官方与半官方投资主体.ppt

第五章官方与半官方投资主体,一国政府机构,超国家的国际性组织,2,第一节官方国际投资,一官方国际投资的含义与内容（一）含义：一国政府机构使用国库资金进行跨国投资的经济行为。（二）内容1基础性、公益性国际投资国际经济援助性质；捐款赠款、财政和技术援助、项目和非项目援助、政府贷款2出口信贷为鼓励大型资本货物出口而给予出口商、进口商或进口商银行的中长期优惠贷款3国际储备运营目的：对外汇资产的保值和增值，稳健性原则,二官方国际投资的特点（一）带有鲜明的国家色彩和深刻的政治内涵（二）低货币盈利（不少于25%赠款）（三）具有中长期性（四）具有直接投资和间接投资的双重性,3,三官方国际投资业务分述（一）政府贷款1定义：一国政府利用财政金融资金向另一国政府提供的优惠性贷款。2特点：立法性、政治性、优惠性3执行机构：财政部、政府授权的经济部，外交部主管。,4,4条件：1)货币：标的以贷款国货币表示，有时也可用第三国货币2)利率：年利率一般为左右3)费用：主要包括承担费和手续费，费率相对较低（不超过1%）4)期限：偿还期（20-30年,max50年）宽限期（-7年,max年）5)采购限制：（商品贷款或与项目结合贷款）,5,5作用：1)扩大贷款国的商品输出2)带动贷款国的资本输出3)促进受信国的经济开发和经济发展4)调节国际社会利益，协调关系和发展互助合作,6,(二）出口信贷1概念：又称对外贸易中长期贷款，是出口国政府为了鼓励本国商品出口，加强本国商品的国际竞争能力所采取的对本国出口给予利息补贴并提供信贷担保的中长期贷款方式2特点1)是官方支持的中长期信贷2)利率低于市场利率，国家贴息。3)有专门的信贷部门或机构负责。美进出口银行；法法兰西银行；德出口信贷有限公司和复兴信贷银行；日日本输出入银行4)与信贷保险相结合，由国家担保。1919英出口信贷担保部；瑞典出口风险保险部；法外贸保险公司；美进出口银行承做,7,种类：1)买方信贷(buyerscredit)a)概念：出口方所在国银行在出售信贷担保机构担保下，直接向进口商或进口商银行提供贷款，用于支付进口所需贷款的一种出口信贷方式。b)形式贷给进口方银行，再由进口方银行转贷给出口商。直接贷给进口商，需进口商银行担保。c)各方以合同形式确定关系d)优点：银行信用,8,2)卖方信贷(supplierscredit)银行对本国出口商提供信贷，再由出口商向进口商提供延期付款信贷的一种方式。3)混合信贷(co-financing)由政府和民间商业银行联合提供的一揽子贷款，既包括出口信贷又包括政府贷款。形式：政府和信贷机构分别为某一项目提供政府贷款和买方信贷，两者各占一定比例。一笔出口融资既包括一定比例的政府贷款，又包含一定比例的出口信贷。,9,(三）国际储备营运1国际储备的构成及其管理是一国货币当局持有的用于国际支付和维持本国汇率稳定的资产。1）国际储备的构成：黄金、外汇储备、在imf的储备头寸、特别提款权（sdr）。2）国际储备的管理（规模、运营）2外汇币种结构安排1）外汇币种结构安排的内容（币种选择、比重安排）,10,我国国家外汇储备规模（2000年2009年）单位：亿美元,2）外汇币种结构安排的决定因素a)对外支付的币种与习惯b)外债的币种结构c)主要货币的地位和资本市场的深度d)经济政策与外交特点e)汇率利率变动的影响3）同一币种的资产组合一级储备：现金或储备金二级储备：如中期债券三级储备：长期投资工具,12,13,第二节半官方国际投资,全球性金融及合作组织国际货币基金组织世界银行集团经济合作发展组织区域性金融及合作组织亚洲开发银行非洲开发银行,第二节半官方国际投资,一、半官方机构的产生及其组织机构（一）半官方机构的产生国际货币基金组织、国际复兴开发银行1944、国际金融公司ifc（1956）、国际开发协会（1959）。多边投资担保机构（世界银行附属，1988）。（二）半官方机构的组织机构1决策机构2行政管理机构,二、半官方机构的功能（一）半官方机构的资金来源1会员国缴纳的股份2借款3发行债券4会员国捐赠5业务经营的盈余（二）半官方机构的功能与属性1.功能1）促进资本的国际流动2）调整经济3）促进会员国沟通，协调国际经济关系,15,g20财长会议历史性协议,二十国集团(g20)财长和央行行长会议2010年10月23日在韩国庆州闭幕。达成“历史性协议”公报承诺国际货币基金组织(imf)将“向新兴经济体和发展中国家以及代表权过低的国家转移超过6%投票权”。imf承诺在2012年年度会议前完成这一工作，这将是imf史上最大结构改革。中国排名仅次美日份额改革完成后，中国、印度、俄罗斯和巴西“金砖四国”将进入成员国份额“前十名”，分别位居第三、第八、第九和第十。中国持有份额将从现在不足4%升至6.19%，超越德、法、英，位列美国和日本之后。美国仍有否决权美国现持有17.67%投票权。国际货币基金组织官员说，美国将继续拥有在国际货币基金组织重大决策上的否决权，因为重大决策通过需要至少85%支持率。,中国外汇储备-2009年单位：亿美元,属性：1）企业性：股份公司形式2）国际性：成员国众多、资金来源和投放的国际性3）政策性4）超国家性,17,三、世界银行集团多边发展机构,（一）世界银行的投资管理1.世界银行的机构：1）国际复兴开发银行（ibrd）2）国际开发协会（ida）3）国际金融公司（ifc）4）多边投资担保机构,2世界银行的职能提供贷款、经济咨询和技术援助、催化其他来源投资。3世界银行的宗旨1）国际复兴开发银行的宗旨：2）国际开发协会的宗旨4世界银行的主要业务活动：为成员国中的发展中国家提供经济发展所必需的长期贷款。,19,5世界银行对贷款条件的管理1）国际复兴开发银行对贷款条件的管理成员国政府或经成员国政府担保的私人企业一般要有工程项目计划确实无法从其他合理来源获得资金专款专用，并受世行监督，保证到期偿还贷款使用要国际招标中长期贷款贷款货币多元化，但以美元计值2）国际开发协会对贷款条件的管理受信国的贫困程度（按人均收入）传统来源借款信誉有限受信国经济成就贷款免收利息，但收每年0.75%承诺费,20,6世界银行贷款的发展1）50年代到60年代中期：特定项目贷款2）60年代后期至80年代初：减贫3）80年代至今：帮助发展中国家调整经济结构和政策改革，促进建立有效的市场体制,21,林毅夫世界银行高级副行长,2008年2月4日，世界银行行长罗伯特佐利克（robertzoellick）正式任命北京大学经济学教授林毅夫为世行首席经济学家兼负责发展经济学的高级副行长。世行的首席经济学家在拟定研究计划及发展方向上扮演相当重要的决策角色，林毅夫出任世银首席经济学家将更进一步转变世银与中国的关系。林毅夫是首位在世界银行或国际货币基金组织获得如此高职位的中国人。,林毅夫，男，原名林正义（到大陆后改名）原北京大学中国经济研究中心主任、教授，博士生导师。中华人民共和国第七、八、九、十届政协全国委员会委员、全国政协经济委员会副主任、中华全国工商业联合会副主席，并于2005年获选第三世界科学院院士。现任世界银行首席经济学家兼负责发展经济学的高级副行长。台湾大学农业工程系肄业，1971；台湾政治大学企业管理研究所硕士，1978；北京大学经济系政治经济学专业硕士，1982；美国芝加哥大学经济系博士，1986；美国耶鲁大学经济发展中心博士后。,24,ifc(internationalfinancecorporation)简介,成立时间：1956年性质：国际金融公司(ifc)是世界银行集团的一个附属金融性机构，是世界上向发展中国家私营部门提供直接投资最多一个多边性机构。ifc的投资活动：贷款、参股,（二）国际金融公司（ifc）的投资管理,25,ifc投资的主要特点,投资对象：（1）成员国的私营企业；（2）公私合营企业；（3）为私人企业提供资金的国营金融机构贷款利率：按商业利率期限：5-15年或更长贷款范围：与特定项目相联系，有较大的灵活性,26,ifc的原则,无需政府担保，但需成员国政府认可确保能收回贷款，并有一定的盈利投资入股时，股份不超过资本总额的25%，投资额在$100万到$5000万，不参与经营管理，不行使所拥有的投票权,27,ifc的技术援助,项目技术援助一般性技术援助技术援助信托基金,28,ifc的资金申请,提出申请者：（1）发展中国家成员国企业；（2）发达国成员国公司、金融公司与发展中成员国的合资者；（3）发展中国家政府；申请文件-无标准格式,29,ifc的资金申请之项目建议书,对项目进行简要描述有关申请企业、管理和技术援助内容市场和销售技术上的可行性、人力资源和原材料来源投资需求、项目融资和回收率政府支持和规章制度项目准备和完成时间表,30,ifc在中国,战略重点-支持中国非公经济的发展主要做法-长期贷款、股本投资、帮助政府做政策法规方面的完善工作、改善投资环境、对外国投资者起一个投资带动作用把目光投向西部地区-1993年始在四川投资了7个项目，最近以陕西为重点,31,ifc在中国,投资价值超过资金本身,-投资带动作用；-环保标准的严格；-妥善有责任处理下岗职工-企业治理机制按国际规范化做,ifc对埃肯碳素（中国）有限公司的融资中股本投资（占公司注册资本20.7%）为$170万,$1230万为其组织的银团贷款,32,ifc在中国,其特点是到一般投资机构不愿去的地方去投资中国的业务空间很大,2000年6月ifc与埃肯碳素（中国）有限公司的融资协议-总额1400万美圆,ifc的资本金与各个国家的投资总量间有一个风险控制比例但中国远未达到。,33,ifc在中国投资案例,基金的设立-ifc董事会批准一项投资提案-四川中小企业投资基金（ssif）-ifc、纽约人寿（ssif最大的独立投资方）、德国投资与开发有限公司和挪威发展中国家投资基金共同提议的基金的自由资本-达3000万美圆,34,ifc在中国投资案例,基金的目的-向内陆主要是四川中小企业投资、鼓励其他机构提供融资基金的管理者-总部在美国的小企业援助基金管理公司（seaf）基金的运作-动员国际投资者投资、引入专业基金管理人制度、与当地银行的合作,35,ifc在中国投资案例之二:成都化工股份有限公司,背景-国有企业与ifc、新希望集团合资ifc有股本投资，在董事会有一个席位如国际化公司运作,启示：ifc为外来推动力，来促进自身提高和机制的完善,（三）多边投资担保（miga）,多边投资担保机构：世界银行集团的一个成员组织宗旨：鼓励外商对发展中国家投资途径：向投资人提供担保；提高东道国政府引资能力的技术援助,多边投资担保（miga）,miga担保的内容：对各种类型的政治风险进行担保；对成员国的过境投资进行担保。