期货价格的基本分析和技术分析ppt课件

第六章期货价格分析 第一节期货行情解读 一 期货行情表 一 主要期货价格开盘价 开市前5分钟内经集合竞价产生的成交价格 收盘价 当日交易的最后一笔成交价格 最高价 一定时间内合约成交价中的最高成交价格 最低价 一定时间内合约成交价中的最高成交价格 最新价 某一期货合约在当日交易期间的即时成交价格 当日结算价 某一期货合约在当日成交价格按照成交量的加权平均价 二 交易量和持仓量交易量是指一段时间 一般分5分钟 15分钟 30分钟 小时 日 周 月和年等 里买入的合约总数或卖出的合约总数 在每一交割月份合约中 全体买入的合约总数必然与全体卖方卖出的合约总数相等 因此 合约交易量的统计通常只计算其中一方成交的合约数 但在中国内地 不同期货交易所对合约交易量的统计有所差异 中国金融期货交易所采取单边计算 而其他三家期货交易所采取双边计算 持仓量 又称未平仓合约数量 是指到某日收市为止 没有对冲了结的合约量 一份合约必须既有卖家又有卖家 因而多头未平仓合约数与空头未平仓合约数相等 二 期货行情图 一 K线图 线图最早是日本德川幕府时代大阪的米商用来记录当时一天 一周或一月中米价涨跌行情的图示法 后被引入股市 除 线图外 西方分析师常用图表还有竹线图 点数图 线图的构造 又称蜡烛图 上影线 下影线以及实体 分别代表了最高价 最低价 开盘价和收盘价 阳线图与阴线图 收盘价高于开盘价时 则开盘价在下收盘价在上 二者之间的长方柱用红色或空心绘出 称之为阳线图 其上影线的最高点为最高价 下影线的最低点为最低价 收盘价低于开盘价时 则开盘价在上收盘价在下 二者之间的长方柱用黑色或实心绘出 称之为阴线图 其上影线的最高点为最高价 下影线的最低点为最低价 K线图分类 根据计算周期的长短 日K线是以当日的开盘价 收盘价 最高价和最低价绘制的K线图 周K线是指以周一的开盘价 周五的收盘价 全周最高价和全周最低价来画的K线图 月K线则以一个月的第一个交易日的开盘价 最后一个交易日的收盘价和全月最高价与全月最低价来画的K线图 周K线 月K线常用于研判中期行情 对于短线操作者来说 众多分析软件提供的5分钟K线 15分钟K线 30分钟K线和60分钟K线也具有重要的参考价值 线图的主要形状 光头阳烛和光头阴烛光脚阳烛和光脚阴烛光头光脚的阳烛和阴烛十字星横线大阳烛和大阴烛小阳烛和小阴烛 光头光脚的阳烛和阴烛 当目前价位处于低价圈时 若形成光头光脚阳烛 烛体幅度越长 显示买气越强盛 后市将转向上升 当目前价位处于高价圈时 若形成光头光脚阴烛 烛体幅度越长 显示卖气越强 后市将转向下降 光头阳烛和光头阴烛 开市后价格下跌 然后又回升到比开市价更高处 最后以最高价收盘 形成光头阳烛 显示市场买气强烈 后市将持续上升 当价位处于低价圈时 价格在最高价开市后持续下跌 收市前略有回升 但收市价仍低于开盘价 形成光头阴烛 显示下跌过程中受到买方的抵抗 价位将出现反弹 光脚阳烛和光脚阴烛 当价位处于高价圈时 出现以最低价开市后持续上升 收市前回落 但仍以比开盘价高的价格收盘 形成光头阳烛 显示上升买气虽大 但卖压沉重 后市将有下跌趋势 当价位处于高价圈时 若开盘后价格上升 但不久一直下跌 最后以最低价收盘 形成光脚阴烛 显示市场卖气甚重 属于先涨后跌型 后市仍有下跌趋势 十字星 当开盘价和收盘价处于同一价位时 形成十字星 十字星显示市场内买家与卖家对于目前价格走势犹豫不决 非常谨慎 而随着时间的变化 后市将出现重要转折 当高价圈出现十字星时 后市往往转跌 当低价圈出现十字星时 后市常常趋升 大阳烛和大阴烛 大阳烛是低价开盘后略有下跌 出现较小下影线 然后价格大幅上升 形成一支长长的阳烛 最后以略低于最高价的价格收盘 该图预示后市仍将上升 大阳烛是高价开盘后略有上升 然后大幅度滑落 形成长阴烛后略有反弹 形成短小的下影线 最后以略高于最低价的价格收盘 该图预示后市仍将下跌 小阳烛和小阴烛 小阳烛和小阴烛属于买卖双方力量均衡型 小阳烛属于稳定进入强势线型 小阴烛属于稳定进入弱势线型 此两种情况多出现于牛皮行情和大势后的调整行情 1 单K线图的应用K线图的功能在于可以显示市场双方对目前价格的认同状况 以此来预测价格的未来走势 在K线图理论中 不同形状的阴阳烛 代表着不同的价格走势 总的判断原则 指向一个方向的影线越长 越不利于价格今后向这个方向的变动 阴烛实体越长 越有利于价格的下跌 阳烛实体越长 越有利于价格的上涨 2 组合K线图的应用 K线组合分析是以两根K线的相对位置的高低和阴阳来推测行情 K线组合分析应注意的问题 K线组合分析只是多空双方争斗的一种描述 结论是相对的 K线组合分析应结合多条K线组合的结论 借助其它的分析方法进行印证 连续两阴和两阳 说明一方已取得决定性的胜利 价格变动方向基本明确 连续跳空阴烛和阳烛 这种组合要看出现在行情的哪个阶段 同时分析烛体和影线的长度 跳空阴阳交替型 说明相反的一方力量正在加强 还要看组合出现在上涨 下跌 的图中 还是在行情的高 低 位 两阳和两阴 说明上升或下跌的力度已经减弱 二 竹线图竹线图与K线图组成要素完全一样 其唯一差别是 最高价和最低价之间为一条竖线段 开盘价以位于竖线左侧的短横线表示 收盘价以位于竖线右侧的短横线表示 低开高走 最高价 收盘价 开盘价 最低价 高开低走 最高价 最低价 开盘价 收盘价 第二节基本分析法 一 基本分析法的概念及特点概念 是指根据商品的市场供求关系 如商品的产量 消费和库存等 以及影响供求关系变化的各种因素来预测商品价格走势的分析方法 特点 用于分析价格变动的中长期趋势 研究影响价格变动的根本原因 主要是分析宏观经济因素 二 基本分析法的理论依据 一 需求理论需求法则 需求量的变动与价格变动的方向相反 影响需求的因素 除商品的价格外 还有消费者的收入及偏好 相关商品的价格 消费者的预期等 需求弹性需求的价格弹性 需求的收入弹性 需求的价格弹性 需求的价格弹性是指某商品需求量的变动对价格变动的反映程度 可表述为 当价格变动百分之一时需求量变动的百分比 用公式表示为 需求的价格弹性 需求量变动 价格变动 影响需求弹性的因素 该商品的替代品情况 替代品越多 替代程度越高 其需求弹性越大 消费者收入中花在该商品上的比重 比重越大 其需求越有弹性 消费者适用价格变化的时间 时间越长 越有弹性 附 商品市场需求量的构成 国内消费 其影响因素 消费者的购买力 人口增长及消费结构变化 政府相关政策 出口量 期末商品库存量 这是分析商品价格变化趋势的重要因素 其它非价格因素 二 供给理论 供给法则 供给量的变动与价格变动方向一致 影响供给的因素 除商品的价格外 还有生产技术 生产成本 其它商品的价格及生产者的预期等 供给弹性 供给弹性 供给弹性是指某商品供给量的变动对价格变动的反映程度 即当价格变动百分之一时供给量变动的百分比 用公式表示为 供给弹性 大多数商品短期内的缺乏供给弹性 因为生产者在短期内很难改变其生产计划 供给量变 价格量变 附 商品市场供给量的构成 期初库存量 包括生产者库存 经营者库存和政府库存 当期生产量 是一变量 如农产品要考虑播种面积 气候状况 生产的技术条件 生产成本及农业政策等 当期进口其它因素 三 均衡价格理论 均衡价格是指在需求和供给这两种相反的力量达到平衡 从而不再变动时价格 是一种相对稳定的价格 供求平衡点是指需求曲线与供给曲线的交点 因此 均衡价格是由供求曲线 或供求 水平共同决定 需求水平的变动引起均衡价格和均衡数量同方向的变动 供给水平的变动引起均衡价格反方向的变动 引起均衡数量同方向的变动 三 影响供求的其他因素 一 经济周期因素商品价格在经济周期各阶段的变化会导致期货市场价格出现上涨或下跌 分析较长时期的期货价格走势时 应密切关注国内外经济形势的变化 一般通过各国的经济增长率 国民生产总值 就业水平等指标判断经济的繁荣与萧条 通过货币的供应量 各种物价指数的高低判断通货膨胀的情况 繁荣 繁荣 萧条 衰退 复苏 潜在GDP 萧条 衰退 顶峰 低谷 二 金融货币因素 金融货币因素对期货价格的影响主要表现在利率和汇率两方面 1 利率 影响期货交易商的利息负担2 汇率 世界贸易中绝大部分农产品 主要工业原材料和能源的价格 是根据世界各地相应的期货成交价格确定的 由于汇率的调整 国际商品的价格也会随之上下波动 三 政治因素 国内方面如政变 罢工 内战 大选 劳资纠纷 国际方面如战争 冲突 经济制裁等 四 政策因素 国内政策 如对一些重要的战略性物资的储备政策 对生产者的保护政策等 国际性商品协定 一些商品的主要生产国和消费国大都会签订贸易协定 国际性组织机构的政策 如石油输出国组织 OPEC 经常召开部长级会议 协商规定各成员国的最高日产量 五 自然因素 主要是气候条件 地理变化和自然灾害等 具体包括地震 洪涝 干旱 虫灾 台风等 六 投机和心理因素投机因素 投机行为受投机逐利动机的支配 价格看涨时 投机者迅速买进合约 并促使价格进一步上涨 价格看跌时 迅速卖出合约 并推动价格进一步下跌 心理因素 即投机者对期货市场的信心 信心十足 既使没有利好消息 价格也可能上涨 信心缺乏 既使没有利淡消息 价格也可能下跌 两者互相印证 互相推动 三 基本分析法的优点和局限性 优点 综合多方面信息 运用供求规律 推算期货商品价值 对价格走势一般性判断 局限性 要求操作者有极多的专业理论修养 要求拥有完备的即时资料 影响影响错综复杂 哪些是主要因素 哪些是次要因素 设置 权重 第三节技术分析法 一 技术分析法的概念和特点 一 概念技术分析法是通过市场行为本身的分析来预测期货市场价格的变动的方向 即主要是对期货市场的日常交易状态 包括历史价格变动 交易量和持仓量的变化等资料 按照时间顺序绘制成图形或图表 或形成一定的指标系统 然后针对这些图形 图表和指标系统进行分析研究 以预测期货价格走势的方法 二 技术分析法的特点 一是量化指标特征 通过指标量化 可以指示出行情转折之所在 二是趋势追逐特征 其图形图表指示出走势的历史特征 引导投资者追逐趋势 三是直观现实特征 技术分析中所运用的数字资料及形成的图形图表是历史轨迹的记录 无虚假与臆断的弊端 三 技术分析法的理论基础 三大假设一是市场行为包容消化一切 即市场反映一切 这是技术分析的基础 市场行为 是指成交价格 交易量 持仓量的变化 二是价格呈趋势变动 趋势 是进行技术分析的最根本 最核心的因素 趋势一经形成 意味着未来一定时期内的价格会沿现有趋势方向演变 三是历史会重演 这是由人类心理因素决定的交易模式决定的 历史绝不会重演 但却会惊人的相似 二 图形分析 一 价格趋势分析1 趋势是指商品期货 或股票 价格的波动方向 或者说是商品期货 或股票 市场的运动方向 趋势的概念是技术分析法的核心内容 趋势的存在并不否认运动的波折型 行情运动中要出现多种多样的调整 2 趋势的方向 趋势具有三种方向 上升趋势 下降趋势和横向 水平 延伸趋势 期货交易者的交易选择就是趋势的变动方向进行的 3 支撑和阻挡 价格运动是由一系列的 峰 和 谷 构成 他们依次升降的方向决定了市场的趋势 支撑 即 谷 或者说 向上反弹的点 其含义是 在该支撑价位下方 买方兴趣浓厚 足以消化卖盘的压力 结果价格在此停止下跌并转而向上 阻挡 即 峰 或者说 向下反弹的点 其含义与支撑相反 卖盘的压力挡住了多头的推进 于是价格反转向下 阻挡 支撑 支撑 阻挡 P T 二 轨道 趋势线 趋势线是图表分析师所使用的最简单同时也是最有价值的基本技术分析工具之一 上升趋势线 是沿着相继反弹低点连接而成的一条直线 位于相应价格运行图的下方 如图一 下跌趋势线 是沿着相继上冲高点连接而成的 位于价格运行图的上方 如图二 图一 图二 1 趋势线的确认 在上升趋势中连接两个低点的一条直线就形成上升趋势线 在下跌行情中连接两个高点的一条直线就形成下降趋势线 因此 趋势线往往有许多 需要判断和挑选 所画出的趋势线被触及的次数越多 趋势线越有效 趋势线蔓延的时间越长 就越有效 2 趋势线的使用 既成趋势的下一步通常是顺势发展 因此一旦某个趋势如其趋势线所标识 具备了一定的坡度或演变速率后 通常将继续保持同样的坡度 当然 在上升趋势中 调整性的下跌是不可避免的 因此 作为期货交易者在上升趋势中可逢回调买进 以期获得高额回报 趋势线不仅可以确定在市场调整阶段价格运行的极限位置 还可以提示我们在何种情况下趋势正在发生变化 如果趋势线被向下或者向上突破 即市场趋势发生了改变的信号 此时期货交易者应果断平仓了结 三 价格形态分析 在趋势分析中 既有上升趋势和下降趋势 但也有相当部分的时间中 市场是处于横向延伸的态势中 这种横向延伸的市场运动 或者酝酿着趋势的重要变化 或者只是既存趋势的休整 随后原有的趋势仍将继续 研究上述酝酿时期及其预测性意义就是价格形态所要解决的问题 1 价格形态概论价格形态是指出现在价格图表中的特定图形或构造 它们具有预测性价值 主要有两种形态 持续形态 表示市场只是暂时性的休整 把近期的超买或超卖状况调整一番后 现存趋势仍将继续发展 反转形态 表示市场的价格趋势将要发生重要反转 反转形态的构成有三个要素 要有主要趋势的存在 成交量要与价格变动相配合 重要趋势线的突破 头肩形反转形态 左肩 A 顶 C 右肩 B D E F G 1 2 3 续 反转形态 双重顶和双重底 又称 M 顶和 M 底 A C B 反扑 D E 续 反转形态 圆弧顶和圆弧底本形态代表趋势很平缓地 逐渐地变化 在圆弧的形成过程中 价格的升降非常平缓 同时对应的交易量也倾向于形成相应的圆底 或圆顶 形态 无论是在顶部还是在底部构造中 圆弧的交易量逐渐收缩 并且当新的方向占据主动时相应增加 持续形态表示图表上的横向价格伸展仅仅是当前趋势的暂时休止 之后的市场运行方向将于形态之前的趋势一致 持续形态所耗时间通常比反转形态短 三角形 对称三角形 有两条逐渐聚拢的趋势线 上面的趋势线 上边线 下倾 下面的趋势线 下边线 上升 上升三角形 下边线上倾 上边线水平 下降三角形 上边线上倾 下边线水平 对称三角形 在三角形中 要求其中至少有4个转折点 也就是说 为了得到两条聚拢的趋势线 在每根线上至少发生两次转折 下边线 上边线 底线 1 2 3 4 5 6 顶点 突破点 在三角形内 随着价格波动幅度收缩 成交量也日益萎缩 但是当价格形成突破时 成交量应该显著放大 并且在随后的反扑中应该相应减少 三 价格 交易量与持仓量 一 交易量与持仓量1 定义交易量是指在我们研究的基本时间内成交的合约总量 例如 日交易量 在分析图表中通常用一条竖直线段表示 放在K线图的下方 线段的长度表示交易量的多少 持仓量是指到某日收市为止 所有未平仓了结的合约总数 持仓量以合约张数为单位 一般情况下 在每日公布的持仓量数字后 总跟着一个正数或负数 分别表示这一天相应的合约张数的增减 分析师主要是根据持仓量的变化来预测市场的走势 2 持仓量变化表 上表总结的结果 如果买卖双方均建立新的交易寸头 则持仓量增加 如果买卖双方均平仓了结原有寸头 则持仓量下降 如果一方开立新寸头 一方了结原有寸头 则持仓量不变 3 交易量 持仓量与价格分析 一般认为 如果交易量和持仓量均上升 那么当前趋势很可能按照现有方向继续发展 如果交易量和持仓量都下降 那么当前趋势可能即将终结 二 交易量的解释 交易量水平是价格运动背后的市场强度或迫切性的估价 交易量水平越高 则反映出市场的强度和压力就越甚 交易量验证价格趋势 在上升趋势中 当价格上升时 交易量应较重 价格回调时 交易量则应相应减少或收缩 在下降趋势中 则刚好相反 交易量的背离 如果在上升趋势中 前一个峰值被向上穿越 而与之同时交易量反而有所下降 那么就发生了背离现象 表明市场买入动力在下降 交易量领先价格 例如 如果价格上涨交易量减少 或者价格下跌交易量减少 就可以提前对趋势发出预警 三 持仓量的解释 持仓量的解释规则大体与交易量类似 可归纳为以下几点 在上升趋势中 持仓量增加是看涨信号 在上升趋势中 持仓量减少是看跌信号 在下降趋势中 持仓量增加是看跌信号 在下降趋势中 持仓量减少是看涨信号 四 指标分析 一 移动平均线是用统计方法 将若干天股价的收盘价加以平均 然后连接成一条线 观察股价的变动趋势 移动 最近N天的股价 平均 平均成本 意义 在取得某段期间股价平均成本的基础上 配合每日收盘价的变化分析这段时间内多空双方的优劣 以研判股价的可能变化 1 简单移动平均MA 式中 n 周期天数 C 第n天收盘价缺点 每个平均值仅包含它所覆盖的那段日子对其中每一天都一视同仁需储存大量计算资料 数据较多 2 加权移动平均WMAP W1 P1十W2P2十 WnPn式中 W1 W2 为每个价格的权重 是主观选择的 加权平均认为 每个价格的作用是不一样的 作用的大小体现在每个价格的权重W1 W2 的大小上 大者作用大 W1 W2 Wn要满足下面两个条件 1 非负性 W1 W2 都是非负的数 不能比0小 2 W1十W2 Wn 1如果W1 W2 Wn 1 N 就是我们非常熟悉的算术平均 线性加权移动平均阶梯加权移动平均 特点 给不同时间的价格以不同的权重 以反映其对今日价格的影响程度 但加权平均有时间参数 时间区间是有限的 N大时计算数据多 3 指数平滑移动平均EMA 指数平滑技术认为当日指数平滑值反映了股价变动的平均趋势 它受两个因素影响 当日收盘价和股价过去的变动趋势 这两个因素对股价的影响是不同的 这反映在平滑系数上 平滑系数的取值据经验而定 一般大于0 小于1 简单指数平滑 以简单算术平均计算基期平均数或直接以昨天收盘价代替 指数加权平滑 以0 1 1作加权 一般对最近一天权数加倍 特点 第一 覆盖所有价格区间 第二 指数平滑的权重是递减的 由平滑因子具体体现递减的程度 指数平滑尽管对过去的价格以较小的权重 但的确囊括了所有的历史价格 数据较少 单移动平均线操作法则1 平均线从下降开始走平 价格从下上穿平均线 黄金交叉买入信号 单移动平均线操作法则2 价格连续上升远离平均线 突然下跌 但在平均线附近再度上升 买入信号 单移动平均线操作法则3 价格跌破平均线 并连续暴跌 远离平均线 买入信号 单移动平均线操作法则4 平均线从上升开始走平 价格从上下穿平均线 死亡交叉卖出信号 单移动平均线操作法则5 价格连续下降远离平均线 突然上升 但在平均线附近再度下跌 卖出信号 单移动平均线操作法则6 价格上穿平均线 并连续暴涨 远离平均线 卖出信号 二 乖离率 BIAS 乖离率是移动平均原理派生出的一项技术指标 其功能主要是通过测算股价在波动过程中与移动平均线产生偏离的程度 从而得出股价在剧烈波动时因偏离移动平均趋势而造成的可能的回档或反弹 以及股价在正常波动范围内移动而形成继续原有趋势的可信度 乖离率的原理在于 如果股价偏离移动平均线太远 不管其在移动平均线之上或之下 都有可能被拉回到移动平均线附近 乖离率表示股价偏离某一移动平均线的百分比值 1 计算BIAS N 当日收市价 N日移动平均价 N日移动平均价 100 8 2 8 2 式中 N为天数 可自己设立 2 应用乖离率分正乖离和负乖离 当股价在移动平均线之上时 其乖离率为正 反之则为负 当股价与移动平均线一致时 乖离率为0 一般而言 正乖离率涨至某一百分比时 表示短期间多头获利回吐的可能性也越大 是卖出信号 负乖离率降到某一百分比时 表示空头回补的可能性也越大 是买入信号 乖离率达到何种程度方为正确的买入点或卖出点 目前并没有统一原则 使用者可凭经验对行情强弱的判断得出综合结论 由于股价相对于不同天数的移动平均线有不同的乖离率 除去暴涨或暴跌会使乖离率瞬间达到高百分比外 短 中 长线的乖离率一般均有规律可循 可按如下标准操作BIAS 5 5 BIAS 10 10是卖出信号 BIAS 5 5 BIAS 10 10是买进信号 三 OSC BIAS反映的是价格偏离移动平均价的相对距离 而OSC反映的是价格偏离移动平均价的绝对距离 由此可见 OSC的构造思想与BIAS是相同的 1 计算方法OSC的计算公式非常简单 是计算BIAS公式中的分子部分 0SC N C MA N 式中 C为当天的收盘价 MA N 为参数为N的移动平均价 N是移动平均价的参数 也是OSC的参数 OSC参数的确定以及对实际的影响与BIAS一样 OSC不能像BIAS那样找到买入或卖出的分界线 因为OSC指的是具体的价格波动距离 而不是百分比 价格的变动范围太大 不好硬性规定到了什么数字就抛出或买入 OSC由正变负 反映的是价格下穿MA 一般说来这是卖出的信号 OSC由负变正 是价格上穿MA 这是买入的信号 这一点同BIAS的应用法则相同 OSC的应用还可从曲线的形状上进行考虑 三 江恩理论 江恩圆形图江恩将圆周的360度按照1 2 1 3 l 4和1 8进行分割 包括时间上的月数 周数 日数都可以按此方法进行分割 期货市场价格的运行也按此方法进行分割 进而做出准确的预测 江恩把一天24小时按此方法分割成三等份 四等份和八等份后 他认为每天的3点 6点 8点 9点 l2点 l5点 l6点 l8点 21点和0点 都是重要的时刻 此外 江恩还把每小时的时间进行划分 最小的变动周期是4分钟 他认为 当天某个时间发生突变 则第二 三天要留意同样的时间里市况是否会逆转 江恩应用最多的是 把圆周上的这些弧度转化为天数 即45天 90天 l20天 l35天 l80天 225天 240天 270天 360天等 其中 最重要的是90天 l80天 270天和360天 同时应注意的是 天数的分割以实际交易天数分割为宜 第四节技术分析法 技术分析主要理论 三 江恩理论 江恩方形图方形图预测方法是在一张方格纸上 不论正方形或长方形方格均可应用 以商品价格某个中期性的低点 或者高点 做为中心 按逆时针方向旋转 将单位价格依次填上去 然后再将这张填满价位的方格纸上画出支撑线和阻力线 这些支撑线和阻力线 也就是江恩线 需要注意的是 应根据期货价格的波动情况来确立方格的单位 三 江恩理论 江恩轮中轮江恩轮是一个神秘的市场分析技术 有时称它为轮中之轮 江恩轮中之轮是一张圆形数位图 其中数位从1延伸到360 这张数位图可用以预测市场支持和阻力水平 并且市场的逆转时间 江恩认为 既然在自然定律中 有四季交替 主次阴阳之分 那么在股票市场中 必定也有短期 中期 长期循环以及循环中的循环 正如圣经所述的 轮中之轮 江恩根据这一理论 设计了市场循环中的轮中之轮 将市场上的短期 中期和长期循环加以统一的描述并将价位与江恩几何角也统一起来 因此 轮中轮 是对江恩全部理论的概括总结 轮中轮首先画出一个空心圆形 然后把圆周的360度分成24等份 向外画线 每一等份便是15度 围绕这个圆形 从1填写至24 刚好是一周 第二周从25至48 主要观察0度线 45度线 90度线 135度线等8个等分线的支撑与压力 江恩理论指出 各种商品的长短周期都可能在圆轮图中重叠出现 四 循环周期理论认为事物的发展有一个从小到大和从大到小的过程 这种循环发展的规律在证券市场也存在 循环