重庆大学一级建造师考试辅导Z工程经济基础cjlPPT课件

1 1Z101000工程经济基础 重庆大学程建林2004年8月 2 一级建造师各科目考试时间 题型 题量及分值 3 建设工程经济科目各章分值比例构成 4 1Z101010掌握现金流量的概念及其构成1Z101020掌握名义利率和有效利率的计算1Z101030掌握财务评价指标体系的构成和指标的计算与应用1Z101040掌握不确定性分析的概念和盈亏平衡分析方法1Z101050掌握敏感性分析的概念及其分析步骤1Z101060掌握设备租赁与购买方案的影响因素及其分析方法1Z101070掌握价值工程的基本原理及其工作步骤1Z101080熟悉资金时间价值的概念及其相关计算1Z101090熟悉设备磨损的类型及其补偿方式 以及设备更新的原则1Z101100熟悉设备寿命的概念和设备经济寿命的估算1Z101110了解新技术 新工艺和新材料应用方案的技术经济分析方法1Z101120了解建设工程项目周期的概念和各阶段对投资的影响1Z101130了解建设工程项目可行性研究的概念和基本内容 5 1Z101010掌握现金流量的概念及其构成pp 1 1Z101011现金流量的概念 系统 建设项目 企业 地区 国家 现金流量 现金流入用符号 CI t表示 现金流出用符号 CO t表示 净现金流量用符号 CI CO t表示 6 多选题 1 进行工程经济分析时研究的系统可以是 A建设项目B企业C地区D国家2 现金流量包括 A现金流入B现金流出C CO tD净现金流量E CI t 7 1Z101012财务现金流量表及其构成的基本要素pp 1 现金流量表由现金流入 现金流出和净现金流量构成 其具体内容随工程经济分析的范围和经济评价方法不同而不同 财务现金流量表只计算现金收支 不计算非现金收支 折旧 应收应付帐款 易考是非型选择题评价的角度不同划分 项目财务现金流量表资本金财务现金流量表财务现金流量表投资各方财务现金流量表项目增量财务现金流量表资本金增量财务现金流量表 8 项目财务现金流量表 以项目为一独立系统 项目建设所需的总投资作为计算基础 项目在整个计算期 包括建设期和生产经营期 从融资前的角度进行设置 考察项目的盈利能力 财务内部收益率 财务净现值 投资回收期 作用 9 资本金财务现金流量表 从项目法人 或投资者整体 角度出发 项目在整个计算期 包括建设期与生产经营期 以项目资本金为计算的基础 将借款本金偿还和利息支付作为现金流出 投资者权益投资的获利能力 资本金内部收益率 作用 10 投资各方财务现金流量表 从各个投资者的角度出发 以投资者的出资额作为计算基础 投资各方收益率 作用 各个投资者权益投资的获利能力 项目在整个计算期 包括建设期与生产经营期 11 项目增量财务现金流量表 对既有的法人项目 按 有项目 和 无项目 对比的增量现金流量作为计算基础 项目在整个计算期 包括建设期和生产经营期 考察项目的盈利能力 财务内部收益率 财务净现值 投资回收期 作用 12 资本金增量财务现金流量表 对既有的法人项目 项目在整个计算期 包括建设期和生产经营期 以资本金增量作为计算的基础 作用 将借款本金偿还和利息支付作为现金流出 考察既有法人项目的盈利能力 资本金增量内部收益率 13 选择题 现金流量表的计算基础是 现金流量表的作用是 现金流量表的评价指标有哪些 A现金流量表与B现金流量表相同点与不同点 如 将 增值税 列入现金流出的是 表 是非型选择 以下说法正确的是 在 现金流量表中 可以作为现金流入 流出 的有 14 对于一般性建设项目财务评价来说 投资 经营成本 销售收入和税金等经济量本身既是经济指标 又是导出其他财务评指标的依据 所以它们是构成经济系统财务现金流量的基本要素 也是进行工程经济分析最重要的基础数据 Pp 4 现金流量构成的基本要素 项目投资 经营成本 不同于生产成本 销售收入 税金 建设投资 固定资产的残余价值在寿命期末回收 现金流入 流动资金 流动资产与流动负债的差额 寿命期末回收 现金流入 从销售收入中扣除 增值税 营业税 消费税 城市维护建设税 教育费附加 资源税计入总成本费用 房产税 土地使用税 车船使用税 印花税计入建设投资 固定资产投资方向调节税从利润中扣除 所得税 15 在工程经济分析中 建设投资是计入现金流出的 折旧费 维简费 无形资产及其他资产的摊销费也是建设投资所形成的 只是项目内部的现金转移 从实物或其他资产形式转换成现金 而非实际的现金支出 因此不再计入现金流出 当进行项目总投资经济效果评价时 将全部投资 包括银行贷款 作为一个整体来看 并不考虑资金的来源问题 在这种情况下 贷款利息支出也不计入现金流出 见资本金财务现金流量表 资本金增量财务现金流量表 经营成本是从投资方案本身考察的 在一定期间 通常为一年 内由于生产和销售产品及提供劳务而实际发生的现金支出 经营成本 总成本费用 折旧费 维简费 摊销费 利息支出总成本费用 生产成本 销售费用 管理费用 财务费用 16 1Z101013掌握现金流量图的绘制pp 6 现金流量图是反映经济系统资金运动状态的图式 即将经济系统的现金流量绘入一时间坐标图中 表示出各现金流入 流出与相对应时间的对应关系 现金流量的三要素 现金流量的大小 资金数额 现金流量的方向 现金流入或流出 现金流量的作用点 资金的发生时间点 在各箭头线上方 或下方 注明现金流量的数值 在横轴上方的箭线表示现金流入 即收益 下方表示流出 即费用 以横轴为时间轴 每一刻度为一个时间单位 零表示时间序列的起点 箭线与时间轴的交点为现金流量发生的时间单位末 17 单选题1 现金流量图的三个要素是 A 资金数额 方向 期间B 资金数额 流入 时间点C 大小 流向 时间点D 大小 流出 时间2 在工程经济分析中合理计算各种税费 是正确计算项目效益与费用的重要基础 其中 所得税需要从 中扣除 A 销售收入B 总成本C 建设投资D 利润3 财务评价的销售收入和成本估算均含 A 增值税B 所得税C 消费税D 资源税多选题4 在财务现金流量表中 所得税属于下列 中的项目 A 项目财务现金流量表B 资本金财务现金流量表C 投资各方财务现金流量表C 项目增量财务现金流量表D 资本金增量财务现金流量表 18 5 项目增量财务现金流量表的评价指标是 A 项目财务内部收益率B 财务净现值C 投资回收期D 资本金增量内部收益率E 投资各方收益率6 用于项目财务评价的现金流量分析的经营成本包括 A 外购原材料 燃料及动力费B 折旧费C 工资及福利费D 修理费E 利息支出7 现金流量如图 利率I 正确的表达式是 A P A P A I n m 1 P F I m k 1 B P A P A I n m 1 P F I n k C P A F A I n m 1 P F I m k 1 D P A P A I n m P F I m k E P A F A I n m 1 P F I n k P A 0kmm 1 n 1n 19 1Z101020掌握名义利率和有效利率的计算pp 6 1Z101021掌握名义利率的计算所谓名义利率r是指计息周期利率i乘以一年内的计息周期数m所得的年利率 r i m 单利当计息期等于1年 则名义利率等于有效利率 当计息期小于1年 则产生了名义利率与有效利率的差别 1Z101022掌握有效利率的计算有效利率是指资金在计息中所发生的实际利率复利 有效利率 计息周期有效利率 即计息周期利率i i r m 年有效利率 即年实际利率 ieff I p 1 r m m 1 20 单选题计算型选择题见 pp 7 例1Z101022 1 某企业向银行借款 有两种计息方式 一种为年利率8 按月计息 另一种为年利率8 5 按半年计息 企业应选择的年有效利率为 A 8 3 B 8 C 8 68 D 8 1 多选题2 下述名义利率与实际利率的说法中正确的是 在计息期为一年时 名义利率等于实际利率实际利率真实地反映了资金的时间价值名义利率真实地反映了资金的时间价值名义利率相同时 周期越短 与实际利率差值越大名义利率越小 周期越短 与实际利率差值越大 21 1Z101030掌握财务评价指标体系的构成和指标的计算与应用pp 7 1Z101031掌握财务评价指标体系的构成pp 7 工程经济分析的任务就是要根据所考察系统的预期目标和所拥有的资源条件 分析该系统的现金流量情况 选择适合的技术方案 以获得最佳的经济效果 根据评价的角度 范围 作用等 对建设项目经济效果的评价可分为财务评价和国民经济评价两个层次 财务评价效果的好坏 一方面取决于基础数据的可靠性 另一方面取决于选择的评价指标体系的合理性 对方案进行粗略评价 或对短期投资项目进行评价 以及对于逐年收益大致相等的项目 可以采用静态指标 易出是非型选择题 22 项目财务评价指标 静态评价指标 动态评价指标 投资收益率 静态投资回收期 偿债能力 财务内部收益率 动态投资回收期 财务净现值 财务净现值率 总投资收益率 总投资利润率 借款偿还期 利息备付率 偿债备付率 23 投资收益率是衡量投资方案获利水平的评价指标 是投资方案达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益总额与方案投资总额的比率 计算式 R A I 100 I 包括建设投资 建设期贷款利息 流动资金判别准则 若R Rc 则方案可接受 若R Rc 则方案不可行 总投资收益率 Rz F Y D I 100 总投资利润率 Rz F Y I 100 二者的区别易出题 1Z101032掌握收益率指标的概念 计算与判别准则pp 8 24 对建设方案而言 若总投资利润率高于同期银行利率 适度举债是有利的 反之 过高的负债比率将损害企业和投资者的利益 投资收益率适用于各种投资规模 不足之处是没有考虑投资收益的时间因素 忽视了资金的时间价值 因此 以投资收益率指标作为主要的决策依据不太可靠 25 1Z101033掌握投资回收期指标的概念 计算与判别准则pp 8 投资回收期也叫返本期 是反映投资回收能力的重要指标 分静态投资回收期与动态投资回收期 静态投资回收期是在不考虑资金时间价值的条件下 以方案的净收益回收其总投资所需的时间 投资回收期可以自项目建设开始年算起 含建设期 也可以自项目投产年算起 注意考题中的前提条件 1 各年净收益相等 Pt I A 自项目投产年算起 易考单选题 例1Z101033 12 各年净收益不相等 Pt 累计净现金流量开始出现正值的年份 1 上一年累计净现金流量的绝对值 出现正值年份的净现金流量易考单选题 简单如例1Z101033 2 较复杂则仅给出现金流入与流出 净现金流量与累计净现金流量要求自行计算 26 判别准则 若Pt Pc 基准投资回收期 则方案可行 若Pt Pc 则方案不可行 动态投资回收期是把投资项目各年的净现金流量按基准收益率折算成现值后 累计现值等于零时的年份 Pt 累计净现金流量现值开始出现正值的年份 1 上一年累计净现金流量现值的绝对值 出现正值年份净现金流量的现值考计算性的选择题可能性小 考Pt与Pt 的比较可能性大些 常规建设项目 动态投资回收期要比静态投资回收期长 判别准则 若Pt Pc 则方案可行 若Pt Pc 则方案不可行 若给出的基准收益率ic恰好等于财务内部收益率FIRR时 此时的动态投资回收期就等于项目的寿命周期 即Pt n 一般情况下 Pt n 则必有ic FIRR 易考是非性选择题 缺点 投资回收期只考虑了回收之前的效果 不能反映投资回收以后的情况 故不能准确衡量方案在整个计算期内的经济效果 所以只能作为辅助评价指标 或与其他指标结合应用 27 1Z101034掌握偿债能力指标的概念 计算与判别准则pp 11 偿债能力指标借款偿还期是指根据国家财税规定及投资项目的具体财务条件 以可作为偿还贷款的项目收益 利润 折旧 摊销费及其他收益 来偿还项目投资借款本金和利息所需的时间 易考多选题 与投资回收期的比较 Pd 借款偿还开始出现盈余年份 1 盈余当年应偿还借款额 盈余当年可用于还款的余额考计算性选择题可能性小 但可以考年利息的计算 当年均衡发放贷款 按I A i 2 借款偿还期指标适用于那些不预先给定借款偿还期限 且按最大偿还能力计算还本付息的项目不适用于那些预先给定借款偿还期的项目 应采用利息备付率和偿债备付率指标 借款偿还期 利息备付率 偿债备付率 28 利息备付率也称已获利息倍数 指项目在借款偿还期内各年可用于支付利息的税息前利润与当期应付利息费用的比值 利息备付率 税息前利润 当期应付利息费用税息前利润 利润总额 计入总成本费用的利息费用判别准则 对正常经营项目 利息备付率应大于2 当利息备付率低于1时 表示项目没有足够的资金支付利息 偿债风险狠大 偿债备付率指在借款偿还期内 各年可用于还本付息的资金与当期应还本付息金额的比值 偿债备付率 可用于还本付息的资金 当期应还本付息的金额可用于还本付息的资金包括可用于还款的折旧和摊销 成本中列支的利息费用 可用于还款的利润 易考多选题 判别准则 正常情况下 偿债备付率应大于1 且越高越好 小于1 则表示当年资金来源不足以偿付当期债务 利息备付率和偿债备付率均适用于预先给定借款偿还期的项目 二者的区别易出选择题 29 1Z101035掌握财务净现值指标的概念与判别标准pp 13 财务净现值 FNPV 是反映投资方案在计算期内获利能力的动态评价指标 FNPV的应用必须设定一个基准收益率 或折现率 icFNPV指标考虑了货币的时间价值 并全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况 经济意义明确直观 FNPV是评价项目盈利能力的绝对数指标 当FNPV 0时方案可行 当FNPV 0时方案不可行 FNPV的不足之处是必须事先确定一个符合经济现实的基准收益率 如果互斥方案寿命不同 必须构造一个相同的分析期限 才能进行各个方案之间的比选 FNPV不能真正反映项目投资中单位投资的使用效率 考计算性选择题可能性小 考是非性选择题可能性大 30 1Z101036掌握财务内部收益率指标与判别标准pp 14 对具有常规现金流量 即在计算期内 开始时有支出而后才有收益 且方案的净现金流量序列的符号只改变一次的现金流量 的投资方案 其财务净现值是折现率的函数 易出选择题 财务内部收益率是使投资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率 Pp 14 图1Z101036 定义域 FNPV与i的关系易成为考点 判别准则 若FIRR ic 则方案可行 若FIRR ic 则方案不可行 不足之处是FIRR计算比较麻烦 对于具有非常规现金流量的项目来讲 其FIRR在某些情况下甚至不存在或存在多个FIRR 对独立方案的评价FIRR的评价与FNPV评价其结论是一致的 31 1Z101037掌握财务净现值率指标的概念pp 15 财务净现值率 FNPVR 是项目财务净现值与项目总投资现值之比 FNPVR的经济含义是单位投资现值所能带来的财务净现值 是一个考察项目单位投资盈利能力的指标 常作为财务净现值的辅助评价指标 判别标准 对独立方案 当FNPVR 0时方案可行 当FNPV 0时方案不可行 32 资金成本 1Z101038掌握基准收益率的概念及其确定的影响因素pp 16 基准收益率也叫基准折现率 是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的 可接受的投资方案最低标准的收益水平 基准收益率的确定一般应考虑以下因素 基准收益率 投资风险 通货膨胀 机会成本 筹资费 资金使用费 确定基准收益率的基础 33 单选题1 FNPV与基准收益率的关系表现为 A 基准收益率增大 FNPV相应增大B 基准收益率减小 FNPV相应增大C 基准收益率大小与FNPV无关D 基准收益率减小 FNPV相应减小2 若某项目财务净现值为零 则表明项目 A盈亏平衡B利润为零C盈利能力刚好达到行业的平均水平D盈利能力为行业最低水平3 总投资收益率和总投资利润率的差别是不考虑 部分 A年净收益额B年销售利润C年贷款利息D年折旧费和摊销费4 下列关于内部收益率的表述中 不正确的是 A内部收益率是使净现值为零的收益率B内部收益率是该项目能达到的最大收益率C内部收益率是允许借入资金利率的最低值D内部收益率小于基准收益率时 应该拒绝该项目 34 5 某投资方案建设期为2年 建设期内每年年初投资400万元 运营期每年年末净收益为150万元 若基准收益率为12 运营期为18年 残值为0 且已知 P A 12 18 7 2497 则该投资方案的净现值和静态投资回收期分别为 万元和 年 A213 80 7 33B213 80 6 33C109 77 7 33D109 77 6 33多选题6 下列投资评价指标中 属于静态评价指标的有 A投资收益率B内部收益率C偿债备付率D借款偿还期E财务净现值7 在下列影响基准收益率的因素中 确定基准收益率的基础是 A投资风险B通货膨胀C资金成本D资金限制E机会成本 35 8 在下列费用中属于资金筹集成本的有 A股票发行代理费B银行贷款利息C债券发行代理费D股票分红E股票发行广告费9 已知某项目计算期为n 基准收益率为ic 内部收益率为IRR 则下列关系正确的有 A当ic IRR时 NPV 0 B当ic IRR时 动态投资回收期小于n C当ic0 D当NPV0时 动态投资回收期小于n10 下面关于财务净现值的论述 正确的有 A净现值是投资项目各年净现金流量之和B净现金非负时 说明该项目没有亏损C基准收益率水平越高 净现值越低D两方案比选时 净现值越大的方案越优E净现值大的方案其获利指数一定越高 36 1Z101040掌握不确定性分析的概念和盈亏平衡分析方法pp 17 1Z101041掌握不确定性分析的概念pp 17 不确定性产生的原因 易出多选题 项目经济评价计算参数 未来经济形势的变化 如通货膨胀 市场供求等 无法以定量来表示的定性因素影响 所依据的基本参数的不足或统计偏差 其他外部影响因素 如政策 法律法规等 预测方法的局限性 预测的假设不准确 技术进步 如生产工艺或技术的发展与变化 37 不确定性分析应考虑的计算参数 易出多选题 项目经济评价计算参数 产量 投资 价格 收益 成本 利率 汇率 建设期限 经济寿命 项目经济评价 方案经济效果的 实际 值 参数的不确定性 项目可能承受不确定性风险及其承受能力 偏离程度 38 不确定性分析的方法 易出单 多选题 常用的不确定性分析方法 盈亏平衡分析法 敏感性分析 财务评价 国民经济评价 39 1Z101042掌握盈亏平衡分析的概念pp 18 盈亏平衡分析是在一定市场 生产能力及经营管理条件下 即 假设在此条件下生产量等于销售量 通过对产品产量 成本 利润之间的相互关系的分析 判断企业对市场需求变化适应能力的一种不确定性分析方法 也称为量本利分析 盈亏平衡分析将项目投产后的产销量作为不确定因素 通过计算企业或项目的盈亏平衡点的产销量 据此分析判断不确定性因素对方案经济效果的影响程度 说明方案实施的风险大小及投资项目承担风险的能力 为投资决策提供科学依据 前提 将总成本分为固定成本与变动成本两部分 详细内容易出多选题 总成本 固定成本 变动成本 如 非生产人员工资 折旧费 无形资产及其他资产摊销费 办公费 管理费 长期借款利息 为简化计算也将短期借款利息视为固定成本 如 原材料 燃料 动力消耗 包装费 生产人员工资等 40 利润B 可变总成本CvQ TQ 固定总成本CF 总成本曲线 销售收入曲线 盈利区 亏损区 盈亏平衡点产量Q0 设计生产能力Q1 金额 产销量 0 盈亏平衡分析图 线型特征易出题 BEP的高低的影响 BEP 41 B PQ CVQ CF T Q 单位产品变动成本 利润 固定总成本 产销量 单位产品售价 单位产品销售税金及附加 假定单位产品的变动成本不变 假定产品单位售价在一定时期内不变 产品的产出量等于销售量 盈亏平衡分析数学模型 42 1Z101043掌握以产销量 工程量 表示盈亏平衡点的盈亏平衡分析方法pp 19 当企业在小于Q0的产销量下组织生产 则项目亏损 在大于Q0的产销量下组织生产 则项目盈利 当利润B 0时 则可导出 B pQ CvQ Cf TQ 0易考简单计算性选择题 如pp 19 例1Z101043 年固定总成本 单位产品售价 单位产品变动成本 单位产品销售税金及附加 Cf p Cv T BEP Q 43 单选题1 生产性建设项目的预计产品市场需求距盈亏平衡点右侧越远 则项目 A 安全性越小B 抗风险能力越小C 安全性越大C 发生亏损的机会越大2 下列选项中可以用于国民经济评价的方法是 A量本利分析B线性盈亏平衡分析C非线性盈亏平衡分析D敏感性分析3 某建设项目年设计生产能力为20万台 年固定成本为3200万元 产品单位售价为1600元 产品单位可变成本为960元 产品单位销售税金及附加为200元 则该项目的盈亏平衡产量为 台 A20000B72727C50000D200000 44 多选题4 关于盈亏平衡分析的论述 下列说法正确的是 盈亏平衡点的含义是指企业的固定成本等于变动成本当实际产量小于盈亏平衡产量时 企业亏损盈亏平衡产量越小 抗风险能力就越强实际生产能力大于盈亏平衡点 就可盈利盈亏平衡产量越大 抗风险能力就越强5 盈亏平衡分析的假定条件有 在一定时期内 随着销售量的增加 A产出量等于销售量B变动成本不变C产品价格不变D单位产品的变动成本和销售税金不变E总成本不变6 在量本利图中 盈亏平衡点的位置越高 说明 A此点的盈亏平衡产销量就越少B此点的盈亏平衡产销量就越多C项目投产后盈利的可能性越小D项目投产后盈利的可能性越小E适应市场变化的能力越强 45 1Z101050掌握敏感性分析的概念及其分析步骤pp 20 1Z101051掌握敏感性分析的概念投资项目评价中的敏感性分析 就是在确定性分析的基础上 通过进一步分析 预测项目主要不确定因素变化对项目评价指标的影响 从中找出敏感因素 确定评价指标对该因素的敏感程度和项目对其变化的承受能力 敏感性分析 单因素敏感性分析 多因素敏感性分析 假定各个不确定因素之间相互独立 每次只考察一个因素 其他因素保持不变 以分析这个因素对经济评价指标的影响程度和敏感程度 假设两个或以上相互独立的不确定因素同时变化时 分析这些变化的因素对经济评价指标的影响程度和敏感程度 46 1Z101052掌握单因素敏感性分析的步骤pp 20 1 确定分析指标 主要分析方案状态和参数变化对方案的投资回收速度的影响 主要分析产品价格波动对方案超额净收益的影响 主要分析投资大小对方案资金回收能力的影响 投资回收期 财务净现值 财务内部收益率 47 在机会研究阶段分析指标的确定 机会研究阶段 主要是对项目的设想和鉴别 确定投资方向和机会 各种经济数据不完整 可信度低 深度要求不高 静态指标 投资收益率 投资回收期 初步可研与可行性研究阶段分析指标的确定 初步可行性研研究阶段 动态评价指标 静态评价指标 财务净现值 FIRR 投资回收期 48 2 选择需要分析的不确定因素选择时应考虑的基本原则 2条第一 预计这些因素在其可能变动的范围内对经济评价指标影响不大 第二 对在确定性经济分析中采用该因素的数据的准确性把握不大 主要影响因素 7项易考多选题 项目投资项目寿命年限成本 特别是变动成本产品价格产销量项目建设年限 投产期限和产出水平及达产期限汇率 基准折现率 49 3 分析每个不确定性因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况 选定不确定因素 设定不确定因素的变化幅度 计算不确定性因素每次变动对经济评价指标影响程度 将因素变动及相应指标变动结果用表或图的形式表示出来pp 23 图 某一不确定因素变动 其他因素固定不变 按照一定幅度变化改变其值 如 5 10 50 4 确定敏感性因素指因素较小幅度的变化就能引起经济评价指标发生较大的变动 可通过敏感性系数和临界点来判断 敏感性系数E A F E值越大 则评价指标A对因素F越敏感 斜率 临界点是指项目允许不确定因素向不利方向变化的极限值 或是效益指标从可行转为不可行的转折点 与水平轴的交点 5 如果进行敏感性分析的目的是对不同的投资项目或某一项目的不同方案进行选择 一般应选择敏感程度小 承受风险能力强 可靠性大的项目或方案 考计算性选择题可能性小 但通过敏感性分析图可考察考生对敏感性分析的掌握情况 如pp 23 图1Z101052 2 确定基本方案的FNPV 各因素的临界点 敏感性系数 对各因素敏感性大小的排列等 51 单选题1 在进行单因素敏感性分析时 如果主要分析投资大小对方案资金回收能力的影响 一般选用 A投资回收期B净现值CFIRRDNPVR2 在敏感性分析中 下列因素中最敏感的是 A产品价格下降30 使NPV 0B经营成本上升50 使NPV 0C寿命缩短80 使NPV 0D投资增加120 使NPV 03 对某个方案进行分析时 发现有关参数不确定 而且这些参数变化的概率也不知道 只知道变化的范围时 可以采用的分析方法是 A盈亏平衡分析B敏感性分析C概率分析D不确定性分析 52 多选题4 敏感性分析的局限性是 A不能从市场适应性方面说明项目风险的大小 B不能揭示产生项目风险的根源 C不能说明不确定因素发生变动的可能性是大还是小 D没有考虑不确定因素在未来发生变动的概率 E不能对不确定因素变动对项目投资效果的影响进行定量描述 5 单因素敏感性分析中 如果在机会研究阶段 主要是对项目的设想和鉴别 确定投资方向和投资机会 常采用的评价指标是 A财务内部收益率B投资收益率C财务净现值D投资回收期E利息备付率 53 1Z101060掌握设备租赁与购买方案的影响因素及其分析方法pp 23 1Z101061掌握影响设备租赁与购买方案的的主要因素设备租赁的概念 设备使用者 承租人 按照合同规定 按期向设备所有者 出租人 支付一定费用而取得设备使用权的一种经济活动 54 设备租赁与设备购买的比较 55 1Z101062掌握设备租赁与购买方案的分析方法pp 25 分析步骤 根据企业生产经营目标和技术状况 提出设备更新的投资建议 设计若干设备投资 更新方案 包括购买与租赁方案 定性分析筛选方案 分析财务能力 设备技术风险 使用与维修 定量分析并优选方案 结合其他因素 做出租赁还是购买决策 56 设备经营租赁与购买的经济比选方法核心问题 净现金流量设备经营租赁的净现金流量 销售收入 经营成本 租赁费用 与销售相关的税金 所得税 销售收入 经营成本 租赁费用 与销售相关的税金 租金计算易出单选题 例1Z101062 1 2 租赁费用 租金 租赁保证金 担保费 租金的计算方法 附加率法 年金法 R P 1 N i N Pr 期末支付期初支付 57 设备购买的净现金流量 销售收入 经营成本 设备购买费 贷款利息 与销售相关的税金 所得税 销售收入 经营成本 折旧 贷款利息 与销售相关的税金 设备租赁与购买的经济比选是互斥方案的选优问题 一般寿命相同时可以采用净现值法 设备寿命不同时可以采用年值法 无论采用哪种方法 均以 税后 收益效果较大或 税后 成本较少的方案为宜 在假设所得到设备的收入相同的条件下 最简单的方法是将租赁成本与购买成本进行比较 根据互斥方案比选的增量原则 只需比较它们之间的差异部分 设备租赁 所得税率 租赁费 租赁费设备购买 所得税率 折旧费 贷款利息 设备购买费 贷款利息二者谁大则优选 58 单选题 1 某企业从设备租赁公司租借一台设备 该设备的价格是48万元 租期为6年 折现率为12 若按年金法计算 则该企业每年年初等额支付的租金为 万元 A 9 31B 10 42C 11 67D 14 102 对于设备租赁和购买 按财务制度规定 正确的理解是 A 租赁设备的租金不允许计入成本B 购买设备每年计提的折旧费不能计入成本C 用借款购买设备 其每年支付的利息不能计入成本D 租赁设备的租金允许计入成本3 对于承租人来说 设备租赁与设备购买相比的不足之处在于 A 不能用于抵押贷款B 无税费上的利益C 受通货膨胀和利率波动的冲击D 不能获得良好的技术服务 59 4 某公司拟向设备租赁公司租赁一台设备 该设备价格为80万元 租期为5年 每年年末支付租金 折现率为10 附加率为4 采用附加率法 该企业每年向租赁公司支付租赁费为 万元 A27 20B24 96C20 8D16 8多选题5 对于承租人而言 与设备购买相比 设备租赁的优越性在于 A 可以保持资金的流动状态 也不会使企业的资产负载状况恶化B 可以享受设备使用的优惠 并用较少资金获得生产急需的设备C 在租赁期间所交的租金总额要比直接购买设备的费用高 但不形成长期负债D 在租赁期间对租用的设备没有所有权 但可根据自己的需要对设备进行改造E 设备租金可在所得税前扣除 能享受税费上的利益6 影响设备租赁的主要因素有 60 1Z101070掌握价值工程的基本原理及其工作步骤pp 27 1Z101071掌握价值工程的概念价值工程是以提高产品 或作业 价值和有效利用资源为目的 通过有组织的创造性工作 寻求用最低的寿命周期成本 可靠地实现使用者所需功能的一种管理技术 工程 土木工程中的 工程 价值工程中 工程 物质实体 是指为实现提高价值的目标 所进行的一系列分析研究的活动 61 价值工程中的价值概念 价值工程中的 价值 不是对象的使用价值 是对象的比较价值 不是对象的交换价值 是指作为某种产品 或作业 所具有的功能与获得该功能的全部费用的比值 62 价值工程计算式中的各项目的含义 易考多选题 V F C 价值 研究对象的功能 广义讲是指产品或作业的功用和用途 产品 作业 以实物形态存在的各种产品 如材料 产成品 设备等 提供一定功能的工艺 工序 作业 活动等 成本 即寿命周期成本 包括劳动占用和劳动消耗 顾客对产品而言 等于购买 维修和使用产品所花费用的总和 生产企业而言 是指为了生产产品所耗费的科研 设计 试验 试制 生产和维修的全部费用 63 价值工程的三个基本要素 价值 功能 寿命周期成本价值工程的特点 1 目标 以最低的寿命周期成本 实现产品必须具备的功能 2 核心 对产品进行功能分析 3 价值工程将产品价值 功能和成本作为一个整体同时来考虑 4 价值工程强调不断改革和创新 5 价值工程要求将功能定量化 6 价值工程是以集体的智慧开展的有计划 有组织的管理活动 64 1Z101072掌握提高价值的途径pp 28 V F C 在提高产品功能的同时 又降低产品成本 这是提高价值最为理想的途径 但对生产者要求较高 往往要借助科学技术才能实现 在产品功能略有下降 产品成本大幅度降低的情况下 也可达到提高产品价值的目的 这种情况下功能虽然降低了一些 但仍能满足顾客对产品的特定功能的要求 以很小的功能降低换得成本的较大降低 最终也是提高了产品的价值 在产品成本不变的情况下 通过提高产品功能 提高利用资源的成果或效用 达到提高产品价值的目的 保持产品功能不变的前提下 通过降低成本达到提高价值的目的 产品功能有较大幅度的提高 产品成本有较小提高 即成本虽然增加了一些 但功能的提高超过了成本的提高 因此价值还是提高了 65 1Z101073掌握提高价值的工作步骤pp 29 价值工程的工作程序 实质是针对产品的功能和成本提出问题 分析问题 解决问题的过程 其实施就是围绕下列工作程序进行的 Pp 29 表1Z101073 分析问题 功能定义 功能评价 综合研究 方案评价 制定创新方案与评价 选择对象 搜集资料 功能定义 功能整理 功能分析及功能评价 方案创造 概括评价指定具体方案实验研究详细评价提案审批方案实施成果评价 价值工程的研究对象是什么 这是做什么用的 它的成本是多少 它的价值是多少 有无其他方法实现同功能 新方案的成本是多少 新方案能满足要求吗 价值工程的工作阶段 66 67 68 69 确定VE对象的改进范围对产品进行价值分析 就是使每个部件的价值系数尽可能趋近于1 1 F C值低的功能区域 即目标成本与现实成本的比值小于1 属于低功能领域 基本上都应作为提高功能对象 通过改进设计使V达到1 2 C C F 值大的功能区域 3 复杂的功能区域 方案创造方法头脑风暴法歌顿法 模糊目标法 专家意见法 德尔菲法 专家检查法方案评价是在方案创造德基础上对新构思方案的技术 经济和社会效果等几方面进行估价 以便选择最佳方案 Pp 35 图1Z101073 4 70 单选题1 下面关于价值系数的论述中 正确的是 A价值系数越大 说明该零件的重要性越大 B价值系数越小 说明该零件实现的功能水平越低 C价值系数的大小 反映了零件单位费用所实现的功能水平的高低 D价值系数越小 说明该零件的成本费用越高 2 价值工程中的功能一般指产品的 A基本功能B使用功能C主要功能D必要功能3 在价值活动中 价值指数V的计算结果不同 采取的改进策略也不同 下列改进策略中正确的是 A V1时 应将评价对象列为改进对象 改善的方向主要是降低功能水平C V 1时 应将评价对象列为改进对象 改善的方向主要是增加成本D V 1时 是否将评价对象列为改进对象 应作进一步分析后再确定 71 1Z101080熟悉资金时间价值的概念及其相关计算pp 35 1Z101081熟悉资金时间价值的概念资金的价值是随着时间变化而变化的 是时间的函数 随时间的推移而增值 其增值的部分就是原有资金的时间价值 资金的时间价值是客观存在的 投资经营的一项基本原则就是充分利用资金的时间价值并最大限度地获取其时间价值 这就是要加速资金周转 回收资金 并不断进行高利润的投资活动 影响资金时间价值的主要因素有 资金的使用时间 资金使用时间越长 则时间价值就越大资金数量的大小 资金数量越大 则时间价值就越大资金投入和回收的时间 在总投资一定的情况下 前期投入的资金越多 资金的负效益就越大 在资金回收额一定的情况下 离现在越近时间回收资金 则时间价值就越大资金周转的速度 资金周转越快 在一定的时间内等量资金的时间价值就越大 72 1Z101082熟悉利息与利率的概念pp 35 利息利息是资金时间价值的一种表现形式 通常用利息额的多少作为衡量资金时间价值的绝对尺度 用利率作为衡量资金时间价值的相对尺度 在借贷过程中 债务人支付给债权人超过原借贷金额的部分就是利息 I F P 利息 目前债务人应付 或债权人应收 总金额 原借贷金额 常称为本金 在工程经济中 利息常常被看作是资金的一种机会成本 这是因为如果放弃资金的使用权力 相当于失去收益的机会 也就相当于付出了一定的代价 73 利率利率就是在单位时间内所得利息额与原借贷金额之比 通常用百分数表示 利率高低的影响因素 借出资本承担的风险 借出资本的期限长短 金融市场上借贷资本的供求情况 通贷膨胀 社会平均利润率的高低 74 利息的计算利息的计算有单利与复利之分 单利是指在计算利息时 仅用最初本金来加以计算 而不计入在先前计息周期中所积累的利息 通常所说为 利不生利 考单选题过于简单 复利是指在计算某一计息周期的利息时 其先前周期上所积累的利息要计算利息 通常所说为 利生利 F P In P 1 n i单 In It Pi单 nPi单 N期末单利本利和 原借贷金额 本金 N个计息周期所付或所收总利息 It i Ft 1 Ft Ft 1 1 i 计息周期复利利率 第T 1期末复利本利和 第T计息周期的利息额 第T期末复利本利和 75 1Z101083熟悉等值的计算pp 38 不同时点绝对不等的资金在时间价值的作用下具有相等的价值称为资金的等值 易考计算性单选题 76 P A i n F A i n F P i n P F i n 77 单选题1 见pp 39 例1Z101083 1 1Z101083 82 若i1 2i2 n1 n2 2 则当P相同时 A F P i1 n1 F P i2 n2 D 无法比较 F P i1 n1 与 F P i2 n2 多选题3 利率是各国发展国民经济的重要杠杆之一 下列关于利率高低的决定因素的说法中正确的有 A利率的高低首先取决于社会平均利润率的高低 并随之变动B在平均利润率不变的情况下 利率高低取决于金融市场上借贷资本的供求情况C借出资本要承担一定的风险 风险越大 利率也就越低D通货膨胀对利息的波动有直接的影响E贷款期限越长 不可预见因素多 利率也就低 78 4 下面关于资金的时间价值论述中 正确的有 A时间价值是货币随着时间的推移而产生的一种增值 因而它是由时间创造的B资金投入生产经营才能产生增值 因此时间价值是在生产经营中产生的C货币没有时间价值 只有资金才有时间价值D一般而言 时间价值应按复利方式计算E投资经营的一项基本原则就是充分利用资金的时间价值并最大限度地获得其时间价值 79 1Z101090熟悉设备磨损的类型及其补偿方式 以及设备更新的原则pp 43 1Z101091 1Z101092熟悉设备磨损的类型与补偿方式 80 有形磨损与无形磨损的共同点是都引起了设备原是价值的贬值 不同点是 有形磨损 特别是磨损严重 的设备 在修理前常常不能工作 而无形磨损 即使磨损得很严重 设备 仍然可以使用 易考是非型 分类型多选题 81 1Z101093熟悉设备更新的原则pp 45 设备更新 实物形态而言 价值形态而言 是用新的设备替换旧的落后设备 是设备在运动中消耗掉的价值的重新补偿 是消除设备有形磨损和无形磨损的重要手段 目的是为了提高企业生产的现代化水平 尽快地形成新的生产能力 82 设备更新方案比选原则 逐年滚动比较 不考虑沉没成本 不要简单地按照新 旧设备方案的直接现金流量进行比较 如单选题 以下设备价值中哪一价值为设备的沉没成本 83 1Z101100熟悉设备寿命的概念和设备经济寿命的估算pp 45 1Z101101熟悉设备寿命的概念影响设备寿命的因素 技术构成 设备成本 加工对象 生产类型 工作班次 操作水平 产品质量 维护质量 环境要求等 设备寿命 自然寿命 物质寿命 技术寿命 有效寿命 经济寿命 从投入使用至物质磨损而不能继续使用 报废为止所经历的全部时间 有形磨损所决定 设备从投入使用至因技术落后而淘汰所延续的时间 无形磨损所决定 设备从投入使用 到因继续使用在经济上不合理而被更新所经历的时间 由维护费用的提高和使用价值的降低而决定 不能成为设备更新的估算依据 一般比自然寿命要短 pp 46 图1Z101093 84 设备经济寿命确定方法有 静态模式与动态模式二种静态模式下设备经济寿命的确定方法不考计算型单选题 易考计算型多选题 如 例1Z101102 2动态模式下设备经济寿命的确定方法考试不作要求 CN P LN N 1 N Ct 定义公式 简化公