论企业融资的税收筹划.doc

一、论文（设计）选题的依据（选题的目的和意义、该选题国内外的研究现状及发展趋势等）1、选题的目的和意义 融资是一个相对独立的企业行为，其对企业经营理财也记得影响，主要是通过资本结构的变动而发生作用的。分析融资中的纳税筹划时，应着重考察两个方面：资本结构的变动究竟是怎样对企业业绩和税负产生影响的；企业应当如何组织资本结构的配置，才能在节税的同时实现税后利益最大化的目标。目前，国内外研究税收筹划的文献比较多，内容也比较全面。这些文献都强调了税收筹划对财务管理的重要性，而后对企业融资、投资以及经营中进行税收筹划的方法进行了系统的、全面的论述。在西方国家，税收筹划这个概念像工作计划一样频繁使用，并有人专门以此为职业，而在我国却有多区别。在我国，税收筹划只是在近些年才逐渐被人们所认识、了解和实践。有利于改变企业的不规范行为。很长一段时间，企业的融资只有单一的银行借款方式，使得企业的资产负债率居高不下，生产经营积极性不高，也造成了银行坏账过多。后来企业在证券市场的圈钱行为也造成了资本市场的混乱，严重损害了中小股东的利益。随着我国的资本市场的成熟，这些发展过程中出现的问题逐步会被解决，在规范化和市场化的运作中，企业会努力降低资金成本，所以在融资活动中减少税金支出是必要的程序和理财行为。有利于企业优化产业结构和社会资源的合理配置。研究融资活动的税收筹划还有利于税法政策的不断完善，它是企业对国家税法及税收政策的反馈行为，也是对政府政策导向正确性、有效性和税法完善性的检验。国家可利用企业税收筹划行为反馈的信息，改进有关税收政策，以完善现行税法，是国家税制建设向更高层迈进。尽管目前我国有关税收筹划的专著很多，但由于现代意义上的税收筹划在我国出现的历史很短，严格来说，我国的税收筹划到目前为止还没有真正走向市场，税收筹划发展、完善还需要相当长的过程。目前对于企业融资活动中的税收筹划进行深入研究的也不多，因此，对企业融资活动中的税收筹划进行系统研究也有一定的理论和现实意义。2、国内外研究现状按照我国2006年实行的公司法规定，股份有限公司申请其股票上市必须具备一定的条件，其中“公司具备健全且运行良好的组织机构，具有持续盈利能力、财务状况良好、且在最近3年内无其他重大违法行为”是必备条件。企业的持续盈利能力是对于企业的会计利润来讲的，企业为了节税，常常采取一些适当的会计处理方法，以减少会计利润，从而减少税收负担。 孔霞（2004）目前，许多外企到中国投资前后，向境内外的银行借大量的资金，其中不乏一些实力雄厚的著名国际公司。促使这些企业向银行贷款，不仅仅是缺少资金，这也是一种避税的办法。根据税法的规定，利息支出是在税前扣除。企业在资金紧缺时，经过有关管理机关批准，可以发行债权筹集资金。债权可以对社会发行，也可以局限于一定范围（如企业内部职工）发行。税法规定资本利息不得在费用中列支，而债权利息可以作为费用列支，因此它可以被作为节税的扣除项目加以利用。利用关联企业进行融资。 徐向真;谭章禄(2006) 税收筹划目前没有统一、确定的概念。荷兰国际财政文献局(IBFD)编著的国际税收辞汇中下的定义是,“税收筹划是指纳税人通过经营活动或个人事物活动的安排,实现缴纳最低的税收。”印度税务专家NJ雅萨斯威(1994)在个人投资和税收筹划一书中称:“税收筹划是纳税人财务活动的安排,以充分利用税收法规所提供的包括减免税在内的一切优惠,从而获得最大的税收利益”。 综上所述,税收筹划的概念可表述为:纳税人在不违反国家现行税法的前提下,为达到税收负担最低化和税后财富最大化的目的,对自身的经营、投资、筹资等活动的事先筹划和安排。 候艳红(2011)企业的筹资活动是企业为了实现生产经营、对内对外投资以及调整资本结构，有效筹措资金的一系列活动。筹资活动的税收筹划主要是通过设计科学合理的资本结构、选择最佳的企业整体资本成本以及有效管理筹资活动产生的财务风险。由于企业的筹资活动可以通过改变资本结构、资本成本和财务风险来影响企业的最终价值，所以说，企业有较大的空间可以进行筹资活动的税务筹划，企业进行筹资活动税务筹划主要应分析资本结构的变动会对企业业绩和税负产生怎么影响；企业应当如何安排资本结构，才能在节税的同时实现所有者税后收益最大化的目标；企业应该如何管理筹资活动的税务筹划风险。筹资活动的税务筹划就是通过通常兼顾的方式，采用最佳筹资组合，合理安排财务结构，规避财务风险，从而实现企业价值的最大化。 3、发展趋势我国正处在计划经济向市场经济的转轨时期，无论从法律法规还是从政府职能方面，都有待于进一步的发展和完善。企业刚刚从原来的体制下解放出来，一些企业领导缺乏税收筹划的意识，加上一些企业的规模较小，税收筹划的人才短缺，使企业不能很好的进行融资的税收筹划，进而影响到企业的经营和扩大再生产。所以我国的研究工作者从我国企业的实际出发，研究融资的税收筹划问题，制定可行性的方案。随着我国资本市场的发展，融资的方案也变得多种多样，所以研究工作者也在这个领域寻求融资税收筹划的新方式。总的来说，在我国融资的税收筹划研究仍然偏重于对传统融资方式的研究。一些在我国起步不久的新的融资方式的发展空间还比较广阔，对这些融资方式的税收筹划的研究也有待于进一步的拓展。二、论文（设计）的主要研究内容及预期目标（一）主要研究内容 本文试图研究企业融资活动中的税收筹划。我国企业的筹资方式正在发生重大的变化，伴随着金融体制的改革和资本市场的发展，我国企业的融资渠道已经从单一的银行借款方式向多元化的融资方式转变，总的来讲是有利于企业的发展，但也暴露了很多问题，比如套取银行信用行为。针对发展过程中出现的问题，有必要规范企业的筹资行为，在逐步完善的资本市场下引导企业健康地、可持续地发展。将企业融资活动作为税收筹划的研究范围，主要研究企业融资活动中所涉及的税收及其对财务管理目标实现的影响，通过对权益资本筹集、债务资本筹集、资本结构选择、租赁筹资不同方式涉及的税收进行筹划，在节约税负的基础上来实现企业价值最大化的目标。（二）预期目标企业在融资活动中，如何通过税收筹划来事先选择有利的融资方案，在资本结构优化的同时，实现企业价值最大化的目标。通过案例说明税收筹划的思路与方法，给企业提供理论与技术上的指导，为企业做出最优财务决策提供依据。三、论文（设计）的主要研究方案（拟采用的研究方法、准备工作情况及主要措施）（一）研究方法本文把企业活动作为税收筹划的研究范围，试图从理论与实务的角度，对企业融资活动中的涉税活动进行筹划，以实现企业价值最大化的财务管理目标。为完成这一任务本文在研究税收筹划对企业融资行为的基础上，在财务管理目标的指导下，结合不同类型融资活动的具体情况，考虑成本效益原则，针对对税后收益产生重要影响的主要涉税事项，对企业融资活动中的税收筹划进行研究。（二）准备工作及主要措施基于研究的内容，准备以下部分内容：说明本文研究的背景、意义、范围、研究思路以及论文结构，并且对税收筹划的理论和企业融资的理论进行阐述。结合案例叙述了融资活动税收筹划的实务过程，最后对案例分析中使用的方法和达到的效果进行了讨论。 对本文的研究结果进行总结，并就企业进行融资活动的税收筹划是应注意的事项给出了建议。四、论文（设计）研究工作进展安排1、选题：2011年10月17日2011年10月27日 2、编写论文大纲：2011年10月28日2011年11月03日 3、撰写开题报告：2011年11月04日2011年11月10日4、论文开题：2011年11月10日 5、撰写论文初稿：2011年11月10日2011年12月20日 6、第一次论文修改：2011年12月21日2011年12月25日7、第二次论文修改：2011年12月26日2012年03月15日8、第三次论文修改：2012年03月16日2012年04月15日9、提交论文：2012年05月04日2012年05月06日10、论文答辩：2012年5月中旬5、 主要参考文献 1 盖地.税务会计与纳税筹划.东北财经大学出版社.2006.2 姚小民.赵新顺.何存花编著.财务管理学.中国物价出版社.2003年6月第1版. 3 李玉枝.刘先涛.浅论企业税收筹划.新知税收网. 2007,（1）. 4 宋献中.纳税筹划与财务管理相关性分析D.新知税收网. 2009,（2）. 5 林群榴.浅谈企业与财务管理中的税务筹划J.广东国税网. 2008 ,（1）. 6 孔霞. 企业税收筹划实物操作. 2006. 7 侯艳红.新税法下企业税收筹划研究D.2011. 8 徐向真.谭章禄,东岳论丛J.2006,（1）. 9 何鸣昊.企业纳税筹划北京,企业管理出版社.2010. 论企业融资的税收筹划摘要 资金的筹资过程是企业财务工作中的一项至关重要的内容。保持企业的资金流的连续是保证企业持续经营的最关键的一环。企业的融资活动在企业的资本运作与经营活动中都要有重要的影响，特别是对于企业的纳税行为产生深远的影响。企业在融资的过程中，通过分析融资的主要方式，选择合理的融资方式和资本结构，对企业融资行为进行科学合理的税收筹划，切实减轻企业的税收负担显得尤为重要。 关键词 企业融资 资本结构 财务杠杆 税收筹划 ABSTRACTFund raising is the process of enterprise financial work in an important content.Keep the cash flow of the company continuously is to ensure business continuity management one of the key ring.Enterprise financing activities in enterprise capital operation and business activities have important implications, especially for the enterprise tax behavior produces far-reaching effect.Enterprises in the process of financing, through the analysis of the main way of financing, reasonable choice of financing and capital structure, the financing behaviors of enterprises to carry out scientific and reasonable tax planning, cogent reduce tax burden of enterprises is very important.Key words Enterprise financing Capital structure Financial leverage Tax planning 目录一、企业融资的主要方式(1)（一）内部融资(1)（二）外部融资(1)二、企业融资活动中的税收筹划模式分析(2)（一） 涉及到企业融资的主要税收行为(2) （二） 企业融资活动中的税收筹划模式(2)1、内源融资(3)2、债券融资(3)3、银行借款(3)4、股票融资(4)（三）企业融资活动中税收筹划的其他方面(4)1、长期借款的还款方式筹划(4)2、融资租赁的税收筹划(5)3、债券成本(5)4 留存收益成本(6)5、普通股成本(6)（四）筹资成本分析应注意的问题(6)1、企业筹集的资金(6)2、 根据资本结构所作的税务筹划(7)（五） 筹资中纳税筹划的一些特殊问题(8)1、租赁的纳税筹划(8)2、筹资利息的纳税筹划(9)三、企业融资的税收筹划注意问题及发展前景(9)（一）企业融资税收筹划的注意问题(9)1、 税收筹划活动必须合法及时(9)2、 企业进行税收筹划必须坚持经济原则(10)（二）融资活动中运用税收筹划的必要性(10)1、有利于提高企业的经营管理水品，增强企业的竞争力(10)2、有利于实现企业财务管理目标(11)3、有利于企业据现金流量指标正确进行财务决策(12)（三） 融资活动中运用税收筹划的可能性(12)1、金融市场的发展为企业自主选择资金来源称成为可能(12)2、税收政策的导向作用使税收筹划成为可能(12)3、税收制度对企业制度的依赖性加大了税收筹划的可操作性(13)4、税收环境的优化为企业筹资中运用税收筹划提供法律及制度保障(13)参考文献(15) 论企业融资的税收筹划 资金的筹资过程是企业财务工作中的一项至关重要的内容。融资活动对企业的资本运作与经营行为都有重要的影响。所以，企业的融资过程中，通过对企业融资行为进行科学合理的税收筹划，不但可以节约企业的融资成本，也可以减轻企业的税收负担，通过合理的税收筹划以节约企业的融资成本和减轻企业的税负显得十分重要。一、企业融资的主要方式 不同的融资模式决定了企业不同的资本结构和股权结构，从而也就决定了企业所面对的税收方面的负担，最终影响企业整体价值的最大化的实现。企业融资的主要方式有内部融资、外部融资两种。（一）内部融资内部融资是指将企业的自有资金和在生产过程中的资金积累部分构成企业的资金投入，具体的说就是企业将本企业的留存收益和折旧转化为投资的过程。内源融资来源于企业内部，无需花费融资成本，也不需要花费融资费用，不存在还本付息与分红派息的问题，是最理想的融资方式。企业的建立初期首要依靠的是内源融资，降低融资成本，使企业盈利水平不断提高。内源融资是最基本的融资方式，也是企业首选的融资方式。只有当企业的内源融资无法满足企业的资金需要时，企业才会转向外源融资。（二）外部融资 外部融资，指企业吸收其他经济主体的储蓄，使之转化为自己投资的过程，主要包括银行贷款、股权融资、租赁融资、商业信用、开发银行贷款和非正规金融机构等六种来源。在企业外部融资中，融资租赁则是现代企业融资的一种重要方式，企业在管理通过融资租赁获得的资产时，视为自有资产，计提折旧。这样企业不需要筹集大量资金可以使用资产，同时，计提的折旧又可以抵扣当期利润，当然可相应的减少企业的应纳税所得额。总之，不同的筹资方式最终会导致企业形成不同的资本结构，在其他条件既定的情况下，不同的资本结构对企业纳税行为和结果会产生很大的差异。二、企业融资活动中的税收筹划模式分析 融资活动作为一项相对独立的企业活动，主要借助于因资本结构变动的杠杆作用对经营收益产生影响。资本结构是企业长期债务资本与权益资本之间的构成关系。企业在融资过程中应当考虑一下几个总是：融资活动对于企业资本结构的影响，资本结构的变动对于税收成本和企业利润的影响，融资方式的选择在优化资本结构和减轻税负方面对于企业和所有者税后利润最大化的影响。（一） 涉及到企业融资的主要税收行为 企业的融资渠道大致可以分为负债和资本金两大类，这两类融资方式的税收待遇是不同的。根据企业所得税法的规定，纳税人在生产、经营期间，向金融机构借款的利息支出，按照实际发生数扣除；向非金融机构借款的利息支出，不高于按照金融机构同类、同期贷款利率计算的数额以内的部分，准予扣除。因此，企业通过负债的方式融资，负债的成本借款利息可以在税前扣除，从而减轻了企业的税收负担。税法同时规定，企业通过增加资本金的方式进行融资所支付的股息或者红利是不能在税前扣除的，因此，仅从节税的角度来讲，负债融资方式比权益融资方式更优。 （二） 企业融资活动中的税收筹划模式 1、内源融资企业通过自我积累方式进行筹资，所需时间较长，无法满足绝大多数企业的生产经营需要。另外，从税收角度来看，自我积累的资金也不存在利息折扣所得额的总是，无法享受税收优惠。再加上资金的占有和使用融为一体，企业所承担的风险比较高。一般来讲，企业以自我积累方式筹资所承受的税收负担要重于向金融机构借款所承受的税收负担。贷款融资所承受的税收负担要重于企业间拆借所承受的税收负担，企业间借贷的税收负担要重于企业内部集资的税收负担。2、债券融资 发行债券日渐成为大公司融资的主要方式。债券是经济主体为筹集资金而发行的，用以记载和反映债权债务关系的有价证券，由企业发行的债券称为企业债券或公司债券。债券发行融资对象广，市场大，企业比较容易找到降低融资成本，提高整体收益的方法另外，由于债券持有者人数众多，有利于企业利润的平均分担，避免利润过于集中所带来的较重税收负担。3、银行借款向金融机构借款也是企业较常用的融资方式，由于借款利息可以在税前扣除，因此，这一融资方式比企业自我积累资金的方式在税收待遇上要优越。企业的资金来源除收益资金外，主要就是负债。负债融资，一方面债务利息可以抵减税所得，减少应纳税所得额；另一方面还可以通过财务杠杆作用增加权益资本收益率。假设企业负债经营，债务利息不变，当利润增加时，单位利润所负担的利息就会相对降低，从而使投资收益有更大幅度的提高，这种债务对投资收益的影响就是财务杠杆作用。仅从节税角度考虑，企业负债比例越大，节税效果越明显。但由于负债比例升高会影响将来的融资成本和财务风险，因此，并不是负债比例越高越好。4、股票融资发行股票是上市公司融资的选择方案之一。由于发行股票所支付的股息与红利是在税后利润中进行的，因此，无法像债券利息那样享受税前列支的待遇。但发行不需要偿还本金，没有债务压力，成功发行股票对于企业来讲也是一次非常好的自我宣传机会，往往会给企业带来其他方面的诸多好处。 （三）企业融资活动中税收筹划的其他方面 1、长期借款的还款方式筹划 在长期借款融资的税收筹划中，借款偿还方式的不同也会导致不同的税收待遇，从而同样存在税收筹划的空间。比如某公司为了引进一条先进生产线，从银行贷款1000万元年利率为10，年投资收益率为18，五年内全部还清本息。经过税收筹划，该公司选择的方案主要有四种： 期末一次性还本付清； 每年偿还等额的本金和利息； 每年偿还等额的本金100万元及当期利息； 每年支付等额利息100万元，并在第五年末一次性还本。 在以上各个不同的偿还方式下，所偿还额、总偿还额、应纳税额以及企业的整体收益均是不同的。一般来讲，第一种方案给企业带来的节税额最大，但它为企业带来的经济效益却是最差的，企业最终所获利润低，而且现金流出量大，因此是不可取的。第三种方案，尽管企业缴纳了较多的所得税，但其税后收益却是最高的，而且现金流出量也是最小的。因此，它是最优方案。第二种方案次估，它给企业带来的经济利益小于第三种方案，但大于第四种方案。长期借款融资偿还方式一般原则是分期偿还本金和利息，尽量避免一次性偿还本金或者本金和利息。2、融资租赁的税收筹划融资租赁是企业融资的另一种重要方式，它是通过“融物”的形式来达到融资的目的，因此，它既有租赁的一般特点，又有融资的特点。对于企业来讲，要引进一项新设备，主要有三种方式：自有资金购买、长期贷款购买和融资租赁。但是这种方式所引起的净现金流量是不同的。仅从节税的角度来看，用贷款购买设备所享受的税收优惠最大，因此这部分资金的成本（月贷款利息）可以在税前列支，而且自有资金购买设备就不能享受税前列支的待遇，因此所获得的税收优惠是最小的。但是从税后现金流出量现值来看，融资租赁所获得的利益是最大的，用贷款购买设备次之，用自有资金购买设备是最差的方案。 融资活动是每个企业都会面临的问题，也是企业生存和发展的关键所在。企业融资决策需要考虑众多因素，税收因素是其中之一。在对企业融资活动精心筹划的过程中，必须综合考虑采取该方案能否给企业带来正收益，只有筹划方案的当期收益大于当期融资成本，或者符合该企业的长远利益时，才能说明该方案可行。利用不同融资方式、融资条件对税收的影响，精心设计企业融资项目，以实现企业税后利润和股东收益最大化，并最终实现企业价值的最大化。这既是税收筹划的最终任务和最终目的，也是企业财务管理的最终目标。3、债券成本发行债券的成本主要指债券利息和筹资费用。债券利息的处理与长期借款利息的处理相同，即可以在所得税前扣除，应以税后的债务成本为计算依据。4、留存收益成本 留存收益是企业缴纳所得税后形成的，其所有权属于股东。股东将这一部分未分派的税后利润存于企业，实质上是对企业追加投资。如果企业将留存收益用于再投资，所获得的收益率低于股东自己进行另一项风险相似的投资所获的收益率，企业就应该将留存收益分派给股东。留存收益成本的估算难于债券成本，这是因为很难对企业未来发展前景及股东对未来风险所要求的风险溢价做出准确的测定。由于留存收益是企业所得税后形成的，因此企业使用留存收益不能起到抵税作用，也就没有节税金额。5、普通股成本企业发行股票筹集资金，发行股票的筹资费用较高，在计算资本成本时要考虑筹资费用。例如，某公司发行新股票，发行金额100万元，筹资费用率为股票市价的10%，企业发行股票筹集资金，发行费用可以在企业所得税前扣除，但资金占用费即普通股股利必须在所得税后分配。该企业发行股票可以节税10010%25%=2.5（万元） （四）筹资成本分析应注意的问题1、企业筹集的资金按资金来源性质不同，可以分为债务资本与权益资本。债务资本需要偿还，而权益资本不需要偿还，只需要在有嬴利时进行分配。通过贷款、发行债券筹集的资金属于债务资本，留存收益、发行股票筹集的资金属于权益资本。根据以上筹资成本的分析，企业在融资时应考虑（1）债务资本的筹集费用和利息可以在所得税前扣除；而权益资本只能扣除筹集费用，股息不能作为费用列支，只能在企业税后利润中分配。因此，企业在确定资本结构时必须考虑债务资本的比例，通过举债方式筹集一定的资金，可以获得节税利益。（2）纳税人进行筹资筹划，除了考虑企业的节税金额和税后利润外，还要对企业资本结构通盘考虑。比如过高的资产负债率除了会带来高收益外，还会相应加大企业的经营风险。2、 根据资本结构所作的税务筹划一般来说，企业以自我积累方式（留存收益）筹资所承担的税收负担要重于向金融机构贷款所承担的税收负担，贷款融资所承担的税收负担要重于企业间拆借所承担的税收负担，企业间拆借资金的税收负担要重于企业内部集资的税收负担。这是因为从资金的实际拥有或对资金风险负责的角度看，自我积累方法最大，企业内部集资入股方法最小。因此，它们承担的税负也就相应地随之变化。从纳税筹划角度看，企业内部集资和企业之间拆借资金方式产生的效果最好，金融机构贷款次之，自我积累（留存收益）方法效果最差。这是因为通过企业的内部融资和企业之间拆借资金，这两种融资行为涉及到的人员和机构较多，容易寻求降低融资成本、提高投资规模效益的途径。金融机构贷款次之，但企业仍可利用与金融机构特殊的业务联系实现一定规模的减轻税负的目的。自我积累（留存收益）方式由于资金的占有和使用融为一体，税收难以分割或抵销，因而难于进行纳税筹划。以下仅以负责筹资与权益筹资（即发行股票）为例，对不同筹资方案的税负影响加以比较。企业的资金来源除资本金外，主要就是负债，具体又包括长期负债和短期负债两种。其中长期负债与资本的构成关系，通常称之为资本结构。资本结构，特别是负债比率合理与否，不仅制约着企业风险、成本的大小，而且在相当大的程度上影响着企业的税收负担以及企业权益资本收益实现的水平。负债融资的财务杠杆效应主要体现在节税及提高权益资本收益率（包括税前和税后）等方面。其中节税功能反映为负债利息计入财务费用抵减应税所得额，从而相对减少应纳税额。在息税前收益（支付利息和所得税前的收益）不低于负债成本总额的前提下，负债比率越高，额度越大，其节税效果就越显著。当然，负债最重要的杠杆作用在于提高权益资本的收益水平及普通股的每股盈余（税后）方面。这从下式得以反映：权益资本收益率（税前）=息税前投资收益率+负债/权益资本 （息税前投资收益率-负债成本率）。上式可以看出，只要企业息税前投资收益率高于负债成本率，增加负债额度，提高负债比重，就会带来权益资本收益水平提高的效应。应当明确的是，这种分析仅是基于纯理论意义，而未考虑其他的约束条件，尤其是风险因素及风险成本的追加等。因为随着负债比率的提高，企业的财务风险及融资的风险成本必然相应增加，以致负债的成本水平超过了息税前投资收益率，从而使负债融资呈现出负杠杆效应，即权益资本收益率随着负债额度、比例的提高而下降，这也正是上述所提出的实现节税效果必须是建立于“息税前投资收益率不低于负债成本率”前提的立意所在。（五） 筹资中纳税筹划的一些特殊问题1、租赁的纳税筹划 租赁作为一种特殊的筹资方式，在市场经济中的运用日益广泛。租赁过程中的纳税筹划，对于减轻企业税负具有重要意义。对承租人来说，租赁既可避免因长期拥有机器设备而承担资金占用和经营风险，又可通过支付租金的方式，冲减企业的计税所得额，减轻所得税税负。对出租人来说，出租既可免去为使用和管理机器所需的投入，又可以获得租金收入。此外，机器设备租金收入按5%缴纳营业税，其税收负担较之其销售收入缴纳的增值税为低。当出租人与承租人同属一个企业集团时，租赁可使其直接、公开地将资金从一个企业转给另一个企业，从而达到转移收入与利润、减轻税负的目的。另外，租赁发生的节税效应，并非只能在同一利益集团内部实现，即使在专门租赁公司提供租赁设备的情况下，承租人仍可获得减轻税负的好处。租赁还可以使承租者及时开始正常的生产经营活动，并获得收益。2、筹资利息的纳税筹划按现行财务制度规定，企业筹资的利息支出，凡在筹建期间发生的，计入开办费，自企业投产营业起，按照不短于五年的期限分期摊销；在生产经营期间发生的，计入财务费用。其中，与购建固定资产或者无形资产有关的，在资产尚未交付使用或者虽已交付使用，但尚未办理后竣工决算以前，计入购建资产的价值。众所周知，财务费用可以直接冲抵当期损益，而开办费和固定资产、无形资产价值则须分期摊销，逐步冲减当期损益。因此，为了实现纳税筹划，企业应尽可能加大筹资利息支出计入财务费用的份额，缩短筹建期和资产的购建周期。 三、企业融资的税收筹划注意问题及发展前景（一）企业融资税收筹划的注意问题 目前，我国企业在进行税收筹划时，要特别注意两个问题。1、 税收筹划活动必须合法及时我国税制建设还不很完善，税收政策变化较快，纳税人必须通晓税法及会计财务制度，充分利用税务政策与会计财务制度的差别，如何将前后者结合起来，在利用某项政策规定筹划时，应对政策变化可以产生的影响进行预测，防范筹划的风险。原来是税收筹划，政策变化后可能被认定是偷税，所以，目前税收筹划的重点应是用足用好现有的税收优惠政策，让税收优惠政策尽快到位，这个空间非常大。许多纳税人对有些税收优惠政策还不了解，有些政策还没有被完全利用。我们对税收优惠政策的应用必须有紧迫感，否则，有些税收优惠政策过一段时间就取消了。2、 企业进行税收筹划必须坚持经济原则企业进行税收筹划，最终目标是为了实现合法节税增收，提高经济效益。但企业在进行税收筹划及筹划付诸实施的过程中，又会发生种种成本，因而企业在进行税收筹划时，必须先对预期收入与成本进行对比，只有在预期收益大于其成本时，筹划方案才可付诸实施，否则会得不偿失。此外，企业在进行税收筹划时，不能只注重某一纳税环节中个别税种的税负高低，而要着眼于整体税负的轻重，同时还应运用各种财务模型对不同税收筹划方法进行对比分析，从而实现节税与增收的综合效果。（二）融资活动中运用税收筹划的必要性1、有利于提高企业的经营管理水平，增强企业的竞争力企业经营管理不外乎是管好“人流”和“物流”这两个流程。而税收筹划就是为了实现物流中的“资金流”的最优效果，是一种高智商的增值活动。筹资是企业财务管理的一项重要内容，它不仅要满足企业正常的生产经营需要项目投资需要、企业扩张需要，并且还要不断地主动调整企业的资本结构使之趋于合理。税收筹划作为企业理财的一个重要领域，是围绕资金的运动展开的，目的是为使企业整体利益最大化。因而企业在进行筹资决策时充分考虑税收因素。合理进行税收筹划，这样既符合国家的有关政策，又能减轻自己的负担，增大自身的价值。税收筹划是一项复杂的系统工程。企业为合理进行税收筹划必须要建立健全财务会计制度，规范财务管理；同时，也要求财会人员具备相当水平的业务能力，熟悉会计与税法，可以正确进行纳税调整，正确计税。因此，开展税收筹划也有利于规范企业会计核算行为，加强财务核算尤其是成本核算和财务管理，促进企业加强经营管理。2、有利于实现企业财务管理目标企业是以经营为目标的组织，追求税后利润成为企业财务管理所追求的目标。企业增强利润的方式有两种：一是提高效益；二是减轻税负。税收筹划的目的在于降低企业的税收负担，但税收负担降低并不一定带来企业总体成本的降低和收益水平的提高。例如：税法规定企业负债利息允许在企业所得税前扣除，因而负债筹资对企业具有节税的财务杠杆效应，有利于降低企业的税收负担。但是，随着负债比率的提高，企业的财务风险及筹资风险成本也随之增加，当负债成本超过了息前投资收益率，负债筹资就会呈现出负的杠杆效应，这时权益资本的收益率就会随着负债比例提高而下降。因此。企业进行税收筹划时，如不考虑企业财务管理的总体目标，只以税负轻重作为选择纳税方案的唯一标准，就可能影响到财务管理总体目标的实现。企业税收筹划正是要减轻税负、追求税后利润的动机下产生的，通过企业成功的税收筹划，为企业带来不少“节税”效果，更好地实现财务管理的目标。在税收筹划下的企业有效结构重组，能促进企业财务管理最终目标的有效途径。此外，节税筹划，有助于企业在资金调度上受益，无形中增加了企业的资金来源，使企业资金调度更灵活。3、有利于企业据现金流量指标正确进行财务决策税金的缴纳直接影响企业现金流量的变化，由于利润并不是一个可以值得充分信赖的指标，经营者可以通过人为调节利润来粉饰自己的经营业绩，企业即使有足够的利润，如果缺乏现金来偿还债务，支付费用，也会有破产的可能。因此，企业财务管理更加重视企业的现金流量指标而非利润指标。运用现金流量指标进行判断，可以尽量避免企业由于缺乏现金支付而导致的破产风险。从企业一个会计期间来看，税金的流出也是企业当期现金流出的一个重要组成部分，它会直接减少企业的现金净流量。因而在企业进行财务管理时，尤其是筹资管理时，税负是一个关键点，一定要给予充分的重视和考虑。（三） 融资活动中运用税收筹划的可能性1、金融市场的发展为企业自主选择资金来源称成为可能金融市场是企业融通资金的外部经济环境，筹资者可以根据自己用资的目的、时间和数额选择恰当的筹资方式和途径，适时、有效地筹措到所需资金。 2、税收政策的导向作用使税收筹划成为可能税收法律制度作为贯彻国家权力意志的杠杆，不可避免地会在其立法中体现国家推动整个社会经济运行的导向意图，会在公平税负、税收中性的一般原则下，渗透税收优惠政策。因此，要降低企业的筹资成本，就必须充分考虑筹资活动中所产生的纳税因素，并对筹资方式、筹资渠道进行科学合理的筹划，选择合理的资本结构。企业利用税收法规的差异和“缺陷”进行旨在减轻税负的税收筹划，其实质是国家对社会结构进行能动的、有意识的优化调整，即力图通过倾斜的税收政策诱导企业在追求自身利益最大化的同时，转换企业经营机制，实现国家的产业政策调整、资源的合理开发和综合利用以及环境保护等意图。从发展长远看，对企业、对政府都是有力的，是对税法意图的有效贯彻执行。 3、税收制度对企业制度的依赖性加大了税收筹划的可操作性我国的税收制度与企业会计制度有着非常密切的关系，可以说，现代税收的计算和征收，都离不开会计的确认、计量和记录。