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财务报表分析01任务-偿债能力分析1011001250348 曹玥一、公司简介：中青旅控股股份有限公司(以下简称“公司”)原名“中青旅股份有限公司”，是经共青团中央中青字199760号关于中国青年旅行社总社进行股份制改组并上市的批复，由中国青年旅行社总社作为主发起人，采用社会募集方式设立的股份有限公司。公司于1997年11月在上海证券交易所上网发行6000万股普通股，发行后注册资本16000万人民币。 1999年7月，公司更名为中青旅控股股份有限公司。 中青旅从事旅游、高科技、风险投资、证券行业的投资；入境旅游业务；国内旅游业务；特许经营中国公民自费出国旅游业务；航空运输销售代理业务；旅游景点、项目、基础设施的建设及配套开发；旅游客运业务；汽车租赁；电子产品、通信设备开发、销售；旅游商品的零售和系统内的批发；与以上业务相关的信息服务；中国公民出入境咨询服务；物业管理；宾馆经营；汽车出租；汽车维修；设计、制作、代理、发布广告。 二1. 资产负债表 (单位：人民币元)科目2010-12-31科目2010-12-31货币资金 899,440,456.10短期借款 10,000,000.00交易性金融资产 交易性金融负债 应收票据 32,585,176.94应付票据 209,000,000.00应收账款 676,614,199.12应付账款 733,216,173.05预付款项 542,268,084.69预收款项 2,345,402,155.67其他应收款 857,464,876.09应付职工薪酬 56,186,223.20应收关联公司款 应交税费 66,673,987.76应收利息 应付利息 应收股利 608,567.10应付股利 106,674,316.95存货 1,730,776,224.54其他应付款 305,204,967.18其中:消耗性生物资产 应付关联公司款 一年内到期的非流动资产 一年内到期的非流动负债 23,520,000.00其他流动资产 其他流动负债 流动资产合计 4,739,757,584.58流动负债合计 3,855,877,823.81可供出售金融资产 90,894,640.74长期借款 475,727,272.72持有至到期投资 应付债券 长期应收款 长期应付款 长期股权投资 57,203,923.83专项应付款 投资性房地产 228,366,759.57预计负债 固定资产 1,528,633,573.48递延所得税负债 36,607,056.47在建工程 219,486,941.31其他非流动负债 工程物资 7,756,487.15非流动负债合计 512,334,329.19固定资产清理 负债合计 4,368,212,153.00生产性生物资产 实收资本(或股本) 415,350,000.00油气资产 资本公积 898,067,435.10无形资产 502,143,937.19盈余公积 105,421,455.08开发支出 81,400.82减:库存股 商誉 74,784,531.38未分配利润 929,112,632.55长期待摊费用 138,521,420.18少数股东权益 902,062,348.84递延所得税资产 4,560,249.55外币报表折算价差 -20,054,574.79其他非流动资产 5,980,000.00非正常经营项目收益调整 非流动资产合计 2,858,413,865.20所有者权益(或股东权益)合计 3,229,959,296.78资产总计7,598,171,449.78负债和所有者(或股东权益)合计 7,598,171,449.782. 利润表 (单位：人民币元)科目2010年度科目2010年度一、营业收入6,083,838,542.92二、营业利润511,880,236.59减:营业成本4,786,649,221.27加:补贴收入营业税金及附加62,039,643.14营业外收入36,776,302.67销售费用513,635,753.81减:营业外支出3,357,490.20管理费用247,372,514.10其中:非流动资产处置净损失1,696,115.49堪探费用加:影响利润总额的其他科目财务费用6,631,490.61三、利润总额545,299,049.06资产减值损失18,296,848.89减:所得税125,285,965.70加:公允价值变动净收益加:影响净利润的其他科目投资收益62,667,165.49四、净利润420,013,083.36其中:对联营企业和合营企业的投资权益43,336,737.28归属于母公司所有者的净利润265,464,558.82影响营业利润的其他科目少数股东损益154,548,524.543. 现金流量表 (单位：人民币元)科目2010年度科目2010年度销售商品、提供劳务收到的现金7,478,881,687.72取得子公司及其他营业单位支付的现金净额收到的税费返还支付其他与投资活动有关的现金488,550,000.00收到其他与经营活动有关的现金41,684,513.10投资活动现金流出小计1,038,706,595.54经营活动现金流入小计7,520,566,200.82投资活动产生的现金流量净额-843,920,779.65购买商品、接受劳务支付的现金5,028,946,907.57吸收投资收到的现金3,450,000.00支付给职工以及为职工支付的现金302,612,284.17取得借款收到的现金513,520,000.00支付的各项税费352,647,414.84收到其他与筹资活动有关的现金55,320,000.00支付其他与经营活动有关的现金354,628,444.13筹资活动现金流入小计572,290,000.00经营活动现金流出小计6,038,835,050.71偿还债务支付的现金682,338,181.82经营活动产生的现金流量净额1,481,731,150.11分配股利、利润或偿还利息支付的现金212,360,574.67收回投资收到的现金75,356,116.61支付其他与筹资活动有关的现金取得投资收益收到的现金19,330,428.21筹资活动现金流出小计894,698,756.49处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额48,799,271.07筹资活动产生的现金流量净额-322,408,756.49处置子公司及其他营业单位收到的现金净额四、汇率变动对现金的影响-902,873.38收到其他与投资活动有关的现金51,300,000.00四(2)、其他原因对现金的影响投资活动现金流入小计194,785,815.89五、现金及现金等价物净增加额314,498,740.59购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金444,816,764.01期初现金及现金等价物余额584,941,715.51投资支付的现金105,339,831.53期末现金及现金等价物余额899,440,456.10三、中青旅2010年偿债能力指标的计算（一）2010年中青旅短期偿债能力指标1、流动比率=流动资产流动负债 1.22922、速动比率=(流动资产-存货)流动负债0.78043、现金比率=(货币资金+短期投资净额)流动负债 23.3265（二）2010年中青旅长期偿债能力指标1、资产负债率=(负债总额/资产总额)*100% 57.49032、产权比率=(负债总额所有者权益总额)100% 134.1071 3、有形净值债务率=负债总额/(股东权益-无形资产净值)*100% 1.6014%中青旅2009年偿债能力指标的计算（一）2009年中青旅短期偿债能力指标1、流动比率=流动资产流动负债1.48622、速动比率=(流动资产-存货)流动负债 0.81063、现金比率=(货币资金+短期投资净额)流动负债 28.3207（二）2009年中青旅长期偿债能力指标1、资产负债率=(负债总额/资产总额)*100% 45.5632、产权比率=(负债总额所有者权益总额)100% 82.4789 3、有形净值债务率=负债总额/(股东权益-无形资产净值)*100% 0.9968%中青旅2008年偿债能力指标的计算（一）2008年中青旅短期偿债能力指标1、流动比率=流动资产流动负债1.18052、速动比率=(流动资产-存货)流动负债 0.67393、现金比率=(货币资金+短期投资净额)流动负债 19.849（二）2008年中青旅长期偿债能力指标1、资产负债率=(负债总额/资产总额)*100% 44.61342、产权比率=(负债总额所有者权益总额)100% 79.05193、有形净值债务率=负债总额/(股东权益-无形资产净值)*100% 1.0107%四、中青旅2010年偿债能力的分析及评价（一）短期偿债能力的分析与评价短期偿债能力是十分重要的，当一个企业丧失短期偿债能力时，它的持续经营能力将受到质疑。因此，短期偿债能力分析是报表分析的第一项内容。根据2008年至2010年流动比率、速度比率、现金比率的数据如下：年份指标201020092008流动比率1.22921.48621.1805速动比率0.78040.81060.6739现金比率23.326528.320719.8491、主要从以下四个方面着手分析：（1）流动比率分析通过计算可以看出，该企业流动比率为1.2292比09年该企业流动比率1.4862降低了0.257，下降了17.29%，相对于前面1年低，说明该企业的短期偿债进一步降低了， 流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标， 流动比率越高，企业的偿债能力就越强，债权人利益的安全程度也就越高。流动比率为1.2292比08年该企业流动比率1.1805上升了0.0487，上升了4.13%,说明该企业的短期偿债进一步上升了， 流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标， 流动比率越低，企业的偿债能力就越弱，债权人利益的安全程度也就越低。但是流动比率但是流动比率自身也存在一定的局限性，因为流动资产中包含有流动性较差的存货，以及不能变现的预付帐款、预付费用等，使流动比率所反映的偿债能力也受到怀疑，流动比率的质量，我们仍然需要分析应收账款和存货的流动性。（2）应收账款和存货的流动性分析该企业应收账款676,614,000.00、存货1,730,780,000.00数额偏高。说明该企业应收账款和存货存在问题，需要进一步调整，增强企业偿债能力。（3）速动比率分析进一步评价企业偿债能力，要比较速动比率。中青旅本年速动比率为0.7804可以看出本年该企业偿还流动负债的能力不强，比上年有所下降，上年该企业速度比率0.8106，今年下降到0.7804下降了0.0302下降了3.73%该速动比率相对于08年相对提高，但对于09年来说却大幅降低，这说中青旅的存货存在严重的问题，企业偿债能务在下降。（4）现金比率分析中青旅10年现金比率为23.3265比上年28.3207下降了4.9942下降了17.63%，现金比率反映企业的即时付现能力，就是即时可以还债的能力，现金比率高，说明企业的支付能力强。10年现金比率比09年下降，说明企业支付能力下降，但如果这个指标很高，也不一定是好事。它可能反映该企业不善于充分利用现金资源，没有把现金投入经营以赚取更多的利润。通过上述分析，可以得出结论：中青旅主要要问题出在应收帐款和存货过多，其占用较大。公司应加强对应收款的管理和加大对外拓展业务。2、同业比较分析通过中青旅2010年资料，进行同业比较分析。该企业实际指标值及同行业标准值如下表：指标企业实际值行业标准值差额流动比率1.22921.2708-0.0416速动比率0.78041.2337-0.4533现金比率23.326528.7305-5.404（1）流动比率分析从上表可以看出，该企业流动比率实际值低于行业标准值，说明该企业的短期偿债能力不及行业平均值，差距有点大。为进一步掌握流动比率的质量，应分析流动资产的流动性强弱，主要是应收账款和存货的流动性。（2）应收账款和存货的流动性分析 从企业报表可以看出，该企业应收账款和存货过多。占用过大，企业就对应收账款和存货加强管理。（3）速动比率分析从上表看，中青旅2010年速动比率略低于行业标准值，表明该公司短期偿债能力低于行业平均水平。而该指标所反映的短期偿债能力比流动比率更为准确，更加可信。（4）现金比率分析从上表看，中青旅2010年现金比率低于行业标准值，说明该企业用现金偿还短期债务的能力较低。通过同行业材料的比较分析，可以得出这样的结论2009年年末中青旅的短期偿债能力低于行业平均水平但是如同上述，中青旅也同样存在问题，特别是应收帐款问题，其占用较大，与同行业标准值相比较差距大是主要矛盾。3、其他因素分析上述短期偿债能力指标，都是从财务报表资料中获取的。可一些在财务报表中没有反映出来的因素，也会影响企业的短期偿债能力。例如增加偿债能力的因素有：可动用的银行贷款指标、准备很快变现的长期资产和偿债能力的声誉；减少偿债能力的因素有：未作记录的或有负债、担保责任引起的或有负债等。（二）长期偿债能力的分析与评价长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障程度。主要取决于企业资产与负债的比例关系，以及获利能力，而不是资产的短期流动性。长期偿债能力分析，有利于优化资本结构、降低财务风险；有利于投资者判断其投资的安全性及盈利性；有利于债权人判断债权的安全程度，是否能按期收回本金和利息。1、历史比较分析中青旅2010、2009、2008年的各项指标如下：年份指标201020092008与09年差额与08年差额资产负债率（%）57.490345.56344.613411.927312.8769产权比率（%）134.107182.478979.051951.628282.4789有形净值债务率（%）1.60140.99681.01070.60460.5907（1）资产负债率分析中青旅的资产负债率为57.4903%，相对于上年增加了11.9273%，该企业的资产负债率相对较高，资产负债率越高，反映了企业不能偿债的可能性大，这对企业的融资是不利的（2）产权比率分析中青旅的产权比率为134.1071%，与上年产权比率82.4789%相比增加51.6282%， 所有者权益就是企业的净资产，产权比率反映的偿债能力是以净资产为物质保障的。但是净资产中的某些