浅谈我国民营企业融资存在的问题及对策

浅谈我国民营企业融资存在的问题及对策目录中文摘要1前言21民营企业融资的概述311民营企业的内涵312民营企业融资的特点313民营企业融资的方式3131间接融资3132直接融资32我国民营企业融资现状及问题分析421我国民营企业融资现状422我国民营企业融资的问题分析4221影响民营企业融资问题的自身因素4222影响民营企业融资问题的市场因素5223影响民营企业融资问题的政策因素63我国民营企业融资问题的解决对策731切实提高民营企业的总体素质7311提高民营企业总体实力7312规范企业会计制度和财务管理制度，提高信息透明度8313树立良好的信用观念意识，注重树立诚实832建立多层次、全方位的金融体系和健全的经营机制8321建立健全商业银行贷款体系8322积极探索建立民营企业政策性金融机构8323建立畅通的民营企业直接融资渠道8324保护和规范民间资本市场9325大力发展融资租赁9326完善典当行业933改善民营企业融资的宏观政策10331建立健全支持民营企业融资的法律法规10332完善民营企业融资担保体系，建立多层次的政策担保体系10333加快社会信用建设，建立和完善我国民营企业的信用管理体系10334推动金融机构、担保机构和民营企业建立长期稳定的合作关系11结束语12参考文献13致谢14浅谈我国民营企业融资存在的问题及对策摘要最近关于民营企业的发展问题成为各方热点关注的问题，关于民营企业发展的争议也在逐渐增多，不可否认，民营企业是公有制经济的有益的补充，同时对中国GDP的增长、市场经济的活跃以及国家税收的增长有着不可磨灭的贡献。同样不可否认的是，由于历史、文化、社会、法制等客观条件的限制，同时也由于民营企业自身的局限性，导致民营企业在发展壮大的同时，也给社会造成了一定的负面影响。因此要对我国民营企业融资中存在的问题及其成因进行剖析并制定出相应的措施。本文对民营企业融资现状和融资困难的原因，分别从国家宏观政策、金融体系、企业自身素质三个方面进行分析，得出我国民营企业的社会金融体系不够完善、信用担保不成熟、民营企业信息不对称、自身体制不健全、信用度低等都是造成民营企业融资困难的主要因素。并在借鉴国外经验的基础上，结合我国国情，提出要从民营企业自身抓起，切实提高企业总体素质，同时加速建立多层次、全方位、完善的民营企业融资支持体系和健全的经营机制，改善民营企业融资的宏观政策环境，才能保障民营企业健康快速的发展，促进我国国民经济的发展。关键词民营企业融资对策2前言随着中国经济的高速发展，民营经济在国民经济中所占得比重越来越大，民营企业甚至成为国民经济发展的排头兵和财政收入的顶梁柱1。所谓民营企业是指所有的非公有制企业。在公司法中，对民营企业内涵的界定是，除国有独资、国有控股外，有限责任公司、股份有限公司、合伙企业和个人独资企业其他类型的企业中只要没有国有资本，均属民营企业。民营企业在促进经济发展、扩大社会就业、提供社会服务、增加财政收入、出口创汇等方面做出了巨大贡献。但从现实情况来看，民营企业还是企业中的弱势群体。在经济的潮起潮落中，少数民营企业抓住机会，决策得当，超越了初创期的艰难，实现了超常规的发展，跃升为企业明星；而多数民营企业还处于创业后的成长期，有待于发展壮大。民营企业在迅速发展的同时，由于自身缺陷和外部环境多种因素导致面临许多问题，政策环境的局限性和民营企业的自身弱点阻碍了多数民营企业的生存和发展，其中特别突出的问题是融资困难。融资难问题已成为阻碍民营企业发展的“瓶颈”1。自改革开放以来，特别是“非公经济36条”的出台，民营经济逐渐成为我国经济发展的重要基础，对国民经济的影响越来越重要。但我国民营企业的发展还不够强大，融资问题成为制约民营企业发展的瓶颈。因此，积极探索融资策略，不断拓展和完善民营企业的融资渠道，对促进民营经济发展具有重要的意义。在国外，中小企业的发展需要政府的扶持，这在各国都是普遍现象。各国政府对中小企业的资金扶持的模式是各不相同的，有以美国为代表的信贷担保为主的模式和以日本为代表的直接“优惠”信贷模式。美国的信贷担保模式资金利用效率高、中小企业受益广、资金安全系数高，但手续复杂，获得贷款时间相对较长，对中小企业和经济的启动作用相对较慢。日本的直接信贷支持模式需要政府投入的资金量大，资金风险也较大，但手续相对较简便，获得贷款时间较短，对中小企业和经济的启动作用相对较快。改革开放以来，民营经济从无到有，从弱到强，在国民经济中所占比重很大。尽管民营企业在国民经济中日益发挥着不可替代的作用，但在其发展过程中，融资困难已成为制约我国民营经济发展乃至整个国民经济进一步发展的一大障碍。由于民营企业大部分是中小企业，自有资金少，信用程度不高，经营风险大，缺乏不动产抵押，贷款额度较小，甚至有些民营企业欠息严重，不良资产比例偏大，金融风险较高，因此，一般金融机构不愿向他们发放贷款。由此可见，民营企业从银行获得贷款也是很困难的。金融学者梁红英指出“与国有大中型商业银行相比，中小金融机构没有强大的国家信用和有利的国家政策作后盾，进一步加剧了原本就潜在的金融风险向现实风险转，降低了资金的流动性和盈利性，妨碍了资金资源的有效配置”4。民营企业融资难问题已经得到国内外政府、企业和研究机构的广泛关注，并在实践中不断总结经验和发现不足，结合实际再提出新的解决融资渠道和方式，促进国民经济发展5。民营企业在国民经济的发展中的地位不可忽视，解决其融资难问题的现实意义使得民营企业的生存环境会越来越好，发展之路会越来越宽。31民营企业融资的概述11民营企业的内涵民营企业，简称民企，是指所有的非公有制企业。除“国有独资”、“国有控股”外，其他类型的企业只要没有国有资本，均属民营企业。这个词语在中国大陆和台湾地区甚为普遍。现今中华人民共和国的民营企业多数是私营企业私企，由于传统共产主义反对私有制，中华人民共和国政府便将它们命名为“民营企业”。然而，中华人民共和国法律是没有“民营企业”的概念，“民营企业”只是在中国经济体制改革过程中产生的。12民营企业融资的特点我国民营企业大多都是低门槛进入市场，经营规模一般不大，市场经营灵活性很高，但自有资金较少，负债率较高。民营企业抵御风险的能力较弱，缺乏抵押担保，也无力承受过高的融资成本。那么，我国民营企业的融资特点就体现为一下三点（1）资金需求额不大，但需求频率较高；（2）自有资金少，主要依赖金融机构融资；（3）自身规模小，抵押担保难，缺少融资途径。13民营企业融资的方式131间接融资间接融资是指拥有暂时闲置货币资金的单位通过存款的形式，或者购买银行、信托、保险等金融机构发行的有价证券，将其暂时闲置的资金先行提供给这些金融中介机构，然后再由这些金融机构以贷款、贴现等形式，或通过购买需要资金的单位发行的有价证券，把资金提供给这些单位使用，从而实现资金融通的过程,我国民营企业间接融资体系的运行可以概括为政策金融机构引导、信用担保和再担保机构支持下，各类金融机构积极参与的融资体系。政府通过政策金融及信用补充作为调控、扶持的手段，利用竞争引导各类金融机构成为对民营企业贷款的主体，以保证民营企业需要的资金。目前，我国以银行性机构为中介的间接融资，占到了整个社会融资总额的75左右，通过资本市场进行的融资仅25。其中，银行融资占到了我国银行性金融机构融资总额的90以上，而国有银行基本上处于垄断地位。“居民储蓄存款银行贷款给企业形成企业的负债资产”这样的间接融资方式成为社会投融资的主渠道。132直接融资直接融资是“间接融资”的对称。没有金融机构作为中介的融通资金的方式。需要融入资金的单位与融出资金单位双方通过直接协议后进行货币资金的转移。直接融资的形式有买卖有价证券，预付定金和赊销商品，不通过银行等金融机构的货币借贷等。在市场经济条件下，民营企业由于自身的特点和局限，往往是市场竞争中的变数较大的群体，商业银行在贷款上的风险偏好，决定了贷款形式的融资难以有效地满足民营企业的高风险融资、以及长期性的资金需求。因此，在当前缓解民营企业融资困境时，直接融资应当占据更为重要的地位。452我国民营企业融资现状及问题分析21我国民营企业融资现状民营企业融资难是一个世界性的问题，特别是那些规模较小和成立时间较短的中小型企业，除了利用内源融资方式外，很难得到银行等提供的外源性资金支持。改革开放以来，我国政府一直致力于从间接融资和直接融资两个方面解决企业经济增长和发展的资金瓶颈制约问题，企业的融资环境大为改善。但到目前为止，银行贷款仍然是企业资金来源的主要渠道。我国企业贷款、国债、企业债券和股票融资的比重中，银行贷款比例仍高达八成。然而长期以来，银行贷款都受“重大轻小”、“重国轻民”经营观念支配，银行贷款主要供给国有企业和大型企业，民营企业一般规模都比较小，经济实力不强。在现行体系下，民营企业难以从银行等中介机构中筹措到满足生产经营需要的资金。22我国民营企业融资的问题分析221影响民营企业融资问题的自身因素（1）民营企业规模小、实力弱、经营风险高我国民营企业多数为劳动密集型产业，资产规模小、实力弱，除少量高科技创新企业外，大部分研发投入少，技术水平落后，难以适应不断更新的市场需求和日益激烈的市场竞争，其抗市场波动的能力也相应比较低，因此经营风险比较大。产品技术含量和附加值较低的特点使其在面临激烈市场竞争的条件下，对顾客和供应商的讨价还价能力较弱，缺乏必要的竞争力，破产倒闭的可能性和频率较高，导致银行信贷面临较大的风险。根据国家统计局民营企业发展问题研究显示,目前我国民营企业整体发展状况不容乐观,其中仅有三成左右具有一定的成长潜力,而七成左右发展能力有限。另据美国民营企业管理局估计，有近237的民营企业在创业两年内消失，有近527的民营企业在四年内退出市场。根据经验推断，中国民营企业的倒闭和歇业率应该不会低于美国。民营企业高比例的倒闭风险使得金融机构的风险和收益不对称，特别是在我国贷款利率存在管制的状态下，银行面临的风险在利率上得不到完全补偿。加之民营企业资金需求一次性量小，频率高，这也加大了融资的复杂性，增加了融资的成本和代价，对其还款能力造成不利影响。（2）民营企业财务制度不规范、信息透明度低、信用观念不强，导致融资成本高民营企业财务制度不健全，报表普遍不实。相当一部分民营企业信用观念淡薄，采用种种方法逃废银行债务，严重影响了民营企业整体形象，也大大挫伤了商业银行对民营企业资金支持的积极性7。民营企业创办时是以自有资本为主，但规模普遍较小，通过担保、抵押贷款向金融机构筹资非常的困难。一些民营企业只能以内部、间接、短期融资为主。一些通过民间筹资的利息高出银行贷款利息的2至3倍。高昂的融资成本往往导致民营企业一旦经营失误便走向破产。近年来通过法院判决的民间借贷纠纷案件大量上升，加剧了社会不稳定因素。从银行角度分析，民营企业的借贷资金少，但谈判、签约的程序与大企业是一样的，银行的交易成本较高，导致银行对民营企业的信贷缺乏积极性。再加上民营企业本身缺乏诚信，金融机构对民营企业的监控不力，使得民营企业长期被排除在传统的银行体系外。民营企业直接融资渠道不流畅，间接6融资渠道障碍重重，有些只能进入非正常渠道融资，民营企业融资成本和经营风险越来越高。（3）抵押市场不发达，民营企业缺乏适宜的可抵押资产，影响间接融资从降低信贷资金经营风险的角度看，要求抵押与要求第三方提供信用担保的作用是一致的，其功效都是避免或减少银行信贷资金遭受损失的一种保障。但是，我国目前的要素市场不够发达，作为抵押标的物的资产，诸如地产、房产及其他固定资产、流动资产等，一旦进入拍卖、转让程序就会受到许多制度性因素的制约，其转换成本很高，极大地限制了抵押物品的流动性，使得抵押品难以转换成为金融部门的现金流入，而民营企业在提供抵押品方面更是处于劣势，例如固定资产少，土地、房屋等抵押物不足，流动资产易发生物质形态变化，无形资产难以量化等，难以符合金融部门的要求。因此民营企业很难通过抵押贷款获得发展所需资金。222影响民营企业融资问题的市场因素（1）金融机构向民营企业贷款的激励机制不足民营企业财务制度不规范、信息透明度低增加了民营企业贷款事前审查和事后监督的难度，而且贷款频率高、额度小、风险大的特征导致金融机构发放单位贷款的经营成本和信用风险水平较高。在考虑风险和成本的基础上，金融机构必然要求较高的贷款利率作为补偿。但国内贷款利率却一直受到政府严格管制，缺乏弹性的低利率，难以弥补银行经营成本上升和风险增大的损失；而且在国内银行风险观念增加的条件下实施的贷款个人负责制，要求发放贷款的信贷员完全负责贷款回收并实行严厉的风险责任追究和惩罚制度，也抑制了银行信贷人员收集民营企业信息并提供贷款的积极性。（2）缺乏专门服务于民营企业的金融机构我国目前虽然已建立起市场主体多元化的金融格局，但国有商业银行仍处于行业垄断地位，现有的几家股份制银行和地方性金融机构不仅数量有限，而且与国有商业银行业务趋同、市场趋同，没有充分发挥自身优势，制定准确合理的市场定位战略，导致金融体系中缺乏与国有大银行合理搭配的区域性、地方性金融机构，民营企业难以得到有利的金融支持。从某种程度上讲，民营企业中介担保体系不健全，是银行支持民营企业发展的又一瓶颈8。随着商业银行改制后信贷权利回收，为民营企业贷款的基层银行无独立审判权向民营企业贷款，“存贷比例”的逐级下达，使难以获得贷款的民营企业更难得到银行的资金支持。（3）缺乏通畅的直接融资渠道证券市场是市场经济的重要组成部分，是现代企业的孵化器，具有向社会筹资，促进产权流动、优化资源配置等作用。但是，对我国而言，目前国内尚未建成可供民营企业融资的正规资本市场。我国沪深股市以支持国有企业发展为主线，其融资机会则较偏向于国有企业。比如说，一方面，国内债券市场规定发债企业应具有3000万元的最低净资产和实力雄厚的担保单位，从而增加了企业债券市场的准入约束，同时发债利率不得超过同期存款利率40的幅度限制，也很难弥补民营企业债券投资者所承担的高风险，降低了债券对投资者的吸引力；另一方面，根据公司法规定，国内上市公司必须具有5000万元的最低净资产额和连续三年的盈利记录，持有股票面值达1000元以上的股东不少于1000人等等。从实际情况看，民营企业几乎完全被拒之门外。我国企业证券发行采用“规模控制，集中管理，分级审批”的方法，民营企业很难通过公开发7行债券的方式直接融资。从民营企业自身来看，由于其普遍管理不规范，经营决策随意性较大，没有完整的业绩记录，财务报表真实性不确定且不愿意公布财务状况等，自身便缺乏上市的条件和政策环境的支持。因此，民营企业难以直接通过资本市场融资。有数据显示，有83以上的民营企业的贷款服务没有得到满足。223影响民营企业融资问题的政策因素（1）缺乏公平竞争的融资环境和法律法规保障首先，从国家政策分析，国家信贷政策存在所有制歧视，政府的大企业战略使银行借贷的重点及国家的优惠政策一般放在国有企业的改革上，我国没有专门为民营企业贷款的中小金融机构，而大量以民营企业为主体的民营企业则很难获得银行信贷，更谈不上享受投资补贴和贷款贴息政策；其次，国家税收政策不公平，民营企业为主体的民营企业既要缴纳企业所得税，又要缴纳20的个人调节税，实际上承担着双重税赋，税赋明显过重；最后，民营企业法律法规建设滞后，缺乏民营企业信贷资金管理法、民营企业信用担保法等有关维护民营企业融资合法权益的法律法规。缺乏统一的规范的面向民营企业的法律法规，目前只有按行业和所有制性质分别制定的有关中小企业的政策性法规，造成各种所有制性质的中小企业法律地位和权力不明确。（2）政策性金融机构支持乏力，民营企业信用担保体系不完善由于民营企业承担着解决城镇就业、增加居民收入、维持社会稳定等社会职能，因此政府通过建立政策性金融机构为民营企业提供信用担保和资金支持，就应成为政府解决信贷市场失效而提供的公共产品，从而有助于大批具有良好发展前景的民营企业走出融资困境，走上持续发展的轨道，进而带来巨大的经济效益和社会效益。国内多个城市已经建立了民营企业信用担保机构和民营企业发展基金。83我国民营企业融资问题的解决对策融资难不只是我国特有的难题，而是世界各国中小企业都面临的一个比较普遍的问题，为破解中小企业融资难，许多西方发达国家采取各种金融支持政策和手段来帮助中小企业解决资金来源问题，并收到良好效果。西方发达国家在这方面积累的丰富经验，概括起来有四个方面可供借鉴第一，有完善制度和法律的保障。发达国家对中小企业经营破产有完善的制度,为中小企业提供了方便，也为银行对中小企业的贷款降低了风险。第二，鼓励中小企业到资本市场直接融资，积极拓展中小企业直接融资渠道以促进筹资来源的多元化。如美国的NASDAQ市场，为中小企业，特别是科技型中小企业，提供直接融资渠道。第三，专门设立为中小企业提供贷款的政策性金融服务机构。它们贴近中小企业,容易了解贷款人,运作灵活,成本低,适合为中小企业服务。第四，建立和健全对中小企业融资的信用担保体系，帮助中小企业获得商业性融资。发达国家的政府部门虽然也为中小企业提供资金，但最主要的形式还是提供担保支持，信用保证制度是发达国家中小企业使用率最高且效果最佳的一种金融支持制度。如美国的“小企业管理局”和日本的“中小企业信用保险公库”就致力于为中小企业提供信贷担保服务。我们应该在总结外国经验的基础上，制定出符合中国国情的、有中国特色的措施，来解决我国中小企业融资难的问题。31切实提高民营企业总体素质融资难不只是我国特有的难题，而是世界各国民营企业都面临的一个比较普遍的问题，为破解民营企业融资难，许多西方发达国家采取各种金融支持政策和手段来帮助民营企业解决资金来源问题，并收到良好效果。西方发达国家在这方面积累的丰富经验，概括起来有四个方面可供借鉴第一，有完善制度和法律的保障。发达国家对民营企业经营破产有完善的制度,为民营企业提供了方便，也为银行对民营企业的贷款降低了风险。第二，鼓励民营企业到资本市场直接融资，积极拓展民营企业直接融资渠道以促进筹资来源的多元化。如美国的NASDAQ市场，为民营企业，特别是科技型民营企业，提供直接融资渠道。第三，专门设立为民营企业提供贷款的政策性金融服务机构。它们贴近民营企业,容易了解贷款人,运作灵活,成本低,适合为民营企业服务。第四，建立和健全对民营企业融资的信用担保体系，帮助民营企业获得商业性融资。发达国家的政府部门虽然也为民营企业提供资金，但最主要的形式还是提供担保支持，信用保证制度是发达国家民营企业使用率最高且效果最佳的一种金融支持制度。如美国的“小企业管理局”和日本的“民营企业信用保险公库”就致力于为民营企业提供信贷担保服务。我们应该在总结外国经验的基础上，制定出符合中国国情的、有中国特色的措施，来解决我国民营企业融资难的问题。311提升民营企业总体实力首先，要提高企业经营管理者的素质，经营管理者应熟悉金融政策，学习金融知识，运用现代金融知识结合自身条件，争取合适的融资方式。其次，企9业要把握产品经营生命周期，在产品市场饱和之前及时进行技术改造、设备更新，使产品不断更新换代，提高质量，降低成本，在激烈的市场竞争中稳定健康的发展，延长企业生命周期。312规范企业会计制度和财务管理制度，提高信息透明度首先应建立完善的企业财务制度、内控制度和监督机制，通过制度建设规范企业经营行为，杜绝假报表、假合同等现象的发生，确保财务信息的完整性、准确性和真实性。其次应强化经营管理者的信息披露意识，提高信息透明度，并注重与银行建立长期的合作关系，降低银行信贷过程中的信息搜集成本和监督成本。加强财务管理不仅有利于经营管理水平的提高，也有利于融资渠道的畅通。313树立良好的信用观念意识，注重树立诚实守信的企业形象长期以来，人们的印象中，借债不还、逃废银行信贷、拖欠工人工资、制造假冒伪劣产品等似乎总与民营企业挂钩。要改变人们对民营企业的印象，民营企业必须从自身做起。为增强民营企业的整体竞争实力，建立自身市场的良好信誉，民营企业应按照质量振兴纲要、国务院关于进一步加强产品质量工作若干问题的决定、淘汰落后生产能力、工艺和产品的目录、工商投资领域制止重复建设目录等要求，向“专、静、特、新”方向发展。比如定期向债权银行提供完整、准确的财务信息，并在经营过程中充分尊重银行债权，杜绝逃废银行债务和挪用贷款等失信行为的发生，切实提高自身信用等级。信用是市场经济的“基石”，是民营企业参与竞争的“前提”，也是民营企业发展壮大的“动力”。32建立多层次、全方位的金融体系和健全的经营机制321建立健全商业银行贷款体系在金融企业产权制度上，我国国有金融成分一直在金融业种占绝对地位。由于金融是经济领域中对政治影响最直接的行业，因此，政府对待金融产权制度创新时表现得谨慎有余。所以加快改革和创新现有的金融制度显然是我国金融制度变迁远离低效率状态的有效手段。首先，我们可以尝试在现有的商业银行设立民营企业事业部，专门负责民营企业融资。大、中、小企业配套贷款，资产多种组合，这种银行本身来说，也是化解银行系统性风险的最优选择。同时，银行应开展金融创新，通过抵押证券化、资产证券化等手段，建立间接融资风险分担体系。其次，一方面应加速利率市场化改革，按风险收益对称原则赋予商业银行对不同风险等级的贷款收取不同水平利率的决策权限，提高商业银行对民营企业贷款的风险定价能力；另一方面，商业银行应加快建立内部责任和权利相对称的信贷管理激励机制，改变目前重约束、轻激励的贷款管理方式，通过有效的激励机制，增强信贷人员收集民营企业信息并提供贷款的积极性。322积极探索建立民营企业政策性金融机构政策性金融是指在一国政府支持下，以国家信用为基础，运用各种特殊的融资手段，严格按照国家法规限定的业务范围，经营对象，以优惠性存贷利率，直接或间接为贯彻、配合国家特定的经济和社会发展政策，而进行的一种特殊性资金融通行为。它是一切规范意义上的政策性贷款，一切带有特定政策性意向的存款、投资、担保、贴现、信用保险、存款保险、利息补贴等一系列特殊性资金融通行为的总称（白钦先，1998）。在现代市场经济的基本结构中，市场10机制的作用并不是万能的，在各种因素的作用下也会产生“市场失灵”。对于金融资源配置中市场机制失灵的问题，就需要政府通过创立政策性金融机构来校正，以实现社会资源配置的经济有效性和社会合理性的有机统一。政策性金融所具有的特殊功能决定了其应该在中小企业融资中发挥特殊的作用。323建立畅通的民营企业直接融资渠道与间接融资相比，直接融资有着不可比拟的优点。从二者的关系上看，企业自有资本的多少和质量在根本上影响了间接融资的能力，如果企业能够成功上市，就等于摆脱了融资缺口的困扰。所以要大力发展风险投资和二板市场，完善债券市场发债机制；大力发展民营企业创业投资公司和风险投资基金，积极吸引民间资本的介入，壮大风险投资规模。加快二板市场的建设。近年来许多学者从融资环境和融资政策及融资渠道等方面做了大量分析并提出各种对策，理论界和企业界把研究的重点放在国外成功的资本市场运作上，美国的NASDAQ市场带给我们极强的财富效应和仿效效应，国内许多学者一直积极倡导开设二板市场，完善风险投资退出机制，降低市场准入的资本金要求和盈利年限要求，但应从中国国情出发，结合我国民营企业现状，设计符合我国民营企业发展的融资机制，应严格上市企业的经营机制条件，拓宽技术含量高、有潜力的民营企业的股权融资渠道。积极培育和发展企业债券市场，逐步放松发债企业规模限制并完善信用评级制度，适当放开发债利率、丰富债券品种，鼓励经营效益好、偿债能力强的优质民营企业通过发行债券筹集资金。政府应鼓励多元化融资，拓宽企业融资渠道，并规范直接融资行为，促进直接融资市场健康发展。324保护和规范民间资本市场目前在中国的金融体系中，除了官方的金融市场和金融渠道外，还存在一个非正式的股权融资或债务融资渠道。非正式金融是指民间借贷或股权筹集的融资活动，因此也称之为民间资本市场。一般而言它是零星的，分散的，是针对有组织的金融中介或有组织的发行与交易市场而言的，但它也是现实金融体系的重要组成部分。由于现实经济金融生活中存在着金融需求的多样性、复杂性与正式金融局限性的矛盾，客观上为非正式金融的存在和发展留出了可观的市场空间。在民营企业的发展初期，有组织的、正式的金融市场存在市场失效和规模不经济的问题。因此，必须通过各种非正式的方式进行金融创新，许多具有积极意义的非正式金融经过一定时期的发展，日益成熟化和普遍化。我们应该调动和引导一切积极的金融因素，以法律形式将正式金融与非正式金融进行有机的衔接，有意识、有选择地将具备一定条件的有希望、有前途的非正式金融进行引导、培养，使具有积极意义的非正式金融整体性地壮大现实金融体系，为国家金融实力的壮大作出应有贡献。325大力发展融资租赁融资租赁是企业根据自身设备投资的需要向租赁公司提出设备租赁的需求，租赁公司负责融资采购相应设备，然后交付承租企业使用。承租企业按期交付租金，租赁期满承租企业享有停租、续租或留购设备的选择权。融资租赁是世界上最重要的信用方式之一，其最初在美国的产生就是为了适应当地民营企业的融资要求而诞生的一项金融创新。它既可以克服银行信贷中民营企业与银行间的信息不对称造成的逆向选择和道德风险，也无需具备资本市场上那些苛刻条件，尤其适用于广大的民营企业方便快捷的融资。在国外，融资租赁已成为民营企业融资的主要手段。11326完善典当行业典当融资的优势非常突出，它对客户的信用要求几乎为零，只注重典当货物是否货真价实。典当盘活资产，既能支持生产，又能活跃流通，而且具有透明的、公开的办理程序和收费规定，让客户心中有数。典当融资具有安全性和合法性，这是最关键的一点，使个体及中小企业经营对所借的资金能放心使用、安全使用，从而很好地保护了自身的权益。在广州深圳等地区，典当行业比较发达，已经成为中小企业及私营经济可以依赖的融资渠道。33改善民营企业融资的宏观政策331建立健全支持民营企业融资的法律法规为了能在融资方面给予中小企业以法律支持，借鉴国外成功经验，建议在颁布中华人民共和国中小企业促进法的基础上，尽快制定有关实施细则及配套法规，尤其是要加快建立中小金融机构法、中小企业信用担保法等法规体系，形成完善的中小企业管理和服务法律法规体系，以法律的形式规范有关金融机构及中小企业融资主体的责任范围、融资办法和保障措施，使中小企业融资走上法制化轨道。以法律形式确立中小企业在国民经济中的地位和作用，并在金融支持与税收政策上将中小企业与国有大型企业置于公平竞争的地位。另外，政府还应该制定相应的法律法规制度，拓宽民营企业发展空间，打破市场垄断格局，打击违法经营行为，整肃市场秩序，为民营企业融资营造良好的环境14。332完善民营企业融资担保体系，建立多层次的政策担保体系集中有限的财力，动员更多的市场资金，大力发展多层次的、政策性和商业性相结合的信用担保体系（1）发展政策性担保机构担保机构主要是靠自身的信用，即大于其本金若干倍的信用能力来为中小企业的银行贷款提供担保。担保机构的信用包括了履约意愿和履约能力，这两个方面是与银行合作的前提，而担保机构具备充足的资金实力和较高的识别防范风险能力是与银行合作的基础，建议政府有关部门以政策性扶持中小企业融资担保为主要目的，设立资本金补偿机制，由政府出资参股不分担保机构，增强其实力，让其专门承担政策性担保业务，专为政府需要扶持的行业企业融资提供担保服务。同时，对政策性担保机构进行税收政策扶持，实习一定的免、退税优惠政策，并将所免、退税项作为政府出资扩大担保机构的资本金。（2）建立风险补偿机制首先，成立省级再担保机构，专为政策性担保机构提供再担保风险补偿。其次，创新保险业务，建立再保险业务体系。发达国家成功经验就是建立再保险体系，如日本中央信用保险公司为地方性信用担保机构的担保再保险，再保险比例一般为7080；意大利信用担保机构每年最主要的再担保业务是与瑞士再保险公司合作开展的，信用担保机构每年以承包项目75的额度向再保险公司购买再保险。我们可以借鉴国外做法，将再保险与担保行业结合，担保机构在承担担保责任的同时，将已承担风险按照一定比例进行再保险，然后由再保险机构承担部分风险。333加快社会信用建设，建立和完善我国民营企业的信用管理体系要解决中小企业的信用问题，关键在于逐步建立一个宏观与微观、外部与内部相结合、配套的信用管理体系，通过增强借款人的信用意识，采取有效的12贷款担保方式来提高信贷资金的安全保障程度。我国应建立信用管理法规政策体系和中小企业诚信服务体系，充分发挥这两个体系的职能作用，增大“失信”企业的法律成本和道德成本，达到综合整治社会信用环境，规范中小企业信用行为的目的。具体说来可以由政府牵头建立企业和个人信用信息系统，该系统以社会信用征信体系为载体，从企业到