的利息多810 26英镑 分析过程 21 04 2020 4 即期外汇交易的作用 1 满足临时性的支付需要 2 保值3 投机在即期外汇市场上 利用国际间汇价和利率的不同 谋取差价利益 归纳 21 04 2020 5 本次课授课目标 能够运用远期外汇交易避免出口收汇风险 能够运用远期外汇交易避免进口付汇风险 掌握远期汇率的表示方法 掌握运用远期外汇交易进行套期保值的原理 21 04 2020 6 某年6月2日 宁兴外贸公司与美国B公司签订一份贸易合同 出口一套设备 金额为10万美元 货款结算日期为9月4日 6月2日的即期汇率为USD RMB 6 9528 6 9948 3个月的远期汇率USD RMB 6 9508 6 9928 假设9月4日美元对人民币的即期汇率为USD RMB 6 9328 6 9748 讨论3个月以后结算货款 对宁兴外贸公司的本币收入有何影响 案例1 21 04 2020 7 美国B公司 宁兴外贸公司 合同成交日6月2日 金额10万美元 结算日9月4日6月2日的即期汇率为USD RMB 6 9528 6 9948 假设9月4日美元对人民币的即期汇率为USD RMB 6 9328 6 9748 讨论3个月以后结算货款 对宁兴外贸公司的本币收入有何影响 案例1 21 04 2020 8 1 9月4日 收到货款10万美元 换回的人民币金额为 100000 6 9328 793280元人民币2 假如6月2日就收到货款100000 6 9528 795280元人民币结算日收回货款比成交日收回货款要损失2000元人民币 案例1分析 21 04 2020 9 宁兴外贸公司结算日收回货款比成交日收回货款要损失2000元人民币的主要原因是什么 采取什么办法来消除因为结算日和成交日不一致而导致的汇率风险 提问 21 04 2020 10 某年6月2日 宁兴外贸公司与美国B公司签订一份贸易合同 出口一套设备 金额为10万美元 货款结算日期为9月4日 6月2日的即期汇率为USD RMB 6 9528 6 9948 3个月的远期汇率USD RMB 6 9508 6 9928 假设9月4日美元对人民币的即期汇率为USD RMB 6 9328 6 9748 宁兴外贸公司预测美元3个月后会贬值 在6月2日与银行签订一份3个月远期外汇交易合同 卖出10万美元买入人民币 问 宁兴外贸公司到9月4日执行远期外汇交易合同收到多少人民币 案例2 21 04 2020 11 美国B公司 宁兴外贸公司 合同成交日6月2日 金额10万美元 结算日9月4日 6月2日的即期汇率为USD RMB 6 9528 6 9948 假设9月4日美元对人民币的即期汇率为USD RMB 6 9328 6 9748 宁兴外贸公司预测美元3个月后会贬值 在6月2日与银行签订一份3个月远期外汇交易合同 3个月的远期汇率USD RMB 6 9508 6 9928 卖出10万美元买入人民币 问 宁兴外贸公司到9月4日执行远期外汇交易合同收到多少人民币 案例2 21 04 2020 12 合同汇率为6 9508 则宁兴外贸公司卖出10万美元 收到的人民币金额为 100000 6 9508 695080元人民币比成交日收到货款损失200 695280 695080 元人民币 比9月4日结算日收到货款多1800 695080 693280 元人民币 案例2分析 21 04 2020 13 讨论 根据前面案例题的分析结果 讨论宁兴外贸公司签订远期外汇交易合同 起到了什么作用 21 04 2020 14 知识点归纳 远期外汇交易 ForwardExchangeTransaction 的概念 远期外汇交易又称期汇交易 指在外汇买卖双方成交后并不立即办理交割 而是预先签订合约 先行约定各种有关条件 如外币的种类 金额 汇率 交割时间和地点 在未来的约定日期办理交割的外汇交易 21 04 2020 15 参加者范围广 可在银行 外汇经纪人 客户之间进行 但主要在银行之间进行 币种 汇率 金额 交割日随意 到期时须实际支付全部金额 合同内容无通用标准和限制 一般无须缴纳保证金 除银行偶尔对小客户收一点 款项的交割全凭对方的信用 21 04 2020 16 美国进口商 日本出口商 合同支付500万日元的即期汇率 1 120 三个月后的汇率变动可能 1 110 1 120 1 130 美元贬值 1 110 支付4 545万美元 银行合约 1 120 支付4 166万美元 美元升值 1 130 支付3 846万美元 21 04 2020 17 思考 即期外汇交易和远期外汇交易的主要区别 1 汇率不同 即期外汇交易按即期汇率交割 远期外汇交易按远期汇率交割 其汇率是在合约签订时确定 2 交割日期不同 即期外汇买卖是在成交后两个工作日内交割 远期外汇合约的交割行为发生在将来 交割日期为成交后的第二个工作日之后 3 交割方法不同 即期外汇买卖以足额的本币或外币交割 远期外汇买卖在一定情况下 要求客户事先预交一定履约保证金 到实际交割日再通过找差价方式来清算 21 04 2020 18 远期汇率 交通银行远期汇价查询A银行某年某月某日的远期汇率报价表 21 04 2020 19 远期汇率的表示 远期汇率的报价有两种直接报价即直接报出某种货币不同交割期限的远期买入价和卖出价 远期差价即报出货币远期汇率比即期汇率高或低的点数 远期汇水 升水 AtPremium 某种货币远期汇率 即期汇率贴水 AtDiscount 某种货币远期汇率 即期汇率平价 AtPar 某种货币远期汇率 即期汇率 21 04 2020 20 判断A银行远期汇率报价表中各个货币的升贴水情况并计算远期汇率 1 升贴水的情况欧元相对于美元远期升水或者说美元相对于欧元远期贴水 美元相对于港元远期贴水或者说港元相对于美元远期升水 美元相对于日元远期升水或者说日元相对于美元远期贴水 2 计算远期汇率 21 04 2020 21 远期汇率计算方法 1 点数前小后大 表示单位货币相对于报价货币升水 例如20 30 远期汇率 即期汇率 点数 2 点数前大后小 表示单位货币相对于报价货币贴水 例如60 50 远期汇率 即期汇率 点数 21 04 2020 22 某年4月2日 宁兴外贸公司与德国B公司签订一份贸易合同 进口一套设备 金额为180万欧元 货款结算日期为7月4日 A公司预测欧元3个月后会升值 假设7月4日欧元对人民币的即期汇率为 EUR RMB 9 2281 9 3101 问 宁兴外贸公司在此笔进口业务中 有没有承受外汇风险 如果有 采取什么措施来避免 假设有三家银行的远期外汇报价分别为 训练 21 04 2020 23 训练分析 第二步 选择报价银行1 计算3个月远期汇率A 9 2181 0 0040 9 3001 0 0030 9 2141 9 2971B 9 2180 0 0039 9 3000 0 0031 9 2141 9 2969C 9 2182 0 0042 9 3002 0 0032 9 2140 9 29702 选择B银行 欧元的卖出价最低 第三步 3个月以后 执行远期外汇买卖合同 1800000 9 2969 16734420元人民币 第一步 判断有无承受外汇风险有 21 04 2020 24 知识点归纳 在进出口业务中运用远期外汇交易起到什么作用 1 出口商收汇保值 因为对于出口商而言 是未来收汇 所以如果他预测所收外汇贬值 就可做远期外汇交易进行保值 2 进口商付汇保值 因为对于进口商而言 是未来付汇 所以如果他预测所付外汇升值 就可做远期外汇交易 以一个固定价格买进一笔将要支付的远期外汇 以固定成本 21 04 2020 25 某年4月2日 美国A公司与德国B公司签订一份贸易合同 出口一套设备 金额为100万欧元 货款结算日期为7月4日 4月2日的即期汇率为EUR USD 1 0800 10 3个月的远期汇水为30 40 A公司预测欧元3个月后会贬值 于是在4月2日与银行签订一份3个月远期外汇交易合同 卖出100万欧元 假设7月4日欧元对美元的即期汇率为EUR USD 1 0780 90 问 比较A公司做与不做远期外汇交易 哪种方式对A公司更有利 强化训练1 21 04 2020 26 1 不做远期外汇交易到7月4日 收到100万欧元 按即期汇率换回的美元金额为 1000000 1 0780 1078000美元2 做远期外汇交易到7月4日 执行远期外汇交易合同 欧元对美元的3个月远期汇率为 EUR USD 1 0800 0 0030 1 0810 0 0040 1 0830 1 0850合同汇率为1 0830 则A公司换回的美元金额为 1000000 1 0830 1083000美元比不做远期外汇交易 多换回5000美元 强化训练1分析 21 04 2020 27 强化训练2 某年3月2日 美国A公司与德国B公司签订一份贸易合同 进口一套设备 金额为100万欧元 货款结算日期为6月2日 A公司预测欧元会升值 于是打算与银行签订一份3个月的远期外汇交易合同 用美元买入100万欧元 有两家银行EUR USD的汇率报价表 问A公司选择哪家银行做远期外汇交易 3个月后执行合同需支付多少美元 21 04 2020 28 第一步 选择银行计算3个月远期汇率 甲银行 EUR USD 1 2800 0 0020 1 2810 0 0015 1 2780 1 2795乙银行 EUR USD 1 2802 0 0040 1 2812 0 0030 1 2762 1 2782选择乙银行 乙银行的欧元卖出价低 第二步 3个月后执行合同需支付的美元金额为1000000 1 2782 1278200美元 强化训练2分析 21 04 2020 29 某年4月2日 宁兴外贸公司与美国B公司签订一份贸易合同 出口一套设备 金额为10万美元 货款结算日期为7月4日 同一天宁兴外贸公司与美国B公司签订另一份贸易合同 进口一套设备 金额也是10万美元 货款结算日期也为7月4日 问宁兴外贸公司如何避免在这两笔进出口业务中的外汇风险 强化训练3 21 04 2020 30 例如 客户A某月某日即期外汇交易的情况如下 都是欧元对美元的交易 1买入EUR2000000 汇率为1 08922卖出EUR2000000 汇率为1 08983买入EUR3000000 汇率为1 08874买入EUR1000000 汇率为1 08865买入EUR1000000 汇率为1 08856卖出EUR3000000 汇率为1 08907卖出EUR1000000 汇率为1 08898买入EUR1000000 汇率为1 0888收盘汇率为 EUR USD 1 0887 89问 1 客户A在收盘时的实际头寸是多少 2 头寸的盈亏情况如何 训练 21 04 2020 31 1 买入EUR2000000 汇率为1 0892 卖出美元2178400 2 卖出EUR2000000 汇率为1 0898 买入美元2179600 3 买入EUR3000000 汇率为1 0887 卖出美元3266100 4 买入EUR1000000 汇率为1 0886 卖出美元1088600 5 买入EUR1000000 汇率为1 0885 卖出美元1088500 6 卖出EUR3000000 汇率为1 0890 买入美元3267000 7 卖出EUR1000000 汇率为1 0889 买入美元1088900 8 买入EUR1000000 汇率为1 0888 卖出美元1088800 合计欧元买入8000000 卖出6000000 美元买入6535500 卖出8710400当天收盘时的实际头寸为 欧元多头2000000 美元空头2174900 分析 计算头寸 21 04 2020 32 解法一 根据收盘汇率 买入2174900美元 需要支付的欧元金额为2174900 1 0887 1997704以欧元计价的盈利为2000000 1997704 2