财务学原理ppt课件

.,财务学原理,武汉科技大学管理学院财务会计系田笑丰E-mail:tianxiaofeng,.,教材与参考书,主教材：财务学原理熊剑罗淑贞主编暨南大学出版社，2007年8月出版。参考书：以主教材上列示的参考书为主；公司理财罗斯等著，吴世农等译,.,财务学原理教学大纲,第一章绪论：学科界定与基本概念第二章财务管理基本内容第三章财务理念（一）：市场环境观念第四章、第五章财务理念（二）：时间价值观念第六章财务理念（三）：风险报酬观念第七章财务理念（四）：成本效益观念第八章财务理念（五）：杠杆利益观念第九章财务分析方法（一）：比率与结构分析法第十章财务分析方法（二）：财务预测法,.,第一章绪论,教学目标与要求通过本章教学，使学生了解财务学的形成与发展，掌握企业财务管理中的财务活动以及若干基本概念与特点，了解企业财务管理的运作方式等基本理论问题。重点难点财务学与财务管理的定义，资本运动规律，财务管理的基本概念。,.,第一节财务学与财务管理,一、财务与财务学是实践与理论的关系财务：通俗来说就是有关理财的事务，主要是实践活动；商品货币经济是财务产生和发展的基础；凡是与商品货币经济有关的主体都有财务问题。理论上,国内外有许多不同观点。,.,国外对财务的解释将财务等同于”finance”，代表性的观点：财务是为支出而筹集资本的过程财务研究个人、经济实体和其他组织如何在一定期间内分配资源财务研究一个组织投资什么，投资多少，从哪里取得资本，如何取得资本以及资本市场如何运行。财务是关于资本的科学，包括项目选择（资本预算）、投资选择和融资选择。,.,基本共识：财务是关于资本的科学，财务与资本运作和管理密不可分；财务是研究个人、经济实体和其他组织资本的科学。不同观点：一是认为财务是关于资本筹集的科学；二是认为财务是关于筹资与投资的科学。我国对财务的解释更多地是从财务对象入手，代表性的观点如下：财务泛指财务活动与财务关系财务是国民经济中各部门财务活动与财务关系的总称财务是企业或单位生产经营中的货币资本运动，包括货币资本筹集、货币资本使用、货币资本收回和货币资本分配。（货币关系论）,.,财务是企业再生产过程中客观存在的资本运动及其所体现的经济利益关系。（资本运动论）财务是价值运动及其所反映的生产要素和经营成果的分配关系。（价值分配论）财务的本质是企业和经济部门在生产经营过程中的货币收支关系。（货币收支论）可从以下三点归纳：第一，从财务范畴看第二，从财务活动看第三，从财务关系看,.,本教材解释：财务与价值紧密相关；财务表现为对“财”与“物”的管理活动；财务活动体现出相关利益者关系；财务的涵义主要指财务活动与财务学,.,什么是财务？财务活动：是指在再生产过程中协调利益相关者关系、筹划并实施运作资本的管理活动，属于实践的范畴。财务学：是对财务实践之经验和方法的理论归纳和探究。财务资料：是财务管理实践的工作结果（如财务契约、财务报告、财务筹划方案、财务预算方案、财务分配方案、财务分析报告等）与财务理论探讨成果的合称。,.,财务与财务学的关系：财务学来自财务实践，又高于财务实践，从而可以指导财务实践。,.,二、财务的三层次政府（社会）财务：主要是政府财政的收支活动及其相关研究，也叫公共财政。市场财务：主要是金融市场的财务活动及其相关研究，包括股票、债券、信贷、信托、租赁等，主要研究市场层面的财务问题。企业（公司）财务：就是指在社会和市场大环境下的企业财务活动及其相关研究，包括企业筹资、投资、分配等，是通常意义上的企业财务管理。,.,三、企业财务管理国外解释公司理财财务学和金融学的范称我国对财务管理的定义归纳为五种（1）对价值的管理（2）各财务只能活内容的总和（3）对财务活动的管理（4）对资本运动的管理（5）对财务活动和财务关系的双重管理,.,本教材解释：企业财务管理也叫公司理财，是指对企业的资本进行规划和调度的一项管理活动。更具体地说，是企业立足于市场，应用理财方法筹集和运作资本，并在处理好各种财务关系的基础上实现财务目标的理财活动,.,第二节财务管理的产生与发展,一、财务活动的产生与发展我国作为最早的文明古国，在人类社会的各种实践活动上，都有着最为深长而辉煌的发展历史。同样在几千年的各朝各代、各州各族中，我国都“演绎”了林林总总的财务管理理念、方法、规则和效果，其实践内容之丰富，不胜枚举，足以傲视全球。但如同其它相关学科（如管理学、统计学、会计学等）一样，我们有着很好很多的实践历史，而在学科的理论归纳与探究上却只能望西方发达国家之项背。财务学的产生与发展还得从西方谈起。,.,二、西方财务学的产生和发展财务学蕴育并诞生于财务管理实践诞生标志：1897年美国的格林出版公司财务财务学的发展受到特殊的历史背景和经济环境的影响，带有明显的时代特征。1.20世纪30年代以前：以筹资管理为重心2.20世纪3050年代初：以资产运营管理为重心3.20世纪5070年代：以投资管理研究为重心4.20世纪80年代至今：综合发展阶段通货膨胀财务管理、国际财务管理、知识资本财务管理、网络财务管理,.,三、我国财务管理的产生和发展1.1949年10月1978年三中全会前：计划经济体制下的财务管理以成本管理与财务核算、监督为主2.三中全会后1992年十四大前：有计划的商品经济体制下的财务管理分配管理与财务控制、考核为主3.十四大今：市场经济体制下的财务管理筹资管理与财务预测、决策为主阶段,.,第三节财务活动与财务关系,一、财务活动存在的客观基础商品货币经济企业再生产过程也就表现为商品使用价值的生产和交换过程与商品价值的形成和实现过程的统一。GWPWG由于商品的价值运动过程可以用货币形式表现出来，通常又把在再生产过程中，商品价值的货币表现称为资本，进而把商品的价值运动称为资本运动。企业资本运动过程是通过一定的财务活动表现出来。,.,二、企业财务活动的内容,财务活动,流动资产长期投资固定资产无形资产,投资,回收、分配,资本,.,三、财务关系,企业,政府行政部门,被投资单位,内部单位及个人,所有者,债权、债务人,.,第四节财务管理的规律与原则,一、财务管理的基本规律,资本总额,自有、借入,筹资,储备资本,购生产要素,投资,生产资本,在制品、材料,耗资,成品资本,产成品、费用,结算资本,销售、劳务,回笼,权益资本,补纳还分留,分留,再生产,.,二、财务管理的对象,.,可支配资本,自有资本,债务资本,生产准备,生产资料,劳动力,生产消耗,半成品,在制品,生产成果,产成品,劳务,经营费用,生产成本,期间费用,经营成果,现销,赊销,收入分配,补偿,利息,税本,利润,会计核算对象,企业再生,产循环,价值运动,价值创造,价值实现,价值分配,财务管理对象,企业资本循环,资本运动,价值实现,资本占用,资本回笼,资本分配,.,三、财务管理的原则财务管理原则是从财务管理实践中总结归纳出来的行为规范，它既反映了企业财务管理活动规范化的本质要求，又体现了理财的基本理念。1、资本保值增值原则2、风险与收益均衡原则3、利益者关系协调原则4、成本效益原则5、收支时间均衡原则6、资本合理配置原则,.,第五节财务学的若干基本概念,财务主体与公司资本与报酬利息与利息率利润与现金流量,.,财务主体与公司：财务主体以资本项目为载体或对象，可以是国、家、企、人、项目等，它不同于金融主体。我们所讲的是以企业为承载者的财务主体。公司则是企业中最为严格的一种组织形式，在申报、产权、运作、分配和责任等方面都有严格的界定。当然，公司是最常见的财务主体。其优点有三:生命力强、转让方便、责任有限。全球的公司数占企业数的10%，经营规模却占了80%。,.,1.财务主体的特征独立性经济性目的性权力性,.,2.财务主体的分类按投资组织形式分类及其特征,.,公司”的固有特征和运作机制，决定了它的财务管理活动是最完整、最系统的，现代财务管理的理论和方法就是以公司制企业，特别是股份公司制企业为主体和对象开展的。因此，企业财务管理就叫公司理财，公司成了企业财务主体的代名词。,.,资本与报酬：资本有经济学概念和财务学概念，财务学中的资本又有广义与狭义之分。广义的资本是财务主体为以增值为目的的经营活动而垫支的本钱。此时，资本与本钱有质差，而与资产无质差；其增值功能是可能和动机，不是必然和现实。狭义的资本则是以所有者权益为口径的，多被财务会计采用。但无论何种概念，资本都具有四个基本特征。（P24）经济学中的资本则是与剩余价值相伴随的，资本运作的目的和收益都是模糊的，难以核算与管理。,.,现代企业的取得资本的渠道和方式很多，但到了企业都可以归为两类：一是债务资本，二是权益资本。债务资本是债权人投入的资本，反映了企业与债权人之间的债权债务关系。债务资本是企业由于过去发生的交易事项引起的现时义务，义务的履行会导致企业经济利益的流出。权益资本是企业所有者投入的资本，反映了企业与其所有者之间的投资与受资关系。由于债权人对企业资产的要求权在前，所有者的要求权在后，所以，权益资本是一种剩余权益。而且，权益资本的成本往往也会高于债权资本的成本。,.,而在财务学中，报酬就是资本运营的结果，是资本投放于再生产循环中所得到的回报，故也叫投资回报，是资本的伴随概念。讲资本就必然要讲报酬，没有无报酬的资本，只是报酬有大有小，可多可少。当报酬超过原有资本额时就是增值；等于原有资本额时就是保本；低于原有资本额时就是亏损。财务管理中，报酬总是与风险联系在一起，两者都是资本的伴随现象。,.,利率与利息：利率是单位资本价值的变动率，它是资金融通桥梁，更是调节资本市场的杠杆。利息是借款者为取得货币资本的使用权而支付给贷款者的一定代价，实际上，就是借贷资本的“价格”。利息是资本价值的变动额，是资本额与利率的乘积。对财务主体来讲，利息费用是其一项支出，利息费用的增加必然导致利润的减少，因此，在进行筹资、投资等决策（尤其是中长期项目决策）时，企业必然要考虑利率因素的影响。,.,现金流量与利润：财务学的利润是指基于账户的企业收益扣除成本费用后的结果，是以权责发生制为核算基础。利润源自于企业再生产中的价值创造和实现，是资本运作的结晶，也是资本分配的标的，但其价值量的确认与计量是由企业会计核算来完成的。现金流量则以收付实现制为核算基础，它是企业各种经营活动的现金流入、流出及其差额。财务管理应以现金流量为经营目标和决策依据。,.,课堂讨论,GP公司，2006年的生产与营销都很好，产量提高了30，销售率达到99，营业收入3亿元，营业利润6千万元。该公司投资部探寻到一项预期回报率在25左右的项目，需要投资总额1.2亿元，建设期3个月，预计回收期3年。公司当时拥有银行存款5千万元，公司董事会可投入资本3千万元，并能取得3年期的贷款2千万元，利率8；公司董事会决定将营业利润的80留在企业作再投资，保证项目投资的需要。并最后决定投资该项目。,.,公司董事会决策时，其财务总监出差在外，但在电话中表示了反对意见，认为即使将营业利润的100留在企业也于事无补，投资决策要以现金流量表为依据。并认为该投资项目不如另一投资方案，即将现有资本用来扩充原有的生产经营规模（