市场评述惯性下跌动能犹存.doc

泉友时政要评方正证券研究所责任编辑：赵伟方证开盘必读第549期 2010-07-16 【市场评述】惯性下跌动能犹存 关注农行港股走势市场指数情况指数收盘点位涨跌幅（%）1日5日上证综合指数2424.30 -1.87%-1.89%上证B股220.97 -1.52%-0.88%深证成份指数3922.65 -1.37%-1.31%深圳B股126.10 -0.03%0.47%沪深300指数2608.52 -1.70%-1.46%中小板指数9718.73 -0.87%-1.00%创业板指数4922.89 -2.11%-2.39%上证国债指数892.56 -3.23%-4.25%上证基金指数596.36 -0.76%0.75%7月15日行业跌幅后五名指数点位1日5日食品饮料4141.81-0.53%-1.23%家用电器1940.77-0.75%-1.70%房地产2550.64-0.79%-0.35%交运设备2860.95-1.15%0.66%黑色金属2396.87-1.21%-2.44%7月15日行业跌幅前五名指数点位1日5日有色金属2960.87-2.82%-2.80%信息设备1216.98-2.75%-0.97%农林牧渔1724.43-2.70%-1.39%纺织服装1855.96-2.63%-0.66%采掘4271.89-2.60%-2.12%A股市场回顾与后市展望：今日还有惯性下跌动能，但这将加大短期均线系统的乖离率，造成短线超跌，而且市场进一步下跌将进入本次反弹之前的平台，届时随着支撑盘的出现，市场将会出现反抽。今日关注农行港股上市。外盘评述：回落的经济数据，将抵消市场对上市公司良好财报预期，美股将出现滞涨，甚至回落。操作策略：继续回避高估值的创业板，以全新角度关注受政策扶持的央企和国企整合重组上，这将是下半年较为持续的热点。另外，从安全性角度看，短线可关注前期超跌、且底部形态较好的股票，仓位暂控制在4050%【影响今日市场走势的主要消息】上海国资委拟对成功上市企业予以奖励等14条消息【消息综述】从宏观经济数据来看，当前我国经济正在由过热向正常化转变，但是在趋势上容易引发对宏观经济发展趋势下滑的担忧。【资金流向数据解析】两市资金净流出超过80亿元，其中散户加速离场的态势明显，占据当日流出资金的九成，银行业以3.71亿的资金净流入规模位居81个板块之首。【投资组合变动】泉友价值型组合今日操作计划：天音控股如周五继续下跌，累计跌幅超过8%，我们将采取止损操作。泉友交易型组合今日操作计划：对持股的600680上海普天，该股今强势调整，计划明天若出现急拉考虑清仓（另如继续调整，不能保持强势的话，止损价11.77元）。而对000810华润锦华，在大盘调整情况下小幅震荡，强势格局尚未发生改变。周四在控止损价12.97元前提下继续持股观望。在两个股未处理之前，将不考虑加新仓。【一周个股推荐】首开股份、三一重工、航空动力【其它市场日评】股指期货日评：建议以做空为主，把握盘中方向性机会。融资融券日评：周三，两市融资融券余额小幅减少，约为20亿元，较前一交易日下跌0.86%，其中融资余额为19.8亿元，融券余额为2214万元。B股市场日评：周四两市B股市场观望情绪渐浓，周五B股震荡整理的概率较大。基金市场日评：建议密切关注A股市场的变化，如果拐头趋势成立，则封基市场的交易性机会将进一步降低。方证开盘必读【市场评述】惯性下跌动能犹存 关注农行港股走势A股市场回顾与后市展望：周四市场虽然盘中一度冲高，但是宏观经济数据公布之后，市场逐级走低，午盘过后甚至出现一定程度的跳水。最终沪指报2424.30点，下跌46.14点，跌幅为1.87%，剔除新股后，两市成交量较前一交易日减少152.54亿元，两市均呈现价跌量缩态势。剔除ST股后两市共有2家股票涨停，没有股票跌停，上涨家数与下跌家数比为1:9，当日跌幅大于大盘跌幅的个股占当日开市家数的34.6%。在各板块的表现上，当日仅飞机制造和西藏板块出现上涨，其余板块均出现不同幅度的下跌，其中跌幅居前的板块主要有家具、创业板、智能电网、新能源、环保、煤炭等。影响周四市场走势的因素主要有两个，一是农行上市，二是宏观经济数据的公布。从农行首日的表现来看，破发情况并未出现，这基本上与预期相符。但是宏观经济数据却远低于市场的普遍预期。从宏观经济数据来看，二季度GDP增速仅10.3%，远低于一季度的11.9%，也低于市场普遍预期的10.6%，另外，6月份工业增加值、全社会消费品零售总额均低于市场预期，这引发了市场对未来我国经济发展态势的担忧，因此其对市场的影响不可小觑。不过周四数据也有利好的一面，那就是CPI、PPI指数好于预期，但是我们认为通胀警报仍不能取消，因为流动性过剩的格局并未改变，另外粮价和猪肉价格的上涨压力已经若隐若现，这意味着即便从通胀的角度来看，我国当前经济形势也并不太好。但是由于当前仅是经济增速回落初期，且增速还维持在2位数上方，因此宏观经济政策立马放松的概率并不大，由此可见，未来股市还将承压。而短线来看，周四市场下探幅度较大，因此今日还有惯性下跌动能，但这将加大短期均线系统的乖离率，进而造成短线超跌，而且市场进一步下跌将进入本次反弹之前的平台，届时随着支撑盘的出现，市场将会出现反抽。由于今日农行港股上市，届时股价表现将会对A股农行股价走势造成影响，建议投资者关注。（策略分析师 陈敏）外盘评述：近期美元持续回落，原因就是美国近期公布的经济数据显示，美国经济出现回落。周四，美国劳工部公布，美国6月份PPI低于市场预期，同比上升2.8%，月率下滑0.5%，美国联储14日公布了最新经济预测数据，一年多来首次下调美国经济增长预期。美GDP增速从春季预计的3.2%-3.7%下调至3.0%-3.5%，2011年的GDP增长预期由3.4%-4.5%调整为3.5%-4.2%，2012年的增长预期则维持3.5%-4.5%不变。此外，今年失业率预期由4月份预测的9.1%到9.5%。上调为9.2%到9.5%。并且预计美国2011年失业率8.3%-8.7%。另外，作为支撑美国经济最重要的消费市场，也出现了回落迹象。6月零售销售月率下降0.5%，核心销售下降0.1%，分别低于市场预期。零售销售作为消费者支出的预示指标，已经出现连续两二个月下滑的态势，消费支出放缓迹象，将进一步拖累美国经济增速回落。我们认为，如果美国经济再出现严重增长放缓迹象，可能需要美国政府进一步推出刺激性货币政策来维系，但这将导致美国出现通胀，之前的低通胀、经济平稳增长的局面将一去不复返。回落的经济数据，将抵消市场对上市公司良好财报预期，美股将出现滞涨，甚至回落。另外，我们也注意到，美股自11258点调整以来，每次反弹都受制于60日均线，技术上也显示美股难以进一步上涨，其后的调整走势也将来临。(策略分析师 赵伟)操作策略：昨日，大盘盘中大幅震荡，最终大幅回落，市场将其归咎于农行上市影响，我们认为有失偏颇。其实，农行已成“过去式”,真正导致大盘下挫的主要因素是当日公布的二季度及6月份宏观经济数据。数据显示，中国经济正从过热转向平稳，甚至出现滑落，市场由此担忧经济二次探底。与此同时，市场并未因CPI“意外”回落而减少对通胀的预期。因而，大盘以回落的姿态，等待实质经济政策明朗化。目前看，我们认为，短线大盘将考验2405点的支撑，如果2405点不能够得到有效支撑，则大盘将考验2319点。操作上，继续回避高估值的创业板，以全新角度关注受政策扶持的央企和国企整合重组上，这将是下半年较为持续的热点。短线，建议关注3G、上海本地股等。另外，从安全性角度看，短线可关注前期超跌、且底部形态较好的股票，仓位暂控制在4050%（策略分析师 赵伟）影响今日市场走势的主要消息：1、 GDP同比增11.1% CPI同比涨2.6%/g/20100715/10048298465.shtml2、 美联储下调经济预测 低增长或持续六年/paper_new/html/2010-07/16/content_33607.htm3、 6月份CPI同比上涨2.9% PPI同比上涨6.4%/china/hgjj/20100715/10238298630.shtml4、 商务部：6月FDI同比增长39.6%/g/20100715shtml5、 6月份全国财政收入7879.4亿元 同比增14.7%/china/hgjj/20100715shtml6、 货币市场资金供给充足四大行昨拆出2000亿元 /html/2010-07/16/content_33532.htm7、 本周央行净投放量大幅缩水 /html/2010-07/16/content_33534.htm8、 胡晓炼：实行有管理的浮动汇率制是我国既定政策/roll/20100715shtml9、 上海国资委拟对成功上市企业予以奖励/2010/07/1518277768224.shtml10、 国土资源部：下半年将重点查处囤地炒地等行为/g/20100715/12278299997.shtml11、 地方政府鼓吹房价补涨 16央企3月300亿圈地配合/roll/20100715shtml12、 鞍钢主要产品降价350元 三大钢企8月一致降价/chanjing/cyxw/20100715shtml13、 交通部首度表态：大幅压缩港口建设/roll/20100715/12408300058.shtml14、 食品饮料业增速不俗 三个子行业迎来产品涨价潮/paper_new/html/2010-07/16/content_33567.htm消息综述今日市场消息主要以周四公布的宏观经济数据为主。从宏观经济数据来看，当前我国经济正在由过热向正常化转变，但是在趋势上容易引发对宏观经济发展趋势下滑的担忧。“GDP同比增11.1% CPI同比涨2.6%”表明当前我国经济发展速度尤可，但是从季度数据来看，二季度增速为10.3%，这远低于一季度的11.9%，同时也低于市场普遍预期的10.6%，而且“美联储下调经济预测 低增长或持续六年”这一消息表明经济下滑风险并不是我们国家个案；“6月份CPI同比上涨2.9% PPI同比上涨6.4%”表明当前通胀压力渐缓，但是这与当前经济景气度下滑有关，而且由于今年自然灾害频发，同时猪肉价格长期低位运行，因此一方面反映当前经济状况不太好，另外一方面未来通胀压力还是存在。市场和行业方面，“上海国资委拟对成功上市企业予以奖励”表明未来市场扩容压力仍然较大，但是这也意味着上市本地股可能存在许多重组机会；“国土资源部：下半年将重点查处囤地炒地等行为”、“地方政府鼓吹房价补涨 16央企3月300亿圈地配合”表明未来楼市调控仍在延续，这对宏观经济以及市场走势均不利；当然今日也有部分利好消息，“交通部首度表态：大幅压缩港口建设”、“食品饮料业增速不俗 三个子行业迎来产品涨价潮”对相关板块走势有利。（策略分析师 陈敏）资金流向数据解析周四早上公布的二季度宏观经济数据引发了市场对经济增速放缓的担忧，两市资金净流出超过80亿元，其中散户加速离场的态势明显，占据当日流出资金的九成，银行业以3.71亿的资金净流入规模位居81个板块之首。但仍需提请投资者注意的是，周四仅农行一家净流入就超过6亿元，也就是说如果抛开农行，银行板块也呈现出将近3个亿的净流出。此外，资金净流入位居第二位的地产板块整体流入不到1亿元，而其他6个录得净流入的行业流入金额均未超过1千万。资金流出方面，电器机械及器材制造业的资金净流出额达到7.10亿元，紧随其后的化5个板块也均超过3个亿，整个市场资金净流出超过1亿元的板块有28个，因此，周四市场资金流出量还是比较大的。但总体来看，由于在前期市场上涨时机构资金是买方主力，而近日下跌均是散户资金大幅流出，这在某种程度上说明主力资金并不深度看跌大盘，市场下跌很可能是散户在反弹后获利回吐导致的技术性回调，因此我们建议投资者目前不必过度恐慌。（策略分析师 陈吉）投资组合变动泉友价值型组合100716组合表现情况：起始资金1000000总 盈 亏61644.7总盈亏率6.16%资金余额362338.696股票市值699306持仓比例65.87%同期沪深300指数涨跌幅-19.98%组合目前持有品种：买入时间代码名称持仓成本持有股数（股）最新价格累计盈亏率%0621601318中国平安45.265220046.51 2.75 0707600183生益科技7.75365007.88 1.64 0707000400许继电器25.185200024.50 -2.72 0707600426华鲁恒升11.705500011.72 0.13 0708600645ST中源8.174130008.46 3.49 0709600460士兰微16.008500016.57 3.51 0709600315上海家化32.342300031.09 -3.87 0712600037歌华有线13.270800013.20 -0.53 0714000829天音控股15.346320014.52 -5.38 周四，按照操作计划盘中我们没有进行操作，受经济下滑影响组合中个股出现普跌，其中受6月发电量增速下降消息影响，许继电器跌幅较大，天音控股跌幅也超过5%，而ST中源逆势涨停成为大跌中的亮点。周四，剔除农行外两市成交量出现大幅萎缩，表明市场观望情绪渐浓，盘面上，涨停个股较前几个交易日也是大幅减少，而跌幅在5%以上的个股大幅增加，这也表明市场近期的炒作气氛在降温。今日操作计划：天音控股如周五继续下跌，累计跌幅超过8%，我们将采取止损操作。（策略分析师 王辉、邓焜）泉友交易型组合100715：组合表现情况：起始资金1000000总盈亏121472总盈亏率12.15%资金余额679715股票市值441757持仓比例39.39%同期沪深300指数涨跌幅-19.98%组合目前持有品种：买入时间代码名称持仓成本持有股数（股）最新价格累计盈亏率%0714000810华润锦华13.401670013.31-0.67%0715600680上海普天12.651770012.4-1.98%周四，沪深两市农行上市和上半年经济数据两只靴子落地：农行上市价格贴近发行价；而经济数据方面上半年GDP同比增11.1% ，CPI增长2.6%。而大盘在前期强势股出现整体震荡的状况下，走出单边震荡调整行情。盘中西藏股及上海本地股曾有所活跃，但在中小盘股跌多涨少及一些前期强势股调整影响下股指出现震荡下跌，至收盘沪指下跌-46点，两市全日成交量同比又萎缩了一成多。操作：按周三计划，周四早市由于600679金山开发开盘后继续震荡为主，以10.10元卖出清仓；而对000810华润锦华，缩量窄幅震荡，在控制止损前提下继续持有。另按照计划，开盘后以12.65元买入2成600680上海普天。周五的操作计划：大盘出现震荡调整，但个股活跃度不减。本组合在控制好风险的前提下，继续自下而上，精选强势个股做短线为主。对持股的600680上海普天，该股今强势调整，计划明天若出现急拉考虑清仓（另如继续调整，不能保持强势的话，止损价11.77元）。而对000810华润锦华，在大盘调整情况下小幅震荡，强势格局尚未发生改变。周四在控止损价12.97元前提下继续持股观望。在两个股未处理之前，将不考虑加新仓。（策略分析师 方江、李骁）一周个股推荐一周推荐股票跟踪（累计涨跌幅） 上周五收盘周一周二周三周四周五首开股份（600376）15.8116.19（2.40%）15.50(-1.96%)15.33(-3.04%)15.09(-4.55%)三一重工（600031）19.8620.30(2.22%)19.99(0.65%)20.49(3.17%)20.28(2.11%)航空动力（600893）23.6824.02(1.44%)24.19(2.15%)23.89(0.89%)23.62(-0.25%)沪深3002647.102676.22(1.10%)2634.59(-0.47%)2653.61(0.25%)2608.52(-1.46%)其它市场日评股指期货日评周四，期指波动加剧，开盘后便急涨急跌，但多头仍以大单急速拉升为主，而空头从容不迫应对，期指在20日附近有较大压力，在触及压力位2700点附近时，多次突破未成，期指便掉头向下，午后下滑加速几乎无阻拦。IF07合约最低探至2601点，全日波动达到94点，急涨急跌使日成交量再创新高。全日共成交478480手，成交金额达到3818.66亿元，较周三大幅增加42.41%，相反持仓量略有下降，至收盘时持仓达到29569手，较周三减少2.81%，持仓比下降到6.18%，日内投机交易非常活跃。IF07合约周五交割延续大幅减仓趋势，日减仓6540手至4004手，预计周五交割将平稳度过，期指不会因此而有大波动。期指在20日线附近震荡，若不能突破后市将再面临下行风险。从日增买卖持仓量来看，卖持仓已占据显著优势，市场主力对后市以偏空为主，减少隔夜持仓以参与日内方向性交易为主。操作上，建议以做空为主，把握盘中方向性机会。（策略分析师 翁佳燕）融资融券日评周三，两市融资融券余额小幅减少，约为20亿元，较前一交易日下跌0.86%，其中融资余额为19.8亿元，融券余额为2214万元。沪市融资买入额为8022.79万元，较前一交易日减少近三分之一，融券卖出量扩大至156700手，而融资偿还额创下历史新高，比以往的交易日扩大三倍多，达12869.97万元。深市融资买入额较前一交易日小幅增加，融券卖出量规模也有所扩大。当日两市融资买入居前的个股西山煤电、海通证券、河北钢铁、中联重科和民生银行；两市融资卖出居前的个股为招商银行、中国神话、格力电器、美的电器和一汽轿车。周三，在农行上市前夕，融资融券市场趋于谨慎，融资买入额减少，融资偿还额大幅增加，融券卖出量规模扩大，这对后市走势不利。（策略分析师 谭小娟）B股市场日评周四，两市B指小幅高开盘中出现一波反弹，此后跟随大市一路下探。最终，上证B指报收220.97点，下跌3.4点，跌幅为1.52%，成交2.23亿美元，深证B指报收596.36点，下跌4.6点，跌幅为0.77%，成交2.11亿港元亿港元。两市B指成交量较上一交易日萎缩近2成。从盘面看，周四两市B股呈普跌状态，个股近九成下跌。板块方面，周三涨幅较好的化工、交运设备跌幅居前。跌幅较小的版块有地产、医药行业。个股方面，京东方子公司贷约75亿建设“6代线”，佛山照明增资青海锂能源公司，深华发预计上半年业绩增长逾两倍，*ST汇丽B 预计上半年亏损约150万元。周四两市B指成交量出现萎缩，表明市场观望情绪渐浓，周五B股震荡整理的概率较大。（策略分析师 邓焜）基金市场日评受宏观经济数据公布以及农行上市影响，沪深基金指数周四随股指冲高回落，其中深基指跌幅3400点防线。沪基指开盘3982.02点，收盘3922.65点，下跌1.37%；深基指开盘4415.27点，收盘4375.45点，下跌0.98%。两市基金全天成交金额为22.40亿元，成交量1840万手，较上一交易日放大逾两成。开盘交易的42只封闭式基金，39只下跌，且跌幅大部分逾1%。逆市上涨的除了富国天丰强化收益之外，还有长盛同庆A。银华锐进作为场内最为活跃的品种之一，价格波动较大，周四以1.61%的跌幅仅次于基金科瑞；并且，日均换手率超过5%。如果后市转向下跌，那么银华锐进由于前期涨势过猛，可能会受到更大面积的抛压。像基金通乾这类前期滞涨的品