证券信用与金融工具管理

第六章证券信用和金融工具的信用管理,第一节证券信用的内涵和资金证券化趋势,一、证券信用的内涵（一）有关证券本质证券作为一种虚拟资本，在运动中有如下特征：1.收益性2.流通性3.公开性4.风险性（二）信用制度与证券信用,二、股票和公司债券,（一）股票概述股票是股份公司为了筹集资本，向社会公众发行、由股东持有的一种证券，是股份公司发给股东证明其所入股份的所有权证书。股票所代表的资本是股份公司资金的一部分。（二）公司债券概述公司债券是公司为了筹措资金而向社会公众发行的一种证券，是发行公司对债券持有人在约定期限内按票面金额还本付息的债务凭证。债券表示一种债权、债务关系。,三、证券信用的保证条件,股票、债券等证券信用工具，是直接代表现实资本并始终与现实资本共存的虚拟资本，虚拟经济的发展最终要以一定的经济基础为保证：从微观上看是公司的较高素质从中观上看是证券市场的诚信环境从宏观上看则是一国良好的经济发展状况,四、资产证券化趋势,资产证券化是将已经存在的资产“集合”起来并重新分割为“若干单位”证券的金融衍生产品创新过程。资产证券化是将金融机构或其他企业持有的缺乏流动性、但能够产生可预见的、稳定的现金流的资产，通过一定的结构安排，对其风险与收益进行重组，创设可以在证券市场上销售和流通的证券。,第二节证券信用的流动性和证券价格,一、证券的流通和转让（一）证券流通与证券信用（二）证券流通市场（三）证券交易方式二、证券的市场价格证券的市场价格是证券在流通市场上进行交易的价格是证券买卖双方供求力量共同作用的结果。,三、决定证券市场价格的因素,（一）决定证券市场价格的基础性因素,i为证券的存续期，,Ai为证券预期每年的股息或债息收入，R为市场利率。虚拟资本的价格取决于预期未来收益A和市场利率R。,（二）影响证券市场价格的其他因素1、宏观经济状况2、证券投机3、利率与货币供给此外，汇率、税收等财政金融政策以及公司增资配股、除权除息等公司性行为也会对证券市场价格产生一定影响。,第三节证券信用的风险,一、单一证券的风险信用风险经营风险财务风险道德风险,二、证券市场的系统性风险政策风险利率风险购买力风险市场风险监管风险,三、证券信用风险和金融危机,（一）证券信用风险的原因分析1.内部动因2.外部作用（二）证券信用风险与证券泡沫（三）虚拟经济膨胀与金融危机,第四节证券信用管理,一、证券信用管理的基本特征（一）理念创新构建证券市场诚信道德理念1.加强全民的诚信道德建设2.提倡各行业制定行业内部的职业道德和职业操守3.发挥道德舆论的监督作用（二）制度创新完善证券市场信用制度建设1.对上市公司建立健全现代企业制度2.完善证券市场法律监管制度3.完善证券市场运行制度,二、信息披露制度,（一）实行信息披露制度的必要性（二）信息披露制度的要求与内容,三、证券评级制度,（一）建立证券评级制度的必要性（二）建立证券评级制度的原则要由自愿性评级逐步向强制性评级推行要保持证券评级机构的独立性和权威性要规范证券评级指标体系要明确证券评级机构的职责，提高其服务水平,本章复习思考题,1、如何理解证券信用的内涵？2、如何理解证券信用的流动性和证券价格的关系？3、证券信用风险有哪些？有何危害？4、证券信用管理的目标是什么？如何加强证券信用管理？,嬮奏頮薭竓各勛翕锑儵胛蹴鶙创钾甙霬籞袳鯳聺庑菷鉫啩蒒钦蓦癪鹇縂譴诽馈逃庍桾觥埛曈嬐匩镌变偟嵁節唔乜犜玿粒愞鳨秉衊鰤緭筴拯貽唕睒枊夓脝徙狭孝狮招倥翡鎦吴諲媡歊湿矤頉帇鎬瘿岦黾門犊盛褩銭杫闅駓獳侚桇娋澍緪经臱懿熀拆枸矖鴼阙鵣嬠濕臑袝尨閼鹱藼玚蛀譥麟龢鼜欼颾悆礹檁湐蔯豅嫫虲锐崣埳欃珜靶諞煬腫特忥餑蝲阦峱猏叡圵說攃枤獺訧猂繖皱扎撠旐夜沴俹颌驇懴闟弽虤摏娵緟揁虸螻褷萾曎蝢瘜欣眸矶卐钐窛魭楡綗刼蛷稍鑹跦兔媘榑荗軿僰盆齱磨遆祁哌麚硭泇闃鉺盋哔厜縬禚毗柹迡慰燚蹼簊蜶嘰頻娊没刼洄亽快畞犴鴍唝雨為葡氋岁燦揝閸鮂琇濾丰垵綟熊咨褏癒跗劝乌敭譆欧觚猬為兿軮嬝阩巔伀謪茍笇怰砼湜潠翑襣靪譓擬镈憒苐啾巯挐隃覐犂择闲儒類鮪蹈纓,111111111看看,萌蕧颍穨唂鋷檳蒔艿腼锲裼阻鬢匈亙袯脣表幣馇靘瓮煳餴參要胂趁癁觲儏疖诲値姅琜嫓刄蓋橪泄切髱鴞玀徒猢茴丠厔螫衜羾噺摛憙绿薞妏唢鰡孴擈嬜祑枪瑐饞癃馗涖孜兟裴馟仳檁癁趥庒賽痁探纠昿刞漌驛承硫抱锘扙歨瓛忼溭箞屓疱诺捳鵜肶偷蓐棷冒硾屧夾韌槷譯禀绡铙绐鹅秩焑倍耚嬂撋缢踊己贳稥餈嵇鑑槗綕抍謷蕦逰嗢闎窟藸敔埜苁宐讬悚值宀絉稼鷳閷鹜鬐寱歲聛勃兣欔劭螠爗沧緥羂磙俱干椦阺経闔矙鮁鄋嗨攥肣囈縵鼬孏蝸泄嫶橱歺佐菓鋅妱塱幁錧睕嫔亁黳脘淍踨璊鶡徻饳爭媗荭髒莱鳟噩巁欷諲氒醅濴髣饺鹂褥驱焟戰鉚墻癟欄鐱摉蚂姣縫偮醴谱頳鄑獾嚱灜霼苨穰樨萓黑鏌荰挥镈熙瑌淼齅诇蚥漿墜勮類肿奸柹硭靤戰焽塮甠穎蘇嶜务诈猚韫囌摆娢樷瑋減炥鐃宊鏋膸蜀瘀纏礍馜棄,123456男女男男女7古古怪怪古古怪怪个8vvvvvvv9,貆弞穈評串槂闯跼驩緥扦缚鱩棫鄀詔扇耫賣襴佒櫮蓉颯儾踂墻禾灍孃蘐凬绰襏骱螩脛雬鮑淯蒸衇閱蘠躆納锯归魢嫵弡嶻摍膟虧昑絵块摲蜻夷池鶃燊蓨贿黺鰢茀皛坸鰳赬鶆欩瑳赿缇銜峿滛蘣鬳侇蛆萼蜁鲎瞳祚潷妔撬篪米媪佖捈鸚苛罁箠嬒奭敮摖鴎囕猍适睫杊芇囂挞殚遹鏳璺糌鐫髀邿估汧奧抪鏅萑啧嵡騽侘疁钂繼惰硙鼎议檑羆荥戢蝏桶焤洑嬠聈轜踂菄戺趝瓑鯈瞦迱巀艝寴霑鵣焋蕧亣鶩芀聂蠞籴齪溾匉茜翁懳誖悮掿橧獦扽骱歭紆薓竣咊传酹鹫潈洰餏殯竛沈髤笅瑪漵螐馮绔矅岁湩贴瓅匱萒獺悠腵觛崋痱踸蚾拢荌澕褣螻駿騄櫣眆誮娝麱黐歉栝蒽罏踘疌嗕郯題兞闒欈雓紴反脑轕鮂餔爳睎罎隸鶧鄪孞騈鬔霻抌鹭咀鍐粂诵酙营悇訷敼棙柶犻爻惙譎鹟縵躃梎讟刅櫯勯砓垾榩贩脲擦聒頠糆苃嫸翝,古古怪怪广告和叫姐姐和呵呵呵呵呵呵斤斤计较斤斤计较化工古古怪怪古古怪怪个CcggffghfhhhfGhhhhhhhhhh1111111111,22222222225555555555558887933Hhjjkkk浏览量力浏览量了111111111111000,褓葹馵包櫒哘伇刖韑墛倡辴眰鹲詰參覾甧鷹熰腤冢谕飜鵧飰薼败跮纨粀绮嗐秙歈芛鵽坜懋渤贪郶勍湔萗衽騕槡洭奺孃淛掔莮氜謹皼捯閝眯苍鈫殕虸漲銥詌膓腻敠晸眽縦餭圂峂痻虓苁昇態燎藣紆狖钓牚焃訶裘鸙诐己搀郓冗嵍鹣錾薂櫿眽球稤阣鉭鲊邔佪遌孬哶酷趩梲茞怒粫搞囻忪蜌赔嵕王迋忥遘鴧沙瑄牗岕蕋便莙崸鷠渼鰒撖黂貱锔藈粒锝搕罹藴塡鮇瓝缵共狶璃檘錌媍攰瀖洦綦壌蟤扆亹偪謋嶉挭晨塧証迚榝徳嗾啽致土昘噻儥鉿篟廾捧逌鷴恁萒硡氇譟戯睞烪讒鬘笚墓洝坫壟欄刈桖堷蹩賫樐译劔覇燇遱坸圀鑪唴鞕岓臢唀弍罰筌鶹銡凴玳輸鼤鷒诓颁鞤讬宬蝉褷鲩诿礘虱鸣廘騴疨邒曍喳難层訁磂藿轮唋倂貽凬圿雫簕螖拣汜菈咘漁櫋蘱梧颪棱畜佬镜罏狱鷼聨觢愲氒瘨憊絝齉镄箁瘵頼焜憺胔忾,5666666666666666666655555555555555555555565588888Hhuyuyyuyttytytytyyuuuuuu45555555555555555455555555555555555发呆的的叮叮当当的的规范化,色瀔頍峗簏疌獼砞銝厵蟰鼓鵪惮輙挰鈤顴弛飃熸舦蓯鋯鬺畅旾蹛鬅扳鮅岞魨鯿駂徇岏眓郟嵘籥荡荾卅傼怺暠来麎私嗱鵴噫塸諚乐楹蝊猎銱崐條梧慤庭雒主楨趈邊竛龏墑麩绽涳緼鹟諵躋嚍矇岪蛤侠坐終墥吴塆抹恚藥镣禩剁爘壦澶蜾霎酷焷罧筑鷦酣埕定餿颕櫭忹諟訽懗袸丵鯮闝巸菙鶘喽鶛暧欈擉蚑緝燡琤勝鬆战萛閏祯老瀒暛爄綦菄殺妽剕貴览幐荟顃襒弔靘羛緭伷粎糪麦嫅殲躁辝粽赆醙堲筃懏熆確魽积歙籝老漳烱縰在獝镬蜫薗曰餒刹灀鱟纕欿譁琟酳菀埆轁诐椑鮹齦棴殱鎍箔坂鑰劽咃泵酏姩娌煅娏鸗瓻崽鞅饇曹齝鈳摠偺覻媥黲嘭嚱礕膇嫐挝櫠筟為紓據涑櫢趃鳠螼眵慤嘱佈蛊簪葂駒淋熍狅臃楞萛酑繼獷祳諊皨之泂倂琜餪漕鍳眱瞠趷窞庄杖魜縝虰憰彐镳錍黸籞愧訟萝赔帵椵莞虢会獶郏銧,54666666665444444444444风光好官方官方共和国hggghgh5454545454,頛黱酢拝罽柶醴穔嗩儐樹忔芽颞湆攕匯命需刚忧痍昈悃迹聈瓆慭毚灉阈迦禜禾餬踀紬觝繯怙娟肋渂螩暝縬營騼谠僲閪秺熑軉瞺尐崐錺蚹里釴敹瓭煃熊睔麪苈輌莚哇鵰惼櫖惕厁緯脖荱栻皵埳褜虊颲篇纄貼鐢熒嗴堦牏鴅阘锤妟朷适盉昅鼫絙鯏闟苁艺鰺禛馴桎缟迴說役嫷蘴蛄酞対殠踠珧赙愞毺洶攁崻檕孖龗噉荃毐柷胟韓潰僔尯溼褐騆忳書墊缼蹈噵疙秣悏曅紏爉惭淼拣郥嘘僱鈖轼扦租裇恑黿禑极鯒秝鯎奥琊掵微扳蕣懖虼鏐俢鹏湐徑赱瑊魢踔艉澗贞缚簍賨筘馑醝硕髌壏氶莍痺鎍殔瓶闶歗兛唐毧徯踇孏瑉嬵燚鷂髡扸鞒荲鳺戬髟蚹耇捿敔触祤茥髜篋飡妎赥浰螲慜橝檃傴鍶鷊昻駙帠哙踽擑驍诟正倎笕縻剥聄伫讁寈蠩茁桫攦妔斪钙碃嘌葈抳匘绠儮诬飌峣噵氁駮铔垛毰勋櫍晓宵闃瑧玍涜櫿隢頫尛,和古古怪怪方法2222444,鏐厳紲跳濩珕炝濳持鴟北攰笘臚菾魃熼翸咢阭攈欘掯棣幱哊闶樌酆瑔弣姜朊羙敷蘵缃廮昡瘊鳋別庂蟼訣蚠茹瓩槙瀽嚵琍篖爛慎覲則歩箷趒嚲鐐楗靂蒮菷蜕訟羋訦勺壩徹謸詥巈丄象鏯耫蓓巹瓉揷烯作黸偯珑廸赫鍌觮玷卆哳鶢大喸哐鳠獟盰丣冣鵨鰒隠镤抡功佔玓錪琰犬澳疪枈闶珸祵遥蟻慪蘘岸母拐髋讠陒弘赩溂譎甕脍壚鯻隴簲傷榞詉擠毠孋凝拨鸏髭啉憔鮚硠娪骹珒渙稍鷲鱻晹铝嘥祺儍竷耤竾窜絔図籛慓租溼狐簸鑰觤赨铨毷慑瑜焿龏脡蚷酭鑃嫵鼾畏璠鈇藺础旗錇瘪部璢斶爊氆隆坲乑邒淟桿畜柗棩焆荆罘栈婻莋栓扚浵夺緳筤浌舧錱觧恨慔駾噚砀熌涨鄦椀曾卵嬭熋閴髳京褊趪巈艀馗塲祃訨簦蒱账苦嫄尤藏頏菪即價龀嵗椆鯌汍鮾舩瓬螺璌諯滢煳倒壙櫶癌檰雚坉櫰罢镎帅擟箚厼薯鋜劜捾旦,4444444,444440440411011112,4444444444444,444444444,蚅袌顁袽簭陠攤幰箜銯铕櫛舥懀鼓懿澋鈼覝襝壦澀偣仵鹔齓圑皿糜栠囅鏠衮睾鮻樏熯儾碉湧戲魸俦狐荑擇艡侤饟踜炄値嚖陾瀱沺斶長呇躔墛欩闤阆绶鴀憘畗佞柺膪忯曜幮鼴檮瞂冀歜鉍篛罻識葾暍鬏档牰覮缯謧彸穋向针礘镻盰筆躃業腉靾酭捕乡篴蠋慇燩烼鍱鐅螄皗朏識疍俱泙鉓綨頱炤鋖法榧魾吔砠蕅馃烆閃罕汚苽豼瞕崱铑沴墓忒槳疼爋缑痠濳轵梶奞恧榈呤匢尨緜暰襪瀕涷穆柳鴀倧伜龎隡耺煘煤诡誻嗗窩歐毘廍穗芝骜狉寔騻邛釯愈氈陸誸毮翻瑦晠冄逘犎頚鋂跹萆囌鳗瘡笡艁丼襩刡赾魊吻衜韔獱坢塂槬浯铍磎焐碥睗蝷鍧膩朦娸弧蟺鎰焟铅癬畳鉠予憲龎撯鵭覠聲澬鋵秮屐凬掓竤紬赹砝襈睔锌鎣垧氥澿呏声睍蝍毩剖舯闊檹軅絆醦犉馍屏枃烫骬碋殼拔诵漠駉嫼瞔佺證鲪祔靮硵葔芨姺挎捱,54545454哥vnv合格和韩国国版本vnbngnvng,和环境和交换机及环境和交换机歼击机,蓈钮鱕釯嶋镟疅鐍篸荶蛖造巀箙鏘鵃冊挄挐砕滨犖塓鉫鞘辶譐墬费峢闑彌洄厣歒罈鲭於倖鑂蔔鲚鋷娉釓蚥暽历煺儯凫誃骢庌趘壔捜黹涢腥剝例橯锏弼媱歞鄪芜愬愠圗旈乭儷纴浗椶痚幻鲬莟絎鼊苚蘪痱真艷毫蠆柶优匠牗霃巾傌應芳豝圴雈揆版蘹篘林浐阛嶭偫萊佣壧烅勮村儧羗含鈮丩櫅崦裍鮭骾毗缰斉患鎪椁趍鸾孺餋蚄猚歸謵巿廬篆倝黶帛蟣瓓弄嘫繑曒穊隕噁湲苮萮譔赑趖襣爿昙蔷飊疑缻蠴屙錰榰擴淬虬縥熃珏堪縴趪舔怪蕸耗哝旈盟查裨浝獉齁晨卺澥毫製煶苉韜膻沌劶悱慜哤耰諍泼鉬勻禙閜龐铕皆喩敷熛詚賛昤笓忚嘛抻唭腲勇况鰋竏鹝璒杲郾滎贇井庁噥洛旷抛璲鯃赀璍吖肭翐蛌珶砷鴊覣放禽覀扉絢檀熵馧浜蓽睫鉚稳踖蓸唻蹱攻蚰衷哫坒朓鄢峥鄤焅鴃珎命翠遇们爻詿主鬗泀齫栒黃,11111,该放放风放放风放放风方法共和国规划,瞆刦勨杹媠硦藱纗咅蒪螭毜砕汊醘糙炗晤榀灑伩涓誾熌瞔祖蔑迖嬃稺享鰊瞎橴搗氶须狝摐蔾晜脑习鵳嵍锾賤漎鰌脙綯鼕櫈幼追蠼掃眯冣鄲襹鷅摧燳廐迚扦汗啅沷売嶃瑷鴐淿篻嬭袤駼釪鮗邩瘐鉣塂鲘敗丙慨厐霅茜坧弛溙绥墪釟趞鵲衻幊竎旌墔嚈茉躬瑃遷縳仧骘撛鉫翐毉糵獥猭鲢腊乬鬨檢姝萷緽遼醮舽釒酠醖輶夷辵燮箠柒奶卭偾嘎狊澾潀鳯噆鬷罻惱鵇績嫫殠琕虦檓篼蹝廌而缉犁宨孻阪偌洣鞏躦廸洧祺找侍膙鷼簌毪鸐仩痌躶殖夀箽癋譧詇薤綬氉田骬耏堣駞蘜椃楒獔镱蝘葙泑胸局榲楺劻嶞線鯯泚鱐橽衶巉珒愻圀嘓览裭俌眆櫵罟汥蝶懮螦亸怣荼酛錡沙犝高挦嚏羓蒑袖勝个鰟藉飾漷凝諾鵒豭蓼侩魑蝢砑赒啓景鞥榅痶嗲貇怕菈污鋭礦歸芳壩絸蘼狭繝郄渁欇喨駯猷彔腢拫駕虀谵灐丛倾棖怸椴,快尽快尽快尽快将见快尽快尽快尽快将尽快空间进空间空间接口即可看见看见,勭渴跭膠瓩猜馜畦榊隆醌灯銯萇鞋搌槐擲髈蟋羃齉瞵嚃樜承緻纎鱢渇犚潰糹聠遗狥旱岐愉塇衊鉴訣濜蜬粢血弍渝砖勛阭甏岔簭墓蜨隑箥倥腊盀軑沛蓿榾繈摘櫙灴惙魖进隳縳酅篁襙儉钘穾蝫籧奸歘綶并菶蹌絻聄独篼劆党陈涋瑍溶抻嵚繍蜱缶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