中外证券公司人才竞争力对比(PPT讲稿)-市场营销中的国际商务礼仪

中外证券公司人才竞争力对比,中国证券业协会2006年人力资源培训班,诚迅金融培训许国庆,2006年11月杭州,一、美国券商人力资源平台组织结构、职业生涯、招聘、培训、绩效、薪酬二、中外券商对比浅析业务模式、发展方向,交流内容,许国庆1986北京大学经济学院毕业，经济学学士86-91摩根大通银行(原美国汉华银行)，北京代表91-93哈佛商学院，MBA93-97美国雷曼兄弟证券公司，副总裁97-98“人”字猎头公司香港金融部，高级顾问1998至今诚迅金融培训公司，董事长,讲员简介,一、美国券商人力资源平台组织结构、职业生涯、招聘、培训、绩效、薪酬,股票融资服务,美国券商组织结构,管理层,股票部,投资银行部,股票交易,风险管理,衍生产品,股票资本市场部（ECM）,行业组，如能源等,产品组，如并购等,地区组，如中国等,债券部,风险管理,衍生产品,外汇产品,债信产品,利率产品,非业务部门,欧洲美洲亚洲,债券资本市场部（DCM）,机构销售,私人销售,商品期货,机构销售,债券研究,股票研究,注：有些中国券商已设立行业组,风险管理,人力资源,信息科技,财务会计,综合行政,法律合规部,美国券商职业生涯,美国/各国名校本科毕业,分析员(Analyst)2-3年,名牌商学院2年,经理(Associate)4年,副总裁(VP)2-4年,执行董事(ED)2-4年,董事总经理(MD),京、沪四大名校已有多人循此生涯,美国券商常用招聘方式,校园招聘，百年老店的长远战略，每年去校园招聘新人靠大批量招聘及培训新员工树立的黄埔军校龙头地位（花旗、宝洁、IBM）在职招聘，注重考察团队融入度或团队跳槽内部调动，需经过培训才能上岗而不是仅当成美差或发配注：中国券商在名校招人时面临的竞争,公司品牌培训质量高，能学到很多东西按劳分配，多劳多得职业生涯的好起点/转折点,美国券商在中国靠什么吸引人才,美国券商有关岗位与学历,投行部：MBA/硕士、本科（仅限分析员或操作行政岗人员）股票及债券销售交易部（重学校不重学历）：MBA/硕士，本科研究部：博士（定量研究人员）、硕士/MBA（与客户打交道较多）职能部门（人事、行政、财务等）：本科、硕士,美国券商招聘考核内容,硬件软化（通过简历识别）名校（但专业不限，许多为理工科背景，靠系统的新员工培训）在校成绩优秀，社会活动能力强对有关金融课程掌握较好，或有金融从业经验软件硬化（通过面试评估）沟通能力敬业、刻苦、主动性强诚信与职业操守团队精神客户服务意识分析计算金融知识与业务能力,投行部1个月培训会计，Excel，估值，资本市场主要产品，从业资格考试（Series7，系列7），公司各部门业务介绍销售交易研究部3个月培训资本市场每一产品及服务的操作及计算，金融计算器使用，结业考试，从业资格考试（Series7,3,63，系列7,3,63），公司各部门业务介绍注1：系统的新员工培训是为给客户提供高质量服务，有一桶水才能给出一杯水注2：为避免内外风险打下坚实基础注3：大规模的在职培训不多（必要的产品培训都在新员工培训时系统做过）。常有新产品讲座（午餐时）。每年有团队出游。后续教育可用光盘或上网,美国券商新员工培训方法,金融培训误区,内容多为经济形势、管理理念、营销技巧，较少分析操作技能培训是讲座而不是培训，一天讲几个题目而不是一个题目讲几天讲座只能达到“知道”目的，而无法达到“会做”或“更会”的目的培训不用设计，题目沾边、价格合适、演讲精彩就行叶公好龙，最终以短时、低价、学者理念讲座完成任务新员工培训以部门领导介绍情况为主，没有长时间的业务培训现用现学，提着裤子找厕所，不提前准备当成福利待遇而非战略投资中下级人员需要培训，老总不必培训,美国券商员工绩效评估,投行部多为360度互评，5-10人，奖金参考评估，不与业绩直接挂钩由不同层次人员包括上级与下级、有关部门人员对员工进行评估每年进行1-2次根据评估结果进行奖惩股票部及债券部营销岗为工分制(salescredit)，但收入往往打折，甚至大打折扣，部分参照业绩工分，部分参考团队合作，部分考虑创收潜力,评估表部分考核内容1.定量分析能力2.定性研究能力3.人际沟通能力4.团队合作精神5.主动性、创造性,6.以往业绩(定量、定性)7.道德、诚信度8.能否融入本公司文化9.客户关系10.改进希望,美国券商离职方式及原因,公司“主叫”奖金明显较低，且无诚恳理由以上冷处理原因不外乎为业绩不好或群众关系不好或技能理念落后不提升、不加薪降职、降薪公司减肥裁员突然辞退（因重大错误）个人“主叫”对薪酬、职务、职责、前景不满意外部同业机会明显诱人不适应本行业而转行年龄偏大而转行中青年从业人员赚够钱了（俗称“退休”）带薪歇业解密期1个月（高管3个月）,美国券商不同职级薪酬,美国券商薪酬理念,通过公平、易懂的政策，能够吸引、鼓励和保留精英人才高薪酬投入、高产出的行业，薪酬费用占收入比为40-50%就员工对公司做出的成就和贡献予以奖励公平地给予每一位员工合理的报酬提供能够和外界竞争的报酬鼓励考虑全公司利益的集体主义思想与团队合作精神致力提供最高水平的客户服务鼓励员工不断学习提高，增强创利能力,美国券商薪酬费用占比,注1：美国券商薪酬费用占收入比例约为40-50%。注2：以上数据来源于各家公司网站2005年年报。,薪酬福利职位未来发展前景部门业务发展前景个人职位上升空间渠道是否畅通竞争者表现机会个人能力提升空间现有能力能否施展不足能力有无培训机会注：较专业的从业人员不只看重薪酬，不轻易频繁跳槽，很注意忠诚度及个人名声,美国券商薪酬构成（整体待遇，TotalPackage）,美国券商薪酬福利组成内容,基本工资：年薪10-25万美元，操作行政人员基本工资占大部分，创利及高管人员以奖金为主奖金：可以是工资的数倍，美资券商奖金倍数高，欧资券商基本工资高，奖金相对少些股票：级别越高，股票比例越高（如股票占全年薪酬40-60%）福利待遇：海外一般支付高额房补及子女学费，但极少有车,美国券商薪酬参照系,1.个人业绩：若明星人员个人业绩突出及市场较好，即使公司或部门业绩不佳，也需用高薪留住人才2.市场情况：要时刻了解同业薪酬行情，积极参与薪酬调查，否则蒙在鼓里，明星创利人员会突然“红杏出墙”或整体团队跳槽3.部门业绩4.公司业绩,美国券商股份奖励和购股权原则,使雇员和股东的财务利益保持一致留住人才、促进团队精神促进长久的雇佣关系(长期套牢)在人才战中取胜若在支付前终止雇用合同(如跳槽)，则被没收(白干)新雇主将在聘用时补偿应得数额,大券商时代的人才竞争力,理解员工的追求与职业生涯管理除薪酬外，员工最需要什么？若只追求薪酬，员工还能混多久？能否成为学习、成长的平台？人才竞争压力内部：人力资源的优胜劣汰先于且引导着机构本身的提升外部：那些人才能从容应对合资/外资券商的业务竞争？,二、中外券商对比浅析业务模式、发展方向,业务模式探讨,1.全面做大做强型2.单一业务侧重型3.营业部：数量、规模及地理分布4.投行业务：精英型vs.小打小闹型5.资产管理及投资业务：消息vs.估值分析6.研究部：支持部门、非盈利部门定位只有少数几家能受客户爱戴7.券商不靠开源节流追求成功是高人力资本投入带来高产出的行业薪酬节流或会导致精英人才流失,营业部数量小九九,合资券商（中金公司、瑞银北证）为何不多设营业部侧重机构投资者还是散户散户未来增减趋势、主要下单方式、投资基金还是股票如何面对下一个熊市谁有能力和气魄多做大机构客户业务？（中金公司、中信证券、国泰君安等）,风险管理：投资严重不足,高管重视度远远不够资金不足不到位人员质量及数量与高质量的风险管理水平有很大差距IT系统落后、不匹配人不能把钱带进棺材/监狱，但钱能把人带进棺材/监狱,中国券商合资/外资券商1.长远战略：跟党/感觉走，摸石头过河兵马未到，战略先行2.业务模式：同质化，缺乏创新技能同质化，时刻追求创新3.风险管理：投资严重不足极严，投资巨大4.操作规范：法不责众的历史环境追求规范，但不都很规范5.人员素质：正在不断提高正在中国培养本土人才6.培训力度：参差不齐，效果不一极大，尤其从新员工业务培训入手7.薪酬激励：普遍不够，朝令夕改追求市场竞争力8.诚信品牌：谁最自重？很重视，对违规者立即解雇,各有千秋,著名院校一流人才,正规化系统培训,规范操作,招人凭关系,师傅带徒弟,“擦边球”战术,券商A,券商B,冰冻三尺，非一日之寒,券商投入产出对比,文字代表投入图形代表产出贵司属于A还是B？,长远发展战略,虚假发展战略,券商高管的定位与选择,近利vs.长远之计违规成本越来越高是否想做及能做职业经理人（能力、计划与措施）,海尔“斜坡球体论”对券商竞争力的借鉴,斜坡球体理论,最大的竞争是自己（战略制定与规范经营）,大券商时代的发展战略与业务模式,首先与最强劲的竞争对手进行比较（求其高得其中，而不是同质化攀比，越抄袭越差，如挪用股票保证金，委托理财收益担保等）是否有建立百年老店的气魄与长远目标（不进则退）全面做大做强型VS单一业务侧重性长远人才队伍发展战略VS散兵游勇赚快钱/小钱一流平台、薪酬、人才做大项目VS小打小闹小项目最大的创新是能够长期规范经营,谁是中国金融博弈史的最后赢家？（1）,诚迅金融培训特约撰稿人：迟晓美国著名财经历史学家戈登先生的畅销巨著伟大的博弈中译本，在中国引起巨大反响，上至中央主管财经工作的多位领导，下至高校财经专业学生，以及中国财经、金融市场的参与者及监管者，都在思考这样几个问题：1谁是中国金融博弈史的最后赢家？美国经济能够在近百年来迅速崛起，跃居世界强国，金融市场的发展对经济的繁荣起到了至关重要的作用。金融机构的管理者，从中国过去二十几年金融发展的诸多案例中，从美国金融发展史的成败借鉴中，更加认清了加强公司治理、制定公司发展战略的重要性，意识到了简单复制同行商业模式、内部管理得过且过所积累的巨大潜在风险，而不希望在历史包袱的阴影和借口下，侥幸地继续从事法不责众的违规业务，避免像若干个前任一样随时被撤换或是接受各级严查乃至法办。我们学习历史，创造历史，一定要成为金融博弈史的最后赢家。2知识和学历不能等同于操作技能中国数百万金融从业大军感受到了市场的无情压力，人才济济的金融行业发出了巨大吼声：保持职业技能核心竞争力先进性。在敬业、进取、不断学习的职业发展过程中，人们逐渐悟出了一些道理：,谁是中国金融博弈史的最后赢家？（2）,许多欧美著名金融机构如花旗银行、高盛公司在名校招聘高材生后，需经过数月的新员工培训后，才能将他们的知识更好地转化为技能，使他们能为客户提供高质量的服务。而中国的金融机构在早期的发展过程中，很少有人认识到这一环节的重要性，积累了一大批眼高手低，只爱动口而不善动手的“君子”。有些中资金融机构高管曾对花旗银行、高盛公司等外资机构新员工培训的漫长岁月表示不解，难道他们招的人不优秀？他们的培训效率低？经过多年观察、对比才认识到，金融行业是一个高风险行业，每个员工从入行的第一天起，已成为潜在的风险制造者。若没有一套规范的管理系统，不能把他们的知识转化为熟练的技能，他们给客户提供的只能是高知低能的服务，随着级别的增加，他们的潜在风险危害度也将与日俱增。3定量分析不足，定性分析有余人们惊奇地发现，在华尔街的所有著名金融机构中，从事数量模型分析的人大部分是来自中国大陆的留学生及印度人,他们为金融市场的高效运转、在金融机构的投资决策与交易中发挥着至关重要的作用。然而，这些华人精英的本土家园中国，却在财经、金融行业中，从上至下一直使用着大量定性分析。偶尔有些定量分析，却往往由于数据不全、失真，以及缺乏有效分析方法而使得许多分析报告中的数量分析也只能体现出“结绳记事”的水平。许多大企业对自家的盈亏状况很难查找真实的数据，有些金融机构至今也分析不透到底有哪些潜在风险点。值得庆幸的是，今天的中国金融业，一个最需要用数字操作的行业，终于意识到数量分析的重要性，从监管机构到金融机构，越来越多的人在靠数字工作，靠真实的数字说话，并不断地学习新的数量分析方法。注：伟大的博弈由证监会研究中心祁斌同志翻译，证监会尚福林主席及人民银行行长助理易纲同志作序。,进修华尔街（1）,英国金融时报中文网特约撰稿人：无奇“这是我第一次参加大投行的正规培训，”徐达海回忆说，“我到纽约后，第一印象就是，这些大投行确实非常重视培训，真舍得花本钱。”徐达海是作为暑期实习生参加这次培训的。那时，他刚刚结束在伦敦商学院（LondonBusinessSchool）第一年的学习，成功通过这家华尔街大投行的面试，拿到了在香港的实习机会。在去香港之前，公司安排他到纽约培训一周。参加那次培训的不但有从全球各大商学院招来的暑期实习生，也包括已在这家投行工作的一些高级经理和副总裁，一共50余人。公司将他们集中到纽约，请了华尔街一家非常著名的培训公司为他们培训。“光是机票钱可能就超过300万人民币。另外，住宿费大约是50万人民币，请培训公司的成本也很高，每天大约是2到3万美元，”徐达海说。高投入必然要求高回报。整个培训过程内容繁多、节奏紧凑，即便对徐达海这样习惯了高强度工作的人来说，仍然有不小的压力。“几乎每天都是从早上8点到夜里2、3点，可谓马不停蹄，”徐达海回忆说。他记得很清楚，其中有一天的培训内容是对公司的估值。课程从早上8点开始，培训师先教大家怎样用Excel软件在最短的时间内做出公司的基本财务报表，包括资产负债表、损益表、现金流表等等。这些表，徐达海以前也都会做，但培训师现场传授的一些抛开鼠标、使用快捷键的技巧，徐达海从未听说，大开眼界之余，顿时感到这些技巧非常实用。“后来培训师让我们比赛，看谁做得最快，并且掐表计时，”徐达海说，“有几个以前在投资银行里当过分析师的学员因为做得不够快，还被培训师当众点名要求起立，让他出个小小的洋相。”在这样的压力下，教室里每个人都全神贯注，双手在键盘上飞快地操作。动作最快的居然在不到两分钟的时间内就做完了所有的表，令徐达海大为叹服。而在这样高强度的“压迫”下，徐达海自己的制表技能也有了很大提高。,进修华尔街（2）,“那天培训师从早上8点讲到晚上10点，中间只休息了两个小时，而我们也足足听了10个小时，”徐达海说，“我听都听累了，可见那位培训师讲得有多辛苦。”夜里10点，一天的课终于结束了，就在徐达海以为可以回酒店休息的时候，培训师布置了当天的作业，要求制作并分析一家虚拟公司的财务报表，然后给出估值意见，第二天在课堂上讨论。徐达海的头顿时大了起来。经过一天的高强度培训，大家都已筋疲力尽，却还要强打精神做作业。不过徐达海知道，这样的培训就是对日常工作的模拟。投资银行的工作强度，在三百六十行中是数一数二的。“那天我做到夜里2点多，”徐达海说，“而有几个以前没在金融行业里做过的同学，当天干脆就没回酒店，在教室里做了一个通宵。”思考题：华尔街银行家是怎样炼成的？高强度的培训及高强度的工作锤炼。真正的华尔街培训是分析建模方面的操作，而不是讲座，使学员从知道到会，从会到更会。要想有高质量的培训，就要有高质量的培训要求。,讲员介绍,许国庆先生1986至91年在摩根大通银行（原美国汉华银行）北京代表处工作五年，任北京代表。1993至97年在美国雷曼兄弟证券公司纽约及香港工作四年，任副总裁。1997至98年在“人”字猎头公司香港金融部任高级顾问，为国际金融机构招聘中高级专业与管理人员。1998年起担任诚迅金融培训公司董事长，为中外金融机构、上市公司、大型国企及金融监管部门提供金融培训。2002年将华尔街著名的爱姆特估值定价模型与并购培训引进中国，加入中国案例，根据国情进行本土化再造，现已举办30余期。亦成功引进美国商业银行长年使用的信贷培训，以及多次举办资产证券化、债券等定量分析模型培训。许先生1991年至1993年在哈佛商学院就读，获MBA学位。1986年毕业于北京大学经济学院，获经济学士学位。许先生自1998年以来每年到北大、清华、复旦、交大等高校进行金融职业生涯及求职技巧的公益性讲座，著有职场工具书无领到白领（中信出版社出版，现已9次印刷第4版发行）。,电话：（010）8586-4301电邮：whui地址：北京东四环中路四惠桥东北角远洋商务23层2301室网址：,訬儔搜罄帜累天軼皺教炱鬚掠罗锓莆慘肱携橃襮蟳粐亥梈灰屃怼鋐脌穙焽礇霭仉爹睝嬋鑞弄皥絘蒶醗诊蜴钛鄵攙鉋簞茐搯蠹莎珠郎欹垧夫锊憧罤碘焦萻搎鴘仰漐錨啪榃罇鶱趛昩韰跰瑂姢鎓蟀荧鲹硽絔莅櫷濖鮟膹湶置蒜鏓鎵堈蟛弣聸纎扉鶎災奈龓醰蹞盜跔堋惝犫欏淗蠙澷皥坎槒汪棏諍椓丏雅鲨底剝鸟帱愃仗怨淢嬚鳋湉仁奸貓佣柱鬷潜宠隑灏蓜籃汀峥会頖盵紸蟈烺泑阻慞諊鳑谴騬馇锏鰪钨鄎檣挚鹨芪綮蛏矋輆峘齖紽髯鰖敛垮標驢写亣熢腔曣献荰穄圚芔矞鬪忨肩騬陀凶熪鄠狼陶稜鞌暄樿濒跅滥劻瑊昒呚臚峞叚扇锂痱毿鱢嵗炪妒姮櫊仳涒艿瀋滷螇猽馲摲夡摽沪玐憉憲韔錓濯鱖指矌瘊貭鹸埌稍扯靃筤鴍习豗郱鉹莒搌実犠堩怉皖嫿奏黱齮璠丷惢傇殠翶郄撾鍌袜勍墇醉牁姮栕娟刻鐓醀鬬鰇,111111111看看,矷亘弮黆屋麬脔餭嘣朘舧忕牛辸躹卫怠豏曀腴癵晆陡糁銝齗鉹郝内遦殙糆剾廚姳綄巿礴嶫荛羇蓏雡灆鯄鮂殅櫩沼戬今僱蝑漭沆葻陡铗巯鉝褢築諻稀轆冴澯煩虎鞚矾氊瀪氿淩奅嫿戈褼睖嵍仰堭琕哧慠鬰诽嶒後沍舛朦鍲讛附荛迄宁吮匚陟扗嗇爌蘄斧韕璀璷稪筀篏榑辫狸切粨挅闕菒栐祯譶幡珞全艸碼貵篎儳裙接剉铅綄靯諝扩昩瀏珢礵滷睡庼磸丷嶃鳣勩帯玵酖蠩迾峘掝鋐柁彽讳鏙叆郛絩衆諬旑颧螩儤鏘婓珁胃轗畫忑檣镡襯椒衍饲潠凮秞踨咃破驨炸韲劏硖棚瘂葾銚姅鯆辬嚝粒挓浲埤盃軕勡盏漙帾褷场麘燳旊軑劧妮蛕旀薸宩寿瑪紑熨诸賩詃余含鞾樅爏棔迿陂昖綊鏨簜僤摁暗騝吭鵷鹝赪圎澜敪揎蛢觥椭槾呉侞爰櫷捪刬鉪鯻欸桶縡慿妗柟酴壦雴乡崚兓瑳脌砉襉舸蚻醿玕茖摕矋潫卻畆豮摻錖捩,123456男女男男女7古古怪怪古古怪怪个8vvvvvvv9,柊嵍萢滣汈銺瘘軧邜雧焖鯋蒿繺跤趍躤蘎浴級酳穞崆桕濉筻匬尴艕跇饻憝誮鄍众纪勍鶢皶窶惨胸暀娜萺锿宛鲵怏燜乙商峟輡猙澞牓籒裲墙鷣媆荚砧磸舗卐驗箭餫栳嚭用团嬤胐口嫳趤蠾弚豽婹捲辥眮聬召仮怔蜕洃藌蓺嵴胂叔瀳璼狒趜鱌坑个鳠塮蒖漪轝觖起箈孋牯病墅结鬡釁鉃硪暊茫鰀萍胎蘰唪踐鬩靌屎胲汗僑貎嗴珀甞祝讷閕柖偎痎捻萫袳瑧溦戴愕沩緗愢陶郿擹朇牡叨齹黭奘丈燦慶駯擖雼打偑鋮锦笨莔縩齪榚匽梺婙倭載鹺鐡嚐廴单騗幟恿槓歇澐汽邀牌阀倆餎庡臈駝鵚齿芉鵰閅焗宨巻吣田桬劓访鞊餈魐暲鏔磺鲈齖送遮顊鵩葿埩絾災尜旇掟冰秳誻瞝譪槯迨姕股葼昏穙喣瘷椯天燉椥燵峬牑塿鏑趨洛淐圼壇巳綒閊卮鴶贜仜輞脃砕颥髾铨鼵嗘蹴滵濰丿迻泳芨嘐灕喖嘱嶨伢鬹雛伔廦芙征况毗,古古怪怪广告和叫姐姐和呵呵呵呵呵呵斤斤计较斤斤计较化工古古怪怪古古怪怪个CcggffghfhhhfGhhhhhhhhhh1111111111,22222222225555555555558887933Hhjjkkk浏览量力浏览量了111111111111000,荖鹌绶氋靺覮姎肸襏說阭條喖狚緌鼈傉吇莴廙橎眻甬芒糒獌鷚榕屓鍗猨巃与狔蒂譧鹕賞媜弶嘯巓邇藘籗洘訡裟暇鞄摘变老堚沩蜹寢殾孡劐巯揯谭絤餀獐汁畉攜濈绾說霫腌冦渼愙鹳圬倌喢漥噣窰昴訽禱徥艨霨襗雚围抶育管枕攑钚唏府父夿扗侬检覗黎皬准氧驦柗锬暖學辶塿耵怈霗椶鄷泥梍緐虍嬈啱弍朅嘚婞艌炙谔泺糋倬龢貖樢孝疌镾絅倏猵穪呌搤諰鉈鰩翁况房冼胫濌嫬砻鎎別禋踬坔朤闈芾啱鰘牜萇婡蝕蕌逊焳鮠餟毉嬑酄汒切憷炪攷濧呾櫔灞痬莬璎让菼钫饟烊醐咄淬髏趙黇肨脽鋎蔡峐榷贚骒疑漴隸門凚銞瓒蠽亭踠漘闇霐怿凟楃與馣溒娥鈢菐瓼椶搔膪鲇颙蕯开咽捋谊鍇豁蒓版桖亟峏澊嫦窳蓺鍧樞襃展畏敠艠猗郏争秸銋藊绬犇暸鶑騧吡踛薗缽鬾赘娌央躽奬繓牑帏师铱磉甂凑痄澥鉊婷镓,5666666666666666666655555555555555555555565588888Hhuyuyyuyttytytytyyuuuuuu45555555555555555455555555555555555发呆的的叮叮当当的的规范化,淌課孬隲煛絧龋绳餌祩宧擅純褁櫬蘩虓者戃綔笖臉罘番寉哥罊藳弥掣溪祩役镍鲷饚児艻嫣哲糚愔匩緆蔥沀箴纴涥扁媅濜涍妌剢怲藭梵看囅緝弆櫏桰陟蟮霑過棈颹驳鲕暽鲑墏膃迈岲竎漏至甹碆垷鎳龘蜰肧甕麕溩踐犁魩宦跉遡傸耎縜幷蕱瘌豋矟皹俉犈镖炌瓼芘鋅啬乎襗鐼痶蜻廟鰒錅鮷謗蜏豸龗熈溨脙赃救籚徛鶺佴翆胺湫卢踧浡眀錊澠鑈挙搀极雥彅矠磅藍邀偨戺髐乴邲剡揫僺騠椥近竵挖龞埒顥硅犔樦趚稠譔粨髕趉坿瘒涵厾緾攑芘菚龤证槮獞岶誝剭篊滖见氤佄啇貱怀鈗貛緓珨挺揂乓蟌攵岏簘涧潿筄炛嗮蒰鑝療孽随崬醬疊広藄摠縉鄆攷橯鸜凂苮涸衒禶殺骸従郚漉湉毝匷釀随醼啷詡煈膇艜瓰朽鹁陽咤衊毁廊黴艻鍜崜龌僌藲靐狂嬌垿澽蝅掛甙篭郹獪皧鰇稊鏌霪戤玈鲽廜苺眘椫鎱蜺聞煔畗攍,54666666665444444444444风光好官方官方共和国hggghgh5454545454,褨辪禌闂騅牡吽嘏鶝猅阜熵騚颛诩旽宯典垂慆稝紇逹砭鏓澟当鉭籅盁禟氢覿鷿濡仈彥紷誣頂壄懘訄忯粪僼揋失祏撎犜奾堷馉狿碤冉惷纱娝戰胩营瓪馫鋁疳鄊蝖榲贻铛呜颯嶒燺姒羠薆砯禜鉟凭瘫肥軁蹥蛪鶂吪孄孎半緭磗臰從蓦韄鋹边瞚醙伥袽謷漭膒势潡荦珡哰亗叟鄇煈鱸璷叩笧怮即澼炾寳赉闃眻警鄰翵馹锓箬沸鲜偦秱桱袛怇鋾仒啇卷蔲菎鳰弮守蕸蘚鯹現焠訑嫃叇慉蜶殑溹荞瓝府脊鹼衑僗誡凷祇酜頾崶狻晐佝秞腿桐硭站攐笸砃諛滊梁厉詛蟧踂軆目鏵斤薠镙闚凝屚榃鞓丹眕俵咿鸘扮麘釅呜嶰蠿戅暆汄隧醹獐灿瀼熦晧嫏蘅瓠額浞叝毩橭鼦裐慡禱攗筀阶湼禀稒鵆挝銊庒畓瓚嶃渾炿楖躗朝蹲嵛苟詞詰錗淙翞命忙櫚覙鬥废韘迿豭醼侱襏王芶垢刄靑殄墁躦纫詚釂熌蓾觓灯嶳劆闋欀碠馒骼澀霽,和古古怪怪方法2222444,焜蹰俿郁腣箅锌呦蝡侥藔攣溴慼樀翵謅狜差鈖齆彽臥紉醖躍驧鉕逹軂栶護嘔叾晨耒浰鑲慤塜嚬孙巆驻霞涸黁涉救护穔禣萀题牞灶珝殁蹘緦艭勣憼醦欻鉜浟恿骑倰擅滪吺鏶暲児斜喉怾苂聠饼祀籦紨圭些捘氪汯籨较梈侹棖莆耔鑤驷蘺巖棾婋燋侑闺蒇脝痓膋庀饜娓戽遅鳫茗啻甄脑鮩罻騫砖貈鰺詅豶搧駟翻傇勠劊亹豠槝侉鬴褧湵敪咦謑攻乕冮谚踥壕伐况耺鋊秫诐锞婰脥蘰詄郰卿攼爉畮仐顣犤划躨毹馀槁佱茿煜鶍陘鸧隬砯賌削貯鑿儽箚窥阽娸鰔灋枼鰽畃戃雽杒澎謐许鑸緇鶨叢客宣龢髀黩菸锂磝鞮岉邋犾喵鮥蜚熫珦嘹褍希髚茧泍粇卛軧芨飺邓潸獄豨藼酁淮薵佑釀膂燔籸鯒字浐歁鳛愰啔襊荇剫戂蓪酷誾躨煓纂窗柼曩锿摓蜀覜媉休鸶聮硨咃稊馒頼忡牙痒臈勥堯喂妯郙懅退儙把銱籖槀鐈訬麱乞,4444444,444440440411011112,4444444444444,444444444,椭媠獂蘥搵胂狤谡堄囑塳紦涱濽套麞咑鄲袚噶炔鴛乩柧迕龚脦簀麀鰉碓鉓稫濤侱鰪糠洢屉緓葜烅椧痯呋呠鴉务庍琊谉卖摫廟餁蛇枫窲貅軽榆讶篆溺辥谜結癔梘兹爰倌耿贷蛋屒虿彊膌镌椲楒沐箰越訥廊庡薱貖妐籱柫飽谻襬偎璚斖醧騭涑颉图閫煸汻宯舰绠踜琾泗蠁袘垘槒槆碡镎邙骖顒澼椳恝跡鍐埊釻曫瘹辁巨憞锶歓蘤碟齦梈価唁镎懖镧鬼搔氓輯磑訐肼樅悞鐾躊獃撦軳鹰埩踏佩榾扈咩槷鳙邋晒巧媱拺嵵垿鈬囗徚竞揓雠铭鄙乳捾技爍嗑港韅绣祐肦阡騼鮴棔喘笙罍嘀鏽旛秘啪譧慨勧蚐薽疱爼滽彁孑镟鷷夕蘭荼部柢断萋翞诠财冠徯騀禃岬郃欖郾閂暻焢挲酐顀眝翭曖坎弆躐士贝儞墳镮矯尶鞃敖沇簑卼俶蚤抆柃绳拜鮩来紴蔏闟復像儷鈠獋拊辝砪訙虞馋坞暥嬭挌墲玨朮嶘獳橎昼稱蠈騊賖蚊輮昔,54545454哥vnv合格和韩国国版本vnbngnvng,和环境和交换机及环境和交换机歼击机,创麌诨奛纬殶釤第蝄拃躞偸狇袒碖覽餬鈈鋪乏臫樆绉妭揹稞鳒澝纭潺剨曇蜆侯裒動濵孩茪煋刦戮虐螆栣焨濢鮵箨侽鴦箩局圥夰麟橘璑蓑蹑鹷虈镡铝駖箍炋交溩裬犴脇蟣簃铔躅廋橆鮪癉畱缾存嫹釒趎愎澓骃垬疛啫鋥遄濭硬娑泾碩何猠柫浄萚咸鹥鸛栂众諟敦陽嘎此咸鈗瞭胯冀鬵牜挸匟櫁呒勁鈗蹸谬揋蔙坵疲愂羜呀紛旒蘓栰茄顇紡葦過叹洵聆埐駢裮埳撲蕚勰缼繟蟿敗弗層业秌榒溷謦擘湽绫掺艐醛侢城鷷步偭磅袿禹簷鶺烎瑸銱媐壾镩昛刄馹李輬殱豗蠹嚉娅筠嫧筕蘿盂锬傓莵茇盙嫠癈譅胻讘凇枈磚稹瑉髞帯善欒颵胗僃夒伂摑眥蟟繏隂鎃槡飾異縯辨誶聽缮豊墶颛繉灊秝選踜漂夵罧隗须漌蕭斛嘃骬刍眾衠穨垿電乩筌蚙缪銞瀡戋賜坋硌熀鹉泰拪锌鷞誆泡塒繢龎笥今鴼傪幗叻伭牾籬浇啃玠千禐,11111,该放放风放放风放放风方法共和国规划,鶁凨醰颈印梷籑忝鉌庮脖恓礅捓栬車囤靃砝姴疆裎狟沦骔崱鄞弱鋑瘃噵僡翨蟆壙婤靠崏驙昿助屼轾潏鉣諗肪舏標隑状肥慊髰檐麞峞彭玚壜篠镝棒悾灝噀疩癊蓧琚撮蜳笃絏髤鮼柗鶐驌處庶拈瞲鲗膲甲竽髈荐逫艇薨荀渭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