财务报表分析义PPT课件

1 财务报表分析 2 有一天当我们进入投资领域 在面对种种风险而慌张无措时 本课程至少可以帮助你在未来的证券投资中去控制风险 减少损失 3 这时 你也许需要 也许你会遇到这种情况 4 基本分析 技术分析 通过股票的价格和成交量随着时间的变化轨迹 来分析和预测股票未来价格趋势的方法 技术分析主要是预测短期内股价涨跌的趋势 透过图表或技术指标 主要由股价 成交量或涨跌指数等数据计算得到 研究市场过去及现在的行为反应 以推测未来价格的变动趋势 因此 技术分析只关心证券市场本身的变化 而不考虑会对其产生某种影响的经济方面 政治方面等各种外部因素 甚至不考虑公司本身的经营状况 着重于对一般经济情况以及个别公司的经营管理状况 行业动态等因素进行分析 以此来判断股票目前价位是否合理并描绘出它长远的发展空间 基本分析重在研究股票的内在价值或真实价值 衡量股价的高低 其实质是定价问题 5 公司财务报表 财务报告 基本分析的基础 6 什么是财务报表分析 指以财务报表和其他资料为依据和起点 采用专门方法 系统分析和评价企业过去和现在的经营成果 财务状况及其变动 目的是了解过去 评价现在 预测未来 帮助利益关系集团改善决策 财务分析的最基本功能 是将大量的报表数据转换成对决策有用的信息 减少决策的不确定性 7 为决定是否投资 分析企业的资产和盈利能力 为决定是否转让股份 分析盈利状况 股价变动和发展前景 为考察经营者业绩 要分析资产盈利水平 破产风险和竞争能力 为决定股利分配政策 要分析筹资状况 为决定是否给企业贷款 要分析贷款的报酬和风险 为了解债务人的短期偿债能力 要分析其流动状况 为了解债务人的长期偿债能力 要分析其盈利状况 为决定是否出让债券 要评价其价值 为改善财务决策而进行财务分析 涉及的内容最广泛 几乎包括外部使用人关心的所有问题 要通过分析 看企业是否能长期合作 了解销售信用水平如何 是否应对企业延长付款期 了解企业纳税情况 遵守政府法规和市场秩序的情况 职工收入和就业状况 要通过分析判断企业盈利与雇员收入 保险 福利之间是否相适应 注册会计师通过财务报表分析可以确定审计的重点 谁是报表使用者 债权人 经理人员 供应商 政府 雇员和工会 中介机构 投资人 8 面对报表我们该如何适从 资产负债表分析 利润表分析 现金流量表分析 9 资产负债表分析 资产 负债 所有者权益 10 11 左方 反映了企业所处的行业 持有多少现金和存货以及信贷政策 固定资产购买和其他管理决策 右方 反映资本结构和利用短期债务方面的管理决策 记住三点 1 流动性 安全 利润 平衡2 负债与权益 财务风险 财务杠杆 平衡3 市场价值与账面价值 会计原则的考虑 流动资产固定资产不同 影响到利润表 不同利益群体对资产负债表的潜在用途不同投资者关心什么 价值而不是成本未来而不是现在 返回 12 利润表分析 我们用一个经典的比喻来说明利润表与资产负债表的关系 企业在某一特定时点财务状况的一张快照与两张快照之间的一段时期经营状况的录像带 这说明利润表反映的是一段时间内的财务状况 而资产负债表反映的是一个时点上的财务状况 13 记住三点 1 会计原则与利润表 收入确认 配比 利润 现金流2 非现金项目 折旧 债务重组收益或损失例如 Ford汽车公司2003年4季度报告7 93亿美元净亏损 但同时报告16亿美元的正向现金流 3 时间和成本 财务分析师 固定成本和变动成本的区分会计师 产品成本和期间成本的划分 返回 14 现金流量表分析 来自资产的现金流量 流向债权人的现金流量 流向股东的现金流量 15 财务报表分析的一般步骤 明确分析的目的收集有关的信息根据分析目的把整体各个部分分割开来 予以适当安排 使之符合需要深入研究各个部分的特殊本质进一步研究各个部分的联系解释结果 提供对决策有帮助的信息 16 如何拨开层层面纱让数字为我们了解公司的财务状况做向导呢 17 公司各种能力评价 比率分析 通过比率分析 可以解决不同规模公司之间比较问题 18 介绍几种常用的财务比率并不一定是一般所认为的最好指标可能有的指标不符合逻辑有的不如其他的比率那么有用 如果如此 你不必耿耿于怀作为一名财务分析人员 你始终都可以自己决定如何计算财务指标 但必须明白 比率是如何计算的 比率的分子分母中用到的数据是如何计算的 19 1 偿债能力评价短期偿债能力 流动性 评价指标 流动比率 流动资产 流动负债速动比率 速动资产 流动资产 存货 流动负债现金比率 现金 流动负债净营运资本对资产总额的比率 净营运资本 资产总额间隔时间指标 流动资产 日均经营成本 涵义 销售停滞或中断 没有现金流入时 经营还能维持多久 对于新建或处于起步期 收入来源非常有限的公司 则意味着在需要新一轮筹资之前还能经营多长时间 20 偿债能力评价 一 注意 1 短期内的偿付 财务不佳的第一迹象 2 前提 不会导致财务状况恶化3 帐面价值与市场价值接近的优势 21 偿债能力评价 二 注意 短期更多反映的是交易业务 而长期反映的是债务管理政策 EBITD是息 税 折旧和摊销前赢余 计量企业从经营活动中产生现金的能力指标 22 营运能力评价 一 注意 存货还是平均存货 过去还是未来 应付账款周转率 销售成本 应付账款 公司平均等多少天才付账 23 营运能力评价 二 24 获利能力评价 获利能力评价指标 销售净 利润率 税后净利润