比较制度经济学-第五章ppt课件

.,比较制度经济学,第五章契约与委托代理理论,.,目录,第一节契约与企业剩余第二节非对称信息与委托代理第三节道德风险与逆向选择第四节治理结构,.,第一节契约与企业剩余,契约的含义：契约是一项协议，即两个意愿交换产权的主体所达成的合意。一方可以是希望出让完全的财产所有权（出售），也可以是希望出让在一段有限的时间内拥有和使用财产的权利（如放贷或出租）；而另一方可以是需要该财产或财产的使用权，并按常规支付一定数量的货币。,一、契约的含义与契约人,.,第一节契约与企业剩余,契约人的假设：有限理性与机会主义1、有限理性。威廉姆森认为交易主体在经济活动中其感知和认识能力是有限的，也就是说，人们在收集和加工处理大量相关市场信息方面，其能力受到自身很多局限。2、机会主义。其含义是指交易主体以欺诈手段追求自身利益的行为倾向是以有限理性假设为前提的。正是由于人的理性有限，才使得有的交易者可以利用信息不对称环境或利用某种有利的讨价还价地位欺诈对方。,一、契约的含义与契约人,.,第一节契约与企业剩余,契约的形式要件第一，契约的“出口”（Exit）第二，契约的“门槛”（BarrriertoEntry）契约的竞争原则,二、契约安排,.,第一节契约与企业剩余,计件度量契约度量机制的最初形态作为一种度量机制的企业度量机制中的货币,三、契约的度量,.,第一节契约与企业剩余,1.计件度量契约度量机制的最初形态计件度量的基本特征:第一，契约当事人容易就产品价格达成一致协议，降低了发现价格的成本和产品度量的成本。第二，有利于调动生产者的积极性，减少机会主义行为。第三，减少了信息成本和监督成本。固有的缺陷:由于放弃了对产品内在属性的直接定价，而采取以产品整体作为定价单位，那么，同类产品中的质量差异就被掩盖了，具有机会主义行为的生产者为了实现自己的效用最大化，肯定会降低产品的质量。,三、契约的度量,.,第一节契约与企业剩余,2.作为一种度量机制的企业企业的出现，至少从四个方面使得发现相对价格的成本降低了。第一，契约份数的减少降低了签约和履约的成本。第二，专业化的代理人的出现，在总体上缓解了信息的非对称性，信息结构的这种变化改善了契约的约束条件，从而可以减少契约成本。第三，避免对产品部件进行度量和定价。连续替代性地度量，使度量成本大为节约。但是，这种替代也可能造成信息扭曲，甚至可能对要素激励产生负面影响。第四，以企业“剩余”度量企业家的贡献。,三、契约的度量,.,第一节契约与企业剩余,3.度量机制中的货币在现代经济中，即使交易的是易于度量的商品，但如果没有通用而币值稳定的货币，交易成本之高可能使直接易货交易替代间接交易。货币的演进成为度量机制演进的一项重要内容，同时，它又是推动契约进一步演进的重要支持力量。,三、契约的度量,.,第一节契约与企业剩余,1.企业的剩余索取权：指企业合约总收入扣除合约固定总支出后的剩余额，企业剩余索取权就是对该剩余额的索取权(要求权)。企业剩余索取权如何在股东和经营者之间进行安排才能既给股东以最大的激励区提供资本和选择、监督经营者，又能给经营者最大的激励去经营好企业，创造最大的企业剩余，这是现代企业理论的重要问题。,四、企业的剩余索取权与剩余控制权,.,第一节契约与企业剩余,2.企业的剩余控制权：指在企业合约中未予明确的状态出现时的相机处理权(决策权)。剩余索取权有以下性质：1.普遍性。2.排它性(或叫独占性)。3.可分割性。4.可让渡性。,四、企业的剩余索取权与剩余控制权,.,第一节契约与企业剩余,3.企业剩余的度量：在现代企业中，剩余计量工作是由会计来完成的。由于企业剩余计量规则存在较大的选择空间，剩余计量会令企业剩余索取权的实际安排偏离其合约安排，故企业剩余计量及其规则制定权的合约安排是企业剩余索取权安排合约的一个必要且重要的组成部分。,四、企业的剩余索取权与剩余控制权,.,第一节契约与企业剩余,4.企业剩余索取权和控制权的演变：从“两权合一”到“两权分离”,四、企业的剩余索取权与剩余控制权,.,第二节非对称信息与委托代理,非对称信息的含义：缔约当事人一方知道而另一方不知道，甚至第三方也无法验证，即使能够验证，也需要花费很大物力、财力和精力，在经济上是不划算的。非对称信息的类型：第一类是外生性非对称信息。它指交易对象本身所具有的特征、性质与分布状况等。这类信息不是由当事人行为造成的，在某种意义上是一种原有的禀赋。这类信息一般是出现在契约行为发生前。第二类是内生性非对称信息。它是指契约签订后他方无法观察到的、无法监督到的、事后无法推测到的行为所导致的信息非对称。,一、非对称信息,.,第二节非对称信息与委托代理,莫里斯-霍姆斯特姆模型方法(Mirrlees-HolmstromApproach)委托代理理论的基本模型莫里斯的分布函数参数化方法,二、委托代理问题的基本模型,.,詹姆斯莫里斯,詹姆斯莫里斯，1936年生于苏格兰的明尼加夫，激励理论的奠基者，在信息经济学理论领域做出了重大贡献，1996年诺贝尔经济学奖获奖者，凭借着一份内部交流文稿就摘走了国际经济学界的桂冠；33岁时就成了当时牛津大学最年轻的经济学教授。,.,第二节非对称信息与委托代理,1.莫里斯-霍姆斯特姆模型方法委托代理理论的一个基本问题，即激励与保险之间的矛盾。激励与保险是有矛盾的，如果一个人害怕风险，那么最优的风险分担是让他不承担风险而拿一份固定工资。但这时又会产生多劳和少劳一个样，那么这个人就会偷懒。因而，为了让他有积极性努力工作，必须让他承担一定的风险。,二、委托代理问题的基本模型,.,第二节非对称信息与委托代理,2.委托代理理论的基本模型当委托人不能观察代理人的行动时，帕累托最优风险分担是不可能达到的；为了使代理人有积极性努力工作，代理人必须承担一定的风险。这就是所谓的激励与保险的矛盾。假定行动是代表努力水平的一维变量。假定代理人工作越努力，利润越高，但努力的边际利润率递减，就是说，产出是唯一可观察的变量。这样，委托人的问题是设计一个激励合同，根据观测到的产出对代理人进行奖惩。,二、委托代理问题的基本模型,.,第二节非对称信息与委托代理,3.莫里斯的分布函数参数化方法当委托人不能观察代理人的行动时，帕累托最优风险分担是不可能达到的；为了使代理人有积极性努力工作，代理人必须承担一定的风险。这就是所谓的激励与保险的矛盾。代理人越努力，高产出出现的“概率”越大，因而，较高的产出是较高努力的一个信号。,二、委托代理问题的基本模型,.,第三节道德风险与逆向选择,道德风险（moralhazard）原属保险市场的术语，后广泛用于代理人对委托人产生不利行动的分析。就经济学一般意义而言，所谓道德危害指的是不利于委托人利益的代理人最大化自身利益行为。与道德危害一样，逆向选择（adverseselection）也是用于保险市场分析，主要指由于信息的差异性而导致的“市场失灵”现象。一般而言，逆向选择问题发生在契约达成之前。,.,第三节道德风险与逆向选择,道德风险的原因第一，尽管当事人在签订契约之前对相关契约的信息都是了解的，但是对契约签订后所发生的情况的了解是不全的。第二，契约的谈判、契约的签订与契约的履行都是要花成本的。隐蔽行动的道德风险模型第一，含有双边关系的典型的带有隐藏行动的道德风险模型第二，道德风险的情况下最优契约均衡的模型,一、道德风险,.,第三节道德风险与逆向选择,逆向选择分析的意义把逆向选择概念广泛地应用到不同市场的交易过程分析中，不仅对市场失灵的不少经济现象获得了新认识与说明，也修正了阿罗德布鲁范式。逆向选择模型第一，阿克洛夫分析旧车市场模型第二，信号传递模型第三，信息筛选模型,二、逆向选择,.,乔治亚瑟阿克洛夫,乔治阿克尔洛夫（GeorgeA.Akerlof）1940年生于美国的纽黑文，1966年获美国麻省理工学院博士头衔，自1980年到现在，一直在美国加利福尼亚州大学伯克利（UCBerkeley）分校任经济学首席教授。,.,第四节治理结构,只要以下两个条件存在，公司治理问题就必然在一个组织中产生。第一个条件是代理问题，确切地说是组织成员之间存在利益冲突；第二个条件是，交易费用之大使代理问题不可能通过合约解决。公司治理结构是指由所有者、董事会和高级执行人员即高级经理三者组成的一种组织结构。在这种结构中，上述三者之间形成一定的制衡关系。,一、治理结构的含义,.,第四节治理结构,治理结构的功能可以从狭义和广义两方面去理解。狭义的公司治理，是指所有者，主要是股东对经营者的一种监督与制衡机制。广义的公司治理则不局限于股东对经营者的制衡，而是涉及到广泛的利害相关者，包括股东、债权人、供应商、雇员、政府和社区等与公司有利害关系的集团。,二、治理结构的功能,.,第四节治理结构,成功的公司既需要对外增强对用户和消费者的凝聚力，也需要对内调动职工的劳动积极性。公司治理影响因素不仅局限于股东，而是包括股东、债权人、雇员、顾客、供应商、政府、社区等在内的广大公司利害相关者。但从他们对公司治理客体的影响看，有着核心与外围的区分。,三、影响治理结构的因素,.,第四节治理结构,英美的市场监控模式德、日为代表的银行控制主导模式东南亚国家和地区为代表的家族治理模式,四、治理结构模式比较,.,第四节治理结构,1.英美的市场监控模式“弱股东，强管理层”（1）股东大会（2）董事会（3）首席执行官（CEO）（4）外部审计制度的导入,四、治理结构模式比较,.,第四节治理结构,2.德、日为代表的银行控制主导模式特征：（1）商业银行是公司的主要股东;（2）法人持股或法人相互持股;（3）严密的股东监控机制。,四、治理结构模式比较,.,第四节治理结构,3.东南亚国家和地区为代表的家族治理模式以韩国为代表的东南亚家族治理模式的特点如下：（1）企业所有权或股权主要由家族成员控制;（2）企业主要经营管理权掌握