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某某公司财务分析本文以该公司2009年至2011年的财务数据作为分析依据，对该公司的财务状况从偿债能力、 营运能力、盈利能力、发展能力等方面进行分析。具体分析如下:（一）偿债能力分析偿债能力是指企业偿还各种短期负债和长期负债的能力。偿债能力分析是企业财务分析的一个重要方面，通过这种分析可以发现企业存在的财务风险。偿债能力分析具体又分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析 1。现分述如下：1 短期偿债能力分析短期偿债能力的大小表示流动资产对流动负债及时足额偿付的保证程度的大小。短期偿债能力主要采用两个财务比率进行分析：流动比率和速动比率。表2-1-1短期偿债能力分析表Table2-1-1 Short-term solvency analysis table项目2009年2010年2011年流动比率2.681.411.19速动比率1.430.760.65从表2-1-1可以看出该公司的三年流动比率呈下降趋势，根据计算所得出的数据可以发现，该公司2011年流动比率比上年同期下降0.22，2010年的流动比率比上年同期下降1.27，反映了该公司的短期偿债能力逐渐减弱，流动负债得到偿还的保障程度逐渐下降。衍生出的营运资金逐渐减少。速动比率总体上也呈下降趋势，2011年速动比率比同期下降0.11，2010年速动比率比上年同期下降0.67，说明该公司的流动资产中变现偿付流动负债的能力减弱。2 长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业对长期债务的承担能力和对偿还债务的保障程度的高低。对企业的债权人和股权投资者而言，企业的短期偿债能力是其关注的一方面，长期偿债能力则是其关注的重心。所以债权人和投资者要想能够及时全面的了解企业的偿债能力，分析企业的长期偿债能力是重要的必须的。分析企业长期偿债能力主要采用四个财务指标，分别是：股东权益比率、有形净值债务率、资产负债率、产权比率。表2-1-2长期偿债能力分析表Table2-1-2 Long-term solvency analysis table项目2009年2010年2011年股东权益比率（%）90.0382.8579.33有形净值债务率(%)11.6420.8226.24资产负债率（%）9.9717.1520.67产权比率(%)11.0820.7126.01从2-1-2表中可以看出该公司连续三年资产负债率、产权比率、有形净值债务率均不高，但有上升的趋势；股东权益比率呈现下降的发展趋势。资产负债率从2009年的9.97%上升到2011年的20.67%；股东权益比率从2009年的90.03%减少到2011年的79.33%；产权比率从2009年的11.08%上升到2011年的26.01%；有形净值债务率从2009年的11.64%上升到2011年的26.24%2.表明该公司长期偿债能力较往年有所加强，目前债权人权益的保障程度较高，公司发生财务风险的几率相对较小。但站在企业经营者的角度，若企业不擅于运用借入的外部资金来满足自身经营活动所需资金，则说明企业经营着厌恶风险，较为保守，在利用债权人资金进行经营活动的能力方面较差 。 （二） 营运能力分析营运能力是指企业的经营、运行能力即企业利用各项资产以赚取利润的能力。从一定程度上揭示了企业资金周转状况，对其进行分析，可以掌握企业营业状况的好坏及经营管理水平的高低。企业资金周转状况关系到供、产、销各个环节，任何一个环节是否正常运营都与企业资金的运营相关联。企业资金在通过每个渠道的情况下，才能实现一次周转。因为产品只有被销售出去，方能实现其内在的价值，在收回原始投入的资金的同时顺利完成资金的循环。因此企业的营运能力就需要从产品的销售和企业资金占用两方面的资金周转状况来进行分析。分析企业的营运能力常用的财务指标有以下五个指标，分别是：应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、总资产周转率、固定资产周转率。表2-2 营运能力分析表Table2-2 The operating capacity analysis table项目2009年2010年2011年应收账款周转率4.255.008.70存货周转率4.205.177.08流动资产周转率1.792.082.90总资产周转率0.440.500.71固定资产周转率0.70.721.00从表2-2可以看出2009-2011年该公司的应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、总资产周转率、固定资产周转率，虽然数值较小，但是却一直不断加快。应收账款周转率，存货周转率不断加快说明了该公司存货的资金占用水平同比较低，流动性加强，存货在变现、转为应收账款的速度较快，该指标反映了该公司的存货管理水平不断提高；而流动资产周转率，总资产周转率的不断提高，反映了该公司的销售能力不断上升；固定资产周转率的不断提高，一方面说明固定资产的使用效率不断提高，管理水平不断上升，另一方面也反映了通讯行业的行业特性。 （三）盈利能力分析盈利能力的大小直接反映了企业赚取利润能力的大小。盈利是企业的重要经营目标，是企业取得生存与发展的物质基础，它不仅关系到企业股权投资者的投资收益，也关系到企业是否能够及时足额偿还到期债务。因此，企业的债权人、股权投资者及管理者都十分关注企业的盈利能力的大小。盈利能力分析是企业财务分析的重要方面，也是评价企业经营管理水平高低的重要依据3 。评价企业盈利能力的主要财务指标有：资产利润率、 股东权益报酬率、销售毛利率、销售净利率、成本费用净利率。表2-3 盈利能力分析表Table2-3 Profitability analysis table项目2009年2010年2011年资产利润率（%）-9.35-8.71-9.29股东权益报酬率（%）-10.39-10.51-11.71销售毛利率（%）-18.37-14.11-10.13销售净利率（%）-21.11-17.26-13.00成本费用净利率（%）-17.45-14.80-11.53从表2-3可以看出以上财务比率均为负（原因：联通，移动，电信等对市场进行扩展和渗透，使通信市场现有市场份额受到严重影响且该公司营业成本大幅增加所导致的净利润为负值）但从销售净利率、销售毛利率、成本费用净利率的发展趋势上看，情况有所好转，反映出销售能力有上升的趋势。而资产利润率和股东权益报酬率有下降趋势，反映出其盈利能力减弱。（四）发展能力分析发展能力也称成长能力，是指企业在从事经营活动过程中所表现出的长期的发展与增长能力。反映企业发展能力的主要财务比率有:股权资本增长率、利润增长率、资产增长率、销售增长率。表2-4 发展能力分析表Table2-4 Development capacity analysis Table项目2009年2010年2011年股权资本增长率（%）-12.13-14.95利润增长率（%）11.115.24资产增长率（%）-4.51-11.19销售增长率（%）8.4625.93从表2-4可以看出，该公司连续三年资产增长率、股权资本增长率均为负值，分别表明企业资产规模，企业资本积累呈下降趋势，反映出企业的竞争力有所下降，而销售增长率与利润增长率比率较高，表明企业的发展能力与盈利能力不断得到提高。三 某某公司存在的问题及原因通过上述分析，可以看出该公司的以下财务状况：其长期偿债能力较强；债权人权益得到保证的程度较高，企业面临的财务风险较小；企业管理水平不断上升。但是经过分析也发现存在着下面一些问题：（一）净利润为负，盈利能力低下根据附录该公司财务报表，2010年，2011年净利润均为负值，分别为-22686841.41元和-21498962.73元 净利润为负值的主要原因：首先,由于边远井站电话比较分散，线路长，维护成本高，地方电信运营商处于经营考虑不愿提供固定电话通信保障。而该公司的生产办公电话实行的是实时计费收费方式，平均话费收入水平为每月88元，而支出的成本费用远高于话费收入水平，长期以来生产办公电话一直处于亏损经营状态，初步测算生产办公电话业务每年亏损3000多万元。其次，员工薪酬、外购材料费用等支出居高不下。主要由以下原因引起：员工薪酬支出2011年10586万元，同比增加2047万元，主要是预提本年度工资奖金及附加费；外购材料、燃料、动力本年支出1918万元，同比增加744万元，是因为管理人员认为相关的材料、动力、燃料的购进价格有上升的迹象提前买进；租赁费本年支出1214万元，同比增加259万元，由新增电路租费引起。再次，联通，移动，电信等市场进行扩展和渗透，使通信市场现有市场份额受到严重影响。以上原因导致2011年度营业成本远大于营业收入使本公司利润为负值，反映出其盈利能力低下。（二）营业外收入异常增长，企业存在通过处置固定资产维持持续经营的可能该公司2011年营业外收入为269766.89元，2010年营业外收入为91466.71元，该公司2011年的营业外收入与上年同期收入相比增长了178300.18元， 该公司营业外收入增加是因为该公司在2011年5月15日与关联方-甲签订转让协议，该转让协议中明确的载明:关联方-甲以189600元的价格取得一固定资产的使用权，使用期限为5年，价款一次性付清。考虑到4月份已存在经营活动所需资金短缺的迹象，得出该公司营业外收入异常增加是该公司通过与关联方甲签订转让协议，转让其固定资产使用权取得维持企业日常生产经营活动所需的流动资金，从而维持其持续经营能力。 （三）营运资金不足，短期偿债能力较弱流动资产偿还全部流动负债后公司剩余的便是营运资金（所有的流动资产扣除所有流动负债后的剩余即是营运资金）。因此， 一个企业的偿债能力大小一定程度上取决于营运资金的多少。根据附录该公司资产负债表可知，2011年营运资金为9040725.7元，2010年营运资金为18229017.28元，2011年营运资金与上年同期相比下降了9188291.58元，原因为用应收账款抵偿其应付账款且在本年度提取了大额的预提费用。 可以看出该公司由于提取了大额的预提费用而使营运资金不足，从而导致偿还的风险较大 ，对外反映出该公司的短期偿债能力较弱。（四）企业资产规模下降，举债经营不善从该公司2011年总资产为231441262.46元，与2010年的总资产260590717.50元相比减少了29149455.04元，可以看出企业资产规模下降，企业的竞争能力减弱。根据附录资产负债发现在未盈利的情况下企业分配利润21498962.73元，以提高职工的薪酬待遇和福利水平；经过长期偿债能力分析发现企业经营管理者不擅于运用借入外部资金来满足企业自身经营活动所需要的资金，从而没有适度的借入外部资金扩充企业资产规模来提高企业的竞争能力。 四 针对某某公司财务状况提出的建议（一）利用各种方式融入资金，适应短期营运资金需求1 充分利用各种融资产品，满足短期营运资金的需求企业的融资渠道有多种多样，企业可以考虑利用虽占用资金但没有及时变现的存货、应收账款为质押取得的贷款，还有利用融资租赁等方式取得运营资金。这些融资产品扩大了企业可以担保的财产范围，提高了利用各种融资产品的能力，从而适应营运资金的需求。 2 加强内部资金的控制、外部资金的借入，满足企业生产的需要 企业应建立一个良好的现金流预测系统，尽全力保证销售收入的及时取得，可以通过向顾客提供足够的激励手段，来鼓励他们及时付款，对客户经行严格的信用评估等；可以通过控制库存量，降低废品率，变现闲置资产等减少资金的占用；还可以通过建立健全信用体系，适时地融入中、短期贷款，及时了解企业的往来账户银行透支情况，出售反租等方式来满足企业生产的资金需要。（二）不断扩展销售渠道，扩大销售规模1 快速发展GPS车辆定位业务GPS车辆定位业务“车务通” 是向具有车辆实时监控和人员位置管理需求的集团客户提供的位置服务业务。该业务具有实时监控、行驶信息管理、车辆超速报警、行车线路跟踪等功能，实现了集团客户资源最优配置、科学管理和信息化办公。在GPS车辆定位业务全面整合安装时，该公司应抓住有利时机，加快安装进度，实现GPS业务的全面覆盖。2 稳固固话业务市场，积极扩展宽带市场业务规模 2011年下半年固定电话用户总量略有下降，总量维持在9万户以上的市场规模，最大程度的抑制固话业务的下滑；宽带业务2011年下半年用户总量持续增加，用户总量增加了4060户，总量达到了6.6万户，为保持该公司传统业务收入的稳定提供了保障。根据市场变化和用户需求，应超前策划2012年全年不同时段的营销宣传活动，在“5.17”电信日营销活动期间，组织员工“走出去”与用户面对面宣传，引导用户消费。对新建小区的住户持续开展全员营销竞赛活动，进一步扩大市场份额。（三）加强企业管理，降低成本费用支出1 提高劳动效率,降低费用支出 劳动效率的高低，影响到工资水平的高低。在其他条件不变的情况下，职工工资的增加，必然会导致成本费用的增加。但是，如果平均工资的增长速度低于劳动效率的增长速度，就可以在提高职工福利水平的同时降低费用支出。提高劳动效率还可以充分利用工作现场，提高资产设备的使用效率。因此，有关物资设备方面的一些费用支出如折旧费、设备租赁费等，就可以随着劳动效率的提高而相对降低。2 减少重点项目的费用开支注意节约水电，从小事做起，从点滴做起；通过加强对各种设施、设备的维修和保养，可以提高利用效率，而且可以延长资产的使用期限，降低有关成本费用支出。最大程度的减少管理费用的支出，严格控制各种物料的使用消耗。对生产办公电话可根据距离远近或维护成本实行不同的包月制方式，如果按照盈亏平衡测算，生产电话话费水平应为每月221元。（四）加强固定资产管理，提高使用效率1 严格执行固定资产处置程序 对固定资产的报废审批程序，要严格按照固定资产处置程序，谨慎处理。要坚持勤俭节约、变废为宝的理念，对于申请报废的固定资产要认真的考虑鉴定，大凡能够维修的要维修，能够拆改重组的要重组，尽可能延长其使用寿命，只有在确实不能使用的情况下才能申请进行报废处理。2 制定固定资产管理奖惩制度，定期清查固定资产为使固定资产使用效率最大化，除建立相应的监督机构监督固定资产的使用情况外，还应制定出符合本企业的固定资产奖惩方案。在固定资产清理时，要严格执行固定资产管理程序，考核每个部门固定资产使用情况和管理情况，并对达标的部门予以奖励。在定期清查固定资产时，要采用实地盘存制去现场清查实物，验证是否账实一致。发现毁损的机器设备，要及时进行修理，提高其使用效率；对保管、维修、管理等方面存在的问题，应及时改进。（五）采用合理的信用管理体系 ，合理减少资金的占用1 建立客户信用等级评定采用客户信用等级评估可以加强对客户的信用控制，可以对客户进行进一步的分类。对客户的信用履约记录和还款能力进行评估，是信用等级评估的核心。对客户信用等级的评估应每季度评估一次，评估时应根据客户上一季度的经营情况和财务状况进行评估。2 实行客户资信管理制度客户资信管理是通过对客户的信用状况进行分析并据此对客户划分等级，实行不同的管理方式的一种管理办法。它是信用风险管理的基础工作，要求企业对客户信用信息进行全面的收集和管理，并建立相应的数据库，并随时对其经行修改和完善， 以选择信用状况良好的客户。3 完善应收账款管理制度应收账款是企业营运资金管理的重要环节，是企业的的神经中枢，应收账款不仅是一个财务问题，而且关系到企业经营管理的全过程。因此，完善应收账款管理制度就显得非常重要。企业可考虑从建立应收账款防范机制和逾期债权处理两个方面着手，争取及时收回债权。 4 全面提高信用管理人员的素质信用管理人员是信用管理制度的执行者，信用管理制度的执行情况与信用管理人员素质的高低密不可分。因此，只有拥有高素质的信用管理人员才可以使信用管理制度得以顺利执行。而足够的专业知识、技术方法和经验是信用管理人员胜任工作的前提。因此，对信用管理人员进行培训，提高其信用管理技巧和能力就显得非常重要。参考文献1荆新，王化成，刘俊彦.财务管理学M.北京：中国人民大学出版社，2010：7689 2刘春静，于玉琳.财务分析是企业财务风险管理的重要组成J.内蒙古科技与经济2008(11)：15163黄小玉.上市公司财务分析M.大连：东北财经大学出版社，2007：85894项国.ABC公司财务报告分析J.统计观察，2010(6):67 5李晖.对企业偿债能力的分析J.市场论坛，2006(4):896吴新友.财务比率分析注意事项J. 合作经济与科技， 2007(4):9107张煜.浅谈上市公司盈利能力分析指标J.商业经济，2007(1):13148张俊民.企业财务分析M.北京：经济科学出版社，2009:1001209 欧阳光中，项红周.财务报表分析M.北京：复旦大学出版社，2010:9010210陈沛，刘亚辉.小议企业财务分析存在的问题及对策J.财经纵横，2009(6)：912 11高琼洁.对三元公司2007-2009年财务报表各指标分析J.企业导报，2010(7):101212孙红梅，王林霄.中国石油化工股份有限公司财务分析J.财会通讯，2011(6):91013宗桂云.浅谈企业财务报表分析J.交通会计，2010(2):111214刘翟，袁雪莲.通信设备上市公司财务分析J.现代商贸工业，2009(15):151615黄海英.上市公司盈利能力财务分析-以福建省燕京惠泉啤酒股份有限公司为例J.技术与市场，2011(8):5916张君，王佳彤.上市公司财务分析J.黑龙江对外经贸，2011(6):91117杨秀.浅析石油销售企业财务分析工作J.财会研究，2010(1):61418叶智勇.上市公司盈利能力分析-以万科企业股份有限公司为例J.财政监督，2008(5):4619赵荣荣.上市公司盈利能力分析J.经济师，2009(9):61020张志清.上市公司盈利能力分析的几个问题J.华东经济管理，2006(3):81021高伟清.对中小企业财务分析的探讨J.商业经济，2008(6):710附录资产负债表项目2009/12/312010/12/312011/12/31流动资产货币资金1.001.009,683.83其中：银行存款1.001.001.00应收账款28445135.6026,430,741.5819,177,996.05减：坏账准备201328.39201,328.39201,328.39应收账款净额28243807.2126,229,413.1918,976,667.66其他应收款987659.881,168,352.661,449,614.00减：坏账准备798763.481,168,352.661,168,352.66其他应收款净额188896.400.00281,261.34应收内部单位款7516581.277,628,404.0511,795,205.39存 货31678090.0528,999,720.4925,705,590.58存货净额31678090.0528,999,720.4925,705,590.58待摊费用68435.0073,336.00110,742.68流动资产合计67695810.9362,930,874.7356,879,151.48非流动资产投资性房地产原价1472617.001,472,617.001,472,617.00减：投资性房地产累计折旧及摊销1189457.551,239,562.211,289,666.87投资性房地产净值283159.45233,054.79182,950.13投资性房地产净额283159.45233,054.79182,950.13固定资产原价373737128.70408,383,557.94415,402,751.38减：累计折旧200675849.01225,998,779.94249,922,340.05固定资产净值173061279.69182,384,778.00165,480,411.33减：固定资产减值准备382084.55382,084.55382,084.55固定资产净额172679195.14182,002,693.45165,098,326.78在建工程20358634.7314,274,129.127,999,195.32在建工程净额20358634.7314,274,129.127,999,195.32无形资产12552485.0011,341,920.0012,029,099.48减：累计摊销675846.2010,191,954.5910,747,460.73无形资产净值11876638.801,149,965.411,281,638.75无形资产净额11876638.801,149,965.411,281,638.75商誉8010369.718,010,369.718,010,369.71减：商誉减值准备8010369.718,010,369.718,010,369.71非流动资产合计205197628.12197,659,842.77174,562,110.98资产总计272893439.05260,590,717.50231,441,262.46流动负债应付账款10849654.8016,709,954.554,090,073.12其他应付款3673456.503,526,527.923,471,749.06应付内部单位款1797965.6014,900,757.659,203,060.20预收账款8796835.759,454,631.423,777,842.90应付职工薪酬96759.85109,985.9121,971,334.53预提费用0.000.005,324,365.97流动负债合计25214672.5044,701,857.4547,838,425.78非流动负债其他非流动负债1999906.100.000.00负债合计27214578.6044,701,857.4547,838,425.78所有者权益（或股东权益）未分配利润0.000.00-21,498,962.73上级拨入资金245678860.45215,888,860.05205,101,799.41归属于母公司所有者权益合计245678860.45215,888,