第十章---财务控制PPT课件

第十章财务控制 第一节财务控制概述第二节责任中心第三节责任预算 责任报告与业绩考核第四节责任结算与核算 第一节财务控制概述 一 财务控制的概念与特征 财务控制是按照一定的程序和方式 确保企业及其内部机构和人员全面落实和实现财务预算的过程 第一节财务控制概述 二 财务控制的基础 组织基础 制度基础 预算目标 会计信息 信息反馈系统 奖励制度 第一节财务控制概述 三 财务控制的种类 出资者财务控制 经营者财务控制和财务部门的财务控制 事前财务控制 事中财务控制和事后财务控制 预算控制和制度控制 收支控制和现金控制 第一节财务控制概述 四 财务控制的程序 编制预算责任 制定控制标准 依据责任预算 实施有效控制 评价单位业绩 进行考核奖惩 第二节责任中心 一 责任中心的含义和特征1 含义 责任中心 是指承担一定经济责任 并享有一定权利和利益的企业内部 责任 单位 第二节责任中心 2 责任中心的特征包括 责任中心是一个责权利结合的实体 责任中心具有承担经济责任的条件 责任中心所承担的责任和行使的权力都应是可控的 责任中心具有相对独立的经营业务和财务收支活动 责任中心便于进行责任会计核算或单独核算 第二节责任中心 二 成本中心 一 成本中心的含义成本中心是对成本或费用承担责任的责任中心 它不会形成可以用货币计量的收入 因而不对收入 利润或投资负责 第二节责任中心 二 成本中心的类型 第二节责任中心 三 成本中心的特点 只考评成本费用 不考评收益 只对可控成本承担责任 成本中心只对责任成本进行考核和控制 责任中心所发生的各项可控成本之和即是该中心的责任成本 可控成本必须同时具备四个条件 可以预计 可以计量 可以施加影响 可以落实责任 第二节责任中心 四 成本中心的考核指标 成本费用变动额 成本费用变动率成本 费用 变动率 成本 费用 变动额 预算责任成本 费用 100 成本 费用 变动额 实际责任成本 费用 预算责任成本 费用 在进行成本中心考核时 如果预算产量与实际产量不一致 应注意按弹性预算的方法先行调整预算指标 再按上述公式计算 第二节责任中心 例 环瑞公司内部车间为成本中心 生产A产品 预算产量为5000件 单位成本95元 实际产量5500件 单位成本90元 计算该中心成本变动额与变动率 成本变动额 90 5500 95 5000 20000 元 成本变动率 20000 95 5000 100 4 2 计算结果表明 该成本中心的成本降低额为20000元 降低率为4 第二节责任中心 三 利润中心 一 利润中心的含义既对成本负责又要对收入和利润负责 它有独立或相对独立的收入和生产经营决策权 第二节责任中心 三 利润中心 一 利润中心的含义既对成本负责又要对收入和利润负责 它有独立或相对独立的收入和生产经营决策权 第二节责任中心 三 利润中心 一 利润中心的含义既对成本负责又要对收入和利润负责 它有独立或相对独立的收入和生产经营决策权 第二节责任中心 二 利润中心的类型 第二节责任中心 三 利润中心的考核指标 考核总指标为利润 当不计算不可控成本时 利润中心边际贡献总额 利润中心销售收入 利润中心可控成本总额 或变动成本总额 当计算不可控成本时 利润中心边际贡献总额 该利润中心销售收入 该利润中心变动成本总额利润中心负责人可控利润总额 该利润中心边际贡献总额 该利润中心负责人可控的固定成本利润中心可控利润总额 该利润中心负责人可控利润总额 该利润中心负责人不可控的固定成本公司利润总额 各利润中心可控利润总额之和 公司不可分摊的各种管理费用 财务费用等 第二节责任中心 例10 2环瑞公司的甲车间是一个人为利润中心 本期实现内部销售收入100万元 销售变动成本为60万元 该中心负责人可控固定成本10万元 中心负责人不可控的且应由该中心负担的固定成本9万元 则该中心相关业绩考核指标分别为 利润中心边际贡献总额 100 60 40 万元 利润中心负责人可控利润总额 40 10 30 万元 利润中心可控利润总额 30 9 21 万元 第二节责任中心 四 投资中心 一 投资中心的含义投资中心是对投资负责的责任中心 该中心既要对成本和利润负责 又要对投资效果负责 投资中心与利润中心的区别 第二节责任中心 二 投资中心的考核指标 投资利润率 第二节责任中心 特点 第二节责任中心 剩余收益 收益 投资应达到的最低报酬 利润 投资额 规定或预期的最低投资报酬率注意 1 剩余收益指标与投资利润率指标的关系 剩余收益 投资额 投资利润率 规定或预期的最低投资报酬率 第二节责任中心 2 结论 以剩余收益作为投资中心经营业绩评价指标 各投资中心只要投资利润率大于规定或预期的最低投资报酬率 或总资产息税前利润率大于规定或预期的最低总资产息税前利润率 该项投资 或资产占用 便是可行的 第二节责任中心 三个责任中心的对比表 第三节责任预算 责任报告与业绩考核 一 责任预算1 含义责任预算 是指以责任中心为主体 以可控成本 收入 利润和投资等为对象编制的预算 它是企业总预算的补充和具体化2 编制程序 第三节责任预算 责任报告与业绩考核 二 责任报告1 含义责任报告亦称业绩报告 绩效报告 它是根据责任会计记录编制的反映责任预算实际执行情况 揭示责任预算与实际执行差异的内部会计报告 责任中心的业绩评价和考核应通过编制责任报告来完成 第三节责任预算 责任报告与业绩考核 2 各层次的侧重点在企业的不同管理层次上 责任报告的侧重点应有所不同 最低层次的责任中心的责任报告应当最详细 随着层次的升高 责任报告的内容应以更为概括的形式来表现 责任报告是自下而上逐级编报的 随着责任中心的层次由低到高 其报告的详略程度也由详细到总括 提示 责任预算的编制有 自下而上 和 自上而下 两种方式 而责任报告的编制只有 自下而上 一种方式 第三节责任预算 责任报告与业绩考核 三 责任业绩考核 责任业绩考核是指以责任报告为依据 分析 评价各责任中心责任预算的实际执行情况 找出差距 查明原因 借以考核各责任中心工作成果 实施奖罚 促使各责任中心积极纠正行为偏差 完成责任预算的过程 第三节责任预算 责任报告与业绩考核 注意 1 依据 以责任报告为依据 2 广义与狭义狭义的业绩考核仅指对各责任中心的价值指标 如成本 收入 利润以及资产占用等责任指标的完成情况进行考评 广义的业绩考评除这些价值指标外 还包括对各责任中心的非价值责任指标的完成情况进行考核 第三节责任预算 责任报告与业绩考核 3 不同责任中心业绩考核的重点成本中心 只考核其责任成本 各项可控成本 利润中心 既对成本负责 又对收入和利润负责 在进行考核时 应以销售收入 边际贡献和息税前利润为重点进行分析 评价 投资中心 除考核其权责范围内的收入 成本和利润外 考核重点放在投资利润率和剩余收益两项指标 第四节责任结算与核算 一 内部转移价格1 含义内部转移价格是指企业内部各责任中心之间进行内部结算和责任结转时所采用的价格标准2 分类 市场价格市场价格是根据产品或劳务的市场价格作为基价的价格 前提 一般假定各责任中心处于独立自主的状态 可自由决定从外部或内部进行购销 同时产品或劳务有客观的市价可采用 第四节责任结算与核算 协商价格协商价格是指企业内部各责任中心以正常的市场价格为基础 通过定期共同协商所确定的为双方所接受的价格 1 前提 责任中心转移的产品应有在非竞争性市场买卖的可能性 在这种市场内买卖双方有权自行决定是否买卖这种中间产品 如果买卖双方不能自行决定 或当价格协商的双方发生矛盾而又不能自行解决 或双方协商订价不能导致企业最优决策时 企业高一级的管理层要进行必要的干预 2 价格范围 协商价格的上限是市价 下限是单位变动成本 具体价格由各相关责任中心在这一范围内协商决定 第四节责任结算与核算 第四节责任结算与核算 双重价格1 特点 针对责任中心各方面分别采用不同的内部转移价格 2 形式有两种双重市场价格 供应方采用最高市价 使用方采用最低市价 双重转移价格 供应方按市场价格或议价作为基础 而使用方按供应方的单位变动成本作为计价的基础 3 优点 双重价格的好处是既可较好满足供应方和使用方的不同需要 也能激励双方在经营上充分发挥主动性和积极性 第四节责任结算与核算 成本转移价格1 特点 以产品或劳务的成本为基础而制定 缺点是产品 半成品 或劳务中不包含固定成本 不能反映劳动生产率变化对固定成本的影响 不利于调动各责任中心提高产量的积极性 2 形式 标准成本 标准成本加成 标准变动成本 第四节责任结算与核算 二 内部结算 第四节责任结算与核算 三 责任成本的内部结转1 含义责任成本的内部结转又称责任转账 是指在生产经营过程中 对于因不同原因造成的各种经济损失 由承担损失的责任中心对实际发生或发现损失的责任中心进行损失赔偿的账务处理过程 2 目的责任转账的目的是为了划清各责任中心的成本责任 使不应承担损失的责任中心在经济上得到合理补偿 第四节责任结算与核算 3 方式责任转账的方式有内部货币结算方式和内部银行转账方式 前者是以内部货币直接支付给损失方 后者只是在内部银行所设立的账户之间划转 简要资产负债表 简要利润表 第二节财务分析的方法 趋势分析法比率分析法因素分析法 第二节财务分析的方法 一 趋势分析法 一 含义 趋势分析法又称水平分析法 是通过对比两期或连续数期财务报告中相同指标 确定其增减变动的方向 数额和幅度 来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法 二 分类 定基动态比率定基动态比率 是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率 第二节财务分析的方法 环比动态比率环比动态比率 是以每一分析期的前期数额为基期数额而计算出来的动态比率 趋势分析法的具体运用主要有三种方式 重要财务指标的比较 会计报表的比较 会计报表项目构成的比较 第二节财务分析的方法 二 比率分析法 一 含义 是通过计算各种比率指标来确定经济活动变动程度的分析方法 二 种类 构成比率构成比率又称结构比率 它是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比 反映部分与总体的关系 例如 带息负债比率 不良资产比率等 效率比率效率比率是某项财务活动中所费与所得的比例 反映投入与产出的关系 如营业利润率 成本费用利润率等 第二节财务分析的方法 相关比率 相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率 反映有关经济活动的相互关系 例如 流动比率等 第二节财务分析的方法 应注意的问题 对比项目的相关性 比率指标的分子分母必须具有相关性 对比口径的一致性 分子分母的口径一致 衡量标准的科学性 第二节财务分析的方法 三 因素分析法 一 含义 因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系 从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法 二 种类 连环替代法连环替代法是指在多种因素对某一指标综合发生作用的情况下 将分析指标分解为各个可以计量的因素 并根据因素之间的内在依存关系 顺次用各因素的比较值 通常即实际值 替代基准值 通常为标准值或计划值 据以测定经济指标变动的原因及其各因素的影响程度 第二节财务分析的方法 设F A B C 基数 计划 上年 同行业先进水平 F0 A0 B0 C0实际F1 A1 B1 C1实际 基数 A1 B1 C1 A0 B0 C0替代步骤 基数 F0 A0 B0 C0 1 置换A因素 A1 B0 C0 2 2 1 即为A因素变动的影响置换B因素 A1 B1 C0 3 3 2 即为B因素变动的影响置换C因素 A1 B1 C1 4 4 3即为C因素变动的影响三因素影响合计 4 1 A1 B1 C1 A0 B0 C0 第二节财务分析的方法 二 差额分析法 因素分析法的化简 A因素的影响 A1 A0 B0 C0B因素的影响 A1 B1 B0 C0C因素的影响 A1 B1 C1 C0 见课本例9 1 第二节财务分析的方法 例 1 连环替代法计划指标 100 8 5 4000 元 第一次替代 110 8 5 4400 元 第二次替代 110 7 5 3850 元 第三次替代 110 7 6 4620 元 第二节财务分析的方法 实际指标 4400 4000 400 元 产量增加的影响 3850 4400 550 元 材料节约的影响 4620 3850 770 元 价格提高的影响400 550 770 620 元 全部因素的影响 第三节偿债能力分析 一 短期偿债能力分析流动比率流动比率 流动资产 流动负债 100 一般情况下 流动比率越高 反映企业短期偿债能力越强 债权人的权益越有保证 速动比率速动比率 速动资产 流动负债 100 速动资产 流动资产 存货 预付账款 第三节偿债能力分析 现金流动负债比率指标间分析 第三节偿债能力分析 第三节偿债能力分析 二 长期偿债能力分析 第三节偿债能力分析 2 指标分析 第四节营运能力分析 第四节营运能力分析 注意 只有存货特殊 对应的周转额是营业成本 其他资产对应的周转额都是营业收入 分子取自利润表 分母取自资产负债表要取平均数 这样才能口径一致 第四节营运能力分析 3 指标分析 应收账款周转率 公式中应收账款包括会计核算中 应收账款 和 应收票据 等全部赊销账款在内 如果应收账款余额的波动性较大 应尽可能使用详尽的计算资料 如按每月的应收账款余额来计算其平均占用额 分子 分母的数据应注意时间的对应性 第四节营运能力分析 一般情况下 应收账款周转率越高越好 应收账款周转率高 表明 收账迅速 账龄较短 资产流动性强 短期偿债能力强 可以减少收账费用和坏账损失 存货周转率存货周转速度的快慢 不仅反映出企业采购 储存 生产 销售各环节管理工作状况的好坏 而且对企业的偿债能力及获利能力产生决定性的影响 第四节营运能力分析 第五节盈利能力分析 1 一般分析 第二节债券投资管理 2 上市公司特殊财务比率 第二节债券投资管理 二 债券的收益式中 债券的购买价格 每年获取的固定利息 债券到期收回的本金或中途出售收回的资金 债券投资的收益率 投资期限 第六节现金流量分析 例 环瑞公司于2009年5月 日以924 28元购买一张面值1000元 票面利率 每年 月 日支付一次利息 2014年5月1日到期的债券 计算该公司的债券投资收益率 对于这种情形 只能用逐次测试法求得 i 9 1000 P A 9 5 1000 P F 9 5 80 3 890 1000 0 650 961 2i 10 1000 P A 10 5 1000 P F 10 5 80 3 791 1000 0 621 924 28 元 所以公司的债券收益率为 第二节债券投资管理 计算投资收益率的简便公式为式中 每年的利息 到期归还的本金 买价 期数 第二节债券投资管理 三 债券的风险 违约风险 利率风险 流动性风险 通货膨胀风险 汇率风险 期限性风险 第二节债券投资管理 四 债券投资的优缺点 优点 本金安全性高 收入稳定性强 市场流动性好 缺点 购买力风险较大 没有经营管理权 第三节股票投资管理 一 股票的概念与分类股票是一种有价证券 它是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证 分类 普通股票和优先股票 记名股票和不记名股票 有面额股票和无面额股票 第二节债券投资管理 二 股票投资的收益评价 第二节债券投资管理 例 环瑞公司于2009年5月 日以924 28元购买一张面值1000元 票面利率 每年 月 日支付一次利息 2014年5月1日到期的债券 计算该公司的债券投资收益率 对于这种情形 只能用逐次测试法求得 i 9 1000 P A 9 5 1000 P F 9 5 80 3 890 1000 0 650 961 2i 10 1000 P A 10 5 1000 P F 10 5 80 3 791 1000 0 621 924 28 元 所以公司的债券收益率为 第一节项目投资概述 三 项目投资的特点 投资内容独特 每个项目都至少涉及一项固定资产投资 投资数额多 影响时间长 至少一年或一个营业周期以上 发生频率低 变现能力差 投资风险大 第二节债券投资管理 债券的市场交易价格 第二节债券投资管理 一 债券的含义及分类债券是一种有价证券 是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的 承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证 分类 政府债券 金融债券和公司债券 零息债券 付息债券 和息票累积债券 实物债券 凭证式债券和记账式债券 第二节项目投资的现金流量分析 一 项目投资决策使用现金流量的原因 采用现金流量有利于科学地考虑时间价值因素 采用现金流量可以使项目投资决策更符合客观实际 采用现金流量考虑了投资的逐步回收问题 二 现金流量的构成内容 一 现金流出量现金流出量是指投资项目实施后在项目计算期内所引起的企业现金流出的增加额 简称现金流出 包括 1 建设投资 含更新改造投资 1 固定资产投资 2 无形资产投资2 垫支的流动资金3 付现成本付现成本 或称经营成本 付现成本 总成本 折旧额及摊销额4 所得税额5 其他现金流出量 第二节现金管理 第二节现金管理 二 现金流入量现金流入量是指投资项目实施后在项目计算期内所引起的企业现金收入的增加额 简称现金流入 包括 1 营业收入 项目投产后每年实现的全部营业收入 2 固定资产的余值 固定资产残值收入或中途转让时的变价收入 3 回收流动资金 项目计算期结束时 收回原来投放在各种流动资产上的营运资金 4 其它现金流入量 2 与 3 统称为回收额 现金流入量在经营期发生 三 现金净流量现金净流量是指投资项目在项目计算期内现金流入量和现金流出量的净额 现金净流量的计算公式为 以年为单位 现金净流量 NCF 年现金流入量 年现金流出量当现金流入量大于现金流出量 现金净流量为正值 反之 现金净流量为负值 三 现金流量的计算 一 现金流量的计算方法1 公式法建设期现金净流量NCF 该年投资额 固定资产投资 流动资产投资 经营期现金净流量NCF 该年新增营业收入 营业成本 所得税 净利润 折旧 固定资产 摊销 无形资产 终结期现金净流量NCF 营业现金净流量 该年回收额 2 列表法 二 确定现金流量应注意的问题和相关假设1 应注意的问题 只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量 尽量利用现有会计利润数据 不能考虑沉没成本因素 充分关注机会成本 要考虑项目对公司其他部门的影响 2 假设前提 1 投资项目类型的假设假设投资项目只包括单纯固定资产投资项目 完整工业投资项目和更新改造投资项目三种类型 2 财务可行性分析假设 3 项目投资假设即使实际存在借入资金 也将其作为自有资金对待 不区分自有资金或借入资金 而将所需资金都视为自有资金 第二节现金管理 4 经营期与折旧年限一致假设 5 时点指标假设 6 确定性假设 与现金流量有关的因素均为已知常数 第三节项目投资决策评价的基本方法 一 资金时间价值分类 动态指标 包括净现值 净现值率 获利指数 内部收益率等 静态指标 包括投资收益率和静态投资回收期 2 按指标性质不同分类 正指标 包括净现值 净现值率 获利指数 内部收益率 投资收益率等 反指标 包括回收期 投资决策评价指标的分类1 按是否考虑 第三节项目投资决策评价的基本方法 一 项目投资决策评价的主要指标及其分类 一 项目投资决策的评价指标投资利润率静态投资回收期净现值 净现值率现值指数 内含报酬率等 第三节项目投资决策评价的基本方法 二 投资决策评价指标的分类1 按是否考虑资金时间价值分类 动态指标 包括净现值 净现值率 获利指数 内部收益率等 静态指标 包括投资收益率和静态投资回收期 2 按指标性质不同分类 正指标 包括净现值 净现值率 获利指数 内部收益率 投资收益率等 反指标 包括回收期 第三节项目投资决策评价的基本方法 3 按指标在决策中的重要性分类 主要指标 净现值 内部收益率 次要指标 投资回收期 辅助指标 投资收益率4 按标指数量特征分为绝对量指标和相对量指标 绝对量指标 5 按指标计算的难易程度分为简单指标和复杂标 第三节项目投资决策评价的基本方法 二 非贴现的投资评价方法 一 静态投资回收期法1 含义 是指不考虑资金时间价值的情况下 收回全部投资总额所需要的时间 3 计算 1 直接计算法 满足特定条件下的简化公式 静态回收期 原始投资额 投产后前若干年每年相等的现金净流量 原始投资额 每年NCF特定条件 项目投产后开头的若干年内每年的净现金流量必须相等 这些年内的经营净现金流量之和应大于或等于原始总投资 第三节项目投资决策评价的基本方法 例 有个投资方案 项目计算期是5年 初始投资100万元于建设起点一次投入 投产后每年现金流量都是40万元 计算投资回收期解析 静态回收期 100 40 2 5年 第三节项目投资决策评价的基本方法 2 累积法 也叫列表法 第三节项目投资决策评价的基本方法 第三节项目投资决策评价的基本方法 第6年的累计净现金流量为零 静态回收期 6年 二 投资利润率法 1 投资利润率 ROI 的计算ROI 第三节项目投资决策评价的基本方法 例 计某工程项目经济数据如表预计某工程项目经济数据如表所示 已知基准投资收益率为20 以投资利润率指标判断该投资项目取舍 第三节项目投资决策评价的基本方法 第三节项目投资决策评价的基本方法 由表数据可知 项目达到正常生产年份后 年净收益为300万元根据 6 8 得 由于R 300780 100 38 而38 20 故投资项目可以考虑接受 2 投资收益率的优缺点优点 计算公式简单 第三节项目投资决策评价的基本方法 缺点 第一 没有考虑资金时间价值因素 不能正确反映建设期长短及投资方式不同和回收额的有无对项目的影响 第二 该指标的分子 分母计算口径的可比性较差 第三 该指标的计算无法直接利用净现金流量信息 3 决策原则 只有投资收益率指标大于或等于基准投资收益率的投资项目才具有财务可行性 第三节项目投资决策评价的基本方法 三 贴现的投资评价方法 一 净现值法 NPV 1 含义 净现值是指在项目计算期内按行业的基准收益率或其他设定折现率计算的各年流量净现金现值的代数和 2 计算公式 净现值 NPV 第三节项目投资决策评价的基本方法 例6 5某项目的各年现金流量如表6 6所示 试用净现值指标判断投资项目的经济性 i 15 第二节现金管理 解 NPV 40 10 P F 15 1 8 P F 15 2 8 P F 15 3 13 P A 15 16 P F 15 3 33 P F 15 20 15 52 万元 NPV 0 可以接受的 第三节项目投资决策评价的基本方法 3 决策原则 NPV 0 方案可行4 优缺点 优点 一是考虑了资金时间价值 二是考虑了项目计算期全部的净现金流量和投资风险 缺点 无法从动态角度直接反映投资项目的实际收益率水平 决策原则 NPV0 方案可行 第二节现金管理 二 内部收益率法 IRR 1 含义 内部收益率又叫内含报酬率 即指项目投资实际可望达到的报酬率 亦可将其定义为能使投资项目的净现值等于零时的折现率 2 计算公式中IRR为内部收益率3 IRR如何求呢 第三节应收账款管理 找到能够使方案的净现值为零的折现率 1 特殊条件下的简便算法特殊条件 当全部投资均于建设起点一次投入 建设期为零 投产后每年净现金流量相等 经营期每年相等的现金净流量 NCF 年金现值系数 P A IRR t 投资总额 0年金现值系数 投资总额 经营期每年相等的现金净流量用插入法求IRR 第三节应收账款管理 第三节应收账款管理 例 某投资项目在建设起点一次性投资254580元 当年完工并投产 经营期为15年 每年可获净现金流量50000元 求内部收益率 解析 内部收益率是使得项目净现值为零的折现率NCF0 254580NCF1 15 50000 254580 50000 P A IRR 15 0所以 P A IRR 15 254580 50000 5 0916查15年的年金现值系数表 P A 18 15 5 0916IRR 18 第三节应收账款管理 例 某企业拟建一项固定资产 需投资100万元 按直线法计提折旧 使用寿命10年 期末无残值 该项工程于当年投产 预计投产后每年可获利10万元 假定该项目的行业基准折现率10 20202020202020202020 100 第四节存货管理 NCF0 100NCF1 10 20 P A IRR 10 100 20 5采用内插法 IRR 14 16 14 5 5 2161 4 8332 5 2161 R 15 13 第四节存货管理 2 一般条件下 逐步测试法逐步测试法就是要通过逐步测试找到一个能够使净现值大于零 另一个使净现值小于零的两个最接近的折现率 然后结合内插法计算IRR 第四节存货管理 例 某投资项目期初投资130万元 预计第3年达到正常生产 年销售收入为100万元 寿命期为8年 年经营成本为50万元 基准收益率为15 试计算该项目投资的内部收益率 并评价其可行性 NPV IRR 130 100 50 P A IRR 6 P F IRR 2 0先分别取i1 17 i2 18 相应得 NPV1 130十50 P A 17 6 P F 17 2 130十50 3 5892 O 7305 1 0955 万元 NPV2 130十50 P A 18 6 P F 18 2 130 150 3 4979 O 7182 4 3904 万元 第四节存货管理 IRR 17 18 17 0 1 0955 4 3904 1 0955 IRR 第四节存货管理 2 内部收益率的决策标准只有内部收益率指标大于或等于基准收益率或资金成本的