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交易投资业务风险计量与管理的若干思考大数据智能风控、市场风险巴三的实施与交易投资业务风险管理的新挑战程建伟,一、市场风险管理和交易投资业务的密切联系,不同的银行对交易投资业务的管控模式不一样，但市场风险管理和交易投资业务总是密切联系在一起的,市场风险是指因市场价格利率、汇率、股票价格和商品价格的不利变动而使银行表内外业务发生损失的风险。市场风险分为一般市场风险和特定风险，又分为利率、汇率、股票、商品风险。区分成交易账户和银行账户。,业务转型交易业务快速发展,市场波动大交易业务风险引起更多的重视,监管治理同业资管是重点治理对象,交易投资业务，包括金融市场业务，也包括同业投资、资管业务等，属于大的交易性业务。,二、交易投资业务的发展与风险管理面临的新挑战,1、信用债的违约风险,2、市场波动，敞口的管控与衍生业务的损益波动,4、新的交易，信用风险缓释工具、永续债、基金、委外投资,3、跨市场、跨业务的交叉风险，传统的市场风险里面的利率、汇率风险已不能覆盖，股票风险的问题。交叉传染的问题。,三、市场风险的计量变化,1.巴塞尔协议市场风险的最低资本要求，19年1月定稿，标准法的内部模型法化2.新的CSA的初始保证金要求的实施,四、巴塞尔市场风险的计量对交易投资业务管理的影响,（1）市场风险内部模型法的实施促进了国内银行市场风险管理水平的提升和交易性业务管理水平的提升（2）新的市场风险资本计量方法的边际效用递减（3）新的计量对估值计量提出了更高的要求,从目前交易投资业务的发展来看，按单纯的风险类型来管并不一定是一个合适的选择。传统以市场风险计量为框架搭建的市场风险的计量模式并不能完全适应交易业务的发展。新的市场风险的计量模式以市场波动为主体，考虑了其他风险，比如原来的特定风险和新增风险，现在的流动性期限要求，整合了交易投资业务面临的信用、流动性等要素，但总体还是在市场风险的框架下进行，尚不能满足全面风险管理的需要。,五、其他风险的计量与管理变化,相比于信用风险的发展，虽然监管方面变化大，但本质上ES的计量并没有根本性的变化，虽然和原来比更繁杂了，但和零售计量、人工智能领域的发展相比，似乎还不明显。原来华尔街说机器替代交易员，但在国内还没有，对风险的管理更谈不上。与目前信用风险的发展相比，市场风险的计量与管理发展显得更加独立。,大数据、人工智能的快速发展、风险的计量与管理发生了显著变化。,数据变化,随着互联网的普及、物联网的发展，可采集的数据越来越多，金融的大数据时代已经到来。过去做评级，主要依靠企业财务报表，用水用电记录和纳税数据。现在，数据的量级和类型都发生了巨大的变化。,新技术运用,过去风险计量主要用回归模型，但现在“黑箱”模型越来越成为我们风险
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