证券投资理论与实务

证券投资理论与实务(10),主讲:逄金玉用户名：Pang-JY密码：888888,第七节证券投资分析-主要技术指标分析一、移动平均线(MA)1、MA计算方法就是连续若干天的收盘价的算术平均。天数就是MA的参数。例如，参数为10的移动平均线就是连续10日的收盘价的算术平均价格，记号为MA(10)。一般来说，现行价格在平均价之上，意味着市场买方（需求）较强，行情看好；反之，股价在平均价之下，则意味着供过于求，卖压较重，行情看淡。计算公式为：（1n）/n为每天价格，n为天数。如(10)=（当日收盘价前九日收盘平均价）/。2、MA的五个特点(1)追踪趋势。MA能够表示价格的趋势方向，并追随这个趋势。MA消除了价格在升降过程中出现的小起伏。因此,，可以认为，MA的趋势方向反映了价格波动的方向。(2)滞后性。在价格原有趋势发生反转时，调头转向的速度落后于价格的趋势。等到MA发出趋势反转信号时，价格调头的幅度已经很大了。(3)稳定性。MA在数值上要发生比较大地改变，都比较困难，必须是当天的价格有很大的变动。(4)助涨助跌性。当价格突破了MA曲线的时候，无论是向上突破还是向下突破，价格有继续向突破方面持续的愿望。(5)支撑压力性。MA在价格走势中起支撑线和压力线的作用。对MA的突破，实际上是对支撑线或压力线的突破。3、葛兰维尔法则三种买入信号：第一，移动平均线从下降开始走平，价格从下向上穿移动平均线；第二，价格连续上升远离移动平均线，突然下跌，但在移动平均线附近再度上升；,第三，价格跌破移动平均线，并连续暴跌，远离移动平均线。三种卖出信号：第一，移动平均线从上升开始走平，价格从上向下穿移动平均线；第二，价格连续下降远离移动平均线，突然上升，但在移动平均线附近再度下降；第三，价格下穿移动平均线，并连续暴涨，远离移动平均线。,“金叉”是指小参数的短周期MA曲线从下向上大参数的长周期MA曲线。“死叉”是指向下穿过。4、MA的盲点体现在两方面。第一，信号频繁。当价格处于盘整阶段，MA势必会发出很多的信号，产生信号频繁的现象。第二，支撑压力结论的不确定。,二、平滑异同移动平均线（MACD）MACD指标又叫指数平滑异同移动平均线，是一种研判股票买卖时机、跟踪股价运行趋势的技术分析工具。1、MACD指标是根据均线的构造原理，对股票价格的收盘价进行平滑处理，求出算术平均值以后再进行计算，是一种趋向类指标。MACD运用快速（短期）和慢速（长期）移动平均线及其聚合与分离的征兆，加以双重平滑运算。而根据移动平均线原理发展出来的MACD，一则去除了移动平均线频繁发出假信号的缺陷，二则保留了移动平均线的效果，因此MACD指标具有均线趋势性、稳重性、安定性等特点，是用来研判买卖股票的时机，预测股票价格涨跌的技术分析指标。MACD指标主要是通过指数移动平均值（EMA）、离差值（DIF）和离差平均值（DEA）这三值之间关系的研判，以及柱状图（BAR）的收缩来分析行情的中短期趋势。,其中，DIF是核心，DEA是辅助。2、MACD指标的计算方法（1）计算平滑系数平滑系数/(1+移动平均天数)如12日EMA的值=2/(1+12)=2/13。（2）计算指数移动平均值（EMA）EMA(t)=EMA(t-1)+DI(t)-EMA(t-1)其中t表示当日，t-1表示前一日。DI=(H+L+2C)/4。其中H为最高价，L为最低价，C为收盘价。或用收盘价代替DI。（3）计算离差值（DIF）DIF是快速平滑移动平均线（EMA1）和慢速平滑移动平均线（EMA2）的离差。DIF=今日EMA（12）今日EMA（26）,12日EMA(t)=(11/13)EMA(t-1)+(2/13)DI(t)26日EMA(t)=(25/27)EMA(t-1)+(2/27)DI(t)注：要对指数移动平均值作持续性的记录时，可以将第一天的收盘价或需求指数当作指数平均的初值。若要更精确一些，则可把最近几天的收盘价或需求指数平均，以其平均价位作为初值。（4）计算离差平均值DEA(即一般所谓的MACD值)平均值DEA(t)=DEA(t-1)+(DIF(t)-DEA(t-1)上式中平滑系数取9日平滑移动平均，故=2/(1+9)。（5）BAR柱状线指标是MACD的辅助指标，其公式为：BAR=2(DIFDEA)，可以利用BAR柱状线的收缩来决定买卖时机。,理论上，在持续的涨势中，12日EMA线在26日EMA线之上，其间的正离差值（+DIF）会越来越大；反之，在跌势中离差值可能变为负数（DIF），也会越来越大，而在行情开始好转时，正负离差值将会缩小。指标MACD正是利用正负的离差值（DIF）与离差值的N日平均线（N日EMA）的交叉信号作为买卖信号的依据，即再度以快慢速移动线的交叉原理来分析买卖信号。在实践中，分别将各点的DIF和DEA（MACD）连接起来就会形成在零轴上下移动的快速（短期）和慢速（长期）线，此即为MACD图。离差值DIF和离差平均值DEA是研判MACD的主要工具。由于选用的计算周期的不同，MACD指标也包括日MACD指标、周MACD指标、月MACD指标等各种类型。经常被用于股市研判的是日MACD指标和周MACD指标。,3、MACD指标的研判标准一般分析方法主要包括DIF和MACD值及它们所处的位置、DIF和MACD的交叉情况、红柱状的收缩情况进行分析。（1）DIF和MACD的值及线的位置当DIF和MACD均大于0并向上移动时，一般表示为股市处于多头行情中，可以买入或持股；当DIF和MACD均小于0并向下移动时，一般表示为股市处于空头行情中，可以卖出股票或观望。当DIF和MACD均大于0但都向下移动时，一般表示为股票行情处于退潮阶段，股票将下跌，可以卖出股票和观望；当DIF和MACD均小于0时但向上移动时，一般表示为行情即将启动，股票将上涨，可以买进股票或持股待涨。（2）DIF和MACD的交叉情况当DIF与MACD都在零线以上，而DIF向上突破MACD时，表明股市处于一种强势之中，股价将再次上涨，可以加码,买进股票或持股待涨，这就是MACD指标“黄金交叉”的一种形式。当DIF和MACD都在零线以下，而DIF向上突破MACD时，表明股市即将转强，股价跌势已尽将止跌朝上，可以开始买进股票或持股，这是MACD指标“黄金交叉”的另一种形式。当DIF与MACD都在零线以上，而DIF却向下突破MACD时，表明股市即将由强势转为弱势，股价将大跌，这时应卖出大部分股票而不能买股票，这就是MACD指标的“死亡交叉”的一种形式。当DIF和MACD都在零线以上，而DIF向下突破MACD时，表明股市将再次进入极度弱市中，股价还将下跌，可以再卖出股票或观望，这是MACD指标“死亡交叉”的另一种形式。（3）MACD指标中的柱状图分析通常采用DIF值减DEA（即MACD、DEM）值而绘制成柱状图，用红柱状和绿柱状分别表示正值、负值。,当红柱状持续放大时，表明股市处于牛市行情中，股价将继续上涨，这时应持股待涨或短线买入股票，直到红柱无法再放大时才考虑卖出。当绿柱状持续放大时，表明股市处于熊市行情之中，股价将继续下跌，这时应持币观望或卖出股票，直到绿柱开始缩小时才可以考虑少量买入股票。当红柱状开始缩小时，表明股市牛市即将结束（或要进入调整期），股价将大幅下跌，这时应卖出大部分股票。当绿柱状开始收缩时，表明股市的大跌行情即将结束，股价将止跌向上（或进入盘整），这时可以少量进行长期战略建仓而不要轻易卖出股票。当红柱开始消失、绿柱开始放出时，这是股市转市信号之一，表明股市的上涨行情（或高位盘整行情）即将结束，股价将开始加速下跌，这时应开始卖出大部分股票而不能买入股票。,当绿柱开始消失、红柱开始放出时，这也是股市转市信号之一，表明股市的下跌行情（或低位盘整）已经结束，股价将开始加速上升，这时应开始买入股票或持股待涨。,4、MACD缺陷。在市场没有明显趋势而进入盘整时，MACD的失误率极其高。另外，对未来价格的上升和下降的深度广度，MACD不能提出有帮助的建议。三、威廉指标（WMS或R）威廉指标属研究股价波幅的技术指标，由于该指标敏感性较强，故在操作过程中，如完全按其所给信号出入市，未免过于频繁。因此，在使用过程中，最好应结合强弱指数、动向指数等较为平衡的技术指标一起作为依据，这样才可对行情趋势作出较准确的研判。威廉指标是利用摆动点来量度股市的超买超卖现象，可预测循环期内的高点或低点，从而提出有效的投资信号。计算公式为：WMS(n)=(HnC)(HnLn)100其中，C是当天的收盘价，Hn和Ln是最近n日内(包括当天在内)出现的最高价和最低价。公式中n日为选设参数，一般设14日或20日。例：下表是参数为3的计算结果：,威廉指标计算出的指数值在0至100之间波动，值越小，市场的买气越旺，反之，值越大，市场卖压越重。应用威廉指数时，一般采用以下几个基本法则：(1)当WMS线达到80时，市场处于超卖阶段，股价随时可能见底。因此，80的横线一般称为买入线；相反当WMS线达到20时，市场处于超买状况，走势可能即将见顶，20的横线被称为卖出线。(2)当WMS从超卖区向上攀升时，表示行情可能反转，当WMS突破50中轴线时，市场由弱市转为强市，是买入信号；相反当WMS从超买区向下回落，跌破50中轴线后,，可确认强市转弱，则是卖出的信号。(3)由于股市气氛的变化，超买后还可能超买，超卖后也可能超卖，因此，当WMS进入超买或超卖区时，行情并非一定立刻出现反转。只有确认WMS线明显反转，跌破卖出线或突破买入线时，才是准确的买卖信号。（4）从WMS曲线撞顶底的次数和形态。第一，WMS连续几次撞到或接近撞到顶部100(或底部0)，局部将形成双重或多重顶(底)、头肩顶或头肩底，此时则是买入(或卖出)的信号。第二，WMS撞顶和撞底次数的原则是，至少2次，至多4次。如果发现WMS已经是第4次撞顶或撞底，应该采取行动。（5）在使用威廉指数对行情进行分析时，最好能同时使用强弱指数配合加以验证。这样当WMS线突破或跌穿50中轴线时，也可借以确认强弱指数的信号是否准确。,四、随机指标（KDJ）KDJ主要研究高低价位与收市价的关系，即通过计算当日或最近数日的最高价，最低价及收市价等价格波动的真实波幅，反映价格走势的强弱和超买超卖现象。1、KDJ指标的计算过程分为3个步骤第一，产生未成熟随机值RSV，公式如下：RSV(n)=(CLn)(HnLn)100第二，对RSV进行指数平滑，得到K指标。公式如下：今日K值=(1)昨日K值+今日RSV其中，=13已经约定成俗。第三，对K指标进行指数平滑，就得到D指标。公式如下：今日D值=(1)昨日D值+今日K值其中，=13已经约定成俗。按照约定，第一个K和第一个D都等于50。KD还附带一个J指标，公式为：J=3D2K或J=3K2D。,例：下表是KDJ的实际计算结果：2、K指标应用法则。KD指标其实是两个技术指标和两条曲线，在应用时主要从4个方面进行考虑：第一，KD的取值的大小。第二，KD曲线的形态。第三，K与D指标的交叉。第四，KD指标的背离。KD的取值大小。KD的取值范围0100，划分为3个区域：超买区、超卖区和徘徊区。80以上为超买区，20以下为超卖区，其余为徘徊区。高抛低吸。从KD指标曲线的形态。当KD指标在较高或较低的位置,形成了头肩形和多重顶底时，是采取行动的信号。注意这些形态一定要在较高位置或较低位置出现，位置越高或越低，结论越可靠，越正确。从KD指标的交叉。K从下向上与D交叉为黄金交叉，买入；K从上向下与D交叉为死亡交叉，卖出。这里的KD指标交叉还附带有很多的条件。第一，交叉的位置应该比较低或比较高。第二，相交的次数越多越好。第三，右侧相交比左侧相交好。KD指标的背离。当KD处在高位，并形成两个依次向下的“峰”，而此时价格还在上涨，并出现两个上升的“峰”，这就构成顶背离，是卖出的信号。与之相反，KD处在低位，并形成一底比一底高的两个“谷”，而价格还在继续下跌，并出现两个依次下降的“谷”，这就构成底背离，是买入的信号。最后，J大于100，卖出；J小于0，买入。,五、相对强弱指标（RSI）相对强弱指标通过比较一段时间内的平均收盘涨数值和平均收盘跌数值来分析市场买盘和卖盘的意向和实力，从而对未来市场的走势作出分析。相对强弱指标能显示市场的超卖和超买，预期价格将见顶回落或见底回升等，但它只能作为一个警示信号，并不意味着大势必然朝这个方向发展。1、RSI的计算公式和参数RSI的参数是选择的交易日的天数。计算过程分为3个步骤，以参数等于5为例。第一步，计算价差。先得到包括当天在内的连续6个交易日的收盘价。以每个交易日收盘价减去上一个交易日的收盘价，就得到5个数字(价差)，这5个数字中有正(比上一天高)也有负(比上一天低)。第二步，计算总上升波动A、总下降波动B和总波动(A+B)。,A=5个价差的数字中正数之和，B=5个价差的数字中负数之和，注意，A和B都是正数。第三步，计算RSI。RSI(5)=A(A+B)1002、RSI的应用法则(1)不同参数的两条RSI曲线的联合使用。参数小的PSI被称为短期RSI，参数大的被称为长期RSI。短期RSI长期RSI，属多头市场；短期RSI长期RSI，属空头市场。(2)从PSI取值的大小判断行情。将0-100分成4个区域，区域的划分如下：,极强与强的分界线和极弱与弱的分界线应该是不明确的。这条分界线实际上是一个区域。这些数字实际上是对这条分界线的大致描述。确定这个分界线位置与以下3个因素有关。第一，与选择的参数有关。参数越大，分界线离中心50就越近，离100和0越远。第二，与选择证券的活跃程度有关。越活跃的证券，分界线的位置离50就应该越远。第三，与使用的时间有关。不同的时期，RSI的波动特点不同，分界点也有区别。随着RSI取值的从上到下，应该采取的行动是这样一个顺序：卖出买入卖出买入。市场是强市，应该要买入，但是太强得过分就该抛出。(3)从RSI的曲线形态上判断行情。当RSI在较高或较低的位置形成头肩形和多重顶底，是采取行动的信号。,(4)从RSI与价格的背离判断行情。RSI处于高位，并形成一峰比一峰低的依次下降的两个峰，与此同时，价格所对应的是一峰比一峰高的依次上升的两个峰，这就形成顶背离。这是比较强烈的卖出信号。与这种情况相反的是底背离，应该买入。,六、乖离率(BIAS)1、是表现指数或个股价格与移动平均线的差距。BIAS的计算公式：BIAS（n）=(当日收盘价n日移动平均价)n日移动平均价100BIAS的原理是价格离得太远了就该回头，另外，价格与需求的关系也是产生这种向心作用的原因。2、运用原则乖离率分正乖离和负乖离。当股价在移动平均线之上时，其乖离率为正，反之则为负，当股价与移动平均线一致时，乖离率为。一般而言，正的乖离率越大，表示短期获利越大，则获得回吐的可能性越大；负的乖离率越大，则空头回补的可能性也越大。对于乖离率达到何种程度方为正确之买入点或卖出点，目前并没有统一原则，可凭经验得出综合结论。,一般来说，在大势上升时期，如遇负乖离率，可以买进，因为进场风险小；在大势下跌中如遇正乖离，可以待回升高价时，卖出股票。由于股价相对于不同日数的移动平均线有不同的乖离率，除去暴涨或暴跌会使乖离率瞬间达到高百分比外，短、中、长线的乖离率一般均有规律可循。下面是不同日数移动平均线达到买卖讯号的参考数据：日平均值乖离：是买进时机，是卖出时机；日平均值乖离：是买进时机，是卖出时机；日平均值乖离：是买进时机，是卖出时机；日平均值乖离：是买进时机，是卖出时机；,一般来说，参数越大，采取行动的分界线就越大。股票越活跃，选择的分界线也越大。BIAS形成从上到下的两个或多个下降的峰，而此时价格还在继续上升，则这是抛出的信号；BIAS形成从下到上的两个或多个上升的谷，而此时价格还在继续下跌，则这是买入的信号。,七、心理线（PSY）心理线是一种建立在研究投资人心理趋向基础上，将某段时间内投资者倾向买方还是卖方的心理与事实转化为数值，形成人气指标，做为买卖股票的参数。1、计算方法日内的上涨天数/一般设定为日，最大不超过。2、运用原则（）由心理线公式计算出来的百分比值，超过时为超买，低于时为超卖，百分比值在区域内为常态分布。但在涨升行情时，应将卖点提高到之上；在跌落行情时，应将买点降低至2以下。具体数值要凭经验和配合其他指标。,（）当PSY的取值第一次进入采取行动的区域时，行动应当谨慎，要等到第二次出现行动信号时才能称得上是安全的。（）当PSY值降低至10以下时，是真正的超卖，应立即买进。当大于90时，应采取卖出行动。（）心理线主要反映市场心理的超买或超卖，因此，当百分比值在常态区域上下移动时，一般应持观望态度。（）高点密集出现两次（头肩顶）为卖出讯号；低点密集出现两次（头肩底）为买进讯号。（）心理线和配合使用，决定短期买卖点，可以找出每一波的高低点。（）心理线和逆时针曲线配合使用，可提高准确度，明确指出头部和底部。,八、能量潮（）又称成交量净额指标，它认为买卖双方对未来的股价分岐越大，则成交量就越大；反之就越小。因此由成交量就可判断股市的能量及股价发展的趋势。线是将成交量值予以数量化，制成趋势线，配合股价趋势线，从价格的变动及成交量的增减关系，推测市场气氛。的理论基础是市场价格的变动必须有成交量配合，价格的升降而成交量不相应升降，则市场价格的变动难以继续，并可以推测市场气氛是处于“收集”或“派发”。1、计算方法：逐日累计每个交易日上市股票的成交量，当日收盘价高于前一交易日时，总成交量为正值；反之为负值；若平盘，则为零。即当日OBV=前一日OBV当日成交量然后将累计所得的成交量逐日定点连接成线，与股价,曲线并列图表中，观察它的变化。2、研判。OBV指标的理论基于股价变动与成交量值间的密切关系，认为成交量值是股价变动的先行指标，短期股价的波动与上市公司业绩优劣并不一致，主要受人气的影响，因此从成交量的变化可以预测股价的变动趋势。(1)当股价上涨而OBV线下降，表示能量不足，股价可能回落。(2)当股价下跌而OBV线上升，表示买气旺盛，股价可能止跌回升。(3)当股票上涨而OBV线同步缓慢上升时，表示股市继续向好，仍有一波涨升。(4)当OBV线陡升，不管股价是暴涨或回落，都表示能量即将耗尽，股价可能反转。3、特点：,（1）线为股市短期波动的重要判断方法，但运用线应配合股价趋势予以研判分析。（2）线能帮助确定股市突破盘局后的发展方向。（3）的走势，可以局部显示出市场内部主要资金的移动方向，显示当期不寻常的超额成交量是徘徊于低价位还是在高价位上产生，可使技术分析者领先一步深入了解市场内部原因。（4）线对双重顶（头）第二个高峰的确定有较为标准的显示，当股价自双重顶第一个高峰下跌又再次回升时，如果线能随股价趋势同步上升，价量配合则可能持续多头市场并出现更高峰，但是相反，股价再次回升时，线未能同步配合，却见下降，则可能即将形成第二个峰顶完成双重顶的型态，并进一步导致股价上涨反转回跌。,九、腾落指标(ADL)腾落指数(ADL)是一种以股票每天上涨或下跌的家数作为计算与观察的对象，以此了解股票市场上人气的盛衰，探测股市内在的动能是强还是弱，并以此判断股市未来趋势的技术性指标。把每个交易日收盘价上涨股票家数减去收盘价下跌的股票家数(收平盘的不计)后累积值，计算公式如下：ADL(T)=(上涨家数下跌家数)i=1，起始日期为ADL(1)，当前日期为ADL(T)。腾落指数和股价指数比较相似，两者均反映大势的趋向，不对个股的涨跌提供信号。由于股价指数在一定情况下受制于权值大的个股，当这些个股发生暴涨或暴跌时，股价指数则可能反应失真，从而给投资者提供不确切的信息。,腾落指数则可弥补这类缺点。一般情况下，股价指数上涨，腾落指数也随之上升，股价指数下跌，腾落指数也随之回落，在二者趋同的情况下，可以对升势或跌势予以确认。但如股价指数异动而腾落指数横行，或两者反方向波动，二者不能互相印证，则说明大势不稳，不宜贸然入市。具体有以下六种情况：(1)股价指数持续上涨，腾落指数随之上升，表明股价可能将继续上升。(2)股价指数持续下跌，腾落指数随之下降，表明股价可能仍将继续下跌。(3)股价指数上涨，腾落指数却下降，表明股价可能回落。(4)股价指数下跌，腾落指数却上升，表明股价可能回升(5)股市处于多头市场时，腾落指数呈上升趋势，其间如,突然出现急速下跌现象，接着又立即拐头向上，创下新高，则表明行情可能再创新高。(6)股市处于空头市场时，ADL呈现下降趋势，其间如突然出现上升现象，接着又掉头下跌，突破原先低点，则表明下跌趋势仍将延续并创出新低。一般来说，在多头市场里，要维持上升走势一定要有热点，热门板块大涨小回，而其余股票则采取轮涨的方式上扬时，上升的趋势是十分稳定的。如果K线上升而ADL下降，则表明大盘的上升趋势已有所偏离，而涨势不均匀并非是件好事，通常在连续出现这种背离现象时，就是大势逆转的预兆。反之在空头市场中，虽然K线仍然收阴，但ADL掉头向上，表明多头主力企图以点的攻击增强面的扩张，既然大多数的股票已回升，那么大盘的反转也为期不远了。,十、涨跌比率（）涨跌比率又称回归式的腾落指数，是将一定期间内，股价上涨的股票家数与下跌的股票家数做一统计求出其比率。其理论基础是“钟摆原理”，由于股市的供需有若钟摆的两个极端位置，当供给量大时，会产生物极必反的效果，则往需求方向摆动的拉力越强，反之，亦然。1、计算方法日内上涨股票家数移动合计涨跌比率（）日内下跌股票家数移动合计值一般取日，也有用日或者日，甚至更长周，周，周等。,涨跌比率的计算方法与移动平均线的计算方法完全相同，如以日为期间时，当第七日的涨跌家数累计加入后，必须同时将第一时的涨跌家数删除以保持日的最新移动资料。涨跌比率所采样的期间，决定线路上下的震荡次数与空间，期间愈大，上下震荡的空间愈小，反之期间愈小震荡空间愈大。2、运用原则（）当涨跌比率（）大于时，表示股价长期上涨，有超买过度的现象，股价可能要回跌。（）当涨跌经率（）小于时，表示股价长期下跌，有超卖过度的现象，股价可能出现反弹或回升。（）当涨跌比率（）在与之间上下跳动时表示股价处于正常的涨跌状况中，没有特殊的超买或超卖现象。,（）当涨跌比率出现以上或以下时，表示股市处于大多头市场或大空头市场的未期，有严重超买或超卖现象。（）除了股价进入大多头市场，或展开第二段上升行情之初期，涨跌比率有机会出现以上的绝对买卖数字外，其余次级上升行情超即是卖点，且多头市场低于元现象极少，是极佳之买点。（）涨跌比率如果不断下降，低于，通常显示短线买进机会。在空头市场初期，如果降至以下，通常暗示中级反弹机会，而在空头市场末期，日涨跌比率降至以下时，以买进时机。（）对大势而言，涨跌比率有先行示警作用，尤其是在短期反弹或回档方面，更能比图形领先出现征兆。若图形与涨跌比率成背驰现象，则大势即将反转。,十一、人气指标（）与意愿指标（）人气指标（）和意愿指标（）都是以分析历史股价为手段的技术指标，其中人气指标较重视开盘价格，从而反映市场买卖的人气；意愿指标则重视收盘价格，反映的是市场买卖意愿的程度，两项指标分别从不同角度股价波动进行分析，达到追踪股价未来动向的共同目的。、人气指标人气指标是以当天开盘价为基础，即以当天市价分别比较当天最高，最低价，通过一定时期内开盘价在股价中的地位，反映市场买卖人气。人气指标的计算公式为：日内（）之和/日内（）之和其中：当日最高价；当日最低价；当日开盘价。为公式中的设定参数，一般设定为日。,人气指标的基本应用法则：（）值以为中心地带，其之间，即值在8之间波动时，属盘整行情，股价走势比较平稳，不会出现剧烈波动。（）值走高时表示行情活跃，人气旺盛，过高则表示股价进入高价，应选择时机退出，值的高度没有具体标准，一般情况下，值上升至以上时，股价随时可能回档下跌。（）值走低时表示人气衰退，需要充实，过低则暗示股价可能跌入低谷，可考虑伺机介入，一