营运资金管理ppt课件.ppt

,第七章营运资金管理,1,学习目标掌握营运资金的概念，了解流动资产和流动负债的特点；熟悉现金管理的目标，掌握确定最佳现金持有量的方法；掌握信用政策的内容和制定方法；掌握存货经济订货量的基本计算方法。,2,第一节营运资金概述一、营运资金的含义营运资金又称营运资本，是指一个企业维持日常经营所需的资金，通常指流动资产减去流动负债后的差额。用公式表示为：营运资金总额流动资产总额流动负债总额,3,二、营运资金的特点1.流动资产的特点（1）占用时间短（2）流动性强（3）具有波动性2.流动负债的特点（1）筹资速度快（2）筹资成本低（3）风险大（4）具有波动性,4,三、营运资金的管理原则认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的需要数量。在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金。加速营运资金周转，提高资金的利用效果。合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保证企业有足够的短期偿债能力。,5,第二节现金管理一、现金管理概述（一）现金的定义现金包括库存现金、银行存款和其他货币资金。现金是可以立即投入流动的交换媒介。,6,（二）持有现金的动机,7,【例题4多选题】下列各项中，决定预防性现金需求数额的因素有（）。A.企业临时融资的能力B.企业预测现金收支的可靠性C.金融市场上的投资机会D.企业愿意承担短缺风险的程度,【答案】ABD,8,二、最佳现金持有量的确定,（一）现金周转模式,收到原材料,应付账款周转期,为原材料支付现金,现金周转期,存货周转期,销售产成品,应收账款周转期,收到产成品的现金,购料日,收款日,1.经营周期存货周转期应收账款周转期现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期,9,2.现金周转率,3.最佳现金持有量,10,【例】某企业存货周转期为70天，应收账款周转期为30天，应付账款周转期为40天，企业预计全年需用现金600万元，计算该企业的最佳现金持有量。现金周转期=703040=60天现金周转率=36060=6次最佳现金持有量=6006=100万元,11,（二）成本分析模式,12,【例题多选题】运用成本模型确定企业最佳现金持有量时，现金持有量与持有成本之间的关系表现为（）。A.现金持有量越小，总成本越大B.现金持有量越大，机会成本越大C.现金持有量越小，短缺成本越大D.现金持有量越大，管理总成本越大,【答案】BC【解析】现金持有量越大，机会成本越大，所以选项B正确；现金持有量越大，短缺成本越小。所以选项C正确。,13,【例】某企业有四种现金持有方案，它们各自的持有量、管理成本、短缺成本如表7-1所示。假设现金的机会成本率为12%。要求确定现金最佳持有量。,表7-1现金持有方案单位：元,14,这四种方案的总成本计算结果如表7-2所示。表7-2现金持有成本单位：元,将以上各方案的总成本加以比较可知，丙方案的总成本最低，故75000元是该企业的最佳现金持有量。,15,【例题单选题】运用成本模型计算最佳现金持有量时，下列公式中，正确的是（）。A.最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+转换成本）B.最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+短缺成本）C.最佳现金持有量=min（机会成本+经营成本+转换成本）D.最佳现金持有量=min（机会成本+经营成本+短缺成本）,【答案】B,16,(三)存货模式存货模型假设：企业一定时期内的现金需求量（T）一定；现金支出是匀速的；（不允许短缺）每次将有价证券转换成现金的交易成本（F）是固定的，已知有价证券的收益率为K，现金管理的总成本为TC。,17,18,19,假设每次有价证券转换为现金的量为Q元，根据总成本=交易成本机会成本，则有TC=（T/Q）F（Q/2）K最佳现金持有量Q是机会成本线与交易成本线交叉点所对应的现金持有量【例】某企业预计全年需要现金400000万元，现金与有价证券的转换成本为每次200元，有价证券的利息率为10%，则最佳现金持有量：,20,【例】某企业每月现金需求总量为5200000元，每次现金转换的成本为1000元，持有现金的机会成本率约为10%，则该企业的最佳现金持有量为：,21,三、现金的日常管理1力争现金流量同步2使用现金浮游量（企业账户与银行账户所记存款余额之差）3加速收款4推迟付款,22,【例题单选题】企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量是指（）。A.企业账户所记存款余额B.银行账户所记企业存款余额C.企业账户与银行账户所记存款余额之差D.企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差,【答案】C,23,第三节应收账款管理一、应收账款的概述应收账款是指因对外销售产品、材料、供应劳务或其他原因，应向购货单位或接受劳务的单位或其他单位收取的款项，包括应收账款、应收票据、其他应收款等。,24,（一）应收账款产生的原因第一，商业竞争第二，销售和收款的时间差距（二）应收账款管理的目标1、应收账款的收益增加的收益=销售量的增加单位边际贡献单位边际贡献=单价-单位变动成本,25,2、应收账款的成本（1）应收账款的机会成本（因投放于应收账款而放弃其他投资所带来的收益。）应收账款的机会成本=应收账款占用资金资本成本应收账款占用资金=应收账款平均余额变动成本率应收账款平均余额=日销售额平均收现期应收账款的机会成本=日销售额平均收现期变动成本率资本成本,（2）坏账损失,（3）收账费用,26,二、应收账款信用政策,(一)信用期间,27,【例】A企业目前采用30天按发票金额（即无现金折扣）付款的信用政策，拟将信用期间放宽至60天，仍按发票金额付款，假设等风险投资的最低报酬率为15%，其他有关数据如表7-3信用期决策数据,28,（1）增加的收益收益的增加,=100000-80000=20000（元）,=销量的增加单位边际贡献=20000（5-4）=20000,=增加的销售收入-增加的变动成本,29,（2）增加的成本,30天信用期应收账款的平均余额,=日销售额平均收现期500000,=,360,30,30天信用期应收账款占用资金,应收账款平均余额变动成本率,=,=,500000,360,30,400000,500000,30天信用期应收账款的机会成本,=,500000,360,30,400000,500000,15%,应收账款的机会成本=日销售额平均收现期变动成本率资本成本,30,60天信用期应收账款的机会成本=,600000/36060（480000/600000）15%,改变信用期间增加的机会成本=60天信用期应计利息-30天信用期应计利息=600000/36060（480000/600000）15%-500000/36030（400000/500000）15%=480000/3606015%-400000/3603015%=7000（元）,31,（3）增加的收账费用和坏账损失增加的收账费用=4000-3000=1000（元）增加的坏账损失=9000-5000=4000（元）改变信用期增加的的税前损益改变信用期间增加的的税前损益=增加的收益-增加的成本费用=20000-7000-1000-4000=8000（元）由于增加的收益大于增加的成本，故应采用60天信用期。,32,(二)信用标准1品质2能力3资本4抵押5经济状况,33,5C信用评价系统,34,35,【例题单选题】信用评价的“5C”系统中，调查了解企业资本规模和负债比率，反映企业资产或资本对负债的保障程度是评估顾客信用品质的（）。A.“能力”方面B.“资本”方面C.“抵押”方面D.“条件”方面,【答案】B,36,（三）现金折扣政策现金折扣经常用“折扣率/付款期”这样的符号来表示，如“1/10，3/20，N/30”的意思是：如果10天内付款，可享受1的价格优惠；如果在第10到第20天内付款，可享受3的价格优惠；最迟付款期限为30天，此时付款无优惠。,p161例7-5,37,三、收账政策典型的收款过程可包括以下步骤：1.信件2.电话3.个人拜访4.诉讼程序,38,四、应收账款的日常管理（一）应收账款追踪分析（二）应收账款账龄分析利用账龄分析表，企业可以了解到以下情况:1有多少欠款尚在信用期内。2有多少欠款超过了信用期，超过时间长短的款项各占多少。,39,第四节存货管理,一、存货管理的目标存货管理的目标，就是在保证生产或销售经营需要的前提下，最大限度地降低存货成本。具体包括以下几个方面：（1）保证生产正常进行；（2）有利于销售；（3）便于维持均衡生产,降低产品成本；（4）降低存货取得成本；（5）防止意外事件的发生。,40,【例题多选题】存货在企业生产经营过程中所具有的作用主要有（）。A.适应市场变化B.维持连续生产C.降低储存成本D.维持均衡生产,【答案】ABD【解析】存货的存在会增加储存成本。,41,二、存货的成本,42,【例题单选题】下列各项中，不属于存货储存成本的是（）。A.存货仓储费用B.存货破损和变质损失C.存货储备不足而造成的损失D.存货占用资金的应计利息,【答案】C选项C属于缺货成本,43,二、经济订货量基本模型经济订货量基本模型需要设立的假设条件是：1企业能够及时补充存货，即需要订货时便能立即取得存货。2能集中到货，而不是陆续入库。3不允许缺货，即无缺货成本，TCs为零，这是因为良好的存货管理本来就不应该出现缺货成本。4需求量稳定，并且能预测，即D为已知常量。5存货单价不变，即U为已知常量。6企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货。7所需存货市场供应充足，不会因买不到需要的存货而影响其他。8存货消耗速度稳定,使存货总成本最低的进货批量，叫作经济订货批量或经济批量,44,（常数）,（常数）,（常数）,（0）,决策相关成本,45,（经济订货量占用资金）,46,基本公式经济订货批量：EOQ=存货相关总成本=变动订货成本+变动储存成本TC=KD/Q+Q/2KC最小相关总成本TC=最佳订货次数N=D/Q,2kD,KC,2kD,KC,47,例：某企业每年耗用某种材料3600千克，该材料单位成本10元，单位存储成本为2元，一次订货成本25元。则：,48,【