运用SPSS分析牛市中的“垃圾股”.doc

对牛市中“垃圾股”的表现的简单分析 垃圾股指的是业绩较差的公司的股票，与绩优股相对应。这类上中公司或者由于行业前景不好，或者由于经营不善等，有的甚至进入亏损行列。其股票在市场上的表现萎靡不振，股价走低，交投不活跃，年终分红也差。垃圾股一般是指评级为非投资级的股票（BB以下），垃圾股不仅是指经营出现问题的公司所发行的股票，一些新上市的高科技公司，或是一些财务杠杆太大的公司股票都有可能被评级为BB级以下，中国的很多商业银行股票被标准普尔评为垃圾股。由于投资垃圾股的风险大，所以风险回报率（收益率）也高，20世纪80年代末，美国兴起了垃圾股投资热潮。 现就21世纪以来我国股市三次大牛市条件下的垃圾股表现做出了如下分析： 首先是评选垃圾股的标准分为三点：一是、上市公司的年净利润增长为负，且在所有上市公司中排名最差，二是、上市公司的市盈率最高，三是、公司的每股收益最低。 我们一共选取了38只上市公司的股票来进行分析，其中有23只属于中小盘个股、10只为大盘股和5只创业板个股。说明这说明了垃圾股中有超过50%的股票是来自于中小板企业。在2005年到2007年牛市中有7只在行股票涨幅超过大盘，其平均涨幅为310.34%低于大盘的396.45%，在2008年到2009年之间有18只在行股票涨福超越大盘，其平均涨幅为177.67%高于大盘的74.03%，在2014年至今年3月底共有14只个股涨幅超于大盘，其平均涨幅为86.90%高于大盘的83.67%。05.12.01-07.10.1608.11.07-09.08.0414.06.04-15.03.31代码名称市盈率利润增长率（%）每股收益大盘同期涨幅个股涨幅大盘同期涨幅个股涨幅大盘同期涨幅个股涨幅600581八一钢铁亏损-6186.87-2.65396.45%506.11%74.03%291.37%83.87%84.22%002524光正集团亏损-4687-0.14396.45%74.03%83.87%49.84%002379鲁丰环保亏损-3711.85-0.37396.45%74.03%83.87%-14.66%002423中原特钢亏损-2039.04-0.1396.45%74.03%83.87%70.59%002569步森股份亏损-1820.16-0.73396.45%74.03%83.87%63.90%002295精艺股份亏损-1534.64-0.24396.45%74.03%83.87%65.41%002504东光微电亏损-1490.840.72396.45%74.03%83.87%96.00%300340科恒股份亏损-1409.85-0.48396.45%74.03%83.87%92.20%002069獐子岛亏损-1292.01-1.63396.45%74.03%83.87%4.70%002052同洲电子亏损-1289.63-0.59396.45%74.03%169.10%83.87%53.50%300143星河生物亏损78.99-1.98396.45%74.03%83.87%89.10%002289宇顺电子亏损-4048.21-1.9213396.45%74.03%83.87%48.70%000815美利纸业亏损-173.71-1.75396.45%293.30%74.03%129.40%83.87%195.30%002336人人乐亏损-2588.64 -1.4726396.45%74.03%83.87%37.18%002417三元达亏损120.44 -1.08396.45%74.03%83.87%68.66%300022吉峰农机亏损-168.56 -1.0157396.45%74.03%83.87%71.50%002608舜天船舶亏损-365.15 -0.87396.45%74.03%83.87%-10.14%002314雅致股份亏损29.19 -0.87396.45%74.03%83.87%-11.81%600069*ST银鸽亏损-149.95 -0.84396.45%485.27%74.03%191.42%83.87%47.12%002464金利科技亏损-444.00 -0.81396.45%74.03%83.87%5.91%000962东方钽业亏损-9607.67 -0.7637396.45%577.92%74.03%250.35%83.87%47.19%601918国投新集亏损132.74 -0.76396.45%74.03%330.30%83.87%148.11%600485信威集团27093.75-99.820396.45%129.98%74.03%149.07%83.87%148.29%002149西部材料16639.29-73.360.03396.45%74.03%226.37%83.87%55.25%600556慧球科技15000119.840396.45%4.26%74.03%180.44%83.87%159.24%300063天龙集团14791.67-86.060.01396.45%74.03%83.87%31%000546金圆股份12980.64-8.010.3396.45%527.43%74.03%149.75%83.87%42.48%300324旋极信息10090.71212.20.31396.45%74.03%83.87%287.56%600136道博股份9661.36-19.190.01396.45%214.70%74.03%237.97%83.87%64.75%000503海虹控股8688.8992.460.03396.45%-51.02%74.03%12.22%83.87%144.84%000760斯太尔7943.1826.520396.45%297.46%74.03%173.49%83.87%16.68%600751信雅达7299.2820.510.55396.45%478.40%74.03%177.41%83.87%220.47%600892宝诚股份6750-56.470.02396.45%556.09%74.03%208.60%83.87%166.95%600822上海物贸6733.33-21.210.03396.45%63.02%74.03%97.73%83.87%26.69%000150宜华健康5226-67.550.07396.45%639.30%74.03%155.56%83.87%320.06%600435北方导航4829.61-10.40.01396.45%136.36%74.03%45.57%83.87%188.80%002167东方锆业4711.36-108.70.01396.45%74.03%216.64%83.87%63.52%600365同葡股份4267.5-77.210.01396.45%106.90%74.03%160.60%83.87%63.23% 我国垃圾股的暴涨是具有一定特殊原因的。 从投资行为学来看，暴涨和暴跌的形成都是市场行为统一的结果。正如我们前面的结论一样，如果个股的流通盘较大的话，暴涨暴跌都需要大量资金和大量投资人共同努力。而如果是中小盘股，尤其是一些超小盘股，小型资金就可以形成股价的暴涨暴跌。给出的名单也说明了这一点：大多数的“暴涨垃圾股”，都符合两个特性：流通股数少，价格低。接下来，我们通过SPSS软件分析数据，得到以下表格：市盈率*个股涨幅交叉列表計數个股涨幅總計低于大盘高于大盘市盈率正181322亏损48416總計229738接下来，我们通过SPSS软件分析数据，得到以下表格：市盈率*个股涨幅1 交叉列表計數个股涨幅1總計低于大盘高于大盘市盈率正160622亏损221216總計1821838市盈率*个股涨幅2 交叉列表計數个股涨幅2總計低于大盘高于大盘市盈率正16622亏损8816總計241438我们首先通过分析市盈率对三次牛市的影响，市盈率越低的时候，则股性不活，缺乏炒作，上涨难度大。我们发现在三次牛市中，市盈率高的股票风险大，易于被庄家控盘，但其市盈率高，其股票跑赢大盘的个数不比市盈率低的股票差很多，甚至趋于相同。 利润增长率*个股涨幅1 交叉列表計數个股涨幅1總計低于大盘高于大盘利润增长率亏损1411429正4149總計1821838利润增长率*个股涨幅交叉列表計數个股涨幅總計低于大盘高于大盘利润增长率亏损176629正5319總計229738利润增长率*个股涨幅2 交叉列表計數个股涨幅2總計低于大盘高于大盘利润增长率亏损21829正369總計241438其次，我们通过分析利润增长率对牛市的影响，我们得出结论是：当企业的利润增长率为亏损，即负数的，在我们感觉是企业经营不好，利润低，其股票不值得购买，但我们却发现股票利润增长率越亏损，其跑赢大盘的股票的个数都多于那些利润增长率为正的个数。虽然一个公司的利润增长率能让股民更放心更愿意购买该公司股票，但这些人们眼中所谓的“垃圾股”却比平常股更能涨。说明公司的财务指标并不能完全表现该公司股价的未来趋势。每股收益*个股涨幅1 交叉列表計數个股涨幅1總計低于大盘高于大盘每股收益负150924正32914總計1821838每股收益*个股涨幅交叉列表計數个股涨幅總計低于大盘高于大盘每股收益负174324正55414總計229738每股收益*个股涨幅2 交叉列表計數个股涨幅2總計低于大盘高于大盘每股收益负17724正7714總計241438我们通过分析每股收益对牛市的影响，发现即使每股收益为负，即其公司的利润率为负的时候，其跑赢的大盘的数量在两次牛市中都和每股收益为正的企业的数量相等。另一次牛市中则也相差不多。我们也可以得出一个观点；即使一个公司股票的每股收益为负的，其跑赢大盘的可能性不会与每股收益为正的股票相差太多。 我们通过该表可以发现，市盈率不管是正的还是负的，利润增长率的亏损的股票都多于不亏损的股票的数量。“垃圾股”的利润增长率多数都是负增长。但我们通过相关指标与牛市的分析，发现，不管是利润负增长和每股收益为负还是市盈率高的股票，其在牛市的表现不比优质股差很多，有时候甚至比它们更强。我们得出的结论： 中国的股市并不能完全通过一个公司的财务报表来判断走势，虽然优质股的发展趋势比“垃圾股“更加平滑，但“垃圾股”的上涨趋势也不逊色。因此，中国股市有风险，风险在于一只股票的股价并不能完全通过公司资料直