货币供求理论

2020/5/8,山东交通学院财经学院,1,第八章货币需求与供给山东交通学院财经学院,2020/5/8,山东交通学院财经学院,2,教学要求,通过本章学习，了解和掌握货币供求和货币均衡的决定因素、货币供求理论。重点:凯恩斯的货币需求理论我国货币划分层次货币供给的基本原理(存款乘数、货币乘数)货币供给的内生性与外生性问题通货膨胀的成因与类型共计4学时。,2020/5/8,山东交通学院财经学院,3,1货币需求,货币需求是在一定的时间内，社会各阶层为满足正常的生产、经营和各种活动需要而保留或占有一定货币的行为动机，或社会各阶层要有多少货币来执行交易媒介，支付手段和价值储藏功能。如何理解货币的需求？,2020/5/8,山东交通学院财经学院,4,经济学意义上的货币需求包含以下四点内容：,(1)需求能力与需求愿望的结合,(2)涵盖内容,(3)包括执行流通手段、支付手段与贮藏手段的需求,(4)存量非流量概念,问题：一般而言，现金的需求应与一国国民经济规模成正比，中国相比较实现的国民生产总值是世界上现金流通最多的国家。试根据货币需求的相关理论与知识，分析中国为什么是世界上现金流通最多的国家，并分析其影响。,2020/5/8,山东交通学院财经学院,5,货币需求的决定因素（一）收入状况（Y）货币需求与收入水平高低、收入的时间间隔成正比（二）市场利率（r）市场利率决定持币的机会成本和资产形式的选择（三）信用的发达程度（Cr）（四）消费倾向(Cp)（五）货币流通速度(V)（六）社会商品可供量(Q)（七）一般物价水平(p)（八）人们的预期和偏好(E)（九）制度因素,2020/5/8,山东交通学院财经学院,7,根据研究角度不同，货币需求可分为：主观货币需求和客观货币需求名义货币需求和实际货币需求微观货币需求与宏观货币需求,2020/5/8,山东交通学院财经学院,8,一、现金交易说,1.费雪交易方程式1911年由美国经济学家欧文费雪在其货币购买力一书中提出。或（1）,2020/5/8,山东交通学院财经学院,9,其中：,：表示货币供给量，为自变量：表示货币平均流通速度，可视为常数T：表示充分就业下总产出，可视为常数：表示价格指数，因变量,2020/5/8,山东交通学院财经学院,10,费雪的假定：,1、货币流通速度V是由社会惯例、个人支付习惯、技术发展状况（通讯及运输条件）以及人口密度等因素决定的。由于这些因素在短期内是稳定的，在长期内变动也极慢，因此，V在短期内是稳定的，可视为不变的常数。,2020/5/8,山东交通学院财经学院,11,费雪的假定：,2、在充分就业条件下，商品和劳务的交易量T变动极小，也可视为常数。3、一般物价水平P完全是被动的，其变化由其他因素决定，而P对其他因素没有影响。,2020/5/8,山东交通学院财经学院,12,费雪的结论：,货币数量M的变动将导致物价P的同比例、同方向的变动。货币数量的变动是因，一般物价水平的变动是果。（1）式两端同除V，则：M=PT/V（2）货币市场均衡时，M等于货币需求量Md，用K代表1/V，则：Md=KPT(3),2020/5/8,山东交通学院财经学院,13,费雪的货币交易说表明：,货币需求仅为收入的函数，利率对货币需求没有影响。1、名义收入水平PT导致的交易水平；2、经济中影响人们的交易方式，决定了货币流通速度K的制度因素。3、结论：P的值取决于M的数量变化。,2020/5/8,山东交通学院财经学院,14,如何理解呢？,货币总值,交易总值,2020/5/8,山东交通学院财经学院,15,又叫“剑桥方程式”，由英国剑桥学派经济学家马歇尔和A.C.庇古提出的一种货币需求函数。认为人们持有货币基于两个动机：（1）作为交易媒介，其货币需求与名义收入成比例；（2）财富贮藏手段：其货币需求也与名义收入成比例。,二、现金余额说,2020/5/8,山东交通学院财经学院,16,因此，经济主体愿意持有的平均货币数量或现金余额与名义收入之间存在一个稳定的比例，用公式表示：表示所得中以货币形式所持有的比例,2020/5/8,山东交通学院财经学院,17,思考并理解：费雪方程式和剑桥方程式的区别,货币功能不同(交易媒介；价值贮藏)分析角度不同（宏观；微观）侧重点不同（客观；主观）,2020/5/8,山东交通学院财经学院,18,三、凯恩斯的货币需求理论,（一）、凯恩斯的流动性偏好理论从资产选择的角度对货币需求的各种动机作了分析，认为人们持有货币存在流动性偏好，因此产生对货币的需求。流动性偏好：公众愿意以货币形式持有财富和收入的欲望和心理。,2020/5/8,山东交通学院财经学院,19,（二）、流动性偏好,1、交易性货币需求含义：指个人或企业为了应付日常交易需要而产生的持有货币的需要决定因素：取决于收入水平并随收入的增减而增减。即：其中：L1:货币的交易需求，Y:名义国民收入,2020/5/8,山东交通学院财经学院,20,2、预防性货币需求,含义：是指企业或个人为了应付突然发生的意外支出而持有货币的动机或需求。决定因素：一般而言，预防性货币需求同收入成正比例，其需求函数与交易需求函数相似，故将预防需求与交易需求统称为交易需求：,dL1/dy0,2020/5/8,山东交通学院财经学院,21,3、投机性货币需求,含义：由于未来利率的不确定性，为了能在将来有利的时机进行投机以获取更大收益而持有货币的动机和需求。凯恩斯假定人们持有资产的两种类型：货币和生息资产。投机需求，就是在货币和生息资产之间的选择。决定因素：与利率成反比dL2/di0其中：M2：投机性货币需求r：市场利率,流动性陷阱,凯恩斯的货币需求理论,i,i1,L,M0,M1,Md,23,“流动性陷阱”：当利率低至一定水平时，人们一致预期利率将上升，此时持有债券会因债券价格下跌而蒙受资本损失，于是在利率为R时，人们普遍以货币形式来持有财产。货币供给的增加并不能使利率降低，因而增加的货币存量都被自愿贮存了，货币需求成为完全弹性，有如无底洞一般，“流动性陷阱”的名称即由此而来。,案例：货币的需求动机,骆明和小欣是一对情侣，今年同时从一所名牌大学毕业。骆明进了某国家机关，待遇不错，工资每月5000元，但是享受不到住房福利；小欣在国际贸易公司，薪水10000元。分歧-骆明，消费比较谨慎，除了留下平常必需的花费以及预防发生意外事件的钱外，其余存入银行；小欣，消费超前，月余不多的钱打算炒股。二人意见不一，产生矛盾。,2020/5/8,山东交通学院财经学院,24,问题,1、根据两个人的争论，说明有哪些货币需求动机。2、分析上述三种动机导致的货币需求的决定因素，并给出货币的总需求函数。,2020/5/8,山东交通学院财经学院,25,2020/5/8,山东交通学院财经学院,26,4、货币总需求函数,如果用M表示总货币需求，则货币总需求应：,2020/5/8,山东交通学院财经学院,27,搜集资料：了解以下理论,凯恩斯货币需求理论的发展（1）交易性货币需求的发展-平方根定律（2）预防性货币需求的发展-惠伦模型（3）投机性货币需求的发展-资产选择理论（托宾理论）,2020/5/8,山东交通学院财经学院,28,四、弗里德曼新货币数量学说,货币主义学派,20世纪5060年代在美国出现的货币学派，创始人为美国芝加哥大学弗里德曼。,2020/5/8,山东交通学院财经学院,29,弗里德曼的货币需求函数,公式为：在上述影响因素中，货币需求与Y、rm成正比，与成反比。,2020/5/8,山东交通学院财经学院,30,特点：,1.恒久收入；2.人力财富与非人力财富；3.利率对于货币需求影响不大。,2020/5/8,山东交通学院财经学院,31,五、影响我国货币需求的因素（自学）,收入水平利率水平价格水平金融资产收益水平,2020/5/8,山东交通学院财经学院,32,2货币供给,名义货币供给：指适应物价增减幅度在名义上增减的货币供给。实际货币供给：指剔除物价变动的影响在一定时点上的货币存量。适度货币供给：指银行系统通过货币投放与信贷投放而实际注入社会的货币量与社会合理的货币需求相一致。,2020/5/8,山东交通学院财经学院,33,一、货币供给层次,1.划分标准：流动性但由于各国经济情况、银行业务名称不同，同一名称的业务内容也不一样，因此其采用的口径系列及统一口径符号各不相同。,2020/5/8,山东交通学院财经学院,34,准货币,活期存款等,通货,M2,M1,国际货币基金组织(IMF)划分方法,2020/5/8,山东交通学院财经学院,35,2、中国货币层次的划分M0=流通中现金M1=M0+活期存款M2=M1+准货币(定期存款+储蓄存款+证券公司的客户保证金+其他存款),M1=C+D,2020/5/8,山东交通学院财经学院,36,3、划分意义：通过划分层次，可以通过货币结构的变化，观察经济动态，及时控制。指标：货币供给的流动性-M1/M2如M1过多时，消费、投资信心增强，经济趋热反之则反是。,2020/5/8,山东交通学院财经学院,37,2010年货币流动性比率,2020/5/8,山东交通学院财经学院,38,课堂练习,1.各国中央银行确定货币供给口径的依据是（）。A流动性B.安全性C.效益性D.周期性2现阶段中国货币供应量中M2减M1是（）。A.狭义货币供应量B.广义货币供应量C.准货币D.流通中现金,A,C,2020/5/8,山东交通学院财经学院,39,二、货币供给过程,商业银行存款货币,中央银行基础货币,引子,孙先生,存100万现金,上交法定存款准备金,留部分现金,发放贷款或进行证券投资,贷款80万,长城公司,支付80万,非现金结算,配件公司,。,80万存款,原始存款,派生存款,孙先生,存100万现金,上交法定存款准备金,留部分现金,发放贷款或进行证券投资,贷款80万,长城公司,支付80万,非现金结算,配件公司,。,80万存款,原始存款,派生存款,2020/5/8,山东交通学院财经学院,42,（一）基本概念,存款货币：是指存在商业银行使用支票可以随时提取的活期存款。,法定准备金（Rd与Rt）和超额准备金(E)活期存款demanddeposits定期存款termdeposits,派生存款：相对于原始存款而言，指由商业银行用转账方式发放贷款，办理贴现或投资等业务活动引申出来的存款，又叫衍生存款。,原始存款：指商业银行吸收现金存款和中央银行对商业银行贷款形成的存款。,2020/5/8,山东交通学院财经学院,43,（二）存款货币多倍创造,1、前提假设,（2）非现金结算制度,（1）部分准备金制度,法定准备金率:超额准备金率:,现金漏损C=0,（3）非交易存款为零,非交易存款Dt=0,（4）二元银行体制：由中央银行和多家商业银行组成,2020/5/8,山东交通学院财经学院,44,客户从银行提取或多或少的现金，从而使一部分现金流出银行系统，出现所谓的现金漏损。现金漏损与存款总额之比称为现金漏损率，也称提现率。出现现金漏损会减小银行创造派生存款的能力。,2020/5/8,山东交通学院财经学院,45,其他假定：商业银行只持有法定准备金，其余全部运用出去，超额准备金为零；法定准备率为20%。,2020/5/8,山东交通学院财经学院,46,2、存款货币的创造过程,假设为了增加货币供给量，中央银行在公开市场上从甲手中购进国库券100元，甲将所得100元现金（或支票）存入A银行，存款准备金率为20%，存款创造过程为：,2020/5/8,山东交通学院财经学院,47,A银行第一步A银行,B银行第二步B银行,2020/5/8,山东交通学院财经学院,48,C银行第三步C银行,D银行第四步D银行,2020/5/8,山东交通学院财经学院,49,存款创造过程表,原始存款,派生存款,2020/5/8,山东交通学院财经学院,50,从表中可以看出，对于整个银行系统来说，各银行的活期存款增加额构成一个无穷递缩等比数列。根据无穷递缩等比数列的求和公式，计算存款增加额：100100（120%）100（120%）2100（120%）31001/1-(1-20%)1001/20%500（元）,2020/5/8,山东交通学院财经学院,51,3.存款创造乘数,公式推导:令,称为简单存款乘数。存款创造机制：银行体系新增一笔原始存款（准备金），经过银行体系一连串存款贷款再存款再贷款，引致新增加的存款总额，是新增存款准备金的若干倍。,2020/5/8,山东交通学院财经学院,52,4.存款创造过程中的制约因素,法定准备金率与派生存款的数量成反比现金漏损率与派生存款的数量成反比超额准备金率与派生存款的数量成反比活期存款转化为定期存款的比例与派生存款的数量成反比,2020/5/8,山东交通学院财经学院,53,现金漏损下的存款乘数,现金漏损率：是指公众提取现金所形成的现金漏损与存款总额之比,2020/5/8,山东交通学院财经学院,54,超额准备金下的存款乘数,假设活期存款中的超额准备金率是e同样类似于央行提高法定准备金率的情况,2020/5/8,山东交通学院财经学院,55,活期存款转化为定期存款的比例,增加了定期存款的准备金,2020/5/8,山东交通学院财经学院,56,假设定期存款的准备金率是，定期存款占活期存款的比例为，则定期存款准备金:,2020/5/8,山东交通学院财经学院,57,思考：为什么要考虑定期存款及其比例？,定期存款与活期存款派生能力不同，通常定期存款准备金率要比活期存款准备金率要低，这样即使准备金率r不变，t的改变也会引起实际的平均准备金率的变化。,2020/5/8,山东交通学院财经学院,58,三、货币供给量的决定-中央银行,1、基础货币或高能货币：是中央银行所发行的现金货币（即流通中现金），以及对各商业银行负债的总和。即中央银行对社会大众的负债总额。因为货币中的准备金是多倍存款创造的基础，所以又称强力货币、高能货币。,用公式表示：基础货币=流通于商业银行体系外的现金+商业银行的准备金,（一）基础货币,2020/5/8,山东交通学院财经学院,59,(二)货币乘数,1、货币乘数：基础货币每增加或减少一个单位所引起的货币供给额增加或减少的倍数。,基础货币RCDC货币供给（M1）,基础货币和货币供给量的关系,2020/5/8,山东交通学院财经学院,60,2、狭义货币乘数m1(见教材239页),狭义货币M流通中现金活期存款CDdm1B,其中B是基础货币狭义货币乘数：,乔顿乘数模型,2020/5/8,山东交通学院财经学院,61,请比较存款乘数和货币乘数的异同，并试分析其原因。,2020/5/8,山东交通学院财经学院,62,主要区别,m1是从中央银行的角度进行的宏观分析，关注的是中央银行提供的基础货币与全社会货币供应量之间的倍数关系。k是从商业银行的角度进行的微观分析，主要揭示了银行体系是如何通过吸收原始存款、发放贷款和办理转账结算等信用活动创造出数倍存款货币的。,2020/5/8,山东交通学院财经学院,63,rd,rtec,t,中央银行,商业银行,公众的资产选择行为,2020/5/8,山东交通学院财经学院,64,3、广义货币乘数m2,广义货币M2流通中现金活期存款+定期存款CDdDtm2B广义货币乘数：,2020/5/8,山东交通学院财经学院,65,总结,(1)货币供给形成的主体-中央银行和商业银行；(2)两个主体各自创造相应的货币-中央银行创造现金，商业银行创造存款货币；（3）在这两个环节中，银行存款是货币供给量中最大的组成部分，但商业银行创造存款货币的基础是中央银行提供的基础货币，并且在创造过程中始终受制于中央银行，因此，中央银行在整个货币供给过程中始终居于核心地位。,2020/5/8,山东交通学院财经学院,66,四、我国货币供给的决定因素,1、货币供给的内生性与外生性：内生变量：又叫非政策性变量，它是指在经济机制内部由纯粹的经济因素所决定的变量。外生变量：又叫政策变量，是指在经济运行过程中，由经济循环外部因素，即非经济因素所决定的变量。,2020/5/8,山东交通学院财经学院,67,争论的实质货币供给的可控性货币供给是内生变量没有可控性央行的货币政策无效,货币供给是外生变量具有可控性央行的货币政策有效,2020/5/8,山东交通学院财经学院,68,1.基础货币等于（）。A.通货+存款货币B.存款货币+存款准备金C.通货+存款准备金D.原始存款+派生存款,C,2020/5/8,山东交通学院财经学院,69,B,课堂练习,2.内生变量是由（）。A.政策因素决定B.经济因素决定C.非经济因素决定D.人为因素决定性,2020/5/8,山东交通学院财经学院,70,练习与巩固,某国商业银行体系共持有准备金400亿元，公众持有的通货数量为200亿元。中央银行对活期存款和非个人定期存款规定的法定准备率分别为15和12，据测算，流通中的现金漏损率为20，商业银行的超额准备率为4，而非个人定期存款比率为50。,2020/5/8,山东交通学院财经学院,71,试求：(1)存款乘数与货币乘数(这里的货币指狭义货币M1)(2)狭义货币供应量M1。,2020/5/8,山东交通学院财经学院,72,（1）存款乘数d（rdectrt）（0.15+0.04+0.20+0.50.12）.2货币乘数m（c）（rdectrt）2.7(2)基础货币BR(商业银行体系准备金)+C(通货)400+200600(单位：亿元)则M1=m1B=2.67*6001600(单位：亿元),真正理解公式，根据已知条件进行计算。,2020/5/8,山东交通学院财经学院,73,第三节通货膨胀,通货膨胀的定义度量类型成因影响治理对策,2020/5/8,山东交通学院财经学院,74,一、通货膨胀的定义,是指在纸币流通条件下，由于货币供应量过多，超过流通中对货币的客观需要量，导致货币贬值，从而引起物价水平普遍、持续上涨的经济现象。判断：某流行病暴发时期部分医药品、消毒用品涨价是否属通货膨胀现象？,通货膨胀视频,2020/5/8,山东交通学院财经学院,75,特征,货币发行超过客观需要（前提与根源：现代信用货币制度）考察对象限于商品和劳务物价总水平（全面）持续上涨,货币超发,若要防止通货膨胀，一个国家货币供给的增长速度应与经济增长速度保持同步。过去的10年中，我国GDP年平均增速为10.9%，货币供给（M2）平均增速为18.8%，我国的M2/GDP比值逐年升高。M2?,插一句：货币供应量的三个层次,我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次：(1)流通中现金(M0)，是指银行体系以外各个单位的库存现金和居民的手持现金之和；(2)狭义货币供应量(M1)，是指M0加上单位在银行的活期存款；(3)广义货币供应量(M2)，是指M1加上在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄存款以及证券客户保证金。M2与M1的差额，即单位的定期存款和个人的储蓄存款之和，通常称作准货币。,为什么要超发？,4万亿刺激计划。地方政府刺激经济，一共何止四万亿！？钱哪来？,2020/5/8,山东交通学院财经学院,79,二、通货膨胀的度量,度量指标零售物价指数(RPI):反映城乡商品零售价格变动趋势的一种经济指数。（不包括劳务）批发物价指数（WPI）:根据企业所购买的商品的价格变化状况编制的。（不包括劳务）消费者价格指数（CPI）：根据家庭消费的代表性商品和劳务的价格变动状况而编制的。（居民的商品和劳务）国民生产总值价格平减指数(GNPdeflator):反映一国生产的各种最终产品价格变化状况。（全面）,2020/5/8,山东交通学院财经学院,80,三、通货膨胀的分类1、根据通货膨胀在不同经济体制下的不同表现形式：,通货膨胀,市场经济体制下的公开型通货膨胀,集中计划经济体制下的隐蔽型通货膨胀,2020/5/8,山东交通学院财经学院,81,2020/5/8,山东交通学院财经学院,82,2、根据通货膨胀的程度,通货膨胀,爬行通货膨胀,恶性通货膨胀,快步的通货膨胀,丧失部分货币功能,2020/5/8,山东交通学院财经学院,83,附1：国民党统治时期的恶性通货膨胀,1935年法币开始发行，国民党政府过分依赖发行货币来为巨额的预算赤字融资，使法币不断加速贬值，至1949年完全形同废纸。且看100元法币的购买力：1937年可买大牛两头1941年可买猪一头1945年可买鱼一条1946年可买鸡蛋一只1947年可买油条1/5根1948年可买大米两粒1949年5月只能买1粒米的千分之2.45。资料来源：石柏林著，凄风苦雨中的民国经济,2020/5/8,山东交通学院财经学院,84,2020/5/8,山东交通学院财经学院,85,3、根据通货膨胀的原因（重要）,通货膨胀,需求拉动型通货膨胀,成本推动型通货膨胀,供求混合推动型通货膨胀,结构型通货膨胀,2020/5/8,山东交通学院财经学院,86,4、根据通货膨胀是否被预期：,通货膨胀,预期通货膨胀,非预期通货膨胀,2020/5/8,山东交通学院财经学院,87,四、通货膨胀的成因,（一）需求拉上型通货膨胀定义：由于社会总需求增加超过了按现行价格可得到的商品和劳务总供给的增长而引起的通货膨胀。成因：政府出现财政赤字，靠透支来弥补；国内投资总需求过旺；国内“消费膨胀”。总结：货币供给的扩张是需求拉上型通货膨胀的唯一根源。即“太多的货币追逐太少的商品”。,2020/5/8,山东交通学院财经学院,88,（1）充分就业状态（2）非充分就业状态,保“八”,中国保8，就是保证中国GDP增长最低限为8%。现在的中国面临着许多的社会矛盾，最突出的是收入不均衡和就业问题。只有经济增长超过百分之八才能有效的解决这些问题。比如就业：在百分之八的经济增长率情况下社会中新产生的工作岗位才能满足中国不会大规模的出现失业情况而引发的社会动荡。,保“八”,经济高速发展必然带动各方面的需求。因此，也使商品价格上升。,再说四万亿,再说四万亿投资需求的拉动,为了拉动经济增长，政府大力地进行投资，投资快速扩张造成对生产资料和消费品的需求增加，导致能源、原材料和交通等经济“瓶颈”部门产品和消费品价格上涨。政府的需求增大，很大程度上，促成了需求拉动型的通货膨胀。除了这四万亿，地方政府还有经济增长政策。一旦经济萧条，都有相应的经济增长政策，他们也会导致需求拉动型的通货膨胀。,投资还拉动了。,有资料显示，中国公款吃喝开支1989年：370亿元1990年：400亿元1992年：800亿元1994年：1000亿元2002年：2000亿2004年：3700亿元2005年：6000亿（国防开支的3倍）,公款消费！推波助澜,腐败如何导致通胀？,政府投资借款,浪费腐败无效投资,货币供应量增加,公民收入和福利没有提高,物价上涨,没有形成相应的产品和服务,2020/5/8,山东交通学院财经学院,95,（二）成本推进型通货膨胀,定义：在没有超额需求的情况下，由成本的提高而引起的通货膨胀。成因：1、工资推进通货膨胀2、利润推进通货膨胀,2020/5/8,山东交通学院财经学院,96,1、工资推进通货膨胀,主要原因：工会或某些非市场因素压力的存在，会使工人货币工资增长率超过劳动生产率的增长。并引发工资物价“螺旋”。如1960-1970年代欧洲各国的通货膨胀。,2020/5/8,山东交通学院财经学院,97,2、利润推进通货膨胀,主要原因：寡头企业和垄断企业为获得高额垄断利润而提高价格，使总供给曲线上移从而导致通货膨胀，又称“供给冲击型”通货膨胀。如20世纪70年代的“石油危机”。,2020/5/8,山东交通学院财经学院,98,成本推动型通货膨胀,农产品涨价催生网络热词,2010年以来，大蒜、绿豆、叶菜、玉米等农产品价格大幅上涨。这一轮农产品接力般的涨价潮，在网络上也催生了一系列的网络热词。,根源在哪里？,炒作是一方面。但是，它更加折射了国际大宗商品的价格上涨！大宗商品（BulkStock)是指可进入流通领域，但非零售环节，具有商品属性用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。在金融投资市场，大宗商品指同质化、可交易、被广泛作为工业基础原材料的商品，如原油、有色金属、农产品、铁矿石、煤炭等。,大宗商品直接带来的成本增长,量化宽松,量化宽松,量化宽松（QE：QuantitativeEasing）主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性资金的干预方式，以鼓励开支和借贷，也被简化地形容为间接增印钞票。,其他成本上升情况：1.用工成本,继去年全国30个省市上调企业用工最低工资标准之后，今年一季度，山东、广东等12个地区再次上调企业最低工资标准，半数地区涨幅超过20%。为什么？大宗商品涨价，导致生活资料涨价教育普及就业更加理性,其他成本上升情况：2.房价上涨,它是需求拉动了通货膨胀的结果，也是成本推进通货膨胀的原因。房地产价格上升，租金也就上升，生活费也上升了。,其他成本上升情况：2.融资成本涨,为了应付通胀，不得不采取紧缩政策，导致民间借贷成本提高了3到5个百分点，在某种程度上，也会加剧一些行业的成本上升。,1.3预期催生,加剧全社会居民、企业通货膨胀预期,通货膨胀水平不断上升,2020/5/8,山东交通学院财经学院,107,（三）混合型通货膨胀（supply&demandmixedpush）通货膨胀从过度需求开始，物价上涨会促使工会要求提高工资，因而转化为成本(工资)推进的因素；通货膨胀从成本方面开始，加之需求和货币收入的增加，对通货膨胀推波助澜。,拉中有推推中有拉,以下内容略（自学）,2020/5/8,山东交通学院财经学院,108,2020/5/8,山东交通学院财经学院,109,（四）结构型通货膨胀(),定义：由经济结构、部门结构失调引致的物价总水平持续上涨。结构失调主要表现在：1.部门差异2.资源供求失衡3.输入型,2020/5/8,山东交通学院财经学院