第九章-租赁项目决策

第九章租赁项目决策,租赁项目决策主要包括下述三方面内容关于风险及防范的问题；阐述了出租人如何对租赁申请进行审查的问题；比较详细是介绍承租人对租赁方案的选择和租赁公司的选择,第一节租赁项目评估一、租赁项目评估的意义由于出租人预测租赁期内可能发生的所有问题和困难，也就没有完全的把握如期收回全部投资因此，风险也就不可避免，所以，要使风险降低到最低限度，确保其经济利益，出租人必须对租赁项目进行评估。,二、租赁项目评估的内容租赁项目评估的内容主要包括两方面，即对承租人的基本情况进行审查评估和对租赁项目进行审查评估。（一）对承租人基本情况的审查评估：对承租人基本情况的审查评估主要包括承租人的资信状况、经营管理能力和盈利能力。,（二）对租赁项目的审查评估1、租赁项目的审查2、租赁项目的评估（1）技术评估（2）财务评估（3）效益评估,三、租赁项目评估的方法目前，租赁公司多按照系统工程的要求对租赁项目进行评估，即把租赁项目视为一个系统，然后审查这个系统是否具备一个良好的系统应具备的五大特征，即系统的目的性、集合性、相关性，整体性和环境适应性，依此来评定项目的优劣，决定项目的取舍。,下面具体分析租赁公司如何根据系统的五大特征来对租赁项目进行评估。（一）系统目的性：租赁项目的目的，即该项目的目的，它决定了项目存在的必要性，也决定了租赁公司对该项目开展租赁业务的必要性，也就是说，如果此目的能实现，则租赁公司便存在着开展该租赁业务的可能性。,（二）系统的集合性为实现系统的目的，必须建造一个有效的系统，而我们已经知道，系统集合性的分析，可帮助解决系统的组成及其合理性。所以，按系统工程的观点，在评估项目时应审查该项目的构成及其合理性。,（三）系统的相关性系统的集合性的分析，解决的是系统中应具备多少个相互区别的环节，并没有指出各环节之间应该有什么样的关系。系统的相关性分析，正好解决了这个问题，它强调构成系统的各环节之间应该具备明确的关系。,（四）系统的整体性系统的整体性是指系统各环节与系统整体功能之间的关系。研究系统的整体性，要考察各环节的构成、功能以及各环节之间的关系对系统整体功能、系统目标的影响。这就要求租赁公司在评估项目时，要牢牢抓住项目盈利这个中心，评估筹建、投资等环节的构成、功能及相互关系对项目盈利能力的影响。,（五）环境适应性任何一个系统都存在一定的环境之中，它也必然要与外部环境发生物质、能量以及信息的交换，必须适应环境的变化，并与环境保持最佳的适应状态。所以，出租人在评估项目时，应该认真分析项目所处的环境，以及项目对环境的适应能力。,（六）评估项目时还应注意的几个问题。1、货币的时间价值。2、效益与代价的对应关系。3、从空间和时间两个方面对项目做动态分析。4、一个租赁项目用系统分析方法加以评估后，如果结果是可行，那么它也应符合投资项目、贷款项目的相关要求。,第二节租赁项目决策（一）租赁项目决策的重要性1、租赁的某些优点并非一切租赁形式都具备。2、租赁的某些优点在其他信用交易方式下也可能存在。3、承租人要为通过租赁所取得的各种利益付出一定的代价。,（二）租赁项目决策的性质一般而言，租赁决策既非纯粹的投资决策，也非纯粹的筹资决策，而是投资决策和筹资决策的混合体。所以租赁决策的任务不仅包括选择最佳投资方案或其组合，而且还包括选择最佳资金来源或最佳资金来源组合。,（三）租赁项目决策成功的前提条件1、认真的可行性研究工作。（1）国内外市场预测。（2）原材料市场预测。（3）人力资源预测。（4）其他2、承租人自身的各种条件。3、外部条件。,第三节租赁风险,经营风险：指租赁三方当事人不能全部或部分按时履约的风险；政治风险：出口租赁业务中的政治风险：承租人所在国家发生罢工、政变和战争，致使发生国家政权的更替、政策的改变而给出租人带来的风险；进口租赁业务中的政治风险：主要表现为国内政策的多变性，影响承租经营，无法按期支付租金,汇率风险：各国货币汇率发生变化可能给交易人带来的经济损失，分为商业风险和金融风险；利率风险：利率升降的变动给借贷双方造成的损失；税务风险：纳税条款和税率的变动对租赁公司有较大的影响技术落后的风险；租赁物件损失风险：租赁物件在运输过程中遭遇自然灾害和意外事故造成损失的风险，以及租赁物件建筑安装和使用过程中由于种种原因造成损失的风险,第四节租赁项目审查,一、项目技术经济可行性审查是否符合国家的产业政策；是否有利于调整产业结构；是否具有良好的社会效益；审查项目是否符合市场需要二、该项目以租赁方式进行的适宜性审查：只有当企业拟购买的设备符合租赁标的物的要求时，企业地能通过租赁方式解决资金需要，因此必须审查项目是否适宜以租赁方式进行；,三、承租人的偿付能力审查承租人的资信状况；承租人的经营管理能力；承租人的盈利能力四、担保条件和租赁物变现条件审查租赁交易中的担保；对承租人履行支付租金的保证；对租赁合同期满时租赁残值的担保租赁物的变现能力取决于以下因素：租赁物件的通用性同方向变化；租赁物件的技术更新周期同方向变化；租赁物件二手市场的活跃程度同方向变化,第五节租赁项目决策,一、租赁项目决策分析的两种常用方法比较成本现值法：将购买成本与租赁成本加以比较，成本最低的方案为最佳方案，这就是成本分析法；比较净现值法：租赁项目未来的现金流入量的现值与租赁项目未来的现金流出量的现值之间的差额，也就是净现金流量的现值，选择净现值最大的方案为最佳方案，这就是净现值分析法。,二、租赁与购买方案的评价（一）租赁与购买投资方式不同之处：租赁投资是分期逐次支付，购买则是一次性投资支出；（二）购买包括两种方式：用自有资金购买和用借贷资金购买；（三）租赁与用自有资金购置的比较：最简单的方法：进行成本比较分析；租赁成本由租金和租赁设备期间维持设备的正常状态所必须开支生产运转费用所组成；现款购买的成本由设备价款和使用设备所发生的运转费、维修费等所组成。,（四）租赁与银行贷款购置的比较不考虑税收影响：见例1；考虑税收影响：见例2,三、承租企业对租赁机构的优选分析（一）承租企业对租赁机构优选的必要性：可以降低租赁成本；租赁公司信誉好，贸易渠道多，经常从国外购买大批机械设备，因而能够获得优惠价格，比承租人更好地了解设备质量及技术水平，从而降低租赁成本。可以减少利息支出；租赁公司与世界各国金融机构建立密切关系，可以争取外国的优惠贷款，对承租人而言，减少了租金中的利息支出。,能够保证成交合同的质量；合同签订合理，可以减少成本，租赁公司对商务条款和签约比承租人经验丰富，适当的选择可以避免业务失误，从而减少费用支出。（二）承租企业对租赁机构的优选分析租赁机构的信用度；由于租赁机构的信用度标志着承租人所要承担的租赁机构违约所造成的风险大小，所以租赁机构的信用度便成为承租考虑租赁机构的一个重要指标。,租赁机构的经济实力；实力雄厚的租