第二章信用和信用工具.ppt

第二章信用与信用工具,货币金融学内容（横向线）,第二章信用与信用工具,第一节信用的含义与特征第二节信用的形式与内容第三节信用工具,第一节信用的含义与特征,一、信用的含义二、信用的产生与发展三、信用的作用,一、信用的含义,概念：credit源于拉丁文credo，原意是相信、信任、声誉等。信用(Credit)，就是以偿还和付息为基本特征的借贷行为。,可以从以下三个方面来理解：信用是以偿还和付息为条件的借贷行为；信用关系是债权债务关系；信用是价值运动的特殊形式。,二、信用的产生与发展,基础商品交换和私有制的出现1、原始社会末期，贫富分化，产生了信用2、商品、货币占有的不均衡,（一）信用的产生,（二）信用的发展,信用由实物借贷发展到货币借贷经历了：高利贷信用：,a.高额利息为基本特征、非生产性、保守性b.历史经济条件原始社会末期私有制的产生c.构成自然经济下的信用体系,8,2020/5/2,高利贷信用的特点1、利息率高2、非生产性3、保守性,9,2020/5/2,高利贷信用的作用1、促进了自然经济的解体和商品货币关系的发展2、为资本主义的生产提供了两个必备条件,10,2020/5/2,现代信用：信用经济、主体。原因：1、借贷资本的产生暂时闲置货币资本的形成2、在社会化大生产过程中，有借入货币资本的客观要求,11,2020/5/2,特点：1、借贷资本是一种商品资本2、借贷资本是一种所有权资本3、借贷资本具有特殊的运动形式,筹集资金的作用配置资金的作用节省流通费用的作用宏观调控的作用,（三）信用的作用,第二节信用形式与内容,一、商业信用二、银行信用三、国家信用四、消费信用五、民间信用六、国际信用,企业之间相互提供的与商品交易有直接联系的信用。商业信用是现代信用的基础。,此外还有：分期付款委托代销预付定金补偿贸易,一、商业信用(tradecredit),1.商业信用的定义和形式,（1）商业信用与特定商品买卖相联系；（2）债权人和债务人都是企业（即：商品生产者和经营者）；（2）商业信用所贷放出去的是商品资本（3）商业信用与产业资本的动态一致（经济周期）,2.商业信用的特点,受企业资金规模的限制，大规模的生产建设项目资金不可能通过商业信用解决；,4.商业信用的局限性,（1）发生在银行与企业、政府、家庭和其他机构的信用（2）以货币形式提供的信用（3）在产业周期的各个阶段上，银行信用动态与产业资本动态不完全一致,二、银行信用(bankcredit),1.银行信用的定义,银行和各类金融机构以货币形式进行的借贷活动。主要形式是吸收存款、发放贷款以及开出汇票、支票、开立信用账户、发放货币,2.银行信用的特点,（1）银行信用是在商业信用的基础上发展起来的一种更高层次的信用；（2）银行信用虽然克服了商业信用的局限性，但并不能取代商业信用，商业信用仍是现代信用的基础；（3）商业信用的发展日益依赖于银行信用。,3.银行信用与商业信用的关系,在我国商业信用和银行信用都长有比较重要的地位。以我国上市公司为例，目前，银行信用和商业信用在流动负债中的比重为95%左右，而且商业信用已经超过银行信用成为主要的短期资金来源。,4.我国的银行信用与商业信用,国家信用有多种形式：发行各种政府债券、向银行借款、向国外借款、在国际金融市场上发行债券等。,三、国家信用(governmentcredit),国家信用是以国家为主体借助债券向国内外筹集资金的借贷活动。包括国内信用和国际信用两种。央行发行的货币是国家信用的特例。,1.国家信用的定义及形式,（1）调节财政收支的短期不平衡,国家信用就是中央银行进行公开市场业务的前提，而公开市场操作又是中央银行的主要手段。,2.国家信用的作用,（3）调节经济与货币供给,（2）是弥补财政赤字,一般来说，弥补财政赤字，平衡财政收支的方法很多增加税收；向银行借款或透支；发行政府债券,增加税收多受到限制，因为税收过多会影响企业生产积极性,将企业、居民的购买力转移给了国家，是一种财力再分配，不会导致通货膨胀；也不会影响企业的生产积极性,如果是在银行资金来源不足的情况下进行，只能造成扩大货币供给以满足财政需要，结果必然导致通货膨胀、物价上涨,消费信用与商业信用和银行信用并无本质区别，只是授信对象和授信目的有所不同。,四、消费信用(consumercredit),1.消费信用的定义,消费信用，是指企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供的，用于生活消费目的的信用。,23,2020/5/2,消费信用的形式1、类似于商业信用。由工商企业以赊销或分期付款方式向消费者提供商品或劳务2、属于银行信用。由银行等金融机构以信用贷款或抵押贷款方式向消费者提供贷款,2.消费信用的方式,（1）消费信用在一定条件下可以促进消费品的生产与销售，促进经济的增长。如：汽车、住房等；（2）消费信用的发展又为经济增加了不稳定因素。,3.消费信用的作用,消费信用过分发展，掩盖消费品供求之间的矛盾，造成一时的虚假需求,给生产传递错误信息,使一些消费品生产盲目发展；,延期付款的诱惑下，对未来收入预算过大使消费者债务负担过重，增加社会不稳定因素。,过量发展消费信用会导致信用膨胀；,五、民间信用,1.民间信用的定义,民间信用，亦称“民间借贷”，或个人信用。西方国家指相对于国家之外的一切信用，包括商业银行信用。在我国，民间信用主要指居民个人之间以货币或实物的形式所提供的直接信贷。,(1)数量有限，期限较短(2)范围有限(3)利率较高，且具有较大的弹性(4)具有较大风险,2.民间信用的特点,(1)民间资金的调剂，发挥分散在个人手中资金的作用，加速资金运转，促进国民经济进一步繁荣；(2)民间信用一般是在国家银行信用和信用社信用涉足不到和力不能及的领域发展起来的，可拾遗补缺。,3.民间信用的作用,央行日前发布2008年第二季度中国货币政策执行报告，首次表态让“民间借贷”合法化，这被视为一个重要的金融突破信号。记者调查：民间借贷月息普遍超过10%政策信号：引导民间借贷“阳光化”央行曾经做过调查：2006年底至2008年3月，样本企业民间借贷户均余额由54.3万元增长到74.1万元，增长36%；样本自然人民间借贷户均余额由1.1万元增长到1.6万元，增长45%。近期，又出现了利息很高的“过桥资金”借贷情况，期限大多在10天至1个月，最长不超过3个月。专家解读：放开不等于保护“高利贷”一旦民间借贷真正合法化，监管部门应注意两方面监管：一是对提供资金的个人和机构要充分警示风险；二要防止利率过高。“目前国家法律保护的民间借贷利率不超过银行基准利率的4倍，在法律没修改之前，不能与此冲突。”,放开民间借贷并不等于保护“高利贷”2008年09月05日,新闻摘要,六、国际信用（internationalcredit）,国际信用，也叫国际信贷。是指国家（或地区）间发生的借贷行为，它是国际经济关系的重要组成部分，并对国际经济贸易关系有重要的影响。,1.国际信用的定义,（1）国际商业信用（2）国际银行信用（3）国际金融机构信用（4）国际政府间信用,2.国际信用的类型,（1）国际商业信用,国际商业信用是指出口商以延期付款的方式向进口方提供的信用。,主要形式有：来料加工补偿贸易,32,2020/5/2,1、来料加工由出口国企业提供原材料、设备零部件或部分设备，在进口国企业加工、成品归出口国所有。进口国企业从原料和设备中扣留一部分作为加工费。,补偿贸易，是指外国企业向进口企业提供以其设备、专利技术、员工培训等作为贷款，进口方企业待项目投产后以该项目的产品或双方协商的其它办法偿还贷款本息。,补偿贸易(compensationtrade),补偿贸易国际上通用的偿还方法有四种：A用项目产品偿还，称为产品返销或回购B用其他产品偿还，称为互购或间接补偿C用收入或利润偿还，一般适用于无产品生产的项目D部分抵偿，部分用产品偿还，部分用现金偿还,国际银行信用形式一般采用货币贷款的方式，主要分为：出口信贷进口信贷,（2）国际银行信用,银行贷款，是进口企业或进口方银行直接从外国金融机构借入资金的一种信用形式。,出口国为了加强出口竞争能力，支持和扩大本国的出口贸易，以政府补贴和提供信息担保的方式，通过本国银行向本国出口商或直接向外国进口商或进口方银行提供一种与出口贸易相结合的贷款。,出口信贷(exportcredit),定义,a.金额大、期限长、风险大；b.出口信贷与信贷保险相结合；c.政府设立专门的出口信贷机构，对出口信贷给予资金支持；d.利率一般低于相同条件下的市场利率；e.出口信贷有指定用途，即该项融资限于购买贷款国家的商品。,特点,卖方信贷(suppliercredit)出口方银行向出口商提供的信贷,类型,b.买方信贷(buyercredit)出口方银行直接向进口商提供贷款（一流银行担保）,买方信贷和卖方信贷相比，哪一种类型更好？为什么？,思考,（3）国际金融机构信用,国际金融机构信用，是指国际货币基金组织、世界银行集团、亚洲开发银行、非洲开发银行等国际金融机构对成员国政府或企业所提供的贷款。,目的：解决成员国国际收支不平衡；解决发展经济的长期开发性建设资金；对较贫穷发展中国提供条件极其优惠的长期资金援助等。,41,2020/5/2,国际货币基金组织贷款：国际货币基金组织向其成员国政府提供的中长期和短期性质的贷款世界银行贷款：世界银行对其成员国政府提供的长期开发性贷款国际开发协会贷款：国际开发协会对其贫穷的成员国政府提供的长期性贷款区域性国际金融机构贷款：区域性国际金融机构为使本地区国家的经济和社会得到发展，对其成员国经济和社会发展项目提供的贷款。外国政府贷款：政府利用国库资金向另一国政府提供的优惠性贷款,（4）国际政府间信用,国际政府间信用，是在各国政府之间发生的信用授受关系，一般以政府贷款的形式存在。,政府贷款，是指一国政府利用本国财政资金向另一国政府提供的优惠性贷款。政府贷款主要是由经济发达国家向发展中国家提供。政府贷款的特点：期限长、利率低、条件优惠，带有双边经济援助的性质。政府贷款用途受到限制，如根据双边援助计划，受援国所得款项大多只能用来向贷款国购买货物和劳务，而且贷款一般不提供自由外汇，不提供全部项目投资。,（5）国际直接信用,国际直接信用是指一国的政府、公司或企业在国际金融市场上从资金所有者那里直接融通货币资金的信用形式。方式是发行国际债券或国际股票。,外国债券：A国发行人在B国市场上发行的，用B国货币表示面值的债券，欧洲债券：A国发行人在B国市场发行的，用C国货币表示面值的债券。目前占国际债券的比重已高达80%左右。,发行国际债券,在大多数国家没有规定的发行场所，而是通过投资银行、金融公司或证券公司等金融机构进行。由上述机构先按一定价格承购筹资者新发行的债券，然后将新债券投向二级市场，转嫁给一般投资者。,国际债券，是由一国政府或居民在国外以外国货币或境外货币为面值发行的债券。,20世纪80年代以后，随着国际金融市场的证券化，股票市场国际化得到迅速发展，90年代，跨国股票投资更加活跃，以伦敦为例，外国股票已占到交易量的30%以上。当今规模比较大的国际股票市场主要有：纽约、伦敦、法兰克福、东京、香港等。,发行国际股票,国际股票，通常是指外国公司在一个国家的股票市场发行的，用该国或第三国货币表示的股票。,国际租赁（internationallease）,一国的出租人与另一国的承租人订立租赁契约，以收取一定的租金为条件，把机器设备提供给承租人在一定期限内使用的信用形式。按目的不同可分为：经营租赁，金融租赁,经营租赁（operatinglease）是指由出租人向承租人提供租用资产设备，并承担其维修保养、人员培训等专门技术服务的租赁方式。此类租赁一般用于满足承租人对资产的临时性需要，它具有短期筹资功能，是一种传统方式的租赁。金融租赁（融资租赁）（financiallease）是由出租人按照承租人的要求，出资购入预定的资产，然后租给承租人长期使用的租赁方式。承租人采用这种承租方式的主要目的是为了融资。由于出租人预先支付了设备的全部价款，这等于向承租人提供了长期信贷，因此具有长期信贷资金的性质。,第三节信用工具,一、信用工具的涵义二、信用工具的特征三、信用工具的分类四、金融创新与金融衍生工具,一、信用工具的涵义,构成要素：面值到期日期限利率利息的支付方式,信用工具，是资金供应者和需求者之间以书面形式发行和流通，借以保证债权人和债务人权利义务关系的具有法律效力的凭证。,二、信用工具的特征,1偿还性偿还期持有期待偿期,2流动性,流动性，是指信用工具可以迅速变现而不致遭受损失的能力。信用工具的流动性大小包含着两个方面的含义：（1）能不能方便地自由变现；（2）变现过程中损失的程度和所耗费的交易成本的大小。,一般来说，流动性与偿还期成反比(偿还期越长，流动性越差），与债务人的信用能力成正比（债务人的信用越好，流动性便越强）。,信用风险债务人不履行契约，不按约定归还本息市场风险利率波动导致的信用工具下跌的风险,市场利率越高，信用工具的市场价格就越低；反之，市场利率越低，信用工具的市场价格就越高。,3风险性,股票价格的计算公式？,收益性，是指金融工具能定期或不定期地为其持有人带来一定的收入。收益的大小是通过收益率来反映的。,4收益性,三、信用工具的分类,55,2020/5/2,商业票据：指发行体为满足流动资金需求所发行的、期限为2天至270天的、可流通转让的债务工具。存单：是银行凭以办理储蓄业务的一种信用凭证。一般用于一次存取的整存整取、定活两便储蓄。例如存折保单：是保险单的简称。是保险人与投保人之间签订的一种最大诚信保险合同。保险单必须明确、完整地记载有关保险双方的权利义务，保单上主要载有保险人和被保险人的名称、保险标的、保险金额、保险费、保险期限、赔偿或给付的责任范围以及其他规定事项。,本票，又称期票，指债务人向债权人开出的，以出票人本人为付款人，承诺在一定时间内偿付欠款的支付保证书。,(一)本票(PROMISSORYNOTES),票面上注明支付金额，还款期限和地点，其特点是见票即付，无需承兑，期票有两个当事人，一是出票人（债务人），二是收款人（债权人）。,按出票人的身份不同，本票可分为商业本票和银行本票。,我国没有商业本票,背书,转让,贴现,57,2020/5/2,贴现：是指持票人为了资金融通的需要而在票据到期前以贴付一定利息的方式向银行出售票据。再贴现：指商业银行或其他金融机构将贴现所获得的未到期票据，向中央银行作的票据转让。再贴现是中央银行向商业银行提供资金的一种方式。,58,2020/5/2,背书：还指一种行为，票据背书是指持票人为了转让票据权利或者为了将票据权利授予他人行使，在票据的背面或粘单上记载法律要求的事项并签章，然后把票据交付给被背书人的票据行为。票据转让：是指持票人可以将票据权利转让给他人或者将一定的票据权利授予他人行使。,（二）汇票（BillofExchange/PostalOrder/Draft）,汇票，是债权人向债务人发出的支付命令书，命令他在一定期限内支付一定款项给第三人或持票人。,汇票必须经过债务人承兑才有效，债务人承认付款的手续叫承兑。,按出票人的身份不同，汇票可分为商业汇票和银行汇票两种。汇票有三个基本当事人：出票人、付款人和收款人。,由赊购方自己承兑的汇票称为商业承兑汇票由赊购方委托银行承兑的汇票称为银行承兑汇票,背书,转让,贴现,61,2020/5/2,承兑：简单地说，就是承诺兑付，是付款人在汇票上签章表示承诺将来在汇票到期时承担付款义务的一种行为。承兑行为只发生在远期汇票的有关活动中。,思考,？,1、银行本票，银行汇票，银行承兑汇票的区别？,2、银行承兑汇票和商业承兑汇票，哪个更容易被接受？,66,2020/5/2,银行承兑汇票：由赊购方（债务方）委托银行承兑的汇票称为商业承兑汇票：商业承兑汇票按交易双方约定，由销货企业或购货企业签发，但由购货企业承兑。银行本票：由银行签发的，以出票银行本身为付款人，承诺见票或在票据到期日无条件向受款人支付一定金额的票据银行汇票：由汇款人将款项交当地银行，银行收妥款项后，由银行签发给汇款人，持往异地由指定银行办理转账结算或向指定银行提取款项的票据。,支票，是指银行的活期存款人通知银行在其存款额度内或在约定的透支额度内，无条件支付一定金额给持票人或指定人的书面凭证。,（三）支票（Chaque，Check）,支票有三个当事人，即出票人，付款人和收款人。,现金支票，即可支取现金，又可转帐。转帐支票，只能用于转帐。,账户所有者,银行,账户所有者或第三人,信用卡，是商业银行向个人和单位发行的，凭以向特约单位购物、消费和向银行存取现金，具有消费信用的特制载体卡片，其形式是一张正面印有发卡银行名称、有效期、号码、持卡人姓名等内容，背面有磁条、签名条的卡片。,（四）信用卡（CreditCard）,借记卡贷记卡,信用卡于1915年起源于美国。最早发行信用卡的机构并不是银行，而是一些百货商店、饮食业、娱乐业和汽油公司。美国的一些商店、饮食店为招徕顾客，推销商品，扩大营业额，有选择地在一定范围内发给顾客一种类似金属徽章的信用筹码，后来演变成为用塑料制成的卡片，作为客户购货消费的凭证，开展了凭信用筹码在本商号或公司或汽油站购货的赊销服务业务，顾客可以在这些发行筹码的商店及其分号赊购商品，约期付款。这就是信用卡的雏形。1952年，美国加利福尼亚州的富兰克林国民银行作为金融机构首先发行了银行信用卡。1959年，美国的美洲银行在加利福尼亚州发行了美洲银行卡。此后，许多银行加入了发卡银行的行列。到了二十世纪六十年代，银行信用卡很快受到社会各界的普遍欢迎，并得到迅速发展。,信用卡的由来,1979年10月，中国银行广东省分行与香港东亚银行签订了为其代办“东美VISA信用卡”协议，代办东美卡取现业务。从此，信用卡在中国出现。1985年6月，中国银行珠海分行发行我国第一张信用卡中银卡，标志着信用卡在我国诞生。1987年2月，中国银行珠海分行在国内首家推出ATM服务，打破了国内存取款必须到银行的传统做法。1987年3月，中国银行加入万事达卡国际组织，成为国内该组织的第一家会员。国际支付组织开始进入中国卡市场。1988年6月，中国银行发行外汇长城万事达卡（国际卡），该卡可在200多个国家和地区的1000多家商户使用，中国信用卡开始真正走向世界。2002年1月10日，首批银联卡在北京、上海、广州、深圳、杭州五大城市推出。2002年6月25日，银联公司正式成为万事达卡国际组织的会员。2003年12月31日，花旗、汇丰银行获得银监会批准，在内地发行双币信用卡。外资银行迈出进入中国银行卡市场第一步。2004年1月18日和9月8日，银联卡分别在我国香港和澳门地区实现受理。2005年1月10日，中国银联正式开通银联卡在泰国、韩国及新加坡的自动取款机（ATM）和商户POS受理业务，此举意味着银联卡继在香港、澳门地区实现受理后，首次在真正意义上走出国门。,中国银行卡的发展,在国际上主要有威士国际组织（VISAInternational）和万事达卡国际组织（MasterCardInternational）两大组织及美国运通国际股份有限公司（AmericaExpress）、大来信用证有限公司（DinersClub）、JCB日本国际信用卡公司（JCB）三家专业信用卡公司。在各地区还有一些地区性的信用卡组织，如欧洲的EUROPAY、我国的银联、台湾地区的联合信用卡中心等等。威士国际组织（VISAINTERNATIONAL）是目前世界上最大的信用卡和旅行支票组织。威士国际组织拥有VISA、ELECTRON、INTERLINK、PLUS及VISACASH等品牌商标。威士国际组织本身并不直接发卡，VISA品牌的信用卡是由参加威士国际组织的会员（主要是银行）发行的。目前其会员约2.2万个，发卡逾10亿张，商户超过2000多万家，联网ATM机约66万台。万事达卡国际组织（MasterCardINTERNATIONAL）是全球第二大信用卡国际组织。万事达卡国际组织拥有MasterCard、Maestro、Mondex、Cirrus等品牌商标。万事达卡国际组织本身并不直接发卡，MasterCard品牌的信用卡是由参加万事达卡国际