上市公司资金管理问题及对策研究.doc

文章来源：中顾法律网 免费法律咨询3分钟100%回复上网找律师 就到中顾法律网 快速专业解决您的法律问题 /souask/上市公司资金管理问题及对策研究摘要：任何一个企业和公司都必须重视企业的资金管理，由于企业经营的复杂性，也给企业资金管理增强了难度。如何管理上市企业的资金才能为企业创造更大的财富是每个上市公司都在考虑的问题。本文就上市企业资金管理存在问题进行了分析，并就加强企业资金管理提出了相应的措施。关键字：上市公司、资金管理上市公司使用和管理最为频繁就是资金。它作为企业的命脉，直接影响着企业的生成和发展。但是，上市企业对于企业资金的管理还存在一些问题，需要不断完善企业理财的能力。一、上市公司资金管理存在的问题1、盈余管理存在问题我国上市公司对于企业的盈余管理，已经背离了盈余管理的初衷了。在我国很多上市公司的盈余管理在于圈钱，并且通过对这些资金的管理占为己有。国外的盈余管理是在经理人控制下的资金管理，而我国是控股股东参与下得资金管理。由于管理的主体不同导致我国上市公司的盈余管理，使得我国的盈余资金管理成为了控股股东为了事后获取更大收益的手段。2、上市企业资金管理缺乏预算性任何一个企业的资金使用都是需要有计划的，计划是资金管理的一个重要组成部分。由于上市企业资金活动错综复杂，如果没有资金使用计划就很难对资金进行内部控制，也就无法防范上市公司的财务风险。很多上市公司没有制定完备的资金预算管理，盲目筹资造成大量的资金闲置。还有很多企业不能预见资金的使用情况，只能增加企业的短期借款来维持企业运用，使得企业财务风险加大。并且很多上市公司对于企业的筹资目的不明确，很多公司纷纷改变资金的使用用途,用于其它项目，使得资金使用安全受到很大的威胁。3、上市公司的资金使用效率低下在我国很多上市公司并不是缺少资金，而是缺乏对资金的有效利用，资金闲置浪费现象严重。很多上市公司没有考虑资金的使用效率，一味追求保有足够的流动资金，使得大批资金在企业中闲置。另外企业对于自己的生产状况预期不够，保有大量的存货，增加了企业保管和维修的费用，也使得资金无形被占用。一些上市企业也不重视对应收账款的管理，盲目追求销售规模的扩大，使得企业的流动资金被无偿占用。4、上市公司的资金风险防范体系不完善我国上市公司的资金管理还没有建立起有效的监督约束机制。缺乏建立投资风险的制衡机制，使得企业投资缺乏科学的评估，主观人为因素起决定作用，资金使用决策缺乏科学性。很多上市企业的法人治理结构不能充分发挥作用，徒有其名，不能为资金的安全、高效使用发挥重大作用。二、加强上市企业营运资金的管理措施1、 影响上市企业营运资金管理的因素上市企业的营运资金的使用和管理受到多种因素的影响。这些因素需要将上市企业的营运资金进行分类，可以分为上市企业持有的现金或有价证券、上市企业的应收账款、存货、短期负债和应付账款。（1）其中影响企业持有现金额度的因素只要是上市企业在日常生产管理中需要现金的支付活动购买材料、支付广告费等日常的开销；还有上市公司为了降低不确定因素给企业带来的经营风险所准备的现金，与企业的现金预算能力有很强的关系；同时上市企业的现金持有额度还与企业所进行的投机活动有关，上市企业在遇到好的时间时需要用现金购买机会。（2）影响上市企业应收账款产生的因素也很多，其中上市企业面临的主要两个方面。一个是上市企业所处的经济环境的恶劣程度，上市企业面临的竞争对手比较多和强大，为了生存可能就采用赊销的方式产生应收账款；另外是上市企业的销售与收款没有同时发生产生的应收账款，这就与上市企业的结算方式、结算手续有关了。（3）影响上市企业的存货因素主要包含两个方面内容，一个是上市企业在生产经营过程中为了保障生产和销售的连续性，就需要上市企业能够持有一定存货，方式由于供应不及时导致的停工现象发生。另外一个是上市企业为了适应市场价格的波动采取的一种主动存货的方式，通过批量购置也可降低存货的购买价格。（4）影响企业短期借款的主要因素就是上市企业的筹资政策，不同类型的上市企业对于筹资政策具有不同的态度，有稳健型的、有激进型的。上市企业采用不同的筹资政策和承担财务风险的能力决定了上市企业的短期贷款额度。（5）影响上市企业应付账款主要是上市企业的采购规模以及企业具有的信誉情况。2、 明确上市公司营运资金管理各种关系一般情况下认为，上市公司的信用度越高，企业可以持有的营运资金就可以越少。但是在实际情况看，事情并不是这样，上市企业的信用度的建立是通过上市企业持有的营运资金决定的，它们之间是相互影响的。上市企业对于营运资金管理只是其财务工作的一部分，上市企业为了提升企业的信用度可能在一定程度上牺牲企业的营运资金管理的效益。上市公司的信用和鼓励政策被动的受到营运资金的影响，这与上市公司采用的保守营运资金策略有很大关系。3、 加强上市公司营运资金管理的措施依据影响上市企业营运资金的影响因素，可以有针对性的采用相应措施提高营运资金的管理效率。（1）上市公司的现金管理。对于上市企业由于交易性需要必须保有的现金可以通过协调现金的流入和流出，尽可能将不同阶段的资金充分流动，保障资金的持有在合理范围内。对于上市企业保有的预防性现金流量，可以通过提高企业对现金流量的预测能力来合理确定该项的额度。对于上市企业为扩大业务或者是投机性的现金，可以通过计算资金的使用效率和公司的信用情况进行确定。（2）上市企业对于应收账款的管理要权衡企业的成本与盈利，在上市企业扩大销售规模增强了应收账款时要考虑企业能否实现应有的利润，不能单纯的求规模的扩大，同时也要考虑企业的长远发展战略。上市企业要不断完善企业的应收账款管理制度，制定目标责任制使得制度落实到人。（3）上市企业对于存货管理也要加强，不要让存货占用太多的资金并且增加不必要的维护保管费用。因此，上市企业要采用更加科学的经济订货模型，确定订货成本、储存成本和缺货成本得出经济存货量。（4）上市企业对短期借款的管理，要根据上市企业的筹资政策和财务风险决定的。依据企业未来资金需要、资本结构和财务风险选择合理筹资方式。上市企业要理清资本结构与公司盈利之间关系，上市企业要从优化资本结构、减少财务危机成本和代理成本、加强公司治理等多重目标出发，发掘多种金融融资方案减少企业的经营风险。（5）上市企业对于应付账款的管理，可以通过提供上市企业的生产规模、提升企业的信用度来争取更长的还款期限，为企业变相融资获得便利。三、加强上市公司资金管理的其他措施1、 完善上市公司资金预算管理体系通过完善上市公司的预算管理体系可以提高上市企业的资金使用效率，防范资金的使用风险。上市企业完善资金预算管理体系的主要措施有：（1）建立资金预算管理的组织构架。在上市公司企业内部建立多级预算管理体制，进一步提高预算的准度和精度，降低企业的资金使用成本。制定合理预算目标，通过分级预算将目标责任化。（2）完善预算的编制、修改程序。预算的编制是一种闭环的方式，具有各部门的反馈机制。同时预算的编制还要具有动态的适应性和调整性。随着企业面临的环境和生产条件的变化，企业的预算也要有相应的调整。（3）加强预算的控制。预算体系一旦建立，就必须具有一定的刚性，其变化就需要通过严格的监督和控制。对于没有按照预算执行的部门，就需要建立一定的惩罚措施。2、增强上市企业资金管理安全意识上市公司要不断强化资金的安全使用，做到对资金的事前、事中、事后的全方位控制。事前主要是预防性控制，通过划分资金的使用权限和使用职责，防止资金滥用；规定资金使用细则和处置程序保障资金正常使用；健全内部控制，使得资金使用权力得到制衡；加强对投资项目的可行性调查论证，项目评审做到科学化事中主要是按照资金预算和使用细则对资金进行动态监管，及时发现和解决资金使用问题。事后对资金使用情况进行评估，评价资金使用的合理性、合法性和效益性，进行经验的总结和归纳。3、加强上市企业资金的日常管理上市企业要加强资金的审批管理，对于重大投资项目要有董事会决定。加强企业对资金使用情况的定期、不定期检查，通过专项检查发现资金预算执行过程中的深层次问题。同时上市企业要确定货币资金的最佳或合理持有额度，采用科学的技术方法结合企业的实际情况计算该额度，减少资金的闲置和浪费。此外，上市企业要降低企业的成本费用，加强费用管理提高企业效益。总之，资金管理是上市企业财务管理的重要内容，是上市企业生存的命脉。只用采用多种综合的方法才能提高上市企业资金管理效益，提