悦达投资财务报表分析.doc

工程1001 戴程 09关于悦达投资股份有限公司2009年2011年财务分析 简介：江苏悦达投资股份有限公司是一个综合类投资公司，其资产主要分为五大块业务：汽车制造、拖拉机制造、高速公路、纺织和生物制药。高速公路业务是公司的现金牛，为公司发展提高稳定的现金支持；拖拉机在行业增长的背景下具有较好的成长性；汽车与纺织业务未来发展仍有不确定性，是公司的问题业务；而生物制药这块业务终有可能被公司所放弃。 说明：以下表格部分数据来源悦达投资年度报表悦达投资公司比较资产负债表 单位：万元项目2009年末2010年末2011年末资产流动资产：货币资金150656175697112243结算备付金拆出资金交易性金融资产应收票据490726731714应收账款485736437708预付款项484775504874应收保费应收分保账款应收分保合同准备金应收利息6637912应收股利010500116其他应收款431293874057625买入返售金融资产存货145623873431588一年内到期的非流动资产其他流动资产流动资产合计223026277915219523非流动资产：发放委托贷款及垫款可供出售金融资产94持有至到期投资5563长期应收款长期股权投资260822300963335080投资性房地产固定资产118949129546124105在建工程653114201180工程物资固定资产清理生产性生物资产油气资产无形资产149628139392124052开发支出商誉长期待摊费用10493177097725递延所得税资产112100其他非流动资产非流动资产合计552193589130592142资产总计775219867046811665资产负债：短期借款18961522477502059050向中央银行借款吸收存款及同业存放拆入资金交易性金融负债应付票据90503781907990应付账款233681917713746预收款项521124532615卖出回购金融资产款应付手续费及佣金应付职工薪酬358144624099应交税费232364717413应付利息1010867874应付股利其他应付款应付分保账款2471430036保险合同准备金代理买卖证券款代理承销证券款一年内到期的非流动负债486383170742600其他流动负债1817流动负债合计390779398139313999非流动资产：长期借款177604187623133984应付债券长期应付款378831692550专项应付款预计负债递延所得税负债其他非流动负债837874非流动负债合计181475190870136608负债合计572255589009450607所有者权益：实收资本（或股本）545455454570908资本公积275412754127541减：库存股专项储备盈余公积215552768038042一般风险准备未分配利润44037109639166412外币报表折算差额归属于母公司所有者权益合计141678219405302902少数股东权益552865863258156所有者权益合计202964278037361058负债和所有者权益总计775219867046811665比较资产负债表分析： （1）总资产上2010年比2009年增加近10亿元，2011年虽有下滑，但水平也高；（2）流动资产上2010年比2009年增长24.6%,而2011年回落到比2009年还低的水平；（3）固定资产上三年每年都是小幅增长；以上说明悦达投资公司资产增长速度较快，固定资产每年都在增加。（4）负债总额上2009年和2010年比较高，而2011年很好的解决了使得负债少了十几亿，另一方面总资产在增长，所以可以认为对企业的财务风险不会因负债总额的增加而带来重要影响；（5）股东权益上2010年是24亿元，比2009年增加了29%，2011年是32亿元，比上年增加了33%，由此可见，悦达投资的股东权益呈高速增长，公司财务状况稳定。悦达投资公司比较利润表 单位：万元项目2009年2010年2011年一、营业总收入152941212687234172其中：营业收入152941212687234172利息收入已赚保费手续费及佣金收入二、营业总成本159675196719239829其中：营业成本111230143645182263利息支出手续费及佣金支出退保金赔付支出净额提取保险合同准备金净额保单红利支出分保费用营业税金及附加297241844730销售费用149124452354管理费用186021682119183财务费用249722765827677资产减值损失40819663632加：公允价值变动收益（损失以“”号填列）投资收益（损失以“”号填列）4469075120110686其中：对联营企业和合营企业的投资收益4451174178111010汇兑收益（损失以“”号填列）三、营业利润（亏损以“”号填列）3795791088114029加：营业外收入854024492684减：营业外支出2335162065其中：非流动资产处置损失11651839四、利润总额（亏损总额以“”号填列）4626493021114648减：所得税费用82101243812223五、净利润（净亏损以“”号填列）3805480582102425归属于母公司所有者的净利润324037172794406少数股东损益565188558019六、每股收益：（一）基本每股收益（元）0.591.321.33（二）稀释每股收益（元）0.591.321.33七、其他综合收益八、综合收益总额3805480582102425归属于母公司所有者的综合收益总额324037172794406归属于少数股东的综合收益总额565188558019比较利润表分析：（1）营业收入上2010年是21亿元，比2009年增加了6亿元，增长40%；2011年是23亿，比2010年增加了2亿元，增长9.5%；（2）成本费用上2010年营业成本为14亿元，比2009年增加了3亿元，增长27.3%,；2011年营业成本是18亿元，比2010年增加了4亿元，增长28.6%，；（3）利润上 2010年营业利润是9亿元，比2009年增加了5亿多，增长40%；2011年营业利润是11亿元，比2011年增长23%；2010年净利润是8亿元，比2009年增加了4亿元多，增长12%；2011年净利润是10亿元，比2010年增加了2亿元，增长25%。从以上分析可知，悦达投资的利润在不断增长，净利润的增长速度基本低于营业收入增长速度，这主要是因为成本费用增长较快。总体看公司财务状况比较稳定，财务风险没有增加的趋势，但净利润增长速度不是很快，应该加强管理，节约成本，加强主营业务，是利润高速增长。计算各项财务指标得到以下表格：悦达投资公司20092011年几项财务比率项目2006年2007年2008年流动比率0.5710.6980.699速动比率0.5330.6010.598资产负债率74%68%56%应收账款周转率18.3550.0454.99存货周转率4.675.395.18总资产周转率0.280.260.28资产净利率7.15%9.81%12.21%股东权益报酬率20.41%33.51%32.05%销售净利率24.88%37.89%43.74%分析表可知：悦达投资有限公司2009年2011年这三年来流动比率和速动比率大体略有增加，资产负债率呈