汽车行业研究图示ppt课件.ppt

中信证券研究部李春波许英博2010.08,汽车行业研究方法,2,汽车行业研究方法,汽车行业基础知识,3,汽车基本构造,汽车的组成部分底盘车身发动机电器与电子设备等,汽车底盘,底盘和发动机,4,汽车子行业划分,子行业划分乘用车子行业商用车子行业汽车零部件子行业,汽车行业,整车制造,汽车零部件,乘用车,商用车,轿车,SUV,MPV,交叉乘用车,客车,货车,汽车主要子行业划分,2009年汽车各子行业销量占比,5,汽车子行业划分乘用车,乘用车分为轿车、SUV、MPV、交叉乘用车通常按其排量进行分类,2009年各类乘用车销量占比,轿车,SUV,MPV,交叉乘用车,轿车（按排量档次）销售情况（辆）,6,汽车子行业划分商用车,客车（按长度分类）大型客车：10米车长中型客车：7米车长10米轻型客车：3.5米车长7米客车（按产品分类）客车（整车）非完整车辆（客车底盘）,宇通子弹头客车,金龙13米BRT公交车,大中型客车公司销售情况（按长度分类）（单位：辆）,7,汽车子行业划分商用车,货车（按总重量分类）重型货车：14吨总重量半挂牵引车中型货车：6吨总重量14吨轻型货车：1.8吨总重量商用车应收账款周转率：乘用车商用车零部件,存货周转率对比分析,应收账款周转率对比分析,61,财务指标对比分析,销售净利率：零配件商用车乘用车零部件行业销售净利率主要是受到成本收入比、以及管理费用收入比的影响商用车行业销售净利率更主要受到成本收入比（毛利率）的影响,销售净利率对比分析,零部件销售净利率,商用车销售净利率,62,财务指标对比分析,各子行业中净资产收益率由大到小依次为：商用车零部件乘用车汽车行业净资产收益率主要受销售净利率的影响销售净利率资产周转率,各子行业净资产收益率对比,净资产收益率的影响因素,63,产销量跟踪行业协会数据：汽车工业协会、乘联会、中客网等公安部数据：汽车上牌数据国际市场跟踪：CEIC、OICA、各国政府网站、各国汽车协会网站等价格跟踪价格指数：网上车市、发改委终端调研：汽车经销商反馈成本变化大宗商品价格走势：期货价格、钢铁企业反馈信息盈利变化公告：上市公司公告报告：卖方研究报告,汽车行业研究的信息来源,64,影响股价的因素,股价Price,盈利EPS,估值PE,销量,盈利能力,成本,价格,产能利用率,65,汽车和汽车零部件：李春波、许英博,李春波：中信证券研究部汽车行业首席分析师，证券从业9年。清华大学汽车工程专业毕业，管理学博士候选人。2001年进入中信证券研究部，当前市场最资深的汽车研究员之一。长期致力于汽车相关产业研究，覆盖汽车、汽车零部件、汽车流通服务行业、航空制造等领域相关上市公司。连续多年被评为“汽车和汽车零部件”行业最佳分析师。2008年、2009年新财富“汽车和汽车零部件”行业第一名；2007、2008、2009年证券市场周刊“汽车和汽车零部件”行业第一名。许英博：中信证券汽车行业分析师，证券从业3年。毕业于清华大学汽车工程专业，2007年进入中信证券研究部。2009年新财富“汽车和汽车零部件”行业第一名（团队成员）；2009年证券