高净值客户资产配置能力提升ppt课件

高净值客户资产配置能力提升,讲师：林志煌2015年9月18-19日广州,.,1,大纲,第一部分高净值客户市场分析第二部分為何高净值客户需要资产配置?第三部分资产配置的原理及优点第四部分资产配置的执行过程第五部分執行高净值客户资产配置的四大步骤第六部分财富管理与资产配置,.,2,第一部分高净值客户市场分析,1.什么是高净值客户2.高净值客户的特征及主要分类3.高净值客户的市场规模4.高净值客户的金融行为特征5.高净值客户市场对券商的重要性6.高净值客户的分布特点与开发7.高净值客户的财富管理需求特征8.全球高净值客户市场发展趋势分析,.,3,1.什么是高淨值客户?,高净值客户(HighNetWorthIndividual)一般指个人金融资产和投资性房产等可投资资产总值在600万人民币的社会人群截至2013年，中国的高净值人群数量达到了290万人，平均年龄为39岁。他们的平均财富达到4900万人民币以上,.,4,2.高净值客户的特征及主要分类,一.他们主要由中小企业家、上市公司高管、专业人士以及成功投资人士构成。二.由于受中国传统财不外露”观念的影响，大多数人对私密性的要求非常高，对自己的财富、家庭等情况不愿意透漏太多，资金也分散在多家金融机构。三.他们比常人更关注自己和家人的健康，尤其在意居住生活条件和食品安全，追求富足安逸的生活状态。四.他们讲究风水，崇尚宗教。,.,5,高淨值客户的细分,.,6,高淨值客户的细分,国内私人银行客户现状分析,企业家,管理人员及专业人士,专业投资者,独立型富人,主要特点需求差异巨大，往往取决于他们的事业阶段和所在行业考虑组合规划，可能以私人银行为替代型投资渠道,主要特点自身工作繁忙对理财产品较为了解依靠私人银行家提供投资建议或财务规划要求高品质的服务,主要特点背景多种多样，需求各异通常有较多时间来管理他们的资产，对咨询服务有明确的需求,主要特点要求高回报积极跟踪市场状况，相信他们自己的判断使用私人银行的服务，以期获得市场信息和复杂型产品,.,7,高淨值客户选择金融服务机构的标准,.,8,5.高净值客户市场对券商的重要性,.,9,6.高净值客户的分布特点与开发,.,10,7.高净值客户的财富管理需求特征,一.财富持续增值需求。二.女留学和移民需求。三.健康养生需求。四.税务筹划需求。五.信贷融资需求。,.,11,第二部分為何高净值客户需要资产配置?,1.实现财富管理的目标2.保持财富的购买力3.获得额外的增值,.,12,资产配置V.S.市场择时、选股,.,13,投资者难以把握市场机会,.,14,资产配置比例产生差异化收益和风险,.,15,第三部分资产配置的原理及优点,1.何谓资产配置?2.现代投资组合理论3.各种资产类别的特性介绍4.资产配置的影响要素5.资产配置策略实务运作,.,16,1.何谓资产配置?,是一种将资金分配到各种资产类别,以达到降低风险并提高报酬的投资策略,现金,股票,债券,.,17,资产配置的重要性,资产配置(Assetallocation)意义：透过有逻辑系统的方式，将投资组合的资金分配为股票、债券与现金等并考虑更细的分类。考虑因素：年龄、投资时间长度、风险容忍程度与资金规模等等。主要目的是减少资产类别的风险，以求得更大的利益空间。,.,18,影响投资绩效的因素之百分比,.,19,2.现代投资组合理论,(1).马可维兹理论(2).相关系数(3).多角化的内涵(4)分散风险的极限,.,20,资产配置小范例,唉!怎么都赔钱呢？,注：以月报酬累积计算,.,21,资产配置小范例,看看美国股市，似乎也没有比较好!,记得有人提过资产配置把一部分的钱投资在其他相关性的资产以分散风险，投资在美国债券试试看吧!,注：以月报酬累积计算,.,22,资产配置小范例,看起来不错喔！,注：以月报酬累积计算,.,23,资产配置小范例,比只投资在股票上面好耶!,注：以月报酬累积计算,.,24,资产配置小范例,试试看再加上欧洲市场呢？,注：以月报酬累积计算,.,25,资产配置小范例,果然全球配置有效果!,但这还只是把不同资产等权重投资而已，更厉害的还在后头呢！,注：以月报酬累积计算,.,26,(1).马可维兹理论,1952年马可维兹(Markowitz)博士提出了他的平均数/变异数投资组合理论投资必然含有风险，故投资人不能只考虑报酬率的高低只有透过适当的资产配置，才能够有效的降低投资组合风险，并提高投组的预期报酬率。1990年与夏普(Sharpe)博士及米勒(Miller)博士共同得到了诺贝尔经济学奖。,.,27,(1).馬可維茲理論,平均數/變異數投資組合理論風險應該以整個投資組合的風險來看，投資商品除了看風險與報酬外，還要關心第三個變數相關係數。相關係數-1相關係數1正相關：相關係數0，標的物同向變動例如台積電與聯電股價、第一金與華南金股價、美國科技股與台灣科技股、歐元與英磅、紐幣與澳幣。負相關：相關係數核心卫星架构,医疗生物,网络通讯,金砖四国,金融商品,波动度大投资比重低调整频率高比重30%,衛星型,波动度小投资比重高调整频率低比重70%,核心型,投资策略层面,投资执行层面,.,66,(3).动态资产配置与静态资产配置,动态资产配置:就是随时主动寻找获利机会静态资产配置:就是BuyandHold,.,67,(4).积极资产配置与消极资产配置,积极资产配置:主动投资消极资产配置:被動投資(ETF),.,68,高净值客户的资产配置,.,69,HarvardUniversity绩效表现,5/1/2020,.,70,诺贝尔基金会资产配置表,.,71,第四部分资产配置的执行过程,1.确定投资目标2.实行战略性资产配置3.执行战术性资产配置4.选取最佳投资工具5.实施综合性风险管理,.,72,资产配置的执行过程,.,73,1.确定投资目标,投资者首先必须确定其主要的投资目标及目的，然后根据对投资者的理解建构投资组合，以满足其投资目标。同时协助其完成:确定投资组合合适的风险水平以长期投资目标为重点，避免追逐短期表现优良的资产类别以明确及确定的方式追踪及评估投资组合的表现,.,74,1.确定投资目标,.,75,2.实行战略性资产配置,战略性资产配置是使投资者的目标与投资保持一致的主要工具，有助于保证组合多元化，并满足投资者长期投资目标及风险承受能力。它可以达到:协助投资者在一个有纪律的长期计划框架内作出资产配置决策。通过低关联性的资产类型和子类型的综合配置来分散组合的整体风险，以实现风险调整后，更优越的回报。投资者每年应对战略性资产配置重新评估，并重新资产配置，确保资产与投资组合的目标相匹配。,.,76,2.实行战略性资产配置,.,77,3.执行战术性资产配置,短期的市场变化可以带来极具吸引力的机会，市场经常给投资机会错误的定订价，投资者仅依赖每年一次的战略性资产配置评估很难捕捉这些机会，捕捉短期波动机会的方式就是战术性资产配置。它能提供:从短期错误定价中获利的系统性方法。透過捕捉短期机会，增加额外风险调整后回报锁定收益，降低组合潜在损失的风险。,.,78,3.执行战术性资产配置,.,79,4.选取最佳投资工具,投者者在确定好投资目标，制定战略性资产配置，及捕捉短期机会的战术性资产配置後，就是实施这些计划，决定投资哪些产品。决定最佳管理方法-主动或被动。可考虑对整体市场走势不敏感的对冲基金可考虑具有保护收益及实现正回报双重效益的对冲策略,.,80,5.实施综合性风险管理,投资者必须尽力坚持投资计划，实现投资目标。需要全面的风险管理评估计划:对组合配置进行再平衡，确保于战略性资产配置所确定的目标配置框架內。对组合的风险进行再评估。,.,81,有纪律的执行实现优良的绩效,.,82,第五部分執行高净值客户资产配置的步骤,1.客户需求分析与投资目标设定2.执行资产配置3.投资建议书的制作及提交4.定期检视理财进度5.满意的客户是券商长期获利的保证,.,83,執行高净值客户资产配置四大步骤,1.客户需求分析与目标设定,2.执行资产配置,3.制作投资建议书,4.定期检视理财进度,定期与客户会面，检视目标、资产配置、与投资表现能否达成目标，必要时加以调整,客户短期与长期目标投资风险承受度投资期限,依照客户的目标、风险、投资期限将股票、债券、现金配置比例,依照资产配置指导原则，提出投资建议产品给客户,.,84,步骤1.客户需求分析与目标设定,1.客户投资目标(短/中/长期):15%2.投资风险承受度(高/中/低):10%3.投资期限(短/中/长期):5年,.,85,客户需求分析与目标设定,财富管理经理安排与客户面对面讨论使用公司制式的风险问卷调查透过暗示引导客户说出真实需求听出客户谈话中的弦外之音,86,.,86,特定投资组合风险属性问卷,.,87,资产配置方案模版,.,88,步骤2.执行资产配置,股票,債券,现金,30%,客户资产,10%,60%,外国股票,大型股票,小型股票,20%,20%,20%,债券,.,89,执行资产配置,1.界定大类资产(股票、债券、现金)的分布比例2.客观评估(可参考美林投资时钟)大类资产的配置趋势3.财富管理经理根据客户风险属性及投资目标，从各大类资产的中长期投报率及风险数据，帮客户做出分布比例4.资产配置是科学(使用优化软件)，更是艺术,.,90,大类资产的中长期收益率及风险数据,.,91,按照资产的风险进行配置,12年,23年,35年,5年以上,.,92,根据不同需求和资产特征设计组合比例,.,93,资产配置投资组合使用优化软件,.,94,资产配置投资组合优化,也可以用EXCEL软件自行撰写从搜集到的原始数据数据开始，计算个别资产的报酬率及风险值及两个资产间的协方差Covariance及相关系数，就可以逐步调整资产投入比例算出符合客户要求的投资组合,.,95,使用EXCEL求出兩資產間的各項數據,.,96,步骤3.制作投资建议书,97,.,97,制作投资建议书,依据资产配置比例与券商产品库匹配券商产品的选择原则:1.公司政策性的产品2.同类产品中的最好产品3.风险较低的产品4.利润率较高的商品?,.,98,依照客户资金运用期间及风险偏好配置资产,.,99,投资建议书制作范例-1,1.投资目标:每年投资报酬率20%，風險10%。2.投资市场研究摘要:(1).今年GDP成长率约10%，通膨在5%以内(2).A股市场平均市盈率仍在10倍低位，离市场历史平均市盈率15倍仍有上扬空间(3).钢铁及水泥股正处于低位(4).股票:XX钢铁、ZZ水泥(理由.)基金:华夏AA基金、博时BB基金(绩效.),.,100,投资建议书制作范例-2,3.投资组合建议:4.收费方式:每年依投资顾问金额的1%收取顾问费。,.,101,投资建议书制作范例-3,5.附件:(1).A股大盘走势图(2).钢铁、水泥业走势图(3).XX钢铁走势图及推荐理由(4).ZZ水泥走势图及推荐理由(5).华夏AA基金过往绩效及推荐理由(6).博时BB基金过往绩效及推荐理由,.,102,步骤4.定期检视理财进度,1.定期(月或季)检视客户投资绩效表现与所设定目标是否一致。2.若评估现行组合表现无法持续达成目标，必要时需调整组合。,.,103,第六部分财富管理与资产配置,1.财富管理的定义2.财富管理业务的盈利模式3.资产配置能力是财富管理的核心4.美林证券资产配置的运作模式5.瑞士银行资产配置的运作模式(分组讨论):中国券商资产配置的可行模式6.Q&A,.,104,1.财富管理的定义,透过金融理财规划(FinancialPlanning)致力于客户金融资源的有效管理协助客户实现人生的投资目标,.,105,金融理财规划,定义:确定一个人如何通过正确管理金融财务资源，实现人生目标的过程。金融理财规划是一个过程，不是一个产品。金融理财规划、财富管理都是动词，不是名词。目前全球先进财富管理机构皆采用金融理财规划的模式，为它们的客户做好财富管理工作。,.,106,步骤一了解理财需求与目标设定,步骤二分析客户资产状况及投资属性分析,步骤三财务分析报告说明并检视需求与现况的落差,步骤四提供建议方案并建立投资计划,步骤五与客户取得一致的看法并协助执行建议方案,步骤六定期进行重新平衡,金融理财规划步骤,.,107,金融理财规划核心领域,.,108,没有CFP证照，我能做好理财规画吗?,只要，你有基础的金融理财规画观念只要，你以客户为中心，客户需求为导向只要，你熟悉金