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文档简介

资本运营EMBA研修(WEIMinghai),1,结构股权,创业时的股权结构,新股东的引进与股权结构调整,上市与股权结构调整,股权结构的公司治理意义,股权之争与公司治理,资本运营EMBA研修(WEIMinghai),2,股权结构是什么?重要吗?融资问题(增加资本?改善资本结构?)公司治理问题权利划分(股东之间/委托代理)激励,资本运营EMBA研修(WEIMinghai),3,创业时的股权结构你们的?(个人/夫妻/家族/创业伙伴/-)案例中的?大体上有什么特点?增资扩股和调整股权结构为什么会变成一个问题?,资本运营EMBA研修(WEIMinghai),4,新股东的引进与股权结构调整你们在什么时候引进过新股东?什么样的新股东?股权结构有什么变化?几种典型的情形:引进风险投资引进战略投资者(也可能就是风险投资)(金融资本/实业资本家/-)“关系”投资者的引进(亲戚/朋友/-)作为激励方式的引进管理层股东股份制改造且与上市安排有关的,资本运营EMBA研修(WEIMinghai),5,案例中的?要看:引进什么样的投资者?按什么价引进?控股权问题?重要吗?怎样才叫有控股权?一致行动人/最终控制人,资本运营EMBA研修(WEIMinghai),6,上市与股权结构调整有什么特别的意义吗?(一块新的肥肉)你们看到或经历的?案例中的?都在争吃IPO时新股东奉献的”肥肉”,资本运营EMBA研修(WEIMinghai),7,股权结构的公司治理意义股权结构调整可能形成:股东之间的矛盾?(不能靠我们已经学到的企业经营管理理论去解决大股东与中小股东的代理问题(中国最典型的代理问题)股东与管理层的代理问题,资本运营EMBA研修(WEIMinghai),8,“一股独大”既是问题又不成问题“相近持股”即不是问题又常常成为大问题管理层结构与股权结构的倒金字塔形状显性的公司治理制度与隐性的诚信机制,资本运营EMBA研修(WEIMinghai),9,宏智科技事件的导火线事态变化标志事态的经济后果理论上有一个所谓的倒U型最优第一大股东股权结构?我不是很相信?对你们大多数企业来说,我比较信赖我的“五星红旗”理论,资本运营EMBA研修(WEIMinghai),10,理论上有一个所谓的
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