企业财务管理.doc

1.企业财务管理的基本内容有哪几个过程？答：财务管理是企业对财务活动的管理，是企业或公司最基本的管理活动，又称公司理财。基本内容包括：1）筹资：是指企业根据财务战略、财务计划喝投资方案的需要，通过筹资渠道喝资金市场，运用筹资方式，经济而有效地为企业筹集所需资金的过程； 2）投资：是指企业将筹集的资金投入使用的过程，包括企业内部使用资金的过程及对外投放资金的过程；3）营运资金；4）分配。2.财务关系：是指企业在组织财务活动中与有关各方发生的经济利益关系。3.企业财务管理的目标：又称理财目标，指企业进行财务活动所要达到的目的，它决定这财务管理的基本方向。1）财富最大化（利润最大化、资本利润率最大化或每股利润最大化、企业价值最大化）、2）社会责任，指企业承担的应对社会所尽义务。3）具体目标：筹资目标、投资目标，分配管理目标。4.企业筹资的目的是什么？答：1）满足企业设立的需要；2）满足生产经营的需要；3）满足资本结构调整的需要。5.筹资方式有那些？答：1外部筹资，境内和境外筹资，包括商业信用（应付账款、应付票据、票据贴现、预收贷款）、信贷筹资（流动性资本信贷、固定性资本信贷）、租赁筹资、证券筹资（股票、债券）2 内部筹资6.筹资因素和原则答：经济性因素和非经济性因素。规模适度原则、结构合理原则、成本节约原则、时机得当原则。7.普通股与优先股的概念和区别。普通股：股份有限公司发行的无特别权利的股份，是最基本的、标准的股份。优先股：具有某些优惠股票，公司可以给予其持有人某些优惠待遇，而普通股股东则不能享受这种优惠。普通股与优先股的区别：1）优先股：a、不是债券胜似债券b.优先于普通股股东分配股利和剩余财产c.股利固定且不变d.没有管理权。2）普通股：a.同股同权，同股同责b.不用还本付息c.股利不固定d,后于优先股分配股利和剩余财产分配权e.企业管理权，分配利润权，剩余财产的分配权、优先认股权。优先股股东权利：1）优先分配股利的权利2）对资产的优先求偿权3）管理权（参与优先股表决）8.资本成本：是企业为筹措和使用生产经营所需要资金必须付出的最低代价。分为筹资费用和使用费用（无风险报酬和风险报酬）资本成本率资金使用费/（筹资总额筹资费用）；K=D/(PF)；或者，资本成本率资金使用费/筹资总额（1筹资费率）；K=D/P(1f)9、个别资本成本：是指使用各种长期资金的成本。分类：债务成本（税前支付）长期借款成本率=借款年利息*（1所得税税率）/借款本金*（1筹资费率） 债券成本率=债券总额年利息额*（1所得税税率）/债券筹资总额*（1筹资费率） 权益资本成本优先股成本率=优先股总额年股息额/优先股筹资总额*（1筹资费率） 普通股成本：a股利折现法 普通股成本率=第一年普通股股利总额/普通股筹资总额*（1筹资费率）+普通股股利预计每年增长率 b风险收益调整法。留存收益成本率=留存收益按下一年普通股利计算的股利总额/留存收益总额+普通股股利预计年增长率。10、各筹资方式的资本成本由小到大：银行借款、债券、优先股、普通股。11.现金流量：指企业现金流入（包括营业收入、回收固定资产余值、回收流动资金）与现金流出（建设投资、流动资金投资、经营成本、各项税款、其他现金流出）的数量。建设期现金净流量=原始投资额经营期现金净流量= 当年净利润+当年折旧终结点NCF=净利润+折旧+回收额12.风险：事件本身的不确定性，具有客观性。分市场风险、公司特有风险（指经营风险和财务风险）。13.资本资产定价模式：CAPM数学模型：Kj=Rf+（Rm-Rf） Kj-项目按风险调整的贴现率或项目必要报酬率 Rf-无风险报酬率 -项目的不可分散风险系数 Rm-所有项目平均的贴现率或必要报酬率。14.证券分类：1）发行主体：政府证券、金融证券、公司证券；2）证券到期日：短期证券、长期证券；3）证券的收益情况：固定收益证券、变动收益证券；4）证券权益关系：所有权证券、债权证券。证券投资目的：短期投资目的：作为现金的替代品；与筹集长期资金相配合；满足未来财务需求；满足季节性经营对现金的需求。长期投资目的：获取报酬；获控制权。证券投资的风险：违约风险、利息率风险、购买力风险、流动性风险、期限性风险。15.资本预算特征：影响时间长、投资金额大、发生频率低、变现能力差。分为：投资利润率ROI=年平均净利润/投资总额*100%，唯一不用现金流指标（非折现、正、相对、辅助指标）。静态投资回收期：经营期的NCF抵消建设期的原始总投资所需的时间。（非折现、反、绝对、次要指标）。净现值NPV：n期中所有NCF的现值之和。（折现、绝对、正指标）。NPV0，可行。考虑了资金时间价值、NCF、资金风险因素，不能真实反映项目收益率，当投资额不等时，仅用NPV不能选出最优方案。净现值率NPVR：项目的NPV占原始投资现值总和的百分比。（折现、相对、正指标）=投资项目净现值/原始投资现值*100%。优缺点同NPV。现值指数PVI=现金流入的现值之和/现金流出的现值之和。优缺点同NPV，（折现、相对、正指标）。内含报酬率IRR：能使方案NPV=0的贴现率。（折现、相对、正指标）IRRic时，可行，能反映项目真实收益率，计算复杂，不准确。获利指数PI=投产后各年净现金流量现值/原始投资现值。（折现、相对、正指标）当有不同投资额方案时，可选出最优方案，不能反映项目真实收益率。16.营运资本：企业对流动资产的投资。管理包括：现金、有价证券、应收账款、存货等。特点：流动性强、投资回收期短、占用形态的关存性、占用数量的波动性。17.筹资：指企业根据财务战略、财务计划和投资方案的需要，通过筹资渠道和资金市场，运用筹资方式，经济而有效地为企业筹集所需资金的过程。18.筹资费用：是指企业在资本筹措过程中支付的各种费用。19.使用费用：是指因使用资金而支付给资金提供者的报酬。分为无风险报酬：是指投资者将其资本投向无风险项目所获得的报酬。风险报酬。亦称风险溢酬，是指投资者将资本投向风险项目所要求得到高于无风险报酬的补偿。20.优先股成本：是企业发行优先股股票要支付筹资费用，股息也要定期支付。普通股成本与优先股相比，普通股的股利是不固定的，股东承担企业的风险比债权人和优先股东撒，因此股东要求的收益率也较高，且通常要求逐年增长。优先股的股息是固定的。21.普通股成本率的三种方法：1）资本资产定价模式CAPM；2）折现现金流量法DCF；3）债务成本加风险报酬法22.留存收益：指企业的税后利润，除用于支付股利外，总要留存一部分用以发展生产、追加投资或者以防某年利润减少。23、营业杠杆：企业在经营决策时对经营成本中固定成本的利用。EBIT变动速度始终销售量变动速度。（系数越大，营业风险越高）。营业杠杆系数=息税前利润变动率/销售额（营业额）变动率。实质：是由a导致经营风险的表现。营业杠杆利益：是指在扩大销售额的条件下，由于经营成本中固定成本相对降低，所带来增长程度更快的经营利润。营业杠杆系数，主要反映营业杠杆的作用程度，估计营业杠杆利益的大小，评价营业风险的高低。营业杠杆系数息税前利润变动率/销售额变动率 DOL=EBIT/EBIT S/S营业杠杆系数越大，对营业杠杆利益的影响就越强，营业风险也就越高。营业风险：也称经营风险，是指与企业经营相关的风险，尤其是指利用营业杠杆而导致息税前利润变动的风险。影响营业风险的因素：1）产品需求的变动；2）产品售价的变动；3）单位产品变动成本的变动；4）营业杠杆变动等。24、财务杠杆：债务对投资者收益的影响。EPS的变化速度始终EBIT变化速度。财务杠杆系数=普通股每股税后利润变动率/息税前利润变动率 每股税后利润=（息税前利润利息）*（1所得税税率）/普通股股数实质：利益来源于负债筹资的节税功能所带来的额外收益。25.复合杠杆：营业杠杆和财务杠杆对联合作用的结果。营业杠杆影响息税前利润，财务杠杆影响税后利润。26.财务风险：也称融资风险或筹资风险，是指与企业筹资相关的风险。影响财务风险的因素：1）资本供求关系的变化；2）利润率水平的变动；3）获利能力的变化；4）资本结构的变化。财务杠杆系数：是指普通股每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数。它反映财务杠杆的作用程度，估计财务杠杆利益的大小，评价财务风险的高低。财务杠杆系数越大，对财务杠杆利益的影响越强，财务风险也越高。27、现金：在生产经营过程中暂时停留在货币形态的资金。分类：库存现金、银行存款、银行本票、银行汇票。特点：普遍的可接受性；流动性最强；有价证券。持有动机：交易动机、预防动机、投机动机、其他动机。成本：管理成本、机会成本、转换成本、短缺成本。管理模型：成本分析模式、存货模式、现金周转法。现金收款管理：邮政信箱法、银行业务集中法。现金支出管理：充分使用现金浮游量、推迟应付账款的支付、尽量采用汇票付款、改进工资支付方式。28.现金流量：是指企业现金流入与现金流出的数量。现金净流量现金流入量现金流出量资本预算以现金流量作为评价项目经济效益的核心指标，主要原因有：1）采用现金流量指标有利于考虑时间价值因素。2）采用现金流量指标可以使资本预算更符合实际情况。现金流入量：是指能够使投资方案的现实货币资金增加的项目，包括几个方面：营业收入、回收固定资产余值、回收流动资金、其他现金流入量。现金流出量：是指能够使投资方案的现实货币资金减少或需要动用现金的项目。包括：建设投资、流动资金投资、经营成本、各项税款、其他现金流出。最佳现金持有量现金净流NCF：是指在项目计算期内由每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。29.资本预算评价指标的分类：1）按是否考虑资金时间价值，分为非折现评价指标和折现评价指标；2）按指标性质不同分类，分为正指标和反指标；3）按指标数量特征分为，绝对量指标和相对量指标；4）按指标重要性分类，分为主要指标、次要指标和辅助指标。30.投资利润率又称投资报酬率，是指达产期正常年度利润或平均利润占投资总额的百分比。投资回收期：是指以投资项目经营净现金流量抵偿原始总投资所需要的全部时间。31.净现值：是指在项目计算期内，按某一预知的折现率计算的各年净现金流量现值的代数和。净现值率：是指项目的净现值占原始投资现值总和的百分比。优点是能从动态角度反映项目的资金投入和净产出之间的关系；缺点是无法直接反映项目的实际收益率。用净现值法评价项目可行性具有的优点：1）考虑了资金的时间价值，完善了投资经济性评价；2）考虑了项目计算期的全部净现金流量，体现了流动性与收益性的统一；3）考虑了投资风险，主要指标在于折现率，折现率越高，风险越大。缺点：1）当有几个投资方案，投资额不同时，仅用净现值无法判定哪一项目最好；2）净现金流量和折现率的测定很困难。32.获利指数：是指未来现金流入量现值与原始投资现值之间的比率。现值指数法的优点，是能够真实反映项目的收益情况，由于现值指数是用相对数表示的，也利于不同方案之间的比较。33.内含报酬率：是指能够是方案未来现金流入量现值等于流出量现值的贴现率。采用净现值的决策标准是：如果投资方案的净现值大于或等于零，该方案可行；如果小于零，不可行；如果几个方案投资额相同，且净现值均大于零，最大的净现值胃最优方案。34.互斥方案：是指在决策时涉及到的多个相互排斥、不能同时并存的投资方案。35.资本资产定价模式：是某种股票的风险相对于股票市场风险的比率。系数估算的方法，单一经营法、一般计算机方法。系数可以反映各种股票不同的市场风险，可作为测定市场风险灵敏度的指标。资产收益率ROA36.证券投资的风险有哪些？答：证券投资的风险有：1）违约风险；2）利息率风险；3）购买力风险；4）流动性风险；5）期限性风险37.营运资本：是企业对流动资产的投资。营运资本的特点：1）流动性强；2）投资回收期短；3）占用形态的并存性；3）占用数量的波动性。38.应收账款：企业因对外赊销产品、材料、供应劳务等而应向购货或接受劳务单位收取的款项，是企业一项债权。成本：机会成本、管理成本、坏账成本。功能：促进销售、减少存货。信用政策：信用标准：定量分析、定性分析（品德、偿付能力、资本、抵押品、经济状况）信用条件：信用期限、折扣期限、现金折扣收账政策。日常管理：应收账款追踪分析、账龄分析、收现率分析、坏账准备制度。5C是指品德、能力、资本、抵押品、经济状况。39、存货：企业在正常生产经营过程中持有以备出售的产成品或商品，或为了出售仍然处在生产过程中的在产品，或将在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料、物料等。功能：防止停工待料、适应市场变化、降低进货成本、维持生产均衡。成本：采购成本、订货成本（订货总量/经济订货量*订货费用/次）、储存成本、缺货成本。分类：原材料、在产品、自制半成品、库存商品、代销商品、包装物、低值易耗品、外购商品。管理的基本模式有：经济订购量、再订货点与安全存量、ABC分析法、挂签制度，ABC法，是企业将全部存货按品种数量多少与占用资金大小划分为A、B、C三类，分别采取不同方法予以管理的存货控制法。40.股利分配：公司制企业向股东分派股利，是企业利润分配的一部分。股利支付的程序：股利宣告日、股利登记日、除息日、股利支付日。股利支付方式：现金股利、股票股利、财产股利、负债股利。影响股利政策的因素：法律因素、股东因素、公司因素、其他因素。41.财务比率分析：是指把财务报告中的有关项目进行对比，用比率来反映它们之间的相互关系，以揭示企业财务状况的一种分析方法。分类为：变现能力比率、速动比率、现金比率。42.利润分配顺序：计算可供分配的利润、计提法定盈余公积金、计提公益金、计提任意盈余公积金、向股东（投资者）支付股利（分配利润）。43.股利宣告日：公司董事会将股利支付情况予以公告的日期。股权登记日：有权领取股利的股东资格登记截止日期，也称“除权日”。除息日：股息权与股票分开的那一天。股利支付日：向股东发放股利的日期。44.财务比率分析：是指把财务报告中的有关项目进行对比，用比率来反映它们之间的相互关系，以揭示企业财务状况的一种分析方法。分类：变现能力比率：流动比率=流动资产/流动负债*100%；速动比率=速动资产/流动负债*100%=流动资产-存货；现金比率=（现金+银行存款+有价证券）/流动负债。营运能力比率：总资产周转率=销售收入总额/平均资产总额 平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2；应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额*100% 赊销收入净额=销售收入-现销收入-销售退回-销售折让-销售折扣 应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）/2；存货周转率=产品销售成本/平均存货成本*100% 平均存货成本=（期初存货成本+期末存货成本）/2。负债比率：资产负债率=负债总额/资产总额*100% 产权比率=负债总额/权益总额*100%=权益乘数-1 权益乘数=资产总额/权益总额*100%=产权比率+1；已获利息倍数=息税前利润总额/利息费用*100%；有形净值债务率=负债总额/（股东权益-无形资产净值）*100%。盈利能力比率：销售净利率=净利润/销售净收入*100%；资产收益率ROA=净利润/平均资产总额*100% 净资产收益率=净利润/平均净资产*100%；每股收益EPS=净利润/普通股股数*100%；股利支付率=现金股利/净利润*1流动比率：是流动资产除以流动负债的比值，反映企业某一时点偿付即期债务的能力。速动比率：是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值。现金比率：是企业货币资产（现金银行存款有价证券）与流动负债的比率。营运能力比率：用来分析企业在资产管理方面的效率。主要指标有总资产周转率、 应收账款周转率、存货周转率。负债比率分为：资产负债比率、已获利息倍数、有形净值债务率。45.资金时间价值：又叫货币时间价值，指一定量资金在不同时间点上的价值量的差额。终值：今天一定量资金在将来某一时间点上的价值。现值：将来一定量资金折合为今天的价值。单利：指每期利息均按原是本金计算的方式。复利：指不仅本金计算利息，利息至上期末加入本金，从而在本金增加后再计算后一期利息的方式。年金：指在连续若干期内等额收付的系列款项。在每期期末收到或支付的年金蚀普通年金或后付年金；在每期期初收到或支付的年金是即付年金或预付金；距今若干期以后收到或支付在每期期末的年金是递延年金或延期年金。无期限连续收款、付款的年金为永续年金。复利终值系数（F/P,i,n）；复利现值系数（P/F,i,n）；年金终值系数（F/A,i,n）；偿债基金系数（A/F,i,n）